Rédaction : Circle
Traduction : Chopper, Foresight News
En 2025, les stablecoins sont devenues les actrices incontestables du monde cryptographique. À la fin de l'année, Circle, l'un des principaux moteurs de cette vague, a publié un rapport annuel de bilan. Circle y détaille ses réalisations de l'année écoulée en matière de plateforme full stack, illustrant l'intégration progressive de la finance programmable dans le monde réel, à travers des percées réglementaires, une croissance des parts de marché des stablecoins, des cas d'utilisation concrets et l'exploration de l'infrastructure Arc. Voici les points clés de ce rapport.
TL;DR
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Des cadres réglementaires mondiaux tels que la loi américaine GENIUS et la MiCA européenne entrent en vigueur, définissant clairement le rôle central des stablecoins pleinement adossées dans la finance traditionnelle et jetant les bases d'une industrialisation du secteur.
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Circle a achevé en 2025 la construction de sa plateforme full stack, combinant des actifs numériques fiables (USDC, EURC, USYC), des applications du monde réel et la blockchain Arc, pour constituer ainsi un système économique opérationnel pour internet.
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Percées commerciales institutionnelles avec des partenariats majeurs incluant Intercontinental Exchange, Deutsche Börse, Finastra et FIS, couvrant des fonctions essentielles comme les paiements, le règlement et la gestion de trésorerie.
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Valeurs pratiques concrétisées des actifs numériques, passant des virements internationaux et la paie mondiale aux paiements automatisés par agents d’intelligence artificielle, tandis que le lancement du réseau public test d’Arc soutient la prochaine génération de services financiers.
Circle demeure convaincue que l’infrastructure économique mondiale doit bénéficier de la rapidité et de l’échelle d’internet, permettant à la valeur de circuler aussi librement que l’information. Depuis sa création, notre mission est d’améliorer la prospérité économique mondiale grâce à des échanges de valeur sans friction, en construisant des solutions technologiques intégrées verticalement, ouvertes et programmables, afin que les monnaies numériques de confiance et les applications financières fonctionnent nativement sur internet.
En 2025, cette vision s’est clarifiée davantage. Les États-Unis, l’Europe, le Canada, Hong Kong, les Émirats arabes unis et d'autres régions ont promulgué ou mis pleinement en œuvre de nouveaux cadres réglementaires reconnaissant officiellement les monnaies numériques stables, pleinement garanties et utilisées pour le règlement sur chaîne comme composantes du système financier mondial. Dans ce contexte, l’introduction en bourse de Circle est devenue une étape charnière, consolidant son engagement durable envers la transparence, une gouvernance saine et une gestion rigoureuse des risques.
Notre stratégie repose sur trois piliers interconnectés, tous activement développés en 2025 : les stablecoins pleinement garanties (USDC, EURC et USYC) ; une matrice de services applicatifs (incluant Circle Payments Network, StableFX) ; et le lancement de la blockchain Arc, intégrant monnaie programmable et activités économiques réelles pour créer une infrastructure neutre destinée aux institutions. Ensemble, ils forment une plateforme technologique full stack qui fait entrer les monnaies programmables et les transactions sur chaîne dans le cœur du système financier mondial.
Nos efforts visent à créer une valeur tangible : des virements rapides et peu coûteux permettent aux familles de garder plus de revenus, des paiements transfrontaliers efficaces profitent aux petites entreprises, et des fonds programmables permettent aux institutions financières de gérer leur liquidité en temps réel et d’ouvrir de nouveaux marchés, accélérant ainsi la transformation du système financier vers une forme ouverte, inclusive et native d’internet. Ce rapport annuel se concentre sur les quatre piliers clés de cette transformation en 2025 : jalons réglementaires, croissance des actifs numériques, expansion des services applicatifs et exploration de l’infrastructure Arc.
Réglementation clarifiée : déverrouiller le potentiel d'échelle du secteur
En 2025, les avancées réglementaires dans plusieurs juridictions sont devenues un tournant pour le secteur. Des marchés clés tels que les États-Unis, l’Union européenne, Hong Kong et les Émirats arabes unis ont adopté des cadres précisant que les monnaies numériques stables, pleinement garanties, stables en valeur, transparentes et traçables utilisées pour le règlement sur chaîne font désormais partie intégrante du système financier, mettant fin à l’incertitude politique.
