Galaxy mise sur le centre de données CoreWeave au Texas : 3,5 milliards de dollars de dette, 346 millions de dollars d'intérêts annuels

Auteur : CryptoSlate

Compilation : TechFlow

Note TechFlow : Galaxy Digital a levé 3,5 milliards de dollars pour financer la construction de centres de données IA au Texas pour CoreWeave, avec des intérêts annuels atteignant 346 millions de dollars. Le remboursement de cette dette dépend entièrement de la livraison dans les délais en 2027 : en cas de retard dans le calendrier de construction, Galaxy se retrouvera dans une situation où elle ne paiera que les intérêts, sans pouvoir rembourser le principal.

Galaxy Digital a financé la construction de centres de données au Texas pour CoreWeave à hauteur de 3,5 milliards de dollars, au coût d'intérêts annuels d'environ 346 millions de dollars.

Le 23 juillet, la filiale de projet de Galaxy a fixé le prix et émis ces billets garantis prioritaires avec un taux d'intérêt annuel de 9,875 %. La transaction devrait être achevée le 28 juillet et les billets arriveront à échéance le 1er août 2031.

Ce financement servira à couvrir une partie de la construction de huit salles de données dans deux bâtiments du campus Helios. L'installation devrait fournir une capacité utilitaire de 400 mégawatts et une capacité IT critique de 260 mégawatts, une partie des fonds étant également allouée à une réserve pour le service de la dette.

Le remboursement du principal commence à l'achèvement de la construction

Un taux coupon de 9,875 % implique des intérêts annuels de 346 millions de dollars, payés en cash chaque année les 1er février et 1er août à partir de 2027. Le premier paiement ne couvrira qu'une partie de l'année, mais Galaxy n'a pas divulgué le montant exact.

Le remboursement du principal suit un calendrier différent. Les billets sont amortis chaque année à hauteur de 4 % du principal initial, ajustable. Avant ajustement, le montant annuel est de 140,28 millions de dollars, payés en deux versements semestriels, la première date de paiement étant au moins 10 mois après l'achèvement du projet.

Les intérêts commencent selon un calendrier fixe, tandis que le remboursement du principal ne commence qu'après l'achèvement de la construction et est ajustable. Les créanciers détiendront un droit de créance prioritaire de premier rang sur presque tous les actifs du projet ainsi que sur les participations de la société mère dans l'émetteur.

Les privilèges divulgués couvrent Galaxy Helios Data Centers II LLC, ses garants du projet ainsi que les participations de la société mère dans l'émetteur. Ils ne s'étendent pas aux actifs généraux de Galaxy Digital.

En avril 2025, CoreWeave s'est engagé à ajouter environ 260 mégawatts de charge IT critique pour la deuxième phase. Galaxy a indiqué que les termes sont essentiellement similaires à l'accord de la première phase précédemment annoncé, d'une durée de 15 ans et de 133 mégawatts.

La livraison est désormais devenue un enjeu opérationnel clé. Le 6 juillet, Galaxy a indiqué que la première phase avait été achevée dans les délais et que la livraison des salles de données de la deuxième phase devrait commencer au premier semestre 2027.

Le calendrier de construction a désormais un coût financier clair. Les intérêts commencent en 2027, mais le remboursement du principal attend l'achèvement du projet, ce qui fait du calendrier de livraison de Galaxy un élément central de sa transaction avec CoreWeave et de ses obligations de dette avant 2031.