Le soutien du bitcoin à 78 000 USD est mis à l’épreuve ultime : avec la forte hausse des rendements des obligations d’État américaines et les pressions inflationnistes, la porte vers 75 000 USD s’ouvre.
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Le soutien du bitcoin à 78 000 USD est mis à l’épreuve ultime : avec la forte hausse des rendements des obligations d’État américaines et les pressions inflationnistes, la porte vers 75 000 USD s’ouvre.
Le niveau de 78 000 sera-t-il maintenu ? Si non, la prochaine cible sera 75 000.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Gino Matos
Traduction et synthèse : TechFlow
Introduction de TechFlow : Après avoir échoué à dépasser le niveau de 82 000 USD, le bitcoin a subi deux jours consécutifs de repli, tombant dans la zone de soutien située entre 78 000 et 78 000 USD. Le rendement des obligations d’État américaines à 10 ans s’approche de 4,6 %, tandis que celui des obligations à 30 ans franchit 5,13 %. Parallèlement, l’indice des prix à la consommation (CPI) américain d’avril accélère à 3,8 %, et le prix du pétrole dépasse les 105 USD le baril : le contexte macroéconomique devient extrêmement défavorable aux actifs à risque. En outre, les flux de capitaux vers les fonds négociés en bourse (ETF) basés sur le bitcoin se sont inversés au moment critique, passant en sortie nette. La zone de 78 000 USD tiendra-t-elle ? Si non, la prochaine cible serait 75 000 USD.
78 000 USD : un seuil décisif — s’il n’est pas maintenu, la prochaine étape sera 75 000 USD
Le bitcoin a atteint un creux intrajournalier à 77 711 USD avant de rebondir légèrement vers environ 78 225 USD. Il subit ainsi pour la deuxième journée consécutive une pression macroéconomique accrue.
Le rendement des obligations d’État américaines à 10 ans s’élève à 4,599 %, tandis que celui des obligations à 30 ans augmente de 11,8 points de base pour atteindre 5,131 %, un niveau record depuis mai 2025. Sur la même période, le bitcoin recule de 3,9 % depuis son ouverture du 15 mai au-dessus de 81 000 USD, tandis que les marchés actions et obligataires connaissent également une baisse simultanée.
Lorsque le bitcoin a perdu le niveau clé de 82 000 USD, la fourchette de 77 700 à 78 000 USD est immédiatement devenue la prochaine zone de soutien. Aujourd’hui, cette zone supporte l’intégralité de la pression macroéconomique.
Légende de l’image : Le bitcoin est passé d’un cours d’ouverture supérieur à 81 000 USD le 15 mai à un creux intrajournalier de 77 711 USD, puis a rebondi vers 78 225 USD, testant actuellement la zone de soutien comprise entre 77 700 et 78 000 USD.
La pesanteur macroéconomique
Le bitcoin est un actif sans rendement. À présent, il doit concurrencer des obligations d’État américaines offrant des rendements compris entre 4,5 % et 5,1 %. Avec un plancher des taux d’intérêt aussi élevé, le coût d’opportunité lié à la détention de bitcoin augmente fortement.
Les données de K33 montrent que la corrélation sur 30 jours entre le bitcoin et les contrats à terme sur l’indice Nasdaq dépasse 0,7. Lorsque le Nasdaq chute fortement, le coefficient bêta du bitcoin s’amplifie encore davantage. Ces deux canaux de transmission entrent simultanément en jeu lors de cette vague de ventes, tandis que le contexte macroéconomique laisse presque aucun espace à la Réserve fédérale pour assouplir sa politique monétaire.
L’indice CPI d’avril affiche une hausse annuelle accélérée à 3,8 %, contre 3,3 % en mars. Le CPI sous-jacent reste stable à 2,8 %, tandis que la composante « énergie » connaît une hausse de 17,9 % sur 12 mois.
Le pétrole brut WTI a clôturé à 105,42 USD le 15 mai, en hausse de 4,2 % sur la séance et de 11,33 % sur le mois. Le pétrole Brent a atteint 109,26 USD (+3,35 %). Selon le modèle de Trading Economics, le Brent devrait atteindre 111,28 USD en fin de trimestre ; HSBC a relevé sa prévision moyenne pour 2026 à 95 USD le baril, mais si l’accord sur l’offre ne voit le jour qu’à la fin de l’été, le prix moyen pourrait atteindre 110 USD.
Les données de l’Université du Michigan pour mai indiquent que les anticipations d’inflation à un an ont grimpé à 4,5 %. Dans sa déclaration de la réunion du FOMC d’avril, la Fed a précisé qu’elle attendrait d’évaluer pleinement l’évolution de l’inflation avant d’envisager tout assouplissement. Le seuil requis pour une amélioration de la politique est donc très élevé.
Les flux vers les ETF perdent leur rôle de stabilisateur au moment critique
Selon les données de CoinShares, les produits d’investissement bitcoin ont attiré un flux net de 706,1 millions de dollars pour la semaine se terminant le 11 mai, ce qui témoigne d’une demande institutionnelle toujours robuste.
