zkSyncの創設者が「自ら」コアチームを解雇——かつてのイーサリアム・スケーラビリティのスター企業が、全面的に銀行向けサービスへと舵を切る
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zkSyncの創設者が「自ら」コアチームを解雇——かつてのイーサリアム・スケーラビリティのスター企業が、全面的に銀行向けサービスへと舵を切る
コミュニティの反応は割れており、最も鋭い問いかけは「4.58億ドルの資金調達を実現したが、その資金はどこへ行ったのか？」というものです。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：クロード、TechFlow
TechFlow解説：zkSyncの親会社であるMatter Labsの創業者アレク・グルホフスキー氏が6月17日、再び人員削減を発表し、同社は今後、規制対象金融機関専用の「許諾制（パーミッションド）」プライバシー・ブロックチェーン「Prividium」に全社的な注力を集中させると表明しました。
これは同社が過去2年間で2度目の人員削減となります。自称「自由極大主義者（Freedom maximalist）」の創業者が、最終的にプロジェクトをコンプライアンス重視・許諾制・銀行向けへと導いてしまったのです。コミュニティの反応は分断され、最も鋭い問いかけはこうです。「調達額4億5,800万ドルはどこへ消えたのか？」$ZKトークンの現在価格は約0.019米ドルで、過去最高値から約93％下落しています。
zkSyncの物語は、当初掲げた約束とは真逆の方向へと進みつつあります。
6月17日、Matter Labsの創業者兼CEOアレク・グルホフスキー氏はX（旧Twitter）上で、同社チームの規模縮小を発表しました。「本日、Matter Labsのチーム規模を縮小しました。これは私の判断であり、その理由を説明したいと思います。」と彼は投稿の冒頭で述べています。
今回の人員削減対象には、シニアエンジニア、デザイナー、オペレーション担当者らが含まれており、グルホフスキー氏は彼らを「これまで私が共に働いた中で最も優れた人材」と評価しています。これは2024年9月以来の2度目の人員削減であり、今回の削減率については公式に公表されていません。
注目すべきは、いったい何人の人員が削減されたかではなく、この企業が今後どのような存在になるのかという点です。
「すべての人々へのサービス」から「銀行へのサービス」へ——完全な戦略転換
グルホフスキー氏は投稿の中で、今回の人員削減の背景を明確に説明しています。同社は2024年より、規制対象金融機関向けの製品開発を開始しており、それが後にPrividiumへと発展したと述べ、「現在、全社がひとつの目標に集中しています。すなわち、企業および規制対象金融機関がブロックチェーン上に移行できるインフラストラクチャを構築することであり、その核となるのはプライバシーです。」と強調しています。
Prividiumとは何か？
簡単に言えば、それは「許諾制」のブロックチェーンであり、zkSyncが一貫して主張してきた「公開的・無許諾・誰でも利用可能」という理念とは正反対のものです。許諾制とは、事前に承認を受けた機関のみがネットワークに参加でき、一般ユーザーはアクセスできないことを意味します。
Matter Labsの公式ウェブサイトでは、Prividiumは金融機関およびフィンテック企業向けのイーサリアムプラットフォームとして位置づけられており、現在、ドイツ銀行およびUBS（スイス銀行）との共同実証実験が進行中です。
この戦略転換の驚きは、グルホフスキー氏自身の立場とのギャップにあります。
彼のXプロフィールには「自由極大主義者（Freedom maximalist）」と記され、「自由→進歩→繁栄」を信条としています。zkSync技術は、暗号資産コミュニティにおいて長らく公共財として扱われてきました。2024年にMatter Labsが「ZK」商標登録を試みた際、ゼロ知識証明研究者たちが一斉に反対し、同社は撤回に追い込まれました。その理由は、こうした技術はいかなる単一の実体にも独占されるべきでないという考えに基づくものでした。
