ベライドがRWAに本格参入した後、誰がその恩恵を受けるのか？
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ベライドがRWAに本格参入した後、誰がその恩恵を受けるのか？
RWA向けのL1およびL2専用チェーン、オラクル、RWAプロトコルが最も注目すべき分野である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Miles Deutscher
翻訳：Frank、Foresight News
RWAは今サイクルの暗号資産市場における最大の機会の一つであり、ブラックロック（BlackRock）が最近トークン化ファンドを開始した。2030年までに、トークン化された資産の時価総額は10兆ドルに達すると予想されている。
2024年のRWA新サイン
RWAとは金、不動産、その他の商品といった実物資産をブロックチェーン上の暗号資産としてトークン化することを指し、以下の利点をもたらす：
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効率性の向上（仲介業者不要、コスト削減）；
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アクセシビリティ（より小さな単位への分割可能、流動性向上）；
実物資産のトークン化（RWA）は、以下のような理由からオンチェーン価値の主要な原動力となるだろう：
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世界債券市場（133兆ドル）や金市場（13.5兆ドル）など、巨大な従来型市場にアクセスできる；
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DeFiでのリターンを得るために、実収益を生む実物資産を利用できる；
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参入障壁の低下；
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仲介業者やブローカー費用の削減；
どのように機能するのか？
RWAは、資産の所有権をオンチェーンのトークンとして表現する。発行者はスマートコントラクトを使用してRWAを発行し、基盤となるブロックチェーン上での評価と取引方法を決定する。各トークンは、資産価値の一部または全体を表す。
以下のデータは、RWAに対する需要の成長を裏付けている：
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トークン化された公開証券の時価総額はすでに7億ドルを超えた；
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米国銀行のレポートによると、トークン化金市場もまもなく10億ドルに迫る見込み；
最近のブラックロックによるRWA分野への進出は、需要の急増を引き起こした主な要因の一つである。同社は最近、トークン化債券のデジタル資産ファンドを立ち上げ、わずか2週間で時価総額が2.74億ドルに達し、市場シェアは37.53%となった。
ブラックロックCEOのラリー・フィンク氏は、長年にわたり「トークン化こそが証券の未来」と確信している。この楽観的な姿勢とファンドの全体的なパフォーマンスを踏まえると、ブラックロックがこの分野に関与する可能性は、時間とともにさらに高まるだろう。
しかし、ブラックロックだけでなく、シティバンク、フランクリン・テンプルトン、JPモルガンといった主要なトラディショナル金融（TradFi）機関も次々とRWA分野に参入しており、これらすべてが2024年以降のRWAセクターに正統性を与えている。このブームにより、RWAトークンセクター全体への関心が急増し、RWAは今年これまでのパフォーマンスでミーム、AIに次ぐ第3位のストーリー分野となっている。
誰が恩恵を受けるのか？
RWA分野について理解を深めたところで、RWAへの関心の高まりから利益を得る可能性のある主要プロジェクトを見てみよう。以下では業界別に分析する：
1. L1およびL2ブロックチェーン
人気のストーリーは通常、底辺のDAppを支えるメインチェーンに大量の流動性とユーザーを惹きつける。したがって、RWAプロトコルを展開するL1チェーンは、間接的にその上昇恩恵を享受できる。このような投資法は下振れリスクに対してヘッジ効果が高いものの、直接的な上昇ポテンシャルには欠けるという弱点がある。
つまり、RWAに関連するさらなる潜在的上昇余地を得たい場合、RWA特化型のブロックチェーン（例：Redbelly Network、MANTRA Chain）に注目することで、より直接的なエクスポージャーを得られる。
2. オラクル
RWAプロトコルは、正確な価格データを保証するためにオラクルを積極的に利用し、ブロックチェーン間でのデータ転送を行う。RWAの価格が現実市場と一致していることを確認することは、トークン化プロセスの鍵となる要素である。
例えば、自宅の価値が50%上昇した場合、トークン化された不動産も正確にそれを反映すべきであり、オラクルはこうした情報をブロックチェーンに橋渡しする役割を担う。そのため、Chainlinkなどのオラクルに期待がかかる。
Chainlinkは、リアルタイムかつ安全でクロスチェーンの情報橋接を提供することで、RWAの全ポテンシャルを解き放っている。老舗オラクルの一つとして、Chainlinkのサービスは業界全体で準備証明、本人確認、データストリームなどに広く用いられている。
リスク低減を重視するなら、Pythなどの他のオラクルも魅力的かもしれない。Chainlinkはより広範な用途に対応するが、Pythは多様なL1との互換性の高さから、イーサリアムDeFi中心の投資選択肢として特に魅力的だ。
3. RWA特化プロトコル
これらは、RWAのDeFi活用をオンチェーンで支援する技術を提供する、あるいは基盤資産を利用して自らのプラットフォームを動かす分散型アプリケーション（DApp）であり、RWAへのエクスポージャーを得る最も直接的な方法である。
Ondo Financeは、クロスチェーンの米国財務省短期証券（T-Bills）および株式製品を備え、2.5億ドル以上の総ロック価値（TVL）を持つ、第3位のクロスチェーンRWAプロトコルである。Ondoは新製品「Global Markets」を通じて、RWAの核心的拡張課題である「流動性」に直接対処している。
また、Pendleは収益トークン化プラットフォームであり、sDAIなどのRWAプールを含むさまざまな流動性プールでリターンを獲得できる。その柔軟性により、新しいRWAプールを簡単に立ち上げ、既存のユーザーベースを活用できる。
Frax Financeは、ネイティブステーブルコイン、流動性ステーキング、貸借、L2、クロスチェーンブリッジなど多彩な機能を持つ強力なDeFiプロトコルであり、国債や現金預金といった従来型投資商品もプラットフォーム上で取り扱える。
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Miles Deutscher
