パブリックチェーンの進化方向にはどのような特徴があるのか？次回のブルマーケットで台頭が期待される5つのパブリックチェーン

2022.08.24

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パブリックチェーンの進化方向にはどのような特徴があるのか？次回のブルマーケットで台頭が期待される5つのパブリックチェーン

開拓的な技術を持つ、プライベートドメインや特定のレーストラック領域を対象とするパブリックチェーン市場は、依然として青色海洋である。

2022.08.24 - 06:14:12

L1公链

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開拓的な技術を持つ、プライベートドメインや特定のレーストラック領域を対象とするパブリックチェーン市場は、依然として青色海洋である。

著者：Yilan、LD Capital

要約

1. 新たなパブリックチェーン市場の注目度が高まるにつれ、「特色あるパブリックチェーン」という概念が浮上してきた。イーサリアムを打ち負かす可能性があるのは、イーサリアムのフォークではなく、より本質的な突破を持ち、Web3.0 を成熟した形へと導ける使いやすいパブリックチェーンである。

2. 特色あるパブリックチェーンの発展は、Web3.0 が次世代インターネットを形成するための必至の道であり、Web3.0 アプリケーションの大規模化というニーズに応える観点から見ると、高次元のユーザー体験改善を必要とする Web3.0 世界において、特色あるパブリックチェーンの継続的な進化には重要な意義がある。

3. イーサリアムのマージとレイヤー化プロセスの完了は、高性能なイーサリアムフォークにとっては必ずしも好都合ではない。一方で、DAGやDiemBFT v4などの代替コンセンサスメカニズムを基盤とする技術的特色を持つパブリックチェーン、あるいはモジュール型革新アーキテクチャを持つチェーンは、次の波において頭角を現す可能性が高い。今後、パブリックチェーンは広域向け、特定領域（プライベートドメイン）向け、および特定分野（例：アプリケーションチェーン）向けに分化していくだろう。

4. 生態系が健全でネイティブプロジェクトを継続的に引きつけられるパブリックチェーンは、相場の上下動を越えて生き残れる。現在開発中のチェーンにはまだ多くの潜在的活力が秘められており、パブリックチェーンの発展は、モジュール化による複雑性の拡張性とユーザー体験の簡潔性とのバランスを模索している。

5. 垂直領域に特化し、明確な特徴を持ち、特定のニーズに対応でき、移行コストが低いパブリックチェーンのソリューションは、次なる暗号資産ユーザーの革新勢力にとっての選択肢となるだろう。こうした選択肢こそが、イーサリアムやBSCといった汎用型パブリックチェーンに続く、次の時代を築く主要チェーンになる可能性が高い。

はじめに

最近、AptosはFTXから1億5000万ドルの投資を受け、27.5億ドルの評価額を達成し、累計調達額は3.5億ドルとなった。これは熊相場下での特に目立つ成果であり、Meta（旧Facebook）におけるユーザー情報活用の実績や、多数のトップクラスの科学者による精緻な設計背景が、資本市場での評価に大きく影響している。一方、前回の牛相場で台頭した新興チェーンSolanaは、現在の熊相場におけるFDV（完全希薄化時時価総額）は200億ドル未満であり、NearのFDVはわずか41億ドルである。

パブリックチェーンがより多くのアプリケーション価値を支える安定したエコシステムを構築するには、時間とユーザーベースの蓄積、卓越した技術開発チーム、そして巨大なコミュニティと技術コミュニティの支援が不可欠であり、これらが共同でアプリケーションの開発と実装を推進する。したがって、パブリックチェーンの構築は鉄道を敷設するのに似ており、初期投資は巨額であるが、その後は利用者からの持続的な収益を得られ、エコシステムが繁栄すればするほど、革新力が強まり、収益の限界効果も高まる。これが、インフラとしてのパブリックチェーンがWeb3.0のコア価値キャリアとして高評価される理由でもある。

パブリックチェーンの発展過程を概観すると、おおよそ以下の三つの段階に分けられる：

第一段階（2008-2013年）： 中本聡がビットコイン白書を発表して以降、ビットコインの人気が高まり、その改良を目指す「アルトコイン」が多数登場した。これによりBTCを代表とする初のパブリックチェーン群が誕生した。

