Coinbase Ventures : Quatre grands axes d'investissement prioritaires pour 2026
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Coinbase Ventures : Quatre grands axes d'investissement prioritaires pour 2026
Fonds perpétuels RWA, bourses professionnelles et plateformes de trading, DeFi de nouvelle génération, ainsi que technologies d'intelligence artificielle et de robotique.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesSource : Coinbase Ventures
Traduction : Zhou, ChainCatcher
Chaque année, les frontières du cryptomonnaie évoluent. En 2025, nous avons assisté à la refonte de l'infrastructure des stablecoins dans les paiements, aux preuves inter-chaînes réduisant des temps de règlement qui prenaient auparavant plusieurs jours à des niveaux sans précédent, aux marchés prédictifs s'imposant avec une adoption grand public durable, ainsi qu'à de nouveaux modèles de bourses décentralisées (DEX) permettant sur chaîne des marchés où « tout peut être négocié ».
Ces percées ouvrent une nouvelle ère pour des équipes ambitieuses travaillant jour et nuit à la création de la prochaine grande innovation dans le domaine de la cryptomonnaie.
En comparant l'état actuel de la cryptomonnaie au début de l'année, on observe une liquidité accrue, une meilleure protection de la vie privée, une interopérabilité renforcée, ainsi qu'une synergie croissante entre les infrastructures blockchain et l'intelligence artificielle. Quel que soit le cours des prix, notre confiance en l'avenir de la cryptomonnaie reste intacte.
Ci-dessous figurent certaines des idées qui retiennent le plus notre attention en 2026, ainsi que la réponse à la question fréquemment posée : « Que devrais-je développer ensuite ? ». Nous croyons que ces domaines donneront naissance aux prochaines entreprises et protocoles révolutionnaires, et nous cherchons activement à y investir.
1. Fonds perpétuels RWA — Tout peut devenir éternel
Avec le regain d’intérêt pour les actifs réels (RWA) sur chaîne, les investisseurs recherchent de nouvelles voies d’investissement. Les contrats perpétuels, produits de trading les plus matures dans le domaine de la cryptomonnaie, offrent un accès plus rapide et plus flexible que la tokenisation. Grâce aux améliorations récentes de l'infrastructure des DEX de contrats perpétuels, les contrats perpétuels RWA créent des opportunités d'investissement synthétique pour des actifs hors chaîne via des contrats à terme perpétuels. Nous pensons que ce domaine évolue selon deux axes principaux.
Premièrement, l’introduction sur chaîne d’opportunités d’investissement dans des actifs exotiques : puisque les contrats perpétuels n’exigent pas de mise en gage de l’actif sous-jacent, presque tout actif peut faire l’objet d’un marché, permettant ainsi la « perpétualisation » d’actifs allant des sociétés privées aux données économiques.
Deuxièmement, avec le lien croissant entre cryptomonnaie et marchés macroéconomiques, les traders plus expérimentés souhaitent exprimer des positions allant au-delà de l’achat d’actifs numériques. Cela crée une demande croissante pour des opportunités d’investissement sur chaîne liées aux actifs macro, permettant aux traders de couvrir ou d’établir des positions à l’aide d’instruments indexés sur le pétrole, l’inflation implicite, les spreads de crédit ou la volatilité.
2. Bourses spécialisées et plateformes de trading
AMM Propriétaires Alternatifs
L'émergence des DEX perpétuels, des blockchains dédiées aux applications et des Rollups met en lumière l'importance de la conception de la structure de marché pour bâtir des bourses durables, notamment pour protéger les teneurs de marché contre les traders malveillants. Bien que ces nouveaux environnements puissent intégrer nativement de telles protections, reproduire des structures similaires sur des blockchains générales sans mises à niveau majeures du protocole reste très difficile. Nous portons une attention croissante aux projets capables d'accélérer le développement de la structure de marché sur chaîne au sein de ces écosystèmes élargis. Sur Solana, le modèle Prop-AMM constitue une approche émergente où la liquidité inutilisée ne peut être exécutée que via des agrégateurs, protégeant ainsi les fournisseurs de liquidité (LP) contre les flux de trading prédateurs. Cette approche fondée sur le Prop peut significativement faire avancer l'innovation en matière de structure de marché avant toute modification fondamentale, et présenter des applications potentielles au-delà des marchés au comptant de Solana.
Terminaux de trading pour marchés prédictifs
Les marchés prédictifs sont devenus l'une des principales applications grand public de la cryptomonnaie, réussissant à franchir le fossé vers une adoption généralisée. Pourtant, les marchés prédictifs actuels font face au même problème de fragmentation que celui rencontré par le DeFi à ses débuts. Par exemple, les utilisateurs doivent basculer entre plusieurs interfaces offrant des outils limités, tandis que les pools de liquidité restent isolés. L’apparition d’agrégateurs de marchés prédictifs pourrait devenir la couche d’interface grand public, consolidant plus de 600 millions de dollars de liquidité dispersée et offrant une vue unifiée des cotes en temps réel sur plusieurs plateformes. Imaginez un terminal de trading (similaire à l’expérience utilisateur d’Axiom, mais destiné aux contrats événementiels) doté d’outils professionnels comme des types d’ordres avancés, des filtres/graphiques, le routage multiplateforme, le suivi des positions et des analyses d’arbitrage transversales.
