zkSync Eraを解析：ゼロ知識証明によるスケーリングソリューションの先駆者
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zkSync Eraを解析：ゼロ知識証明によるスケーリングソリューションの先駆者
本稿では、zk-rollup技術を用いて初めてメインネットに上線したレイヤー2ネットワークzkSyncについて、ブロックチェーンそのものからエコシステムの発展までを含め、基本的な側面、データ面およびエコシステム全体について包括的に解説する。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察制作：DODO Research
編集：yaoyao & Lisa
著者：dt
イーサリアムのレイヤー2スケーリングメカニズムは、現在のブロックチェーン界の注目分野であり、各陣営が競って参入する戦略的要地である。
本稿では、zk-rollup技術を用いて最初にメインネットへ上線したレイヤー2ネットワーク「zkSync」について、ブロックチェーン自体の紹介からエコシステムプロジェクトの発展まで、基本面・データ面・エコシステム構造に至るまで包括的に解説する。
I. zkSync Era 概要
zkSyncはzk-rollupアーキテクチャに基づくイーサリアムレイヤー2スケーリングソリューションであり、高性能かつ低コストのスマートコントラクトおよびブロックチェーンアプリケーションの実現を目指している。zk-rollup技術を活用することで高いスループットを達成し、取引コストの削減と確認速度の向上を実現している。zkSync EraはこのzkSyncプロトコルを基盤として構築され、より高速な取引処理、高い拡張性、経済効率性を持つ特徴がある。DeFi、クロスチェーンブリッジ、NFTなど複数の分野で応用されており、その高効率・低コストという特性から資本市場からの注目も高く、急速に成長している。
zkSyncを開発するMatter Labs社は、これまでに合計4回の資金調達を完了しており、累計調達額は4億5800万ドルに達している。著名なベンチャーキャピタルa16z、Dragonfly、1KX、OKX Ventures、bybit、Blockchain Capitalなどが投資に参加している。過去を振り返ると、この規模の資金調達額はWEB3やWEB2のいずれの領域においても注目を浴びるものであり、ブロックチェーンプロジェクトの中でもトップクラスのユニコーン的存在である。
強力な資金背景を持ち、先進的な技術を備え、イーサリアム創設者Vitalikが高く評価したzk-rollup技術の初期参入者であり、上線済みの少数派であるzkEVMロールアップの一つでもある。物語性（ナラティブ）、資本、実際の面すべてにおいてzkSync Eraは優れた立場にあり、ブロックチェーン業界における新技術への渇望もあり、2023年で最も注目され、最も熱いパブリックチェーンの一つと言える。
zkSync Era 歴史
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zkSync 1.0 - zkSync Liteは2020年6月15日にイーサリアムメインネット上で起動し、約300TPSのトランザクションスループットを実現したが、EVM非互換であった。
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zkSync 2.0 - zkSync Eraは2023年3月24日に起動し、Solidity（zkEVM経由）およびZinc（ロールアップの内部プログラミング言語）による任意のスマートコントラクト機能をサポート。さらに、zk-rollupとシャーディングを組み合わせたプロトコル「zkPorter」により、スループットが指数関数的に増加し、20,000+ TPSを達成した。
zkSync EraとzkSync Liteとの最大の違いはEVM互換性であり、Solidityやイーサリアム開発で使われる他の高級言語で記述されたスマートコントラクトを実行可能となり、より多くの開発者やユーザーがシームレスにエコシステムに接続できるようになった。また、取引コストは以前と比べて50倍低くなり、20,000TPSの速度により、ユーザーエクスペリエンスはイーサリアム本体やzkLiteと比較しても飛躍的に向上している。
zkSyncの競合
zkSyncのライバルは、言うまでもなくL2分野におけるさまざまなパブリックチェーンである。すでに成熟し、暫定的なリーダー地位にあるArbitrum OneおよびOptimismに加えて、zk-rollup技術を用いる後発勢もzkSyncにとって重要な競争相手となる：