第二段階（2014-2017年）： チューリング完全性の導入により、イーサリアムがパブリックチェーン発展の転換点となった。スマートコントラクトの概念がブロックチェーンに初めて登場し、パブリックチェーンにアプリケーション実行可能なプログラマブル性が付与された。また、CryptoKittiesなどのアプリケーションの登場により、人々はブロックチェーン技術が提供する実際の応用を体感し始めた。イーサリアムは先行者利益により、独自のエコシステムの壁を築いた。この時期に生まれたチェーンにはETH、NEO、QTUM、EOSなどが含まれる。

第三段階（2018年〜現在）： 多様なコンセンサスメカニズムや取引検証層技術の進化により、高性能かつ低コストのパブリックチェーンが多数登場した。代表例としてはBSC、Solana、Avaxなどがある。

次の段階では、ETH2.0のマージとシャーディングによるスケーリングプロセスに伴い、以下の二つの傾向が現れるかもしれない：

一つ目は、シャーディング完了後、EVM互換のL1および対応するL2上で、高GAS料金を避けて溢れたユーザーが戻ってくる可能性があり、結果としてイーサリアムのフォークたちが厳しい試練に直面することになる。
二つ目は、特徴的な技術と革新的アーキテクチャを持つパブリックチェーンが頭角を現し、パブリックチェーンの発展は徐々に、広域／特定領域／特定分野（例：アプリケーションチェーン）へのサービス提供に分化していくことだ。

パブリックチェーンの広義的分類と特色公鏈の概念

次世代ブームで有望な5つのパブリックチェーンとは？

「特色あるパブリックチェーン」とは、一般的なパブリックチェーンからさらに一歩進んだ概念であり、技術的特徴、プロダクト・マーケットフィット（Product-Market Fit）、バリュー・ストーリーの各側面から細分化され、パブリックチェーンの進化方向を捉えるものである。

例えば：

革新的アーキテクチャ（モジュール型など）や独自技術に特色を持つチェーン：代表例はAptos、Sui、IOTA2.0+Assembly、zk-snark軽量チェーンMINA、EMIT-Coreなど。
特定分野のサービスに特色を持つチェーン：Flow、Metabit、ImmutableX、Metabit、MINAなど。
バリュー・ストーリーに特色を持つチェーン：ReFi（リジェネラティブファイナンス）のグリーンチェーンCelo。

先駆的技術を持ち、特定領域や専門分野にフォーカスしたパブリックチェーン市場は、依然として青色海洋（ブルーオーシャン）である。

特色あるパブリックチェーン

本稿では、革新的アーキテクチャ（モジュール型など）およびコア技術において「特色あるパブリックチェーン」の概念に合致する5つのプロジェクトについて考察する。

●Aptos ―「金のスプーン」で生まれたMove言語採用の高性能パブリックチェーン

Aptosは、MetaのステーブルコインプロジェクトDiem（旧Libra）の元チームメンバーが立ち上げた高性能L1パブリックチェーンプロジェクトである。Aptosチームは、大衆（Mass Adoption）に届くには、ユーザー体験が安全性と拡張性の両面で大幅に改善される必要があると考えている。Aptosは新規チェーンの中でも最も先行者優位性を持っており、パブリックメインネットは今年第3四半期にリリースされる予定である。

1.1 Aptosのコア技術特徴

コンセンサスメカニズム

AptosはSolanaと同じ最適化されたBFT（非同期ビザンチンフォールトトレランス）をコンセンサスメカニズムとして採用しているが、Aptosは独自の信頼性システムを追加しており、これは分散型環境に特に適している。このシステムはチェーン上のデータをチェックし、バリデーターが応答しない状況では自動的にリーダーを交代させることができ、人的介入が不要である。さらに、ブロック提出時間も大幅に短縮されており、平均完了時間は1秒未満である。この非同期メカニズムはネットワークのセキュリティ機能も強化し、悪条件のネットワーク環境、ネットワーク分割、バリデーターに対するDoS攻撃にも耐えうる。なぜなら、ネットワークに対して同期仮定を課さないからである。

