Afficher ses positions, suivre les grands V, copier en un clic : lorsque les communautés d'investissement deviennent une nouvelle infrastructure financière
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Afficher ses positions, suivre les grands V, copier en un clic : lorsque les communautés d'investissement deviennent une nouvelle infrastructure financière
Les plateformes en train de construire cette couche d'infrastructure créent une architecture de marché permanente pour le fonctionnement des investisseurs particuliers.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Boaz Sobrado
Traduction : TechFlow
Le 23 janvier 2025, Achi, le chien immortalisé dans le célèbre mème « Dogwifhat », est apparu à la cérémonie d'ouverture de cloche du New York Stock Exchange (NYSE).
Dogwifhat (jeton : WIF) est une cryptomonnaie thématique inspirée des chiens, basée sur la blockchain Solana, lancée en novembre 2023. Son mascotte est un shiba inu portant un bonnet tricoté.
Crédit photo : TIMOTHY A. CLARY / AFP, fourni par TIMOTHY A. CLARY/AFP via Getty Images
Lorsque Benchmark a dirigé un tour de financement de série A de 17 millions de dollars pour Fomo en novembre 2025, le fonds de capital-risque le plus sélectif de la Silicon Valley a pris une position inhabituelle dans l'écosystème crypto. Benchmark investit rarement dans les startups de cryptomonnaies. Bien qu'il ait soutenu Chainalysis en 2018 ainsi que quelques autres entreprises crypto, ce domaine n'appartient pas à son portefeuille typique. Pourtant, le partenaire Chetan Puttagunta a choisi de rejoindre le conseil d'administration de Fomo, une application grand public permettant d'échanger des millions de jetons crypto sur plusieurs blockchains.
L'investissement de Benchmark ne vise pas simplement une nouvelle application de trading. Il s'agit d'un pari sur l'émergence rapide d'une « infrastructure sociale de trading », un outil devenu essentiel pour les investisseurs particuliers, au même titre que les services de courtage.
Pas seulement des spéculateurs : l'étude de cas Blossom Social
L'équipe de Blossom Social avec des membres de la communauté devant le Nasdaq
Crédit photo : Blossom Social
Maxwell Nicholson, PDG de Blossom, comprend mieux que quiconque ce qu'est la « friction utilisateur ». Lorsqu'on crée une plateforme sociale et qu'on exige du lien entre compte de courtage lors de l'inscription, cela crée inévitablement un obstacle important dès les premières étapes du parcours utilisateur. La plupart des entreprises grand public choisiraient d'éliminer ce seuil ; Blossom, elle, l'impose comme exigence obligatoire.
Cette décision semble contre-intuitive, jusqu'à ce qu'on comprenne la vision de Nicholson. Blossom a été lancée en 2021, au plus fort de l'engouement populaire autour de GameStop. À l'époque, les discussions sur les actions sur Reddit étaient entièrement anonymes : on ne voyait pas les positions réelles, seulement des opinions et déclarations. Bien que StockTwits ait accumulé de nombreux utilisateurs, la majorité ne partageait que des points de vue non vérifiés.
Nicholson souhaitait construire un réseau social basé sur des investissements réels, objectif rendu possible grâce aux API récemment disponibles (comme SnapTrade), qui permettent de valider les liens avec les comptes de courtage. La technologie est mature. La question était de savoir si les utilisateurs accepteraient cette friction.
Il s'avère qu'ils l'acceptent. Aujourd'hui, Blossom compte 500 000 utilisateurs inscrits, dont environ 100 000 ont relié leur compte de courtage, représentant un actif total géré proche de 4 milliards de dollars. Sur Blossom, la moitié des actifs détenus par les utilisateurs sont des ETF (fonds négociés en bourse), plutôt que des actions individuelles. Le placement le plus populaire est l'ETF S&P 500.
L'exigence de relier un compte de courtage a finalement façonné la culture communautaire de Blossom. En observant StockTwits, Nicholson a remarqué que cette plateforme a introduit plus tard le lien de compte comme option facultative. Bien que des services comme Plaid ou SnapTrade offrent un support technique, les utilisateurs de StockTwits n'ont pas massivement adopté cette fonctionnalité, car elle n'était pas au cœur de l'ADN de la plateforme. En revanche, sur Blossom, presque tous les utilisateurs réguliers partagent leurs positions réelles et obtiennent un badge de vérification. Cette culture existe précisément parce que l'obligation de connexion filtre les utilisateurs désireux de partager leur portefeuille réel.
Cette culture se transforme finalement en valeur commerciale. Blossom a généré 300 000 dollars de revenus en 2023, atteint 1,1 million en 2024. Cette année, ses revenus devraient atteindre 4 millions de dollars, dont 75 % proviennent de partenariats avec des émetteurs d'ETF.
