Fluidity：DEXでの取引をしながら、プロトコルの実質収益も同時に獲得可能
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Fluidity：DEXでの取引をしながら、プロトコルの実質収益も同時に獲得可能
最もお気に入りのdAppでステーキングしてRealYieldを獲得するか、DEXでロングまたはショートポジションを取って利益を得るか、どちらを選ぶか迷っていますか？
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著者：FarmerTuHao
翻訳：TechFlow
お気に入りのdAppでリャルイールド（RealYield）を得るためにステーキングするか、DEXでロング／ショートポジションを取って利益を得るか――あなたはこの二択に悩んだことはありませんか？
しかし今、その両方の利益を同時に得られるプロトコル「Fluidity money」が登場しました。もはや選ばなくて済むのです。
Fluidityは、暗号資産を使って実際に収益を生み出すプロトコルです。ユーザーが以下のようなアクションを行うことで報酬を受け取れます：
- DEXでの交換
- NFTの購入
- 他のユーザーへ資産を送金
- 他のユーザーから資産を受領
では、Fluidityがどのようにしてこのような仕組みを実現しているのか、詳しく見ていきましょう。
まず、ユーザーは元の資産（例：USDC、BTC）をFluidityに預け入れることで、ƒアセット（例：$ƒUSDC、$ƒBTC）を発行します。チェーン上の取引から収益を得るには、USDCやBTCといった元の資産ではなく、このƒアセットを使用する必要があります。
ƒアセットを使った取引によって得られる収益は、宝くじのようにランダムに決定されます。受け取った報酬のうち、送信者は80%、受信者は20%を得ます。
これらの収益は、Fluidityが預けられた資産をCompoundやSolendなどのレンディングプロトコルや、その他の収益を生む戦略に投入することで得られます。
ユーザーへの報酬支払いの頻度と金額は、「Transfer Reward Function（TRF）」という数式によって決定されます。この数式は以下の変数を利用しています：
- ロックされた総価値（TVL）
- 預入資産が生む収益率（APY）
- 年間取引回数の移動平均（ATX）
- ガス代または取引手数料（g）
- 報酬レベル（m）
たとえば、5000万ドルが分配され、毎日8万件のƒアセット取引があり、平均ガス代が3ドル、報酬レベルが6の場合：
- 半数以上の取引が0.6～1.7ドルの報酬を受け取る
- 650回に1回の割合で180ドルの報酬
- 年4回、ユーザーが180万ドルの報酬を受け取る
待ってください、悪意のあるユーザーがスパム取引を大量に送って、できるだけ多くの報酬を得ようとするのではないでしょうか！？
Fluidityは「オプティミスティック・ソリューション（Optimistic Solution）」を用いており、こうした乱用行為を行ったユーザーは、得られる報酬よりも多くのコスト（ガス代など）を失うように設計されています。これは各ユーザーの期待値を計算し、それをTRFに組み込む仕組みにより実現しています。
要するに、TRFは資産を単にホールドするのではなく、実際に使用することを促進することで、エコシステム内での有益な活動を奨励しています。Fluidityの恩恵を受ける可能性のある例には以下があります：
- ブロックチェーン自体
- DEX
イーサリアム、アバランチ、SeiNetworkなどのブロックチェーンでは、ユーザーがƒアセットを使い消費することで報酬を得る→チェーン上の取引が増加→より多くのガス代が支払われる→ブロックチェーンの収益が増える、という好循環が生まれます。
VortexProtocolやAstroportなどのDEXでは、ユーザーがƒアセットの交換や未決済注文を通じて報酬を得る→取引量が増加→プロトコルの収益が増加→流動性提供者やガバナンスステーキング参加者のリターンが向上、という流れになります。
上記の概念を活用すれば、他のプロトコルもTRFを利用して、自らのガバナンストークンを以下のように公平に分配することが可能になります：
- 忠実なプロトコル利用者へ
- 新規ユーザーの獲得へ
これにより、Fluidityは関心を持つプロトコルに対して「ユーティリティマイニング」サービスを提供でき、その対価として少量の手数料を得ることができます。これがFluidityの主要な収益源の一つとなります。このサービス以外の収益源には以下があります：
- 各支払いの一部を手数料として徴収
- FLUIDガバナンストークン保有者へのブライバリー（ bribes ）
得られた手数料は以下の2つの用途に使われます：
- 約50％はFLUIDガバナンストークンの買い戻しとバーンに使用
- 約50％は緊急資金として積立
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