Les progrès aux États-Unis ont été décisifs. La loi GENIUS est entrée en vigueur en juillet, affirmant que les stablecoins de paiement pleinement garanties constituent un élément central de l’infrastructure financière moderne, conformément aux standards de Circle. Parallèlement, Circle a obtenu de l’OCC une approbation conditionnelle pour créer la « First Digital Currency National Bank », renforçant ainsi la sécurité des réserves de l’USDC et la transparence réglementaire, comblant le vide entre la finance traditionnelle et les services d’actifs numériques.
La coordination réglementaire devient mondiale. Sur le marché européen, Circle est le seul émetteur majeur à proposer à la fois l’USDC et l’EURC conformes à la MiCA, couvrant les 27 pays de l’UE. Au Moyen-Orient, la DFSA a inclus l’USDC et l’EURC parmi les premières stablecoins autorisées, et Circle a obtenu une licence complète FSP à Abou Dabi, étendant ainsi les cas d’utilisation aux Émirats arabes unis.
La conformité devient un avantage stratégique. Circle rejoint le réseau global Travel Rule et renforce sa collaboration avec le réseau TRUST, intégrant des fonctionnalités de conformité directement dans des produits comme CPN et Gateway, réduisant ainsi le coût d’intégration pour les clients.
Dans le même temps, les professionnels du secteur continuent d’étudier comment intégrer plus profondément l’USDC dans leurs produits et services, tandis que l’environnement réglementaire favorable stimule également la demande pour l’EURC et l’USYC. Ces évolutions marquent un changement structurel du système financier, qui commence à considérer les actifs numériques comme des équivalents liquides évolutifs, mainstream et résilients.
Expansion commerciale : partenariats institutionnels dans les scénarios financiers centraux
La clarification réglementaire a catalysé une croissance explosive des activités institutionnelles en 2025. Les fournisseurs d’infrastructures financières mondiales, les fintechs et les bourses collaborent massivement avec Circle, validant ainsi la capacité des actifs numériques à améliorer l’efficacité et réduire les risques.
L’entrée en scène des principaux fournisseurs d’infrastructures financières marque une tendance. L’Intercontinental Exchange (ICE) aux États-Unis a annoncé l’intégration de l’USDC/USYC pour explorer leur usage dans les processus de transaction et de règlement des marchés financiers. La Bourse allemande (Deutsche Börse) s’est engagée à intégrer l’USDC/EURC dans tout son processus, réduisant ainsi les risques de règlement.
Les géants de la fintech accélèrent leur intégration. Finastra prévoit d’intégrer le règlement en USDC sur sa plateforme Global PAYplus, traitant quotidiennement des milliards de dollars en transferts internationaux. FIS intègre l’USDC dans son « hub de flux de trésorerie », au bénéfice de millions de clients bancaires. Intuit a signé un partenariat stratégique pluriannuel pour déployer l’infrastructure de stablecoins au service de la gestion financière des petites entreprises.
Des percées sont réalisées dans les paiements transfrontaliers et les marchés régionaux. Sur le marché brésilien, Circle s’associe à Matera pour offrir aux entreprises des paiements globaux à faible coût. En Asie-Pacifique, elle collabore avec LianLian Global pour optimiser les encaissements transfrontaliers des PME. En Europe, la filiale de la banque Bissen lance un service de dépôt, retrait et échange en USDC/EURC. Du côté des cartes de paiement, Visa propose désormais un règlement en temps réel en USDC aux États-Unis, tandis que Mastercard étend ce service aux régions EMEA.
La coopération s’approfondit dans l’écosystème des bourses. Binance prend en charge l’USYC comme garantie pour les produits dérivés, étendant l’utilisation de l’USDC à 240 millions d’utilisateurs. Bybit, Kraken et OKX renforcent respectivement la liquidité, accélèrent l’intégration et lancent des services d’échange bidirectionnel. En matière d’infrastructure, Circle acquiert Interop pour accélérer Arc et CCTP, rachète Hashnote pour intégrer l’USYC à sa plateforme full stack, collabore avec Safe pour développer des comptes intelligents multisignatures, et participe à l’élaboration de normes de paiement pour agents d’intelligence artificielle.