ところが今や、同社は個人投資家や開発者を対象としたパブリックチェーンから、ライセンス取得済み銀行をターゲットとする許諾制チェーンへと、自らの重心を移しているのです。
4億5,800万ドルへの問い——コミュニティが即座に反発
グルホフスキー氏は、この投稿に対する反応をある程度予期していたようです。
Matter Labsは累計約4億5,800万ドルの資金調達を実施しており、DragonflyやBlockchain Capitalといった著名な投資機関が支援しています。2022年のCラウンドでは2億ドルを調達しました。コミュニティの反応は二分され、一方ではPrividiumの方向性に期待を寄せる声があり、他方では資金の使途について直接的に問い質す声が上がっています。広く拡散されたコメントのひとつはこう述べています。「説明できますか？あなたは4億5,000万ドルを調達して製品を開発したはずですが、その資金はどこへ行ったのですか？なぜ、まだ資金調達を続けながら人員削減を行うのですか？」
これはMatter Labsが人員削減をめぐって初めて批判を浴びるわけではありません。
2024年9月、同社は従業員の16％、計24名を削減し、総従業員数を126人にまで減らしました。当時の公式声明では「財務状況は依然として健全」と繰り返し強調され、人員削減は「精緻化（スリム化）」のためであり、「資金不足」によるものではないと説明されました。今回の措置も、前回と同様、「組織構成と現時点のニーズとの不一致」を理由としています。
問題は、近5億ドルの資金を調達し、なおかつ継続的な資金調達を進めている企業が、わずか2年間に2度も人員削減を実施する場合、「資金不足ではない」という説明の説得力が次第に失われていく点にあります。
$ZKは93％下落——戦略転換の代償を負うのは小口投資家
戦略転換が最も直接的に影響を及ぼすのは、セカンダリーマーケットにおける小口投資家です。
$ZKトークンの現在価格は約0.019米ドルですが、2024年6月の上場直後に記録した過去最高値0.27米ドルから約93％下落しています。このトークンは上場後の大半の期間において、発行価格を下回ったまま推移しており、現在の時価総額は約1億8,000万ドルで、暗号資産全体での順位は150位以降となっています。
このトークンの課題は、その価値創出のロジックが同社の新戦略と乖離している点にあります。Prividiumは銀行を顧客としており、収益モデルは「企業向けライセンス料」というオンチェーンではなくオフチェーンのビジネスモデルを採用しています。
L2過当競争の中での生き残り戦略
視野を広げれば、Matter Labsの戦略転換は、イーサリアムL2エコシステム全体における過当競争の一端を示すものです。
イーサリアムのレイヤー2（L2）ネットワーク——メインネット上に構築され、高速かつ低コストなスケーリングソリューションを提供する——は近年、CoinbaseのBase、Arbitrum、Optimism、Polygonなど多数の参入者がひしめき合っています。これらはいずれも同じ開発者層およびユーザー層を獲得しようと競い合っています。zkSyncはZK系L2の中でかつて最も活発なネットワークでしたが、2024年6月のエアドロップ以降、ユーザーは急速に流出しました。アクティブアドレス数は7月には20万を超えるピークを記録しましたが、年末には7日間平均で約3万にまで減少しました。同質化が激しく、差別化が困難な汎用型L2市場において、「銀行向けサービス」という、利益率が高く、競合が少ないニッチ市場へと舵を切ることは、十分に説得力のある商業判断です。
ただしその代償もあります。それは、「無許諾・誰もが所有できる」という当初の叙事に共感し、その信念のもとに$ZKを保有していた一部の早期支持者を、自ら手放すことになります。Matter Labsは、より現実的で、より収益性の高い道を選択しましたが、その代償として、かつて自ら掲げた看板を自ら壊してしまうことになりました。
グルホフスキー氏は投稿の最後で、退職する人々に向けてこう述べています。「ここでの皆さんのあらゆる構築活動に感謝します。そして、皆さんが打ち立てた基準に感謝します。」
この言葉は、同社そのものにも当てはまります。
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