Aura Finance：Optimism上でLST流動性成長を推進する新戦略

2023.07.12

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Aura Finance：Optimism上でLST流動性成長を推進する新戦略

Auraはすでに、イーサリアム上のBalancerエコシステムの成長促進において不可欠な役割を果たしている。

2023.07.12 - 04:53:03

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Auraはすでに、イーサリアム上のBalancerエコシステムの成長促進において不可欠な役割を果たしている。

執筆：Beethoven X

編集：TechFlow

Auraとは何か？

Aura Financeは、Balancerプロトコルに接続し、その上に構築された流動性レイヤーです。ConvexがCurveに対して果たす役割と同様に、Aura FinanceはBalancerのネイティブガバナンストークンであるveBALを取得し、ネットワーク参加者が流動性を構築し、流動性をインセンティブ化するための追加的なレイヤーを提供する上で重要な役割を果たしています。

流動性提供者はBalancerプールトークン（BPT）をステーキングすることでAURAおよびBALの報酬を得ることができます。AURA保有者はステーキングを行い、veBAL投票市場に参加可能であり、プロトコルは投票インセンティブを提供して、BAL（およびAURA）発行を通じて効果的にプールを活性化できます。これまでにAuraはveBALガバナンス権の30％以上を管理しており、LPへの報酬を最大化し、大部分のBAL発行を誘導できる立場にあります。間違いなく、AuraはBalancerエコシステムにおけるキープレーヤーです。

Aura Financeはメインネットで約5億ドルのロック総額（TVL）を管理しており、一連のプロトコル間での相互連携と協力を構築・育成してきました。流動性ステーキングトークン（LST）の強力な基盤やクロスチェーンインフラプロバイダーから、貸借市場および強化された統合まで、Auraはイーサリアム上でのBalancerエコシステムの成長を推進する上で不可欠な役割を果たしてきました。現在、AuraはOptimism上での成長に向けて準備を進めています。

なぜOptimismなのか？

Optimismは現在、イーサリアムの第2位のスケーリングソリューションであり、ロック総額は8.35億ドルを超えています。最近のBedrockアップグレードにより、Superchainの実現が現実のものとなりました。今後登場予定のBase、opBNBチェーン、そしてOP Stackの継続的な発展と相まって、Optimismはさらなる注目と流動性の流入を引き寄せる態勢にあります。Auraの導入により、ネットワーク上でBalancerおよびBeethoven Xをコア技術および流動性ホスティングとして展開する基盤を築く好機が生まれます。

特に過去1年間で、流動性ステーキングトークン市場の流動性は急速に拡大し、DeFiにおいて最大の流動性カテゴリーとなり、ロック総額は207.54億ドルに達しました。流動性ステーキングトークンをLayer2ネットワークに移行することで、より高速かつ最低コストでの取引が可能になります。これは資本効率の模範であり、持続的な成長の可能性を秘めていると考えます。DeFiにおいて最も効率的な流動性ステーキング技術を提供し、簡素化された流動性およびインセンティブメカニズムを備えるAuraは、Optimism上でLSTの成長を加速させる準備が整いました。

2022年に導入されたOptimism DEXは、BalancerとBeethoven Xの共同展開によるユニークなDeFiパートナーシップです。フロントエンドはBeethoven Xが担当し、基盤となる「ネイティブ」インセンティブ契約はveBALガバナンスおよびBALによって制御されています。その後、Beethoven XのDAOガバナンスは追加のインセンティブ提案を採択し、プロトコル手数料の50％をOPに交換し、Beethoven XのOP付与分と同等額をマッチングさせ、流動性マイニングまたは測定型インセンティブとしてプールに配布することを約束しました。

2022年7月のローンチ以来、BalancerおよびBeethoven XのOptimism共同展開はその革新性を示しており、LST流動性の主要な供給源として、2023年4月には6000万ドルのTVLを達成し、約37万ドルのプロトコル収益を生み出しました。これらの指標は確かに称賛に値しますが、改善の余地はまだあります。最近登場したL2 veBALブーストを利用し、間もなく導入されるAuraを活用することで、ネットワークにおけるシェアを大幅に拡大する好機があります。