State Street paie Blossom pour sensibiliser les investisseurs particuliers à SPY (l'ETF S&P 500), afin qu'ils ne choisissent pas automatiquement VOO de Vanguard. VanEck promeut des ETF thématiques, Global X fait de la publicité pour des fonds axés sur des niches spécifiques. Environ 25 fournisseurs de fonds différents collaborent avec Blossom, car la plateforme touche des particuliers activement engagés dans le choix de leurs placements.
Ce modèle économique fonctionne parce que les utilisateurs de Blossom découvrent de nouvelles opportunités d'investissement via la communauté. Leur objectif n'est pas le trading à court terme, mais la construction d'un portefeuille pour les décennies à venir. Quand les utilisateurs connectent leur compte et discutent de leurs positions, ils créent non seulement du contenu pour les autres, mais aussi des données fiables sur les comportements réels des particuliers.
Nicholson mentionne les rapports trimestriels de Blossom sur les flux d'argent des particuliers vers les ETF. Ces données montrent comment les investisseurs utilisent réellement leur argent, plutôt que ce qu'ils déclarent vouloir faire dans des enquêtes. Grâce à la validation par compte de courtage, ces données sont crédibles, et les émetteurs d'ETF sont prêts à payer pour y accéder afin de savoir si leurs produits plaisent vraiment aux particuliers.
Les 4 milliards de dollars d'actifs connectés sur Blossom représentent de l'argent réel, dont les décisions d'allocation sont influencées par les discussions sur la plateforme. Pour les émetteurs d'ETF, il ne s'agit donc pas d'une simple plateforme de divertissement, mais d'une infrastructure essentielle.
Les investisseurs particuliers dominent le monde, mais de quel type de particuliers s'agit-il ?
Le célèbre investisseur Reddit Kevin Xu est le fondateur d'AfterHour et d'Alpha.
Crédit photo : Kevin Xu
L'explosion du trading social révèle une réalité : les investisseurs particuliers ne forment pas un groupe homogène. Les plateformes qui réussissent servent des publics très différents, ayant des préférences de risque, des horizons d'investissement et des motivations distincts.
AfterHour cible les utilisateurs de WallStreetBets. Le fondateur Kevin Xu a transformé 35 000 dollars en 8 millions durant la vague des « meme stocks », partageant chaque transaction publiquement sous le pseudonyme « Sir Jack » sur WallStreetBets. Il a créé AfterHour pour servir précisément ce public. Les utilisateurs peuvent partager leurs positions sous pseudonyme, mais doivent relier leur compte de courtage pour les vérifier. Ils partagent des montants réels, pas seulement des pourcentages. Les salons de discussion par action ressemblent à des streams Twitch dédiés au trading.
AfterHour a levé 4,5 millions de dollars en juin 2024 auprès de Founders Fund et General Catalyst. La plateforme est clairement populaire : 70 % des utilisateurs ouvriraient l'application chaque jour. Ce ne sont pas des investisseurs passifs qui consultent leur relevé trimestriellement, mais des participants actifs, pour qui le marché est source de divertissement et de communauté. À ce jour, la plateforme a diffusé près de 6 millions de signaux de trading et validé plus de 500 millions de dollars d'actifs de portefeuilles liés.
D'autre part, Fomo cible les « degens » crypto – ces passionnés qui veulent accéder aux millions de jetons présents sur chaque blockchain. Les fondateurs de Fomo ont dressé une liste de 200 investisseurs providentiels idéaux et, grâce à leur réseau, ont convaincu 140 d'entre eux, dont Marc Boiron (PDG de Polygon Labs), Raj Gokal (cofondateur de Solana) et Balaji Srinivasan (ancien CTO de Coinbase).
L'équipe derrière l'application Fomo, récemment financée par Benchmark
L'investissement de Benchmark dans Fomo a été initié après recommandations de trois personnes ayant déjà travaillé avec les fondateurs de Fomo, Paul Erlanger et Se Yong Park. Tous trois provenaient de dYdX et partageaient leur vision : créer une super-application donnant accès à tous les actifs crypto sur toutes les blockchains, intégrant des fonctionnalités sociales permettant de suivre en temps réel les transactions d'amis et de leaders.
Les fondateurs de Fomo ont conçu une plateforme offrant une expérience de trading permanente, que ce soit pour du Bitcoin ou des memes coins obscurs, disponibles sur n'importe quelle blockchain. L'application prélève des frais de 0,5 %, mais prend en charge les frais de gaz (gas fees) des utilisateurs, ce qui attire fortement les traders centrés sur les grandes capitalisations. Pouvoir trader des jetons Solana à 3 heures du matin sans craindre les frais réseau met en lumière les limites évidentes des marchés traditionnels.