Actifs numériques : construire des supports de valeur centraux pour la finance mondiale
En 2025, les trois principaux actifs numériques – USDC, EURC et USYC – connaissent une croissance simultanée en volume et en qualité, couvrant des scénarios variés tels que les paiements, les changes et la gestion de trésorerie.
USDC : référence mondiale des stablecoins
À la date du 23 décembre 2025, la capitalisation boursière de l’USDC est passée de 44 à 77 milliards de dollars, soit une hausse de 75 %. Elle est désormais disponible sur 30 blockchains, dont 14 nouvelles chaînes publiques ajoutées cette année, notamment le XRP Ledger. Après la mise à jour du protocole CCTP, les transferts inter-chaînes sont possibles sur 17 blockchains, représentant plus de 126 milliards de dollars de transactions cumulées et plus de 6 millions de transferts.
La liquidité sur chaîne a significativement augmenté cette année : la liquidité au comptant BTC/USDC sur Binance a progressé de 227 %, tandis que la profondeur des contrats perpétuels a crû de plus de 200 %. Les indicateurs de trading se sont améliorés : l’écart est inférieur à 1 point de base 99 % du temps, et le glissement pour une transaction de 100 000 dollars est passé de 42 à moins de 5 points de base, réduisant ainsi l’écart avec l’USDT et faisant de l’USDC un support de liquidité hautement fiable.
EURC : leader du marché conforme en zone euro
L’année 2025 a également été cruciale pour l’EURC. La mise en œuvre de la MiCA a entraîné une croissance explosive de l’EURC, dont la capitalisation est passée de 70 millions à plus de 300 millions d’euros au 23 décembre, soit une augmentation de 328 %, la plaçant solidement en tête des stablecoins libellés en euros.
Cette croissance est portée par son déploiement sur World Chain, qui a donné à plus de 37 millions d’utilisateurs de World App la possibilité d’acheter, vendre et transférer des euros quotidiennement via l’EURC.
Le modèle « conformité réglementaire + accès institutionnel + distribution grand public » crée un réseau de liquidité régional complémentaire à celui de l’USDC, confirmant la viabilité de la stratégie régionale.
USYC : choix principal des institutions pour les actifs rémunérés
Comme l’USDC et l’EURC, le TMMF (Token-Managed Money Fund) USYC de Circle connaît une croissance continue. Entre le 1er novembre et le 23 décembre 2025, l’encours géré par l’USYC a augmenté d’environ 592 millions de dollars, passant de 948 millions à 1,54 milliard de dollars, devenant ainsi le deuxième plus grand TMMF au monde.
L’USYC est désormais disponible sur BNB Chain et Solana, exploitant leur haut débit et faible latence pour toucher davantage d’institutions. Sa valeur principale réside dans la combinaison « rendement d’actif traditionnel + règlement flexible sur chaîne », avec un rachat et conversion en USDC disponibles 24h/24 et 7j/7, répondant ainsi aux besoins de liquidité des institutions.
Applications et services : franchir la dernière étape vers l'adoption
Avec la montée en puissance des actifs numériques réglementés, l’objectif de 2025 était de les rendre plus utiles dans les flux financiers réels. CPN (Circle Payments Network), CCTP (Cross-Chain Transfer Protocol), Gateway, Circle xReserve, Mint, StableFX, Circle Wallets et autres outils associés sont devenus des ponts reliant les actifs numériques à l’infrastructure financière quotidienne.
CPN : accélérer la circulation mondiale des fonds
Pour répondre aux problèmes de délais (T+2 à T+5) et de frais élevés (3 % à 5 %) des paiements transfrontaliers traditionnels, Circle a lancé début 2025 le réseau CPN, une plateforme de coordination pour paiements instantanés en stablecoin destinée aux institutions financières agréées. Ses avantages clés : un modèle d’intégration « un-à-plusieurs » réduisant les coûts ; un cadre de contrôle des risques programmable permettant l’application immédiate des politiques ; et une conformité native offrant une « conformité en tant que service ».