メモリ内スマートコントラクト並列実行エンジン

Aptos Labsは、同期処理をサポートする柔軟なトランザクションプログラミングの新しい技術アプローチ「Block-STM」を開発した。STMはソフトウェアトランザクショナルメモリ（Software Transactional Memory）を意味する。実験環境下では、32コアで1万以上のアカウントの取引を処理する場合、低競合負荷下では逐次実行よりも性能が20倍、高競合負荷下では9倍向上し、理論TPSは16万以上に達すると期待されている。

次世代ブームで有望な5つのパブリックチェーンとは？

出所：Aptos Labs

Moveプログラミング言語

Aptos開発チームは、ブロックチェーンのセキュリティを高めるためにMove言語を開発した。Moveはスマートコントラクト作成だけでなく、ユーザー自身のアカウント管理、ノード設定の変更、手数料調整、新機能追加にも使用できる。

Aptosの技術革新を一言でまとめると、コンセンサス（AptosBFT）、実行（Block-STM）、環境（Move）の各層で並列最適化を行い、速度向上とコスト削減を実現している。

1.2 Aptosの現状エコシステム

Aptosチームは、ステーブルコイン、DEX、ウォレット、レンディング市場、オラクルの5分野でエコシステム構築を進めている。注目すべきプロジェクトには、Thala Labsのステーブルコイン、初のDEX Pontem Network、暗号ウォレットMartian、流動性ステーキングプロトコルZaptos、ドメインサービスANS、ウォレットFewcha Wallet、NFTプロジェクトAptos Toad Overload、NFTマーケットTopaz、合成資産Clone、ブロックエクスプローラAptosscanなどがあり、エコシステムのネイティブ性は高い。また、多くのSolanaプロジェクトもAptosエコシステムに早期参入しており、AptosはSolanaからの強力な虹吸効果を発揮している。

次世代ブームで有望な5つのパブリックチェーンとは？

出所：@AptosInsights

●Sui ― Aptosと同時期に登場し、共通点が多い高性能パブリックチェーン

Suiは、Mysten Labs（MetaのDiemおよびNoviウォレットプロジェクト出身のチーム）が開発する高性能L1パブリックチェーンである。SuiもAptos同様、ブロックチェーンのトリレンマ（スケーラビリティ、セキュリティ、分散性）の解決を目指しているが、その中心はゲーム、SNS、商業などを含む幅広いメタバースアプリケーション向けに、組み合わせ可能で動的なNFTの拡張を実現することにある。Suiも熊相場中ながら20億ドルの評価額を達成するなど、優れた資金調達を実現しており、Aptosよりも早くトークノミクスモデルを公開している。

2.1 SuiとAptosのコア技術比較

言語環境については、Suiも原生言語としてMoveを採用している。ただし、SuiのメモリデータとコードモデルはAptosとは若干異なり、SuiのMove言語ではメモリデータとコードが所有／共有、可変／不変のいずれであるかを明確に示すことができるが、Aptosはこの特徴を持たない。

コンセンサスメカニズムに関しては、Aptosと同様、SuiのコンセンサスプロトコルもHotStuffの派生品である。どちらも取引処理に必要なバリデータ間通信を最小限に抑え、遅延を低減している。AptosBFTは部分的に非同期であるのに対し、Suiはメモリプールとコンセンサス層を分離する設計を採用しており、大多数のPoS L1が単一のコンセンサスプロトコルを持つことに比べて差別化されている。

SDKの革新性については、AptosもDX/UX改善のためのSDKを持っているが、SuiのSDKは他のエコシステムや非暗号ユースケースとの接続にユニークな取り組みをしている。例えば、ゲームAPIを開放し、ゲーム開発者がSuiのエコシステム（ユーザー、他のdApp、アセット）およびMove言語とシームレスに連携できるようにしている。また、dApp開発者が他のエコシステムからSuiへのデジタル資産移植を促進することでコミュニティ形成を支援したり、「Handshake」向けフロントエンドツールを提供し、暗号ユーザー・非暗号ユーザー双方がSuiのデジタル資産（例：支払い、クーポン）を配布・受け取り・償還できるようにしている。

