Bulletin rapide d’EthCC à Cannes : quand les banquiers prennent place dans la salle des développeurs
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Bulletin rapide d’EthCC à Cannes : quand les banquiers prennent place dans la salle des développeurs
Le récit principal de l’écosystème Ethereum a évolué : il ne s’agit plus seulement de « ce que nous construisons », mais désormais de « qui l’utilise, comment l’utilise-t-on et dans quel cadre réglementaire ».
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Zhang Ling’e, TechFlow
Du 30 mars au 2 avril, la plus grande conférence annuelle dédiée à Ethereum en Europe, EthCC, s’est tenue au Palais des Festivals de Cannes.
Plus de 400 intervenants, un programme étalé sur quatre jours et 15 salles parallèles. Or, ce qui retient le plus l’attention cette année n’est pas le contenu d’une quelconque intervention, mais bien la composition du public.
Il n’est pas nouveau de voir côte à côte le PDG de SG-Forge (filiale de la Société Générale), Jean-Marc Stenger, le fondateur d’Aave, Stani Kulechov, et Vitalik Buterin. Ce qui est nouveau, en revanche, c’est la première participation officielle, inscrite au programme, d’acteurs de la finance traditionnelle tels que Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi et Tradeweb, au sein d’une conférence communautaire dédiée à Ethereum.
Le jugement de Jérôme de Tychey, fondateur d’Ethereum France, est sans ambiguïté : « 2026 marquera l’année inaugurale de la professionnalisation d’Ethereum et de l’ensemble de l’écosystème crypto. »
Aave V4 : La « transformation institutionnelle » du prêt DeFi
L’annonce la plus attendue durant la conférence a été le lancement d’Aave V4 sur le réseau principal d’Ethereum. En tant que plus grand protocole de prêt DeFi (avec une valeur totale verrouillée – TVL – supérieure à 24 milliards de dollars), cette mise à niveau ne constitue pas une simple amélioration incrémentale, mais une refonte architecturale complète.
V4 introduit le modèle « Hub-and-Spoke » (centre-rayons) : la liquidité est centralisée dans un « Hub » partagé, tandis que chaque marché de prêt indépendant (« Spoke ») peut définir ses propres règles en matière de collatéraux, de paramètres de risque et de logique de remboursement, tout en accédant, via des plafonds de crédit contrôlés par la gouvernance, au pool partagé de liquidités.
Cette conception résout une contradiction centrale : auparavant, les prêts DeFi devaient soit regrouper des actifs de niveaux de risque différents dans un même pool (risque de contagion), soit être déployés séparément (fragmentation de la liquidité). Avec V4, ces deux approches peuvent désormais coexister.
Encore plus crucial est l’intention institutionnelle sous-jacente à V4. La nouvelle architecture prend en charge des environnements de prêt dédiés aux institutions, des produits de crédit structurés, des prêts garantis par des actifs du monde réel (RWA) et des produits à taux d’intérêt fixes. Kulechov le formule clairement : « Le DeFi a déjà bâti une liquidité profonde. La mission de V4 est de diriger cette liquidité vers de véritables marchés du crédit. »
Les premiers partenaires « Spoke » lancés incluent Lido, EtherFi, Kelp, Ethena et Lombard. Les actifs pris en charge couvrent notamment USDT, USDC, EURC (stablecoin en euros émise par Circle), XAUt (jeton-or émis par Tether) et cbBTC (Bitcoin encapsulé émis par Coinbase). Chainlink agit en tant que fournisseur exclusif d’oracles.
À noter que le déploiement de V4 n’a pas été exempt de turbulences. En février, l’équipe technique principale d’Aave, BGD Labs, a annoncé sa séparation de la DAO, invoquant des désaccords sur la direction stratégique du protocole. Quelques semaines plus tard, Aave Chan Initiative, l’un des principaux prestataires de services de délégation au sein de la gouvernance d’Aave, a également annoncé son retrait. Malgré le départ successif de contributeurs clés, V4 a néanmoins été approuvé par vote de gouvernance et déployé avec succès. Le jeton AAVE s’échange actuellement à environ 98 dollars, en baisse d’environ 40 % sur les douze derniers mois.