L’interface autonome CPN Console réduit le délai d’intégration. À la fin de l’année, plus de 25 partenaires de conception étaient présents. Par exemple, Alfred au Brésil permet des paiements transfrontaliers en quelques secondes, réduisant les coûts de change de 20 % ; Tazapay en Asie-Pacifique résout les difficultés de collecte des PME.
Outils de liquidité et d'interopérabilité
Tandis que l’utilisation des actifs numériques dans le monde réel croît en 2025, Circle continue d’étendre les bases de liquidité et d’interopérabilité nécessaires à cette croissance.
Mint, Gateway et xReserve collaborent pour construire un système de liquidité multichaîne. Mint optimise les frais et la gestion de compte, ajoutant la conversion permanente entre USDC et EURC ; Gateway prend en charge 11 chaînes principales, permettant un transfert instantané de l’USDC et consolidant la liquidité fragmentée ; xReserve permet aux chaînes non natives d’émettre des stablecoins adossés, réduisant les risques de confiance inter-chaînes.
StableFX : repenser les changes institutionnels
Mint, CPN, CCTP, Gateway et xReserve se concentrent sur les paiements, la liquidité et l’interopérabilité, tandis que StableFX et les Circle Partner Stablecoins ciblent un autre aspect crucial de la finance transfrontalière : les changes.
Pour remédier aux retards de règlement (T+1) et aux marges prépayées des changes traditionnels, Circle a lancé en novembre le moteur StableFX, combinant un modèle RFQ (Request for Quote) et un règlement sur chaîne, permettant une livraison immédiate sans besoin de garantie. StableFX est désormais disponible sur le réseau public test d’Arc.
Portefeuilles et paiements autonomes : extension aux scénarios IA
Les portefeuilles sont le moyen d’interaction des utilisateurs avec le monde sur chaîne ; cette infrastructure clé rassemble expérience utilisateur, workflows développeurs et cas d’usage émergents liés aux agents intelligents.
La plateforme Circle Wallets lance une solution modulaire, dont les fonctions Gas Station et Paymaster abaissent le seuil d’entrée. Circle étend également son infrastructure de portefeuille à un nouveau domaine : les paiements autonomes machine-à-machine. En collaborant avec Coinbase sur le protocole x402 et d’autres partenaires comme OpenMind, Circle intègre les portefeuilles contrôlés par les développeurs au protocole x402, permettant aux agents d’IA d’effectuer automatiquement des paiements en USDC pour accéder à des API, des données, du calcul ou du contenu.
Applications du monde réel : passage des pilotes à l'échelle
Le critère véritable de progrès en 2025 ne réside ni dans la diversité du portefeuille de produits de Circle ni dans la diffusion mondiale de cadres réglementaires plus clairs, mais dans les réalisations concrètes des développeurs et des clients. En 2025, les applications des actifs numériques de Circle sont passées des phases pilotes à un déploiement à grande échelle, couvrant les banques de détail, les virements internationaux, la paie mondiale, etc., pour résoudre des problèmes concrets de la finance traditionnelle.
Programme CAP : innovation pilotée par l'écosystème
À fin décembre, le programme CAP (Circle Alliance Program) comptait 1 065 membres, incluant des banques et sociétés technologiques. La valeur principale réside dans la synergie écosystémique : Circle fournit un soutien technique, tandis que les membres innoveront selon les besoins locaux. Ainsi, des membres en Asie du Sud-Est ont réduit les virements internationaux à quelques minutes et les frais de moitié ; des membres en Amérique latine les ont intégrés à la finance de chaîne d’approvisionnement agricole, aidant les petits agriculteurs.
Pénétration des canaux financiers mainstream : atteindre des milliards d'utilisateurs
Circle collabore avec la néobanque latino-américaine Nubank pour offrir à 127 millions d’utilisateurs au Brésil, au Mexique et en Colombie un service d’épargne en USDC accessible, sans besoin de compte à l’étranger, directement via leur application existante. En intégrant l’USDC à sa plateforme, Nubank offre désormais à des dizaines de millions de Brésiliens un moyen simple d’accéder et de détenir des dollars numériques directement dans leur application.
