RWAの大規模な採用は、NFTが市場で受け入れられることから始まるだろう

2023.10.25

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RWAの大規模な採用は、NFTが市場で受け入れられることから始まるだろう

RWAは、ブロックチェーン上で他の場所ではできないことを可能にする道を開く。それこそが魔法なのだ。

2023.10.25 - 02:30:31

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RWAは、ブロックチェーン上で他の場所ではできないことを可能にする道を開く。それこそが魔法なのだ。

執筆：WILLIAM M. PEASTER

編集：TechFlow

要するに、現実世界資産（RWAs）には2種類ある。1つは金融商品（債券、不動産、株式など）を表すもので、もう1つは文化財（野球カード、ポケモンカードなど）を表すものだ。

いずれの場合も、ますます多くの個人や組織が、「オフチェーン」の資産を「オンチェーン」へ移行させようとしており、イーサリアムのようなネットワークが提供する独自の機能を活用しようとしている。DeFi（分散型金融）におけるノンカストディアローン（自己管理型貸借）や、NFTが提供する公開的でグローバルなオークションインフラなどを考えてみよう。その本質は、流動性の低い資産をより流動的にすることにある。

しかし、RWAs自体は暗号資産分野において新しい概念ではない。たとえば、最初に大規模な採用を得たDeFiプロトコルであるMakerは、2021年4月以降、Daiステーブルコインの裏付けとして米国国債などのRWAsを徐々に増やしてきている。他のDeFiプロジェクト、Canto、Frax、Maple、Polygonなども最近、RWA分野でさらに前進している。

だが、よく観察すると、これまでDeFiでの主流なアプローチは、Makerのように、ERC-20形式の代替可能なトークンプールを通じてRWAsをトークン化する方法だった。現在、Daiの背後にあるサポートの大部分がすでにRWAsによって構成されていることから、この手法は少なくとも現時点では有効であることが示されている。

一方、文化的側面では、NFTが好まれるトークン化手段となっている。なぜなら、NFTは「未使用・初版のリザードンカード」のようなユニークなコレクタブルアイテムと一対一に対応できるため、他のコレクションとは交換不可能（非代替性）という特性に合致しているからだ。

現在注目すべき大規模プロジェクトの一つがCourtyard.ioであり、Polygon上でポケモンカードを発売したことで最近話題となった。

Courtyardは単なるトークン化サービスではなく、マーケットプレイスでもあり、コレクターが自身の鑑定済みトレーディングカードを保管・トークン化できたり、他のユーザーが既にブロックチェーン上に登録したカードを購入・販売できる。同プラットフォームのカードパックは、1つ5ドル程度から販売されており、数秒で売り切れることもある。先日も、開封者が約6,000ドル相当の新品「マリオピカチュウ」カードを獲得した！

プラットフォーム上のすべてのカードは鑑定後、Brinkの金庫に保管され、関連するNFTが常に真正性と換金可能性を持つように保証されている。

しかし、NFTとRWAの交差点では、楽しさや遊びだけではなく、金融を中心としたユースケースも徐々に注目を集め始めている。

たとえば、Roofstock onChainは、OpenSea上のNFTを通じて現実世界の家屋を再販しており、現時点で最高取引価格は218k USDCに達している。

今後、より多くのユニークな金融資産がブロックチェーン上に移行され、NFT周辺の技術革新が進むにつれて、DeFiプロジェクトがNFT方式によるトークン化を採用する事例がますます増えるだろうと私は予測している。

実際、文化的側面でも金融的側面でも、我々はすでに新たな可能性を開拓しつつある。互換性と組み合わせ可能性（コンポーザビリティ）だ。たとえば、ERC-6551を使えば、他のトークンをRWA NFT内に格納できるようになったり、逆にRWA NFTをオンチェーンゲームエンジンといった他のオンチェーンの仕組みの中に埋め込むことも可能になっている。

このようなアイデアは今のところ少しかっこつけているように聞こえるかもしれないが、まさにそれがRWAsの力であり、将来においてこれほど魅力的である理由でもある。つまり、オンチェーンだからこそ他ではできないことができる道を開く——それがまさに「魔法」なのである。

とはいえ、少なくとも現時点では、RWA分野は依然として比較的実験的かつ開拓的な領域であり、最前線は今まさに形成されつつある。多くの課題も残っており、たとえば暗号資産に関する規制の不透明さが、多くの企業や主要金融機関の足かせとなっている。

時間が経ち、規制の明確化が進んでいけば、最終的にはすべての金融商品や多くの文化的物品がオンチェーンに存在する日が来るかもしれない。そのとき私の総括的な見解は何か？もしそんな未来が訪れるならば、NFTは間違いなくその実現において重要な役割を果たすだろう！