既に上線しているPolygon zkEVM、多数の巨額な資本が投じられているStarkware、Consensysが開発するLinea、同様にzkEVM開発に取り組むScroll、プライバシーに特化したAztec、それぞれ取引所が支援する二層ソリューションであるOKX出資のTaikoおよびbybitが開発するMantle。さらに、既に上線しているOptimistic RollupのMetisも、現在のOptimistic Rollupとzk-rollupを統合したHybrid Rollupの開発に積極的に取り組んでいることを発表している。最後に、Vitalik自身がPre-Seedラウンドで直接投資したことにより注目を集めたKakarotも存在する。
zkSyncは現時点で完全な先行者優位を占めており、今後もこのリードを維持してユーザーにより良い体験を提供し続けるためには、技術面だけでなくエコシステム育成が最も重要な課題である。
II. zkSync Era データ概要
エコシステムプロジェクトの詳細紹介に入る前に、まずTVL、公式ブリッジの出入金状況、毎日のチェーン上取引件数などのデータを通じて、zkSync Eraエコシステムの現状を把握しよう。
チェーン上のTVLデータを見ると、上線からわずか2ヶ月で、zkSync Eraエコシステムの総TVLは4億5900万ドルに達している。上線以来、TVLは安定的に成長を続けており、現在Layer2ランキングで第3位に位置しており、Optimistic Rollupを使用するArbitrum OneおよびOptimismに次ぐ位置にある。
また、zkSync Eraの公式ブリッジデータもエコシステムの継続的成長傾向を示しており、累計入金アドレス数は80万に達している。6月に入ってからは、平均して毎日約1万件の新規入金アドレスが増加している。
一方、zkSync Eraの日々の取引件数（TX数）を見てみると、上線直後には約10万件の高水準から、5月初めには最低1日1,300件まで下落したが、現在は安定的に上昇し、1日あたり約2万件程度で推移している。これは、zkSync Era上にまだキラーアプリ（Killer DApp）が存在せず、上線当初の新鮮さによって一時的に取引量が急増したためと考えられる。
まとめると、現時点でのエコシステムは非常に初期段階にあるが、上線から3ヶ月未満でこれほどの成果を上げていることは容易ではない。初期のFOMOフェーズを過ぎ、現在は安定的に成長中であり、今後さらなるチェーン上プロジェクトのデプロイにより突破が期待される。
III. zkSync Era エコシステムプロジェクト紹介
老舗プロジェクト
zkSync Eraは上線前からBalancer、Uniswap、Frax、OHM、LayerZeroなど、メインネット上で名高い老舗プロトコルから多数のデプロイ約束を得ていたが、実際にデプロイを完了したプロジェクトはそれほど多くない。現時点で正式に上線している老舗プロトコルの中で、特に規模のあるのは1inchとiZUMi Financeである。
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1inch Network
1inchアグリゲーターはDeFiプロジェクトの基盤の一つであり、4月20日に正式にzkSync Eraに上線し、11番目のデプロイチェーンとなった。1inchの存在により、分散していた流動性に良好な入り口が生まれ、ユーザーはトークン交換時にどのDEXを利用するかを迷わずに済み、エコシステムの発展に有効に寄与している。
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iZUMi Finance
iZUMiもマルチチェーン対応のDeFiプロジェクトであり、zkSync Eraの上線当初からいち早くデプロイを開始した。zkSync Era上でのTVLは非常に好調で、現在チェーン上2位のプロジェクトとなっており、zkSync EraのDEX分野で有力な競争者となっている。
TVLから見るzkSync Eraの主要プロジェクト
Defillamaの統計データから、チェーン上の発展が非常に初期段階にあることが分かる。ロックアップ金額上位5位までがすべてDEX（分散型取引所）であり、トップ10中8つがDEXプロジェクト、残り2つがレンディングプロジェクトであり、デリバティブ、GameFiなどより複雑な分野にはまだ強力な競争者が登場していない。以下にカテゴリごとにプロジェクトを紹介する。
DEX 分散型取引所
1.SyncSwap
SyncSwapはzkSync Era上に構築された分散型取引所（DEX）である。低手数料という特徴を持ち、zkSyncの完全なセキュリティを継承している。
