ブロックチェーン投資マネージャーのキャリアパスガイド
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ブロックチェーン投資マネージャーのキャリアパスガイド
投資マネージャーやGPとのやり取りを通じて得た洞察、およびブロックチェーン業界における投資マネージャーのキャリアパスに関する考察。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察最近のプロジェクト調達プロセスにおいて、私は多くの投資マネージャーやGPと接する機会に恵まれました。彼らとの深い対話を通じて、ブロックチェーン業界における投資マネージャーのキャリアパスについていくつかの知見を得ましたので、皆様のお役に立てれば幸いです。
ブロックチェーン業界は資本と密接に関連している分野であり、比較的容易に階層の上昇を実現できる領域でもあります。一般ユーザーを除き、ほとんどの業界関係者はプロジェクトサイドとして業務を展開しており、各関係者は1つ以上のプロジェクト側の経歴を持っています。
投資機関自体も一種のプロジェクトサイドと見なすことができ、大規模なプロジェクトサイドは通常独自の投資部門を設けています。たとえば、パブリックチェーン、取引所、大量の資金を持つプロジェクトなどは、通常投資という形でプライマリーマーケットへの浸透を図ります。
投資機関の執行者である投資マネージャーは、投資機関の下流に位置します。彼らは通常、決定権を持たず、主にプロジェクトの確認やプロジェクトサイドとの初期段階のコミュニケーションを担当しています。業界内では資金が豊富であり、投資機関も数多く存在するため、それに伴って投資マネージャーのポジションも増加しています。実際、多くの投資マネージャーは豊富な業界経験やプロジェクト経験を持っていません。投資マネージャーになるチャンスは多様であり、昇進を果たすには自身の強みを十分に活かし、継続的に拡張すると同時に弱点を補う必要があります。
私が把握している限り、ブロックチェーン投資機関は一般的に以下のタイプに分けられます（参考までに、順不同）：
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伝統的な投資機関のブロックチェーン部門：例としてSequoia、Union Square Ventures、A16z Crypto
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ブロックチェーン専門のファンド：例としてParaFi Capital、Multicoin Capital、Paradigm
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パブリックチェーンプロジェクトの投資部門：例としてPolychain Capital、Solana Ventures
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取引所の投資部門：例としてBinance Lab、Kucoin Venture
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プロジェクトサイドの投資部門：例としてAnimoca Brands、Mask
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取引所またはプロジェクトサイドのパートナーレベルが設立した投資機関：例としてABCED Capital
- 大きなトラフィックを持つメディアの投資部門
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マイナー製造メーカーの投資部門
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マイニングプールの投資部門
上記の分類は、現時点で思いつく投資ファンドまたは部門の大まかなタイプにすぎず、抜け漏れがある可能性があります。コメント欄にて追加をお願いいたします。
優れた投資マネージャーとなり、トップクラスの投資機関やプラットフォームに所属するには、学歴だけでなく、個人のリソース、認知能力、実践経験を重視する必要があります。この業界は資金が豊富で調達も比較的容易なため、投資マネージャーの質はまちまちです。
昇進を果たす上で最も重要なのはもちろん内面的な能力、すなわち認知レベルです。しかし、認知力は才能、機会、試行錯誤、時間、情報など複数の要素が継続的に投入されてこそ向上する能力であり、短期間での飛躍は難しく、単なる努力だけで高められるものではありません。
そのため、以下では他の角度から投資マネージャーとしてさらに前進するための工夫すべき方法をご紹介します。
投資マネージャーとして、毎日さまざまなプロジェクトの紹介資料（deck）を審査し、プロジェクトの創設者や開発者と接触する機会があります。多数のコミュニケーションを通じて、以下の重要なポイントを洞察できます：
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優れたチームの特徴と問題のあるチームの共通点。
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プロジェクト製品の競争優位性と潜在的リスク。
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現時点でのプロジェクトの評価額と資金調達ニーズ。
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同分野のトッププロジェクトの状況および差別化戦略。
上記の一般的な問いを踏まえ、理解を深めるためのいくつかの考察を提供します。
投資マネージャーとしてキャリアを飛躍させる最も直接的かつ効率的な方法は、高い成長性を持つプロジェクトを発掘し、その資金調達プロセス、特に各ラウンドの調達に深く関与することです。
誰もが高成長プロジェクトに追随したいと考えるのは当然ですが、どうすれば成長性がありながらも安定した信頼できるプロジェクトを見つけられるでしょうか？心配ご無用、具体的なガイドラインを提供します。その答えは、すでに先ほどの回答の中に隠されています。