The Agora : Un forum dédié aux institutions fait son apparition
La plus importante évolution structurelle d’EthCC cette année est la création, pour la première fois, d’un forum réservé aux institutions, intitulé « The Agora », conçu conjointement par Kaiko, société spécialisée dans les données de marchés crypto, et organisé le 31 mars au Palais des Festivals de Cannes.
Il s’agit de la première activité satellite officielle de l’histoire d’EthCC, dont la position est clairement définie : « Une rencontre entre la finance numérique et la réflexion ouverte des institutions ». Les thèmes abordés comprennent la tokenisation des instruments financiers, l’évolution de la structure des marchés crypto, les infrastructures de trading institutionnel et l’efficacité du capital sur les marchés d’actifs numériques. Environ 60 experts sont intervenus devant quelque 600 participants issus aussi bien de la finance traditionnelle que de l’écosystème Web3.
La liste des institutions participantes illustre parfaitement la nature du changement en cours : Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi, Société Générale-Forge, Tradeweb, Google, ainsi qu’une sélection de projets blockchain majeurs. Il ne s’agit plus ici d’une « visite des banquiers dans le monde crypto », mais bien d’une discussion active entre banquiers sur la manière de transférer leurs activités sur la blockchain.
Un cadre réglementaire prenant forme : MiCA + CLARITY
L’un des axes centraux des débats lors de la conférence était la montée en clarté réglementaire.
En Europe, le cadre complet de la réglementation MiCA (Règlement sur les marchés d’actifs cryptographiques) devrait entrer pleinement en vigueur à mi-2026, couvrant les plateformes d’échange, les stablecoins et les acteurs institutionnels. Couplé aux nouvelles règles fiscales relatives aux actifs cryptographiques, désormais adoptées par plusieurs États membres afin de faciliter la conformité fiscale, l’Union européenne construit progressivement un cadre réglementaire systémique pour les actifs numériques.
Outre-Atlantique, le projet de loi CLARITY (Comprehensive Legality and Regulatory Integrity for Technology) progresse lui aussi, offrant une plus grande certitude juridique aux zones de chevauchement entre blockchain et finance traditionnelle.
Plusieurs groupes de discussion institutionnels ont transmis un message convergent : l’incertitude réglementaire, autrefois le principal frein à l’entrée des institutions sur les marchés crypto, est aujourd’hui systématiquement levée. La question n’est plus « faut-il entrer ? », mais « sur quelle chaîne, avec quels produits et à quel rythme ? ».
Le CEO d’YAP Global, Otto Jacobsson, résume avec justesse l’ambiance de la conférence : « Développeurs, fondateurs et acteurs institutionnels discutent désormais autour de la même table de DeFi, de stablecoins et de finance sur chaîne. Ces échanges se tiennent désormais dans le cadre défini par MiCA et les nouvelles régulations européennes. »
Autour d’EthCC : Sommet sur les stablecoins et hackathon
La semaine d’EthCC ne se limite pas au salon principal. Autour de la conférence principale, Cannes a accueilli simultanément une série d’activités satellites.
Le Stable Summit s’est concentré sur l’écosystème des stablecoins, explorant comment ceux-ci, ainsi que les dépôts tokenisés, transforment les paiements transfrontaliers, les systèmes de règlement et les marchés des capitaux. Le Hack Seasons Conference Cannes a réuni des fondateurs de projets blockchain et des investisseurs institutionnels. Aave a organisé, le 30 mars, une session spéciale intitulée « DeFi Day Cannes ». À l’issue d’EthCC, le hackathon organisé par ETHGlobal a immédiatement repris le flambeau, perpétuant la tradition de l’an dernier à Cannes, qui avait attiré 1 000 développeurs de haut niveau.
La véritable signification d’EthCC ne réside pas dans une seule annonce ni dans une intervention isolée. Elle marque un tournant décisif : le récit dominant de l’écosystème Ethereum passe d’« Ce que nous construisons » à « Qui l’utilise, comment, et dans quel cadre réglementaire ? ».
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