Paiements et virements transfrontaliers : du T+2 au continu 24/7
Le réseau mondial de paiements Thunes remplace le modèle de pré-dépôt multi-devises par l’USDC, réduisant de 30 % l’occupation des fonds propres et augmentant de 60 % l’efficacité de la comptabilité, tout en couvrant davantage de marchés émergents. Par ailleurs, la banque innovante basée sur les stablecoins Lipaworld combine l’USDC et des bons numériques pour offrir aux migrants des services de virement à faible coût, réduisant les frais de 40 à 60 % et ramenant le délai de réception à quelques minutes, palliant ainsi le manque d’agences dans les zones sous-développées.
Paie : adaptation au travail à distance
En collaboration avec Rise et d'autres, Circle lance un programme de salaire en USDC : les entreprises peuvent verser des salaires mondiaux via une seule plateforme, évitant les coûts de change multiples, avec un crédit passant de 3 à 5 jours à instantané. Plus de mille entreprises en bénéficient, dans les secteurs technologique et créatif, améliorant la prévisibilité des revenus des freelances et réduisant les coûts opérationnels des entreprises.
Responsabilité sociale : inclusion financière systématisée
En 2025, tout en étendant ses activités commerciales et institutionnelles, Circle formalise son engagement historique envers l’inclusion financière et le renforcement de la résilience financière.
À travers le programme « Donner 1 % », la Fondation Circle est créée pour financer des projets tels que la promotion des paiements mobiles en Afrique, l’accès des PME d’Asie du Sud-Est aux paiements numériques, et la formation financière des migrants en Amérique latine. L’inclusivité est intégrée dès la conception de l’infrastructure : via CPN, les marchés émergents sont mieux couverts, et des API à faible seuil réduisent les coûts pour les petites entreprises.
Blockchain Arc : lancement du système économique pour internet
En 2025, Circle lance Arc, une blockchain publique de niveau 1 compatible EVM, positionnée comme « système économique opérationnel pour internet », spécialement conçue pour supporter les activités financières réelles. Grâce à l’acquisition de l’équipe Informal Systems et l’intégration du moteur de consensus Malachite, Arc offre une confirmation sub-seconde, un haut débit et une faible consommation d’énergie.
Le réseau public test d’Arc a été lancé en octobre, attirant plus de 100 institutions, dont BlackRock, Goldman Sachs, Amazon Web Services et Coinbase. Ses caractéristiques clés incluent une confirmation finale en moins d’une seconde, des frais prévisibles facturés en USDC, et des outils de confidentialité configurables.
L’exploration des cas liés à l’IA porte ses fruits : des hackathons stimulent l’innovation des développeurs. Une « plateforme d’aide humanitaire par IA » en est un exemple typique, distribuant automatiquement des fonds via Arc et l’USDC, avec des preuves à connaissance nulle assurant conformité et transparence. À fin décembre, la communauté Discord d’Arc dépasse 20 000 membres, et un fonds développeur est lancé pour financer des composants conformes, des outils de liquidité, etc., accélérant ainsi le développement de l’écosystème.
Perspectives futures : construire ensemble un système financier internet ouvert
Les progrès accomplis en 2025 ne sont qu’un commencement. Le monde est encore au stade initial de la transition d’une infrastructure financière obsolète vers un système financier internet. Dans ce nouveau système, la valeur existera nativement en ligne et circulera à une vitesse sans précédent. La clarification des politiques clés, la croissance et la diversification des actifs numériques de confiance, l’expansion d’applications à valeur pratique et les premiers succès d’une infrastructure blockchain conçue pour l’économie réelle indiquent tous que la finance programmable sur chaîne jouera un rôle fondamental dans l’économie mondiale.
À l’avenir, en tant qu’émetteur neutre de monnaies numériques de confiance, constructeur d’infrastructure institutionnelle et partenaire des développeurs d’applications financières de nouvelle génération, nous nous engageons à jouer un rôle constructif et durable.
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