中心ハブとして、Beethoven X、Balancer、AuraはOptimismの流動性成長を促進する上で重要な役割を果たしたいと考えています。新たな流動性レイヤーを通じて成長の火付け役となり、効率的なフライホイール型インセンティブ計画を実施することで、ユーザーはすぐにこの協働のメリットを実感できるでしょう。

インセンティブ構造と資金調達

Beethoven X、Balancer、Auraの三者によるこのユニークな共同プロジェクトは、Optimismの流動性プールが最も効率的かつ持続可能な方法でインセンティブ化されることを保証します。現在、Beethoven Xはプロトコル手数料のペアリング構造を採用して流動性プールを支援しています。Beethoven Xは自らのプロトコル手数料の50％をOPに交換し、OP助成金と1:1でマッチングさせ、流動性マイニングインセンティブとしてプールに還元します。この手法は報酬の総量を著しく増加させつつ、一定の持続可能性を維持することを目指しています。

AuraおよびクロスチェーンveBALブーストの導入が予定されていることに伴い、Beethoven XはBalancerエコシステム向けに追加の流動性レイヤーを提供し、効率的な投票市場を実現します。その結果、Beethoven Xの現在のOP助成金マッチング計画は、BALおよびAURAの発行を活用してプロトコルTVLを増加させる投票インセンティブへと転換できます。もし投票市場の効率が低下した場合、インセンティブ計画は引き続き直接的に流動性プールに流動性マイニング報酬を支給することが可能です。

Auraはまた、OP助成金プログラムを提案しています。このプログラムでは、追加のLPインセンティブを分配するか、Aura投票市場の報酬とマッチングすることで支援を行います。プロトコルはこの助成金を以下の2つの方法のいずれかで使用することを想定しています。第一の方法は、OPトークンをvlAURA保有者に提供されるプロトコルの投票インセンティブとマッチングさせることで、AuraのOptimism投票市場を拡大し、より多くのBALトークンをOptimismプールに誘導することです。第二の方法は、OP助成金を直接LPに分配し、BALおよびAURAインセンティブと1:1の比率でマッチングさせることです。具体的な方法は当時の効率性に基づいて決定されます。この助成金計画が承認されれば、前述のインセンティブ構造により、プロトコル手数料の100％をユーザーに報酬として還元する可能性があります。

Balancerのプールはまた、プールの成長を促進する効率的な流動性フライホイールを実装しています。収益の50％以上を生成するプール、あるいは8020プールは、コアプールの地位を獲得する資格を持ちます。これらのプールからは、Balancerプロトコル手数料の65％が自動的にそのプールに対する投票インセンティブとして提供されます。より多くのインセンティブは当然、より大きなTVLを意味します。Balancerの革新的な技術により、収益生成資産から直接手数料を徴収できるため、より大きなTVLは今や直接的により多くの手数料と結びつきます。これにより循環が完結し、Balancerエコシステム内に永続的な成長フライホイールが点火されます。

現在、Optimism DEXではプロトコル手数料の25％しか再利用されていませんが、Balancerのインセンティブ計画の再編が現在議論されています。もしAuraのOP助成金が承認されれば、この提案により、プロトコル手数料の再利用、OP助成金のマッチング、効率的な投票市場戦略が組み合わさり、流動性マイニングインセンティブとして驚異の260%のプロトコル手数料を還元できるようになります（Auraの助成金なしでは130％）。

将来の可能性

高性能なLayer2、Superchainの可能性、効率的な流動性フライホイール、豊かなインセンティブ構造、そして活気あるコミュニティ。すべてが整った今、AuraはOptimism上での展開に完全に準備ができています。すべてのローンチプールはLST主導または強化プールであり、この取り組みにより、Balancerエコシステムの中でも最も効果的な機能とAuraの強化流動性レイヤーが融合し、Optimismの流動性成長を牽引するコアインフラストラクチャを構築します。