Sanctumを解析：Solana Labsが育成するSolana LST革新プロトコル
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Sanctumを解析：Solana Labsが育成するSolana LST革新プロトコル
Sanctumは流動性支援を通じて、Solanaエコシステム内のステーキングされたSOLを解放し、SOLのヘッジ先を提供することでフラッシュローンやLST担保ポジションの決済を可能にし、DeFiレンディングプロトコルの支払能力を維持します。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察プロジェクトの背景：
SanctumはSolana Labsが支援し、Dragonflyが主導的な投資を行い、Sequoia Capital（インド／東南アジア）、Jump Crypto、Solana Venturesが続投したブロックチェーン上での安定性プロトコルです。
主要メンバーはすべてSolana上のベテラン開発者であり、2021年からSolanaエコシステム内で流動性ステーキングの構築を続けてきました。現在までにSanctumは10億ドル以上の資金を管理しており、TVL（総ロック価値）は8500万ドルを超えています。
簡単に言うと、Sanctumは流動性サポートを通じてSolanaエコシステム内のステークされたSOLの解放を可能にし、SOLの避難港を提供することでフラッシュローンやLST担保ポジションの解消を実現し、DeFi貸借プロトコルの支払い能力を維持しています。
課題の提示：
長年にわたり、Solanaでは大きな課題がありました。SOLをステークすると、ユーザーはリターンを得たりネットワークを保護したりできますが、ステークされたSOLは取引も移転も困難になります。つまり、ステーク後は自分のSOLに対して何もできなくなってしまうのです。
流動性ステーキングトークン（LST）の登場により、この状況は打破されました。単純な例えで言えば、ステークされたSOLは銀行の金庫にある金塊のようなもので、LSTはいつでも使える紙幣のようなものです。あなたはその紙幣を使っていつでも金塊と交換できます。そのため、LSTにとって流動性は極めて重要です。流動性がなければ、その紙幣はただの白紙になってしまいます。
流動性が不足している場合、ユーザーの利益も損なわれます。下の図は一例です。質の悪い流動性プールでLST（bSOL）をSOLに交換しようとすると、82％もの財産損失が生じてしまいます。
すべてのLSTユーザーがこのような損失を被る可能性があり、健全な流動性を確保するには非常に高いハードルがあります。通常数百万ドル規模の資金が必要となるため、これがLSTが直面する困難です。
ここに登場するのがSanctumです。これにより価格への流動性の影響を82％から2％未満まで低下させることができます。以下は明確な比較です。
製品・サービス：
Sanctum Router、Reserve、Infinity。全体として、Sanctumは統合された流動性アグリゲーション層です。ほぼゼロ手数料で任意のLSTから他のLSTへと交換できます。すべてのユーザーに深みのある統一流動性を提供します。
Reserve：SOLの流動性プール。すべてのLSTに対して即時ステーク解除サービスを提供します。検証者のLSTの規模に関わらず、すぐにSOLに変換可能です。
Router：Solana LSTインフラの中核的要素です。通常はパスがない二つのLST間の相互変換を可能にします。小規模LSTが大規模LSTの流動性にアクセスできるようにすることで、LST流動性の統合を実現します。
Infinity：Infinity-LSTの流動性プール。内部のすべてのLST間での相互変換をサポートします。多くの流動性プールは2種類の資産の交換のみ対応（例：jitoSOL-bSOL）ですが、当社は数千種類にも及ぶ交換をサポートします。これにより、小規模LSTから大規模LSTへの交換、さらに自由な変換が可能になります（例：bonkSOL - bSOL - USDC）。
Sanctum LSTプログラム：Sanctumは他プロジェクトが独自のLSTを作成・展開することを支援します。わずか1か月で、これらのLSTの総ロック価値はゼロから約5000万ドルまで成長しました。
Sanctumの目標は、数百万のLST間でスリッページゼロの交換を実現することです。
以下の指標をご覧ください。
- Router上でUSDCの取引量は4.5億ドル以上。
- Reserve上で180万SOL以上の即時ステーク解除。
- Infinity-LST流動性プールに17.5万SOL以上が預け入れられている。
- Sanctumプラットフォームではすでに14種類の異なるLSTがリリースされており（今後毎日さらに追加予定）。
チームのビジョン：
LSTが無限の可能性を持つ未来、より革新的なSolana。誰もがLSTを作成でき、流動性の溝がなく、切り替えコストが無視できるようになれば、LSTの将来像は無限大です。多様なLSTは千倍のイノベーションを意味します。そのとき、どれだけお金を握っていても、価値を提供する人々に道を譲らざるを得なくなるでしょう。
これはより強力な競争をもたらすだけでなく、マイクロペイメントやサブスクリプション（例：coffeeSOL）、インパクトLST、「不正行為不可能なNFT」など創造的なモデルも支えることができます。以下はその一部の例です：
使い方：
ほんの数ステップで、Sanctumが提供する機能の利便性を簡単に享受できます。
1/次へアクセス： app.sanctum.so/infinity。SOLまたは任意のLSTをInfinityに預ける準備をします。
2/ウェブページ上で確認を完了します。
3/その後、預け入れたSOLはステーキング報酬および取引手数料を得られます（現在APYは約12％）。
4/また、 app.sanctum.so/swap にアクセスすれば、Sanctumのすべてのパートナーと取引できます。
プロジェクトのストーリー：
1. 流動性の権益に関して、Ethereumは運命的に敗北する。しかし、Solanaにはまだチャンスがある。
2. LSTは元来通貨的属性を持ち、その属性は流動性なしには成立しない。だが流動性は必然的に中央集権化を招く。中央集権化とは独占（LDO）とイノベーションの扼殺を意味する。
3. Sanctumは、すべてのLST（規模の大小にかかわらず、価値さえあれば容易に取引可能）に統一流動性を構築することで中央集権に対抗し、公正な競争を実現します。
4. 将来的にステーキングは必ず分散型になる。Sanctumでは、数百万ドルも必要とせず独自のLSTを作成できます。これはイノベーションと協働の可能性を意味します。誰もが建設の成果を共有でき、勝利の果実が独占されることを心配する必要はありません。
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