投資機関として、あなたは大量のプロジェクト資料を持っているはずです。そこには、前回のバブル期や現在進行中のプロジェクト、さらには優良プロジェクトの初期紹介資料（deck）が含まれているかもしれません。
もし自分が最初にそのプロジェクトに触れた投資マネージャーであれば、リサーチ分析を行う必要があります。なぜこのプロジェクトが成功できたのか、チームが持っていた素質は何か、当初の交渉プロセスはどうだったのかを振り返りましょう。プロジェクト側が提示した目標は、現時点で順調に達成あるいは達成目前なのか。当初見られた特徴やチームの本質が、今の成功につながった鍵であったのかどうかを検証します。
もし最初の接触者でない場合は、最初にプロジェクトと接触した人物が誰だったかを調査するか、他の投資マネージャーに相談して当時の状況を可能な限り再構築し、前述のリサーチ分析を完了してください。
投資マネージャーとして、プロジェクトサイドの資金調達ニーズと評価額について明確な認識を持つ必要があります。なぜこれほど多くの資金が必要なのか、なぜプロジェクトの価値がこれほど高いのかを理解しなければなりません。
高い成長性を持つプロジェクト、特に初期段階のプロジェクトの場合、プロジェクトサイドが求める資金には過剰なプレミアムが含まれることは通常ありません。多くの場合、彼らが必要としているのは生存を維持するための資金であり、限られた資金の中でチームが約束した目標を達成できるようにすることです。仮にプロジェクトサイドが壮大な目標を掲げながら、必要な資金が比較的少ない場合、投資マネージャーとしては逆に以下の質問を投げかけることができます：
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どのようにしてこのような壮大な目標を達成するのか？
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各ステージにいくらの資金が必要か？十分に考慮されているか？
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明確で実行可能な実施ルートはあるか？
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どのような問題が発生しうるか？それに対する解決策は用意されているか？
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この競合分野で十分な差別化を図れる製品を提供できるか？
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どのようにユーザーを獲得するのか？言い換えれば、なぜユーザーはあなたの製品を選ぶのか？
これを踏まえ、データ分析業界を例に、特定の分野における具体例を示します：
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サーバーに必要な容量、メモリ、CPUはどれくらいか？どのようなパフォーマンスレベルを目指すのか？必要な資金はいくらか？
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サーバーはレンタルか自前構築か？レンタルの場合、いくらの資金をどのくらいの期間維持する必要があるか？自前構築の場合、どのようなハードウェアを購入し、誰がメンテナンスを行い、どこにホスティングするのか？
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チームに最低何名のメンバーが必要か？給与は調達資金の何割を占めるか？
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運営をどのように展開し、連携をどう図るか？
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データ分析の方向性において、どのような強みや成果を提示できるか？模倣されやすいか？
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オフィス拠点はどこに設ける予定か？
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次の段階の計画は何か？
- 収益化の方向性は多様化しているか？
プロジェクトサイドが上記の質問に対して比較的満足のいく回答を示した場合、投資マネージャーとして、プロジェクトサイドに最大限の利益をもたらすにはどうすればよいかを再考する必要があります。これが私が言う「プロジェクトサイドとの深いつながり」の構築です。プロジェクトサイドが資金調達をより簡単に進められるよう支援したり、人材、アイデア、パートナーなどの他のリソースを紹介できれば、プロジェクトの創業チームは喜んで深く協力してくれるでしょう。そしてあなたに特別なメリットを提供してくれるはずです。
こうした状況下では、あなたは単なる投資機関の投資マネージャーにとどまらず、プロジェクトサイドの資金調達アドバイザーを兼任することにもなります。これが高成長性を持つプロジェクトであれば、プロジェクトサイドとの緊密な関係を活かして、次回の資金調達ラウンドでより上位の関係者と接触できるでしょう。あなたの認知力と人脈もさらに向上します。プロジェクトサイドが成長するにつれて、あなた自身も階層の上昇を果たすことになります。ただし、このプロセスにおいてプロジェクトサイドのリソースを利用することは可能ですが、それらが自分のリソースではないことを明確に意識してください。
投資マネージャーとして、複数の潜在的なプロジェクトを発掘する必要があります。これは確かに困難で時間のかかる作業です。しかし、ある期間内に1〜2件でもこのようなプロジェクトを発見できれば、あなたの評判は急速に高まります。ひょっとすると独立してGPとなることも可能です。早期に高ポテンシャルなプロジェクトを発掘した経験は、あなたがファンドを立ち上げる際の強力な裏付けとなるでしょう。そうなれば、あなたは真に階層を越え、投資マネージャーからGPへと飛躍します。これにより、資金に対して最大の意思決定権を持つことができ、提案権にとどまらない立場を手に入れることになります。
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