3. Le DeFi de nouvelle génération
Composabilité des marchés Perp
Les contrats perpétuels évoluent progressivement de simples lieux d’échange isolés vers des marchés DeFi composites, ouvrant de nouveaux horizons en termes d’efficacité du capital. De grandes bourses de contrats perpétuels comme Hyperliquid et Lighter mènent la charge en intégrant des protocoles de prêt, permettant aux utilisateurs de générer des rendements sur leurs collatéraux tout en maintenant des positions à effet de levier. Avec des volumes mensuels atteignant 1 400 milliards de dollars sur les DEX perpétuels et une croissance annuelle de 300 %, les protocoles associés pourraient étendre davantage les cas d’utilisation des perpétuels d’ici 2026, permettant aux traders de couvrir, générer des rendements et utiliser l’effet de levier sans compromettre la liquidité.
Prêts / Crédits non garantis
Les marchés monétaires de crédit non garanti représentent la prochaine frontière du DeFi. Un modèle révolutionnaire pourrait émerger en 2026 en combinant la réputation sur chaîne avec des données hors chaîne, libérant ainsi à grande échelle le potentiel du crédit non garanti. L’opportunité est colossale : rien qu’aux États-Unis, les lignes de crédit non garanties tournent autour de 1 300 milliards de dollars, et la cryptomonnaie, grâce à son efficacité supérieure en matière de capital et à sa disponibilité mondiale, pourrait en tirer profit. Pour les développeurs, le défi consiste à concevoir des modèles de risque durables et évolutifs. En cas de succès, le DeFi deviendra une véritable infrastructure financière capable de surpasser les systèmes bancaires traditionnels.
Vie privée sur chaîne
La blockchain est célèbre pour sa transparence, mais l’adoption généralisée risque de stagner si les utilisateurs ne peuvent pas protéger leur vie privée. Les institutions et les traders particuliers professionnels ne peuvent pas opérer si leurs stratégies commerciales sont constamment exposées à leurs concurrents ; de même, les utilisateurs ordinaires ne souhaitent généralement pas exposer tous leurs relevés financiers sur la chaîne. Nous observons des développeurs travailler sur des actifs privés (comme Zcash), des applications DeFi (par exemple, carnets d’ordres privés, prêts anonymes), ainsi que sur des blockchains de paiement dédiées dont la finalité est la confidentialité. Que ces outils soient construits sur des réseaux privés spécialisés ou reposent sur des techniques cryptographiques avancées (telles que les preuves à connaissance nulle, le chiffrement homomorphe complet, le calcul multipartite sécurisé, le chiffrement de bout en bout, etc.) superposées aux blockchains publiques existantes, ils permettent à la blockchain de préserver la vérifiabilité tout en réduisant l’exposition des utilisateurs aux comportements malveillants.
4. IA et robotique
Collecte de données pour robots et robots humanoïdes
Avec les progrès constants de l’intelligence artificielle, le marché commence à se tourner vers la prochaine frontière technologique, et il semble de plus en plus évident que la robotique définira la prochaine phase de l’innovation. Bien que de nombreuses équipes avancent dans cette direction, un gouffre critique subsiste dans l’entraînement des robots et des systèmes d’IA incarnés : les jeux de données disponibles restent limités et fragmentés. L’un des domaines les plus critiques en termes de rareté concerne les données d’interaction physique fine, telles que la prise en main, la pression ou la manipulation d’objets multiples impliquant des tissus, des câbles ou d’autres matériaux déformables. Bien que ce défi ne soit pas propre à la cryptomonnaie, des modèles incitatifs de collecte de données semblables aux réseaux physiques décentralisés (par exemple DePIN) pourraient fournir un cadre viable pour étendre la collecte de données de haute qualité sur les interactions physiques, accélérant ainsi le développement et le déploiement de systèmes robotiques avancés.
Preuve d’humanité
Nous approchons d’un point critique où tout ce que vous voyez sur un écran numérique connecté sera indiscernable quant à son origine humaine ou générée par une IA. Nous pensons que la combinaison de technologies biométriques, de signatures cryptographiques et de normes ouvertes pour les développeurs est essentielle pour mettre en place une solution de « preuve d’humanité », complémentaire à l’IA dans de nouveaux modèles d’interaction homme-machine. Worldcoin (une entreprise de notre portefeuille) est à l’avant-garde, anticipant et s’attaquant résolument à ce problème. Nous sommes favorables au soutien de diverses solutions face à ce défi de plus en plus complexe.
IA sécurisée pour le développement et la sécurité sur chaîne
Le développement de contrats intelligents approche son « moment GitHub Copilot ». D’ici 2026, les agents d’IA pourraient démocratiser davantage le développement sur chaîne : des fondateurs non techniques pourraient lancer une activité sur chaîne en quelques heures plutôt que plusieurs mois, les agents prenant en charge la génération de code de contrat intelligent, l’audit de sécurité et la surveillance continue. L’opportunité réside dans l’émergence d’outils agents qui rendront le développement de contrats intelligents, ainsi que la sécurité/gestion des risques, aussi simples que la création moderne de sites web, déclenchant potentiellement une explosion d’applications et d’expériences sur chaîne.
En regardant vers 2026, nous sommes profondément encouragés par le courage de nombreux bâtisseurs osant innover et faire avancer l’économie sur chaîne. Ces idées reflètent le potentiel immense que nous percevons, mais les projets les plus passionnants proviennent souvent de lieux inattendus.
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