Comment DeFi stimule-t-il le développement d'Ethereum ?
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Comment DeFi stimule-t-il le développement d'Ethereum ?
DeFi a non seulement repoussé les limites d'Ethereum, mais aussi accéléré le rythme de l'innovation et de l'expérimentation.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Équipe de Coin Metrics
Traduction et relecture : Min Min & Ajian
Ces derniers mois, des dizaines de projets ont été lancés et d'importantes sommes d'argent ont afflué, portant le domaine DeFi à de nouveaux sommets.
La grande majorité des applications DeFi sont construites sur Ethereum, et la croissance explosive du DeFi a eu un impact sur l'ensemble du réseau Ethereum.
Le DeFi n'a pas seulement poussé Ethereum à ses limites, mais a également accéléré le rythme de l'innovation et de l'expérimentation.
Dans cet article, nous examinons comment quatre projets de jetons DeFi ont influencé Ethereum et contribué à son évolution.
L’essor des exchanges décentralisés
L’émergence du DeFi a déclenché une nouvelle vague de jetons, marquée par plusieurs percées.
Le rallye haussier de l’été autour d’ETH coïncide avec le lancement du jeton de gouvernance YFI par yearn.finance.
Cependant, cette période a également vu des drames, comme le cas du jeton YAM qui a explosé puis s’est effondré à zéro. Le graphique ci-dessous montre l’évolution du prix de l’ETH après le lancement des quatre grands projets DeFi jusqu’à présent : YFI, YAM, SUSHI et UNI.
Uniswap, le plus grand exchange décentralisé sur Ethereum, est devenu le moteur des échanges de jetons DeFi.
De début juin à début septembre, le volume des transactions sur Uniswap est passé de 1 million de dollars par jour à 1 milliard de dollars par jour.
Contrairement aux exchanges centralisés tels que Coinbase ou Binance, les transactions sur Uniswap se déroulent entièrement sur la blockchain.
Cela signifie que chaque transaction effectuée sur Uniswap doit être envoyée et réglée sur Ethereum. Les transactions on-chain sont rapidement devenues l’un des principaux cas d’utilisation majeurs d’Ethereum.
Avec la montée en puissance d’Uniswap et d’autres applications, le nombre d’appels aux contrats intelligents d’Ethereum a atteint un niveau record cet été.
Les jetons en circulation dans l’écosystème sont de plus en plus régis par du code, portant l’efficacité et les opportunités offertes par l’automatisation à un nouveau niveau.
Cela entraîne toutefois une complexité accrue, car les contrats intelligents DeFi peuvent interagir entre eux et transférer automatiquement des jetons via plusieurs plateformes.
Un autre indicateur de l’essor des exchanges décentralisés réside dans la croissance du nombre de WETH (Wrapped ETH).
En substance, le WETH est une méthode permettant d’emballer l’ETH sous forme de jeton ERC-20.
Les jetons DeFi reposent sur une norme (ERC-20) facilitant les échanges entre jetons.
Toutefois, la norme ERC-20 a été introduite après le lancement de l’ether, ce qui signifie que l’ether lui-même ne respecte pas ces standards.
Pour créer du WETH, les utilisateurs doivent d’abord verrouiller leurs ether dans un contrat intelligent afin d’obtenir des jetons WETH en échange.
À mesure que le DeFi progresse, l’offre de WBTC (Wrapped BTC) augmente également.
Le WBTC fonctionne comme le WETH, à la différence près que c’est du bitcoin, et non de l’ether, qui est verrouillé.
Le WBTC peut être utilisé dans des applications DeFi telles qu’Uniswap et Curve Finance.
Grâce au développement du WBTC, des centaines de millions de dollars en bitcoin ont déjà été transférés vers l’écosystème Ethereum, du moins pour l’instant.
Les baleines dominent le jeu
Alors que les prix élevés du gaz deviennent la nouvelle norme, les frais de transaction sur Ethereum connaissent des changements considérables.
Avec les lancements successifs des jetons YFI, YAM, SUSHI et UNI, la médiane des frais de transaction sur Ethereum a fortement augmenté.
Chaque fois qu’un nouveau jeton est lancé, les utilisateurs se précipitent pour l’acquérir et le trader sur des plateformes comme Uniswap.
Étant donné que les transactions Uniswap ont lieu sur la blockchain, chacune d’entre elles implique des frais.
Plus les utilisateurs paient de frais (c’est-à-dire, plus leur prix du gaz est élevé), plus les mineurs ont de chances de prioriser leur transaction, ce qui accélère la confirmation. Pour conclure leurs transactions le plus vite possible, les utilisateurs s’affrontent dans une guerre des prix.
Lors du lancement de SUSHI, la médiane des frais de transaction sur Ethereum a atteint un niveau record le 2 septembre, s’élevant à 8,25 dollars.
Les frais de transaction sur blockchain représentent un double tranchant. Ces frais vont aux mineurs, donc plus ils sont élevés, plus cela incite les mineurs à protéger la blockchain Ethereum. En raison de la hausse des frais, les revenus des mineurs d’Ethereum ont atteint un sommet historique cet été, poussant également la puissance de calcul d’Ethereum à un niveau jamais vu. C’est un bon signe pour Ethereum, car la sécurité du réseau est cruciale pour la santé à long terme et le succès durable de la blockchain.
Cependant, les frais élevés peuvent aussi dissuader certains utilisateurs. Les frais de transaction ne sont pas proportionnels à la valeur transférée — une transaction de 100 dollars ou de 100 000 dollars peut coûter le même montant. Par conséquent, les frais élevés favorisent davantage les « baleines » et les utilisateurs réalisant de gros volumes, rendant difficile pour les petits investisseurs de tirer profit de leurs placements.
Depuis l’essor du DeFi, la médiane de la valeur des transactions sur Ethereum a grimpé à plusieurs centaines de dollars, indiquant que le réseau Ethereum se tourne de plus en plus vers de grands acteurs.
Les solutions de mise à l’échelle en couche 2
Heureusement, le marché des frais sur Ethereum devrait bientôt redevenir plus équitable. L’essor rapide du DeFi suscite également une nouvelle vague d’innovation. Depuis l’été, tout l’écosystème Ethereum s’efforce de résoudre les problèmes de scalabilité responsables des frais élevés.
Vendredi dernier, un jalon majeur a été franchi dans la quête de la scalabilité d’Ethereum : le lancement du testnet d’Optimistic Ethereum (version traduite en chinois). Optimistic Ethereum est un projet de couche 2 visant à permettre des transactions quasi instantanées sur Ethereum à moindre coût. Compatibles avec l’infrastructure Ethereum et les contrats intelligents, ces solutions sont plus faciles à adopter que bien d’autres approches de scalabilité. L’application DeFi populaire Synthetix incite déjà les utilisateurs du testnet et prévoit de migrer vers Optimistic Ethereum. Uniswap et Chainlink ont également signé avec Optimistic Ethereum en tant qu’utilisateurs précoces.
Alors que de nouvelles applications décentralisées et de nouveaux jetons continuent d’émerger, le DeFi continuera sans aucun doute de repousser les limites d’Ethereum. Toutefois, Ethereum évolue également, et les solutions de mise à l’échelle en couche 2 ouvriront de nouvelles perspectives pour l’avenir du DeFi et d’Ethereum.
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