Cependant, selon les données quotidiennes de Farside Investors, ces flux se sont brutalement inversés par la suite : sortie nette de 630,4 millions de dollars le 13 mai, léger retour de 131,3 millions de dollars le 14 mai, puis nouvelle sortie de 290,4 millions de dollars le 15 mai.
Deux journées sur trois ont été marquées par des sorties nettes. Le tampon constitué par les flux ETF, justement nécessaire pour défendre la zone de soutien à 78 000 USD, a donc disparu précisément au moment où il était le plus indispensable. Ce tampon avait jusqu’ici absorbé les vents contraires macroéconomiques des semaines précédentes.
Cartographie des niveaux de soutien
Le creux intrajournalier de 77 716,09 USD se situe déjà à l’intérieur de la zone de soutien. Si le cours de clôture journalier parvient à revenir au-dessus de 78 000 USD, ce recul restera techniquement maîtrisable.
Une rupture effective sous 77 700 USD ouvrirait la voie à une poursuite de la baisse : 76 500 USD constituerait alors la première cible suivante. Une confirmation de la cassure par les vendeurs ferait ensuite de 75 000 USD un seuil symbolique historique où les acheteurs opportunistes devront démontrer une réelle capacité à absorber l’offre.
Si la baisse se prolonge, la fourchette 73 000–74 000 USD entrerait dans le champ de vision. À ce stade, le récit de marché passerait d’un simple « recul technique » à une « désengagement structurel des actifs à risque sous l’effet de facteurs macroéconomiques ».
Un retour durable au-dessus de 80 000 USD constituerait la première étape pour inverser la dynamique baissière : une clôture journalière à ce niveau romprait la séquence de creux décroissants observée ces deux dernières séances, offrant aux acheteurs une réinitialisation technique propre.
Le seuil plus exigeant se situe à 82 000 USD. Le 13 mai, le bitcoin a déjà franchi à la baisse sa moyenne mobile sur 200 jours (située approximativement autour de 82 000 USD), ce qui fait de ce niveau à la fois une résistance psychologique et un obstacle technique majeur. Une clôture journalière au-dessus de 82 000 USD transformerait le test de 78 000 USD en une fausse cassure.
Quatre scénarios possibles
À surveiller dans les prochains jours
Si le rendement des obligations à 10 ans redescend sous 4,50 %, si le prix du pétrole se stabilise en dessous de 105 USD le baril et si les flux vers les ETF redeviennent positifs, le bitcoin pourrait retrouver 80 000 USD. Cela romprait la tendance baissière des deux derniers jours (creux décroissants), ouvrant ensuite la voie à un nouveau test de 82 000 USD — niveau correspondant à la moyenne mobile sur 200 jours, franchie à la baisse le 13 mai.
Une clôture journalière au-dessus de 82 000 USD transformerait le recul actuel, porté par les rendements obligataires, en une fausse cassure, ouvrant l’espace vers la zone supérieure des 80 000 USD. Le repli de la semaine écoulée serait alors réinterprété, rétrospectivement, comme un ajustement technique visant à éliminer les positions spéculatives, sans remettre en cause la logique fondamentale d’accumulation sous-jacente.
À l’inverse, si le bitcoin clôture en dessous de 77 700 USD, que le rendement des obligations d’État reste stabilisé autour de 4,60 % et que les sorties des ETF se poursuivent, le test du soutien sera considéré comme un échec. 76 500 USD deviendrait alors la première cible à la baisse ; une confirmation de la cassure par les vendeurs entraînerait une nouvelle phase descendante. 75 000 USD constituerait un seuil symbolique, où les acheteurs opportunistes devront faire preuve d’une véritable capacité de soutien.
En cas de poursuite de la baisse en dessous de 75 000 USD, la fourchette 74 000–73 000 USD entrerait en jeu. À ce stade, le récit ne porterait plus uniquement sur un « recul du marché crypto », mais sur un « désengagement macroéconomique transversal », impliquant simultanément actions et obligations — le bitcoin ne faisant alors que suivre ce mouvement général.
Actuellement, les variables macroéconomiques déterminant la direction à court terme du bitcoin doivent d’abord se stabiliser afin que puisse se former un point d’ancrage pour une éventuelle reprise. Avec un rendement à 10 ans à 4,599 % et à 30 ans à 5,131 %, les obligations d’État offrent un plancher de rendement de 4,5 % à 5,1 %. En tant qu’actif sans coupon, le bitcoin souffre naturellement d’un désavantage structurel face à cet écart de rendement. Les anticipations d’inflation à un an s’établissent à 4,5 %, tandis que la Fed demeure dans une phase d’« évaluation », ce qui éloigne fortement toute perspective d’assouplissement rapide dans la perception actuelle des marchés.
La zone de 78 000 USD fait face à un test structurel : les acheteurs via ETF et les détenteurs à long terme seront-ils capables, malgré la hausse des coûts liés aux taux d’intérêt, d’absorber suffisamment rapidement les ordres de vente pour stabiliser les cours avant que la zone de soutien ne soit percée ?
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
@CryptoSlate