Fomo a ajouté le support Apple Pay en juin 2025, permettant aux utilisateurs de télécharger l'application et de commencer immédiatement à trader. Depuis, ses revenus ont bondi à 150 000 dollars par semaine, avec un volume quotidien de 3 millions de dollars. Au terme de la levée de fonds en septembre, le volume quotidien atteignait 20 à 40 millions de dollars, générant 150 000 dollars de revenus journaliers en frais de transaction, avec plus de 120 000 utilisateurs.
Cette croissance confirme le jugement de Puttagunta : le trading social est passé d'une simple fonctionnalité à une véritable infrastructure. Les plateformes qui le soutiennent construisent désormais une architecture durable pour la manière dont les particuliers explorent, discutent et exécutent leurs trades.
Blossom, quant à elle, attire intentionnellement les utilisateurs à long terme, qui débattent de l'orientation de leur portefeuille vers des small caps value ou des actions internationales. Environ 37 % des positions sont concentrées sur l'ETF S&P 500, tandis que les 63 % restants couvrent des fonds de dividendes, des ETF de vente de calls couverts, des ETF crypto, des obligations et des ETF centrés sur des actions individuelles. Les utilisateurs décrivent leur stratégie comme une approche « noyau-satellite » : une exposition large au marché comme base, complétée par des investissements thématiques périphériques.
Les publics visés par ces plateformes sont fondamentalement différents. Un investisseur qui lie son compte Blossom pour discuter du taux de dividende de SCHD n'a rien à voir avec un utilisateur qui trade des memes coins Trump sur Fomo à minuit. Tous deux sont des particuliers, mais leurs objectifs, tolérance au risque et relation au marché sont radicalement opposés.
Le succès de ces plateformes repose sur un positionnement d'audience clair. Blossom impose le lien de compte pour filtrer les investisseurs sérieux désireux de partager leur portefeuille réel ; AfterHour attire les traders qui veulent de la crédibilité sans exposer leur identité grâce à l'anonymat vérifié ; Fomo sert les natifs crypto pour qui le trading 24h/24 est une norme, grâce à l'accès multi-blockchain. Théoriquement, chaque plateforme pourrait servir tous les particuliers, mais elles ont toutes choisi de ne pas le faire.
La vision de la super-application financière
New York, New York — 29 juillet 2025 : Baiju Bhatt (à droite) et Vlad Tenev, fondateurs du courtier en ligne Robinhood, marchent sur Wall Street, le jour où Robinhood annonce sa cotation. Malgré une première journée à la Bourse de Nasdaq marquée par une baisse d'environ 5 % du cours de l'action Robinhood Markets Inc.
Crédit photo : Spencer Platt/Getty Images
Le lancement de « Robinhood Social » par Robinhood en septembre 2025 valide, depuis une direction inattendue, la tendance du trading social. Quand une plateforme connue pour avoir démocratisé la gratuité des commissions décide d'ajouter des fonctionnalités sociales, c’est que des changements structurels ont déjà eu lieu dans l’industrie du courtage.
Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a présenté cette vision lors d’un événement en direct à Las Vegas : « Robinhood n’est plus seulement une plateforme de trading — c’est votre super-application financière (Financial SuperApp). » Les nouvelles fonctionnalités incluent des indicateurs personnalisés pilotés par IA, le trading de futures, la vente à découvert, les options sur indices nocturnes et la gestion multi-comptes. Mais le point central est Robinhood Social — une communauté intégrée à l’application Robinhood, proposant des transactions vérifiées et des profils d’utilisateurs authentiques.
Ces fonctionnalités ressemblent fortement à celles offertes par les plateformes indépendantes de trading social. Les utilisateurs peuvent voir en temps réel les historiques de transactions vérifiées, y compris les moments d’achat et de vente. Ils peuvent discuter de stratégies, suivre d’autres traders et exécuter des ordres directement depuis le fil d’actualité. Ils peuvent consulter les gains/pertes quotidiens, les rendements et historiques de trading des personnes qu’ils suivent sur les douze derniers mois. Chaque profil appartient à une personne réelle vérifiée via une procédure KYC (« Connaître son client »). Mieux encore, les utilisateurs peuvent suivre des personnalités politiques, des initiés ou des hedge funds basés sur leurs transactions publiées, même si ceux-ci n’utilisent pas Robinhood.
Robinhood réserve les fonctionnalités sociales à une version par invitation, montrant ainsi l’importance qu’il y accorde. Avec 24 millions de comptes financés, Robinhood dispose d’une puissante capacité de distribution. Il a inventé le trading sans commission et a passé des années à défendre son modèle de profit basé sur le « paiement pour flux d’ordres » (Payment-for-Order-Flow). Aujourd’hui, il ajoute des fonctionnalités sociales parce que l’industrie du courtage connaît une concurrence croissante par uniformisation.