2.2 Suiの現状エコシステム

現在、SUIは報酬付きテストネットの登録を受け付けており、Chrome拡張機能のセルフホスト型ウォレット「Sui Wallet」をリリースしている。Suiのエコシステム進展はやや遅れており、ウォレット以外ではブラウザ、ゲーム、SNSメタバースプロジェクトが進行中である。Suiのエコシステム戦略は、ゲーム、SNS、商業を含む幅広いメタバース応用の拡張に重点を置いていることがわかる。

●IOTA2.0+Assembly ― モジュール型＋DAG技術を備えた高性能パブリックチェーン

IOTAはAssemblyの決済層として、DAG技術「Tangle」を最初に採用した。厳密にはTangleはブロックチェーン技術ではなく、これが独自の先駆的技術となっている。

AssemblyとIOTA 2.0の組み合わせは、大規模なユーザー体験改善が必要なWeb3.0世界に、高TPS、柔軟なコントラクトチェーン展開、開発者による各チェーンの報酬・手数料の自由設計、セキュリティ共有などを提供する。

3.1 Assemblyのコア技術特徴

相互運用性の観点から、Assemblyは1.5層と見なせる。これはスマートコントラクトのアーキテクチャ層であり、Assembly上に構築される個々のスマートコントラクトチェーンが真のLayer2となる。

IOTA2.0のL1高TPS DAG構造に基づき、IOTA2.0+Assemblyの組み合わせは、他チェーンのL1+L2モデルを2.5層に分解しており、モジュール化が顕在化している。また、独立したAssemblyスマートコントラクトアーキテクチャ層があることで、さまざまなデータ可用性層／実行層／決済層との結合が可能となり、多様な組み合わせが実現できる。

手数料面では、Assemblyの技術特性により、Assembly上に構築されるアプリケーションやインタラクションのネットワーク手数料は、他のパブリックチェーン市場で最も低く、かつ安定した水準を維持する。

セキュリティ面では、AssemblyはETH2.0の詐欺証明（fraud proof）型Rollupと同様の方式を採用している。各バリデーターは資産をステーキングすることでセキュリティを保証し、第三者がチェーンの活動を監視して、バリデーターが誤ったチェーン状態を更新した場合に詐欺証拠を提出し、報酬を得ることができる。これにより、バリデーター委員会に誠実なバリデーターが一人でもいれば、チェーン状態が悪意ある変更を受けることを防げる。

3.2 IOTA2.0とAssemblyのエコシステム構築

IOTA 2.0上では現在213のプロジェクトが開発中であり、これらはAssemblyメインネット公開後にシームレスに移行できる。一部のプロジェクトはIndustry 4.0の概念を取り入れ、オンチェーンと協働している。人気のあるプロジェクトにはIOTAlias、IOTA charging stationなどがある。

次世代ブームで有望な5つのパブリックチェーンとは？

IOTA2.0+Assemblyは、DAGコンセンサスアーキテクチャに基づくTangle方式とモジュール型構造という、市場でも非常に特色あるパブリックチェーンだが、エコシステムの構築スピードはやや遅れている。

●Mina ― 特色あるzk-snark技術を採用した軽量パブリックチェーン

Minaの核心理念は「シンプルなブロックチェーン」であり、ネットワーク内で処理されるすべての取引のブロックサイズは22KB以内に制限されている。最新のブロックにはブロックチェーン全体の最新状態が含まれており、ユーザーはzk-SNARK証明一つで数ミリ秒で現在のチェーン状態を完全に検証できる。

次世代ブームで有望な5つのパブリックチェーンとは？

他の第1層ブロックチェーンが各ブロック追加ごとにサイズが増加するのに対し、Minaは自己参照型暗号証明の連鎖を使用して固定サイズを維持できる。Minaの再帰的暗号プロセスを、ブロックチェーンの写真を撮ることだとイメージするとわかりやすい。新たなブロックが追加されるたびに、既存のブロックチェーンを使って新たなブロックの別の写真を撮り、ブロックチェーンのサイズを一枚の写真に制限しつつ、すべての情報を保持する。

Minaはzk-SNARKsを採用しており、伝統的なブロックチェーンと比べて独特の利点を持つ。ゼロ知識証明の波も新たなトレンドを迎え、モジュール型組み合わせのSnarkアルゴリズムや新しい暗号モジュールの代替が興味深い結果をもたらす可能性がある。