SyncSwapの機能には、プールメーター（gauges）、カスタム手数料構造、高度なルーター、投票付きステーキングモデル、ガバナンスなどが含まれる。
最近、SyncSwapはzkSync Era公式ブリッジをベースにしたクロスチェーンブリッジ「Move」を上線させ、イーサリアムとzkSync Era間の送金を可能にした。USDC、ETH、USDT、WBTC、LUSD、LSD、MUTEなど複数の資産に対応している。実際、MoveはzkSync公式ブリッジのサードパーティフロントエンドと見なすことができ、zkSync公式ブリッジと同じGasコストがかかり、ブリッジを通じて移動するトークンは100% zkSyncネイティブ資産であり、第三者リスクがない。ユーザーがMoveで承認または送金を行う際、直接公式のzkSyncスマートコントラクトとやり取りする。
2.iZUMi Finance
iZiSwapは、ワンストップの流動性即サービス（LaaS）DeFiプロトコルであるiZUMi Financeが、zkSync Era上に展開したオーダーブック型DEXであり、iZUMi独自の離散的流動性AMM（DL-AMM）を採用している。これはUniswap V3の集中流動性に類似しており、流動性を任意の固定価格帯に割り当てることができ、資本効率を高める。
iZiSwapはUniswapを代表とする自動マーケットメーカー（AMM）DEXの延長線上にある。革新的な設計により、流動性供給の効率が向上するとともに、ユーザーの取引体験も大幅に豊かになり、分散型取引プラットフォームの競争の中で差別化を図っている。
特筆すべきは、iZiSwapが完全に分散型の指値注文簿モードを導入している点である。取引中に、特定価格帯のすべての指値注文は一体として処理される。この方式により、取引効率が大幅に向上し、O(1)時間での取引完了が可能になる。また、価格が特定の価格帯を通過した場合、成立した注文量は「legacy」と呼ばれる独立したストレージ領域に移動される。この設計により、システムは注文の前後関係を明確に区別でき、取引の正確性を保証する。
最後に、ユーザーは自身で成立した資産を「引き出す（claim）」必要がある。これは必須の制限であり、ユーザーが自分の資産を完全に管理できることを保証し、自動的な資産移転に伴うセキュリティリスクを回避する。
このような設計は、一連の優れた特性をもたらす。まず、特定価格帯の指値注文が一体として扱われるため、O(1)時間で取引が完了し、取引効率が大幅に向上する。次に、価格が目標価格を通過（時刻A）後に再び下落または通過（時刻B）した場合、時刻B以降の指値注文は成立状態として記録されず、取引の正確性が保証される。最後に、価格が目標価格にあるときに成立した部分は、最初に引き出し操作を行ったユーザーが取得するため、「先着順」の公平性が確保される。
総じて、iZiSwapのこのような革新的な指値注文管理方式は、安全性、効率性、公平性のいずれにおいても顕著な改善をもたらしており、ユーザーにより質の高い取引環境を提供している。
3.Maverick Protocol
Maverick Protocolは、DeFi流動性インフラストラクチャーであり、トレーダー、流動性提供者、DAO資金、開発者に流動性市場を提供することを目的としており、Maverick AMMによって支えられている。
ユーザーはMaverick AMM上で取引および流動性提供が可能である。流動性モードはMode Right、Mode Left、Mode Both、Mode Staticの4種類あり、いずれかを選択すると、AMMは特定のルールに従って価格の動きに追随して流動性を自動的に移動させる。Maverick ProtocolはLPがブーストされたポジションを開設することを許可し、インセンティブ報酬を使って流動性を正確に誘導できる。他のユーザーはそのブーストポジションに流動性を追加してシェアを購入できる。LPは取引手数料およびLPインセンティブから収益を得ることができる。
4.Mute
Mute.ioはzkRollupベースのzkSync Era上のDEXであり、指値注文、ステーキングプラットフォーム、ボンドプラットフォームなどのモジュールを備えている。ウォレット、取引、LPプール、Amplifier、ボンド、DAOガバナンス機能をサポートし、ETH、USDC、MUTE、WISP、ZKINA、MVX、IDO、WETH、USD+、ZKDOGE、DOF、BOLT、ZKFLOKIなどの資産の取引および流動性提供が可能である。ユーザーはLPプールで流動性を提供した後、LPトークンを得られ、これをAmplifierにステーキングすることで収益を得られる。
