「暗号資産のソロス」とはいかにUSTを狙い撃ったか？
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「暗号資産のソロス」とはいかにUSTを狙い撃ったか？
教科書的な防御戦。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Onchain Wizard
編集：TechFlow intern
注：これは「暗号資産版ソロス」がUSTを狙い撃ったシナリオの推定である。この推定によれば、裏の主謀者が約3万2000ドルでポジションを決済した場合、その利益は8億ドル以上に上る。
今、誰もがUSTについて話している。ヤネット・イエレンの発言も含め、誰もがテラ崩壊による損失額について語っている。今日は視点を変えて、この戦争における「ソロス」がどれだけ儲けたかを見てみよう。
物語は3月下旬に始まる。LFG（Luna Foundation Guard）がBTC購入を発表し、国庫にBTCを入れることでUSTを支えると宣言したのだ。これによりLFGは3月22日にBTCの買い増しを開始し、3月26日までに10億ドル以上のBTCポジションを保有するようになった。これがUSTの「破砕戦争」の伏線となった。
時は4月1日に進む。第2フェーズが始まる。4pool FraxがUSTの追加を発表したそのとき、「ソロス」はついに弱点をつかんだ。彼の攻撃が始まる。
まず彼は10万BTCを借り入れ、そのうち25％をUSTに交換した。この7.5万BTCを「ソロス」がどの価格帯で空売りを始めたのかは不明だが、Kwonの買い板（あくまで推測）に売却したと考えられている。LFGは3月27日から4月11日の間に15万BTCを購入しており、この期間の平均価格は42,000ドルとして計算しよう。
次に、「ソロス」は4Poolが流動性を移動するタイミングを見計らい、CurveのUSTプール内で一定量のUSTを使って流動性を消耗させ、脱ピッグ（最低0.972）を引き起こし、人々のパニックを煽り始めた。
この時点でLFGは為替レート維持のためBTCを売却し始めた。これによりBTCに売り圧力がかかり、「ソロス」の残りのUST操作が本格的に始まった。
Curveの流動性が枯渇すると、「ソロス」は残高約6.5億ドル（全体で10億ドル相当）をビンセントで売却し始めた。恐怖は人々の心に広がり、本格的な脱ピッグが発生し、誰もが逃げ出そうとした。
LFGがBTCを売却し、「ソロス」がUSTを売却した結果、ネットワークが混雑し、CEXはUSTの出金を停止した。暗号コミュニティはパニックに陥り、どれだけのBTCを売却すればペッグを維持できるのか不安になった。BTCは4月11日の42,000ドルから25％下落し、31,300ドルまで落ち込んだ。最終的にBTCの下落が加速し、USTは完全にアンカーを外れ、空売り勢は大勝利を収めた。
こうして戦いは終結した。「ソロス」がこの作戦でどれだけ儲けたかについては詳細な記録はない。彼はおそらく同時にLUNAも空売りしていただろう。もし彼が平均32,000ドルで決済したとすれば、少なくともこの空売りだけで9.52億ドルの利益を得たことになる。CurveでのUST大量売却による損失はそれほど大きくないと考えられるが、仮に1100万ドルの損失があったとしよう。さらにビンセントでのUSTの深刻な脱ピッグにより、さらに1.25億ドルのコストがかかったと想定すると、最終的な純利益は（借入コストを差し引いて）8.15億ドルとなる。
ここで一連のプロセスを振り返ってみよう。BTCが今回の事件の中心だった。LFGがBTC購入を発表した時点で、「ソロス」はUSTのペッグ維持（およびLUNA価格下落防止）のために、彼らが継続的にBTCを売却することを予見していたのである。
4pool以前の3poolの流動性は非常に低く、「ソロス」はわずか3.5億ドルでこれを枯渇させ、BTCとUSTの市場にパニックを引き起こした。
彼の利益に関しては多くの推測が含まれているが、いずれにせよ彼はこの取引で巨額の利益を得た。まさに教科書的な狙撃戦であった。
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Onchain Wizard