4.1 Minaのコア技術特徴

状態膨張問題の解決

イーサリアムは将来的に「The Purge」と呼ばれるアップグレード群で状態サイズ問題を解決しようとしているが、Minaは誕生当初から、データや取引、アカウント、トークン、契約などの継続的な増加に注目していた。

プライバシーのサポート

ゼロ知識証明は、不要な情報を一切開示せずにプライバシーを保護する。Minaブロックチェーンのzk-proofは状態の有効性のみを証明し、関与するアカウントの詳細は表示しない。Minaのコンセンサスノードでさえ、直近290ブロックの履歴しか保持していない。

分散性の改善

非コンセンサスノードの運営には極めて少ないディスク容量と計算能力しか必要としない。他のブロックチェーンが状態膨張に苦しんで工業用ハードウェアを必要とするのに対し、Minaの非コンセンサスノードはスマートフォンやブラウザ上で動作可能である。すべてのユーザーが自らのノードを運営でき、分散性が大幅に向上する。ブロックチェーンの理想は自己規制ではなく自己検証であり、Minaはそれを唯一実現できるチェーンである。

4.2 Minaの現状と将来のエコシステム展望

Mina Protocolは現在、決済チェーンとして使用されており、2022年3月23日にメインネット起動1周年を迎えた。zkAppsと呼ばれるスマートコントラクトは2022年第2四半期の製品ロードマップに含まれている。今年3月には三箭資本やFTX Venturesなど大手暗号投資家から9200万ドルを調達し、Web3のプライベートかつ安全なレイヤー構築というビジョンを推進している。Minaエコシステムの累計調達額は1.4億ドルに達している。

Minaは現在、Pickles帰納証明システムを利用して、ユーザーの身元情報を開示せずにKYC操作を実現している。また、信用スコアを明かすことなく、特定ユーザーのスコアが一定の閾値以上であることを証明することで、デポジット不要のレンタル、担保不要の融資などの応用が可能になっている。エコシステムの展開がまだ始まったばかりであり、zkAppsはMinaの将来のエコシステムに十分な想像空間を残している。

Minaはゼロ知識証明分野の可能性を追求しつつ、分散性を損なうことなく、現時点で最も注目されるzk技術とL1を融合した特色あるパブリックチェーンとなっている。

●EMIT-Core ― モジュール型高性能クロスチェーンパブリックチェーン

EMIT-CoreはEMITプロジェクトのサブプロジェクトであり、その核となる考え方は、ブロックチェーンシステムの稼働中に、Block-Latticeの帳簿構造とRandom-Checkコンセンサスアルゴリズムによってアカウント間の結合を最小限に抑えることで、システム全体の応答速度とスループットを高めることにある。計算、記憶、帯域などの物理的ボトルネックに対して非常に高い弾力性を持つ。システム自体が複雑な計算を実行しないため、取引手数料は非常に低く、場合によってはゼロになる。これにより、高性能で複雑な分散型アプリケーション（EMIT-Core機能をオープンに拡張可能）の開発が非常に容易になる。

5.1 EMIT-Coreのコア技術特徴

Block-Latticeシャーディング帳簿

Nearのグループ型シャーディングとは異なり、Block-Lattice帳簿は粒度が最も小さいシャーディング手法であり、各アカウントが一つのシャードとなる。大スループットと低遅延を実現するために、取引は「発行」と「受信」の二つに分離され、異なるアカウントがそれぞれ作成する。異なるアカウントのブロック作成は互いに影響せず、ブロックの決済状態を導入することで、このモデルは巨大な記憶容量とスループットの柔軟性を獲得する。この方法はクロスチェーンの行為も一般化している。Nanoのアカウントモデルとは異なり、EMIT-CoreはRandom-Checkアルゴリズムでブロックを確定し、多様な資産をサポートしている。

新たな分散型アプリケーションScheme

EMIT-Coreは、分散型アプリケーションがP2Pネットワークノードの集合体であり、それらが内部状態に関わらず、入出力系列に対して合意を形成できると考えている。極端な場合、出力系列だけを持つことも可能である。この柔軟性により、EMIT-Core上のアプリケーションロジックは非常に複雑になり得る。EMIT-Coreの高スループット・低遅延アーキテクチャの優位性により、分散型アプリケーションは中心化アプリケーションに近い体験を実現できる。