ボンドはMuteの革新機能であり、ユーザーはLPトークンを使って、Mute DAOから低価格（ボンド）でMUTEを購入できる。ボンドを購入後、MUTEは7日後に解放され、ROIが正であれば、LPトークンよりも多くのMUTEを獲得できる。この仕組みにより、Mute DAOはプロトコル所有の流動性を増やし、財務収入とプロトコルの長期的流動性を強化できる。dMuteはMute.ioエコシステムのDAOトークンであり、ユーザーはMUTEを7日から364日間ロックすることでdMUTEを取得し、ロック期間終了後にMUTEを引き出せる。
5.SpaceFi
SpaceFiはCosmosエコシステムとイーサリアムLayer2をつなぐWeb3プラットフォームであり、製品にはDEX、NFT、Starter、Spacebaseがあり、今後Game、SNSなども予定されている。
SpaceFiはETH、USDC、SPACE、WETHのトークン取引および流動性追加をサポートしている。ユーザーはSpaceファームでxSPACEなどの単一通貨、SPACE-USDCなどのLPトークンをステーキングし、xSPACE報酬を得られる。StarterはSpaceのインキュベーションおよび資金調達プラットフォームであり、ユーザーはUSDT、ETH、またはSPACE-USDCなどのLPトークンをステーキングすることで、初期発行価格でプロジェクトトークンの割合を取得できる。SpacebaseはSpaceのチェーン上コミュニティであり、作成または参加することで、より多くのマイニング報酬を得られる。Planet NFTはSPACEトークンで鋳造され、NFT保有者はチェーン上提案を提出でき、Planet NFT保有者とxSPACE保有者はガバナンス投票に参加できる。
6.Velocore
Velocoreは、zkSync Era上で初のVelodrome FinanceおよびSolidlyコードベースに構築されたve(3,3) DEXである。
Velocoreの核心機能は、低コストかつ低スリッページでデジタル資産の取引を可能にすることである。ユーザーはLPプール（Stable PoolおよびVolatile Poolに分類）に流動性を追加でき、LPトークンを使ってVCトークンのインセンティブを得られる。VCはVelocoreのネイティブトークンであり、VC保有者はステーキング投票を行い、ガバナンストークンveVC（veNFT）と交換できる。veVCは譲渡、結合、分割が可能である。VCのロック期間は最長4年であり、解放期間が長いほど、veVC保有者の投票権および報酬が高くなる。veVC保有者はプロトコル手数料、賄賂（bribe）、リベートも受け取れる。賄賂は他のユーザーがLPプールの報酬に投票するよう促すために使用される。VelocoreにはLaunchpadもあり、memecoinのWAIFUも発行している。
7.veSync
veSyncもzkSync Era上のve(3,3) DEXであり、Velodrome Financeのフォークである。zkSync Era上でのTVLは約485万ドルで7位、過去7日間の増加率は約20%である。
veSyncのネイティブトークンはVS、ガバナンストークンはveVS（veNFT）であり、veVSは譲渡、結合、分割が可能である。veSyncはve(3,3)インセンティブモデルを利用しており、トークン保有者はステーキング投票を行いveNFTを受け取ることができ、より長い帰属期間ほど大きな投票権と報酬が得られる。veSyncの流動性プールは現在Stable PoolsとVolatile Poolsの2種類に分かれ、取引手数料は0.02%～0.05%である。将来、veSyncはConcentrated Poolsを導入し、ユーザーが提供する流動性の範囲をカスタマイズできるようにする予定。ユーザーは特定のプールに投票に参加し、賄賂を受け取れる。
8.eZKalibur
eZKaliburは今週新たに上線したDEXであり、トークン資金調達段階で合計653ETHを調達した。Arbitrumの人気DEX Camelotのフォークプロジェクトであり、CamelotのxGrailを模倣し、特殊なトークンロック配当メカニズムを採用している。また、Launchpad機能も備えているが、上線間もないためセキュリティリスクに注意が必要である。
Lending 借貸市場
借貸はDEXに次いで、各パブリックチェーンにおいて最も重要なインフラの一つであるが、現在ChainlinkがzkSync Eraに接続していないため、Redstone Financeが提供するオラクルを使用しており、ホエールユーザーたちは利用を控えている。また、zkSync Era内にはETHおよびUSDCという主要資産しかなく、実際の使用シナリオが少ないため、借貸分野は盛り上がりに欠ける状態にある。大多数の利用者は空売りハンターやDeFiファーマーと思われる。
