暗号通貨の世界では、頻繁に取引しないほうが勝率が高くなる。

2024.01.31

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暗号通貨の世界では、頻繁に取引しないほうが勝率が高くなる。

忍耐力は強みである。なぜなら、本当に忍耐力を持っている人がほとんどいないからだ。

2024.01.31 - 09:45:19

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忍耐力は強みである。なぜなら、本当に忍耐力を持っている人がほとんどいないからだ。

執筆：0XKYLE

編集：TechFlow

2024年に私が掲げている主要な目標の一つは、取引頻度を数時間単位から数日単位に切り替えることだ。

私は金融市場にはいくつかの基本原則があると考えている。シンプルであることが優れていると信じており、投資家は自身の得意分野に集中すべきであり、過度に頻繁に取引することはかえってマイナスになると確信している。

私の文章に詳しい人なら誰でも知っているように、私は非常に「高確信度ベット」のスタイルで取引している。非対称な機会に賭けるのが好きで、大きな額をかける傾向がある。こうした取引の問題点は、資本集約的になりやすく、成果が出るまでに非常に長い期間資金が拘束されてしまうことだ。

しかし、それ自体に問題があるわけではない。これがまさに取引の本質だと私は考えている。VC（ベンチャーキャピタル）の取引サイクルが長いからといって、それを問題視しないだろう。また、「この資金は他のことに使えたはずだ」とは言わない。なぜなら、異なる取引スタイルと利益最大化を混同してしまうからだ。

問題は、ポートフォリオの規模が小さい場合、資本効率が極めて重要になるため、VCと同じレベルで運用することは不可能であり、目指すゴールも大きく異なってくるということだ。

1万ドルを100万ドルに増やすことと、100万ドルを1億ドルに増やすことはまったく異なる。ネット資産額に応じて異なるリスク許容度を持つべきだという内容の記事は多数存在する。たとえば、資金が5桁未満であれば、エアドロップやミームコインに注力すべきだ。資金がA5～A6レベルであれば、中間時価総額の暗号資産を探すべきだ。資金がA6以上あれば、大時価総額の銘柄に挑戦できる。

もちろん、これらはすべて仮定上のアドバイスだ。だが、言わんとしていることは理解できるだろう。資金が少ない状況では、一般的な共通認識として、リスク許容度を最大限に引き上げ、デゲン（Degen）のようにハイリスク・ハイリターンを追求すべきだとされている。

では、私はどうすればいいのか？

正解・不正解について語ることはない。なぜなら私が学んできたのは、投資の世界には無数のニュアンスがあるということだからだ。「人は同じ川に二度入れない。なぜなら、その川も人もすでに同じではないからだ」という言葉がある。同様に、取引も常に変化しており、異なる時間軸での取引はもはや同じものではないのだ。

私の取引における基本原則に戻ろう：シンプルであることが良い。投資家は自分の強みに集中すべきであり、取引を頻繁に行うことはかえって不利になる。

つまり、自分の強みを活かした取引こそが正解だと私は信じている。もし君の強みがハイフリーケンシー取引（HFT）にあるなら、それに集中すべきであり、他のことに惑わされる必要はない。

私は、99%の暗号関連ツイートや記事がこの問題を過剰に複雑にしていると思う。ハイフリーケンシー取引とは、凝った戦略や複雑な金融派生商品を用いることではない。私はもっとシンプルな解決策があると信じている。それは――ただひたすら待つことだ。

他の取引機会を逃すことによる機会コストはどうなるのか？もし長期的な時間軸で取引する方が勝率も高く、儲けも大きいのだとしたら、なぜ他のことをする必要があるのだろうか？

歌手ではないのに、なぜ必死になって歌の上達を目指すのか？バフェットはアルゴリズム取引の習得に挑戦しただろうか？チーターは泳ぎを得意にする努力をしただろうか？どちらもしていない！

もし君の強みがハイフリーケンシー取引なら、それを貫けばいい。だからこそ、私は多くの人がデイトレーダーになるべきではないと主張する。むしろ、安定した収入を得られる仕事を持ち、金融市場は趣味程度に留めるべきだと考えるのだ。

次なる疑問は、「もし私がハイフリーケンシー取引に向いていない場合はどうすればいいのか？」という点だ。私の答えは簡単だ：市場の本質は長期的に上昇トレンドにあるということだ。

20年間、「S&P500のドルコスト平均法投資」は推奨されてきた投資戦略であり、実際に有効だ。つまり、「市場は長期的に上昇する」という見方は事実なのである。

もし君がビットコインを1時間足で頻繁に買い進むなら、勝率はせいぜい50％だろう。しかし、月足レベルで買い持ち続ければ、勝率は70％近くになるはずだ。もちろん、ビットコインの保有期間が長くなればなるほど、勝率はさらに高くなる。

Michael Saylor（MicroStrategy CEO）はその好例だ。彼は6.9万ドルのときにも、3万ドルのときにもビットコインを購入している。彼が買うたびに人々は嘲笑した。しかし現在の価格を見れば、彼の利益は20億ドルに達している。

結論

資産がA5レベルであっても、私は長期志向のトレーダーになることができると思う。ただし、時間がかかるだけだ。それが可能だと知っているのは、まさに私自身がそうしてきたし、これからも続けていくからだ。もちろん、私の時間軸が数十年という長さではないかもしれない。数日から数ヶ月程度だ。それでも、私はより多くの利益を得られていると感じている。