Random-Checkアルゴリズム

Random-Checkとは、確認を求める側がグローバルノードからランダムにいくつかのノードを選択し、それらのアカウント情報を取得して、状態が一致していれば、それが正しいアカウント状態と見なすという仕組みである。チェック回数または一度のチェックで選ぶノード数を増やすことでセキュリティを高められる。このアルゴリズムがEMIT-Coreの高TPSを保証している。

次世代ブームで有望な5つのパブリックチェーンとは？

5.2 EMIT-Coreのエコシステム構築

EMITプロジェクト自体のビジョンは「暗号世界の資産を統合し、経済的に完結した分散型世界を創出する」ことである。EMITプロジェクトでは、イーサリアム、Binance Smart Chain、Tron、Super ZEROなどの分散型ネットワーク間をつなぐブリッジがすでに構築されており、EMIT-Epochというサブプロジェクトが生態系の吸収と拡張を続けている。これらすべてはEMIT-Core技術に基づいている。現在までに、EMITは独自のクロスチェーンウォレットと、Cross、Chaos、Altar、TeamMining、StarGrid、RelicsMarket、Accounts、Assets、Bangsなどのエコシステムアプリケーションを備えており、これらはすべてEMIT-Epochサブプロジェクト内に存在する。EMIT-Epochのエコシステムは時間とともに徐々に拡大し、最終的に経済的に完結した分散型世界を形成する。

次世代ブームで有望な5つのパブリックチェーンとは？

価値の可能性と潜在的リスク

Aptosが熊相場下でも27.5億ドルの評価額を獲得したとはいえ、楽観論者は次回の牛相場でAptosが数倍から数十倍の成長余地を持つと考えており、これによりさらなる想像力が刺激される。Aptosをイーサリアム、Near、Solanaといった高性能パブリックチェーンと横断比較するだけでなく、Web2.0のAlphabetのような兆円規模のインフラ企業までどれだけ近づけるのかという問いも重要である。

一方で、批判論者はパブリックチェーン分野はすでに過密であり、高性能という物語が業界にもたらした真の変化は限定的だと指摘する。おそらく、真のキラーアプリとそれを支える底辺技術が結びついて初めて、Web3.0が期待される価値的影響力を創出できるのであろう。

まとめ

熊相場下でも依然として高評価を維持する新興パブリックチェーンと比べ、開発中で評価額が比較的妥当な特色あるパブリックチェーンを見逃してはならない。開発中のものであろうとまだ存在しない未来のチェーンであろうと、イーサリアムを倒すのはイーサリアムのフォークではなく、より本質的な突破を持ち、Web3.0を成熟形に導ける使いやすいパブリックチェーンなのである。

現在観察されるパブリックチェーンの発展は、モジュール型・疎結合と垂直応用分野への並走状態に向かっている。イーサリアムのような汎用L1市場は徐々にレッドオーシャン化しているが、ETH2.0のマージとシャーディングによる拡張が完成しても、Web3.0の潜在的な増分ユーザーを完全にカバーできるわけではない。例えば、あるアプリが拡張前に1万人のユーザーを持っていたが、後から1000万人が流入し、TPS要求が1000倍になった場合、単純に1000倍の拡張を行っても、増分ユーザーの高性能要求には到底応えられない。混雑しているとはいえ、パブリックチェーン分野には依然チャンスがある。市場はモジュール型汎用チェーンを通じてWeb3.0世界の最高品質リソースを接続・統合し、広域ユーザーにサービスを提供する必要がある一方で、垂直応用分野に特化した専門チェーンも、特定分野のユースケースに最適な土壌を提供する必要がある。

特色あるパブリックチェーンの発展は、現時点では想像もつかない新たなアプリケーションやビジネスモデルを生み出すかもしれない。どのような新アプリや新モデルが解禁されるのか、少なくとも次世代インターネットが多様なブロックチェーン技術によって、Web2.0を何倍も上回る体験を提供してくれることを期待できる。