1.Eralend
Eralendは旧称nexon financeであり、ReactorFusionと同様にCompoundのフォークプロトコルである。メカニズムに大きな革新はない。zkSync Era公式Twitterがエコシステムプロジェクトを紹介する投稿で言及されており、プロトコルがガバナンストークンを発行していないため、多くの空売りハンターが参加した可能性がある。現在のTVLはReactorFusionと同等で約500万ドルであり、zkSync Era上での主要な借貸市場である。
2.ReactorFusion
ReactorFusionはVelocore Launchpadが展開した最初のプロジェクトであり、プロトコル自体はCompoundのフォークとユニークな賄賂報酬トークンメカニズムを持つ。そのトークンエコシステムはVelocoreと密接に関連しており、現在のTVL規模は約500万ドル程度である。
CDP 超過担保安定通貨
Overnight USD+
OvernightはPolygon発祥のマルチチェーンプロジェクトであり、現在5つのパブリックチェーン（Polygon、BSC、OP、ARB、zkSync Era）をサポートしている。zkSync Era上線時に迅速にクロスチェーンデプロイを果たした数少ないプロトコルの一つである。主な製品はUSDCに連動する利回り付き安定通貨USD+およびデルタニュートラルな収益生成戦略ファンドETSである。プロジェクトは約1年運営されており、チームは比較的信頼できるため、安定通貨の高利回りを求めるDeFiファーマーに適している。
Derivatives デリバティブ
Unidex
Unidexもマルチチェーン対応のプロジェクトであり、主な製品は分散型ペプシティブ取引所である。他社の永続取引所の流動性を統合でき、指値注文や利食い・損切り機能を提供する点が特徴である。暗号資産の取引に加え、米国株式、外為なども取り扱っており、チェーン上の永続取引所アグリゲーターである。その他にもスポット取引アグリゲーター、指値注文などの機能を備えている。
その他のプロジェクト
Kreatorland
KreatorlandはzkSync Eraチェーン上のOpenSeaフォークであり、ワンストップNFTプラットフォームを提供する。zkSync Era公式Twitterが紹介したプロジェクトの一つであり、ユーザーがNFTを鋳造・発行できるサービスを提供している。Launchpadおよび取引市場も備えているが、現時点で上場しているNFTは「Poop Genesis」のみである。
Goal3
Goal3はzkSync Eraチェーン上のギャンブルプラットフォームプロジェクトであり、zkSync Era公式Twitterが共有したプロジェクトの一つでもある。トークン$ZKGのLockdropイベントには合計280万USDCが参加し、1年間のロックアップアドレスの割合はほぼ50%に達した。Lockdropでロックされた資金はギャンブル市場の流動性として使用されている。現在ベータ版がリリースされており、ユーザーはこのプラットフォームで各種スポーツイベントに賭けができる。
まとめ
zkSyncは豊かな発展歴を持ち、将来性は明るい。イーサリアム技術の進歩とともに、zk-rollupやzk-EVM分野の競争も激しさを増している。zkSync Eraは先行者として早期にエコシステムを構築できた。現在のデータやエコシステムの状況から見て、zkSync Era全体のパブリックチェーンは安定的に成長している段階にあることがわかる。
プロトコル数から見ると、zkSyncエコシステムの中で最も成熟しているのはDEX分野である。伝統的なUni v2フォーク、ve(3,3) solidlyフォーク、集中流動性DEXなど、いずれも一定の成果を挙げている。一方で、借貸、デリバティブ、NFT、GameFiなどの分野では、まだ十分な革新性を持ちユーザーを惹きつけるアプリケーションが登場していない。今後、クロスチェーンプロトコル、オラクル、安定通貨など基盤インフラの整備が進むことで、より興味深いDeFiレゴプロジェクトが登場することが期待される。
同時に注意すべき点として、エコシステムの発展に伴い、Rug Pull事件も後を絶たず、コードの互換性問題によりユーザー資金がロックされた事例もあった。エコシステム参加にあたっては、プロジェクトチームの背景など多くの要素を慎重に検討する必要がある。しかし、新しい事物には多くの機会も伴うため、積極的に参加することで早期の優良プロジェクトを発見できる可能性もある。
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Dr.DODO
