ビットコイン現物ETFの内幕：暗号資産投資家にとっての革命的変化
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ビットコイン現物ETFの内幕：暗号資産投資家にとっての革命的変化
本稿は、現物ビットコインETFの定義と、それがビットコインの将来に何を示唆しているかについて深く考察しています。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Crypto Pragmatist
現物ビットコインETFの承認は、暗号資産コミュニティ内で最も待ち望まれていたイベントの一つでした。数か月にわたる激しい議論の末、米証券取引委員会（SEC）はついに2024年1月10日、最初の現物ビットコインETFを承認しました。多くの専門家はこれを暗号資産分野における画期的な瞬間と捉えており、デジタル資産の将来に関するほぼすべての予測が前向きになっています。現物ビットコインETFは投資家にもたらすものとは何か、また暗号資産投資家はどのように恩恵を受けるのか。本稿では、現物ビットコインETFの定義と、それがビットコインの将来にどのような示唆を与えるかについて深く探ります。
現物ビットコインETFとは何か？
現物ビットコインETFとは、先物契約ではなく、実際のビットコイン価格（すなわちスポット価格）を追跡する上場投資信託（ETF）のことです。
ETFは共同基金に似ており、複数の資産をひとつのバスケットにまとめて提供し、投資家がその平均的なパフォーマンスから利益を得られるようにします。ただし、共同基金とは異なり、ETFは証券取引所でリアルタイムに売買可能であり、参加者は容易に取引できます。
現物ビットコインETFは、投資家が直接ビットコインを保有することなく、暗号資産への投資手段を提供します。これにより、個人投資家は暗号資産ウォレットを設定しなくてもビットコインに投資できるようになり、ユーザー体験が簡素化され、より多くの小口投資家の参入を促進します。
現物ビットコインETFの仕組みはシンプルです。運用会社が取引所や他の保有者からビットコインを購入し、その保有量に応じた株式としてパッケージ化します。ETFの株価はビットコインの現物価格を反映します。
その後、このETFは取引所に上場され、一般に公開されます。ETFはビットコイン価格を可能な限り正確に追跡し、市場状況に応じて保有資産のリバランスを行います。
現物ビットコインETFを提供する主要プレイヤーは誰か？
長年の不確実性の末、米証券取引委員会（SEC）は11社の発行者によるETFをついに承認した。これは革命的な一歩です。
最初に現物ビットコインETFを提供する米国の主要プレイヤーは以下の通りです：
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BlackRock
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Grayscale
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Fidelity
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VanEck
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21Shares & ARK
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Bitwise
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WisdomTree
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Invesco & Galaxy
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Valkyrie
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Hashdex
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Franklin
SECのゲイリー・ゲンスラー委員長は声明の中で、これらの承認はSECがビットコインを支持していることを意味しないと指摘しました。ビットコインの価格変動性は、引き続き規制当局の大きな懸念事項です。しかし、これらの承認は、ビットコインを取り巻く継続的な課題に対処する上で重要な一歩であることは間違いありません。
現物ビットコインETFの価値
Credit: Forbes
歴史が何かを教えてくれるとすれば、ETFは常に資産価格の上昇トレンドを引き起こしてきました。例えば、初の金ETFが承認された後、金の時価総額は数年以内に約2兆ドルから16兆ドルへと急増しました。ビットコインも同じ道を歩むのでしょうか？
現物ビットコインETFは、伝統的投資家にとってこの資産へのアクセスを容易にすることで、ビットコインに対する需要を押し上げます。ビットコインETFにより、個人投資家、高額純資産保有者、機関投資家がより簡単にビットコインに投資できるようになります。
BlackRockやFidelityのような企業は、すでに数兆ドル規模の資産運用高（AuM）を持っています。そのごく一部の資産をデジタル資産に振り向けるだけで、暗号市場全体の価値を大きく押し上げることが可能です。
現物ビットコインETFの初日取引高は驚異の40億ドルに達しました。スタンダード・セービングス銀行の推計によれば、2024年だけでも現物ビットコインETFには500億～1000億ドルの資金流入が見込まれています。世界的なインフレ高進下でのビットコインの独自の価値提案を考えれば、これらの予測はむしろ保守的と言えるでしょう。
ETF提供企業は、シェア獲得に向けて今後積極的にマーケティングを展開していくことでしょう。これは、個人および機関投資家による採用拡大を促進する要因となります。現時点ではまだ実験段階ですが、今後数か月はビットコインおよび他のデジタル資産の将来を決定づける上で極めて重要です。
ETFがどれほどの影響を与えるかについては、専門家の間でも意見が分かれています。大多数の予測では、ETFによってビットコイン価格が容易に10万ドルを超えるとされていますが、楽観的な見方では、10年以内に1BTCが100万ドルを超える可能性さえ指摘されています。
どちらの見方が正しくとも、確かなのはビットコインの普及が進み、より広範な受け入れが促されることです。法定通貨や金といった従来の資産とは異なり、ビットコインの供給は限定されており、変更できません。このため、ビットコインは妥当な価値保存手段としての地位を築いています。多くの投資家がこの資産を「HODL」（ホールド）して価値を守ろうとするため、取引所からの流出と冷蔵庫（コールドストレージ）への移行が進むと予想されます。
SECによる現物ビットコインETFの承認は、これまで暗号資産分野に欠けていた安全性の認識ももたらしました。暗号資産のイメージは、業界内の悪質な行為者の存在によって長く損なわれてきました。厳格な規制の欠如は、投資家がデジタル資産に対して懐疑的になる一因でした。現物ETFが提供する規制監督は、ビットコインを現代的な投資資産として信頼できるものにする上で重要な役割を果たします。
最近承認された現物ビットコインETFが価格に与える影響について、強力な反論もあります。米国では発行者が長年SECの承認を得るために奮闘してきましたが、一方で現物ビットコインETFは他の市場ではすでに長期間存在しています。一部のアナリストは、米国勢の参入によって価格への影響はそれほど大きくならないかもしれないと推測しています。
しかし、BlackRockや米国市場全体が持つ価値を否定することはできません。これらの企業はすでに数十億ドルを調達し、初のETFの運営資金としています。短期的には影響が限られるかもしれませんが、時間の経過とともに大量の資金が暗号市場に流れ込む可能性は非常に高いです。
今後の展望：ビットコインの未来はどこへ向かうのか？
Credit: CoinGeek
サトシが描いたビットコインのビジョンは、いつかそれが主流の資産となり、私たちの金融システムを再定義することでした。ビットコインはすでに、伝統的金融圏に足を踏み入れることで、その耐性を証明しています。
単にETFだけがサトシのビジョンを実現するための聖杯ではないかもしれませんが、ビットコインを将来の金融分野における重要な位置に据える上で、重要な一歩であることに違いありません。現物ビットコインETFの最大の利点は、おそらくその信用力の向上にあるでしょう。人々はビットコインをもはや悪名高く、怪しげな資産とは見なさなくなるのです。
これにより波及効果が生まれます。より多くの人々がサトシのビジョンに込められた知恵に気づき始めれば、ゆっくりであろうと加速しようと同じ流れが起こるでしょう。我々はついに転換点に到達しました。ビットコインはもはや無視できず、ETFはその将来の軌跡を示す指標にすぎません。
ビットコインが直面する最も切実な課題は、主流の価値保存資産としての地位を確立することですが、その最大の障壁は価格変動性です。より多くの流動性が市場に流入することで、ビットコイン価格はさらに安定すると予想されます。全体として、ビットコインの未来はかつてないほど明るいと言えるでしょう。
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