La gratuité des commissions est devenue la norme sectorielle. Les applications mobiles sont une exigence de base, tout comme le fractionnement d’actions. L’avantage différenciateur de Robinhood en 2015 est aujourd’hui pleinement reproduit par des acteurs traditionnels comme Charles Schwab, Fidelity et TD Ameritrade. La communauté et l’interaction deviennent désormais le nouveau terrain de différenciation.
La démarche de Robinhood confirme une réalité : le trading social n’est plus une simple fonctionnalité, mais une infrastructure. Quand le courtier grand public avec le plus d’utilisateurs intègre des fonctions sociales pour rivaliser avec des plateformes spécialisées, cela prouve que ce domaine a trouvé sa légitimité et son importance.
Le timing de ce mouvement semble aussi défensif. Blossom, AfterHour et Fomo gagnent en notoriété en ciblant des segments précis d’investisseurs particuliers. Ces plateformes n’ont pas besoin d’être des courtiers : via des API, elles se connectent aux courtiers existants, mais contrôlent l’étape cruciale de découverte et de discussion — là où les investisseurs décident quoi acheter. Robinhood détient certes l’exécution des ordres, mais s’il perd la phase de discussion et de décision, il risque de devenir une simple canalisation standardisée.
La fidélisation apportée par la couche sociale ne peut être obtenue par l’exécution seule. Si vos amis tradent tous sur AfterHour et que les investisseurs que vous admirez partagent leurs analyses sur Blossom, changer de plateforme coûte bien plus cher qu’un simple transfert d’actifs. Vous perdez aussi la communauté, les discussions et l’environnement social qui donne du sens à vos décisions. Robinhood le sait, et réagit — mais dans ce domaine, il passe désormais du rôle de pionnier à celui de suiveur.
Les médias sociaux deviennent une infrastructure de marché
Howard Lindzon : comment le trading social redéfinit l’écosystème d’investissement des particuliers
14 avril 2011 — Howard Lindzon, PDG de StockTwits, prend la parole au sommet Bloomberg Link Empowered Entrepreneur à New York. Ce sommet réunit les entrepreneurs les plus innovants pour une journée de discussions avec d'autres créateurs, investisseurs et partenaires potentiels, autour des thèmes de la création d'entreprise, du financement et du développement d'activités.
Photographe : Peter Foley/Bloomberg
Les plateformes de trading social fusionnent deux fonctions auparavant séparées dans l’investissement grand public — les médias financiers et l’infrastructure de marché — pour offrir une expérience d’investissement entièrement nouvelle.
Imaginez comment fonctionnent les professionnels de Wall Street. Ils paient 24 000 dollars par an pour un terminal Bloomberg. La valeur de ce terminal ne réside pas seulement dans les données ou l’exécution des ordres, mais dans son flux de travail intégré. Les professionnels peuvent suivre les marchés, lire l’actualité, analyser des graphiques, échanger avec d’autres traders et exécuter des ordres sur un seul écran. Le système de messagerie instantanée de Bloomberg est largement utilisé car il est intégré au flux de travail, sans obliger à changer constamment de contexte.
Les plateformes de trading social recréent cette expérience pour les particuliers. Prenons StockTwits, avec ses 6 millions d’utilisateurs discutant en temps réel des marchés. Son fondateur, Howard Lindzon (créateur de l’« Indice de l’économie déchue »), a lancé la plateforme dès 2008, bien avant la vague actuelle de trading populaire. Les discussions communautaires portent sur ce qui se passe maintenant, pas sur ce que CNBC a rapporté trois heures plus tôt. Lors de la flambée de GameStop en 2021, le cœur des discussions était Twitter, StockTwits et Reddit — pas les médias financiers traditionnels.
Blossom va plus loin en combinant ces discussions avec des données de portefeuille vérifiées. Quand les utilisateurs connectent leurs comptes et discutent de leurs positions réelles, ils créent du contenu pour les autres. La plateforme est à la fois un média et une source de données. Les émetteurs d’ETF paient pour la visibilité, car les particuliers découvrent les fonds via les fils sociaux, pas via les classements Morningstar ou les conseils d’un conseiller financier.
AfterHour envoie des signaux en temps réel quand les utilisateurs que vous suivez effectuent une transaction. Les notifications arrivent instantanément, créant un sentiment d’urgence impossible à égaler par les médias traditionnels. Quand un investisseur que vous admirez achète une action, vous voyez l’ordre immédiatement, pas des heures plus tard dans un reportage de CNBC.
Fomo vous permet de voir en direct les positions d’autres utilisateurs lorsque vous tradez des millions de cryptomonnaies. Le fil d’actualité montre quels jetons attirent l’attention, souvent avant que les médias crypto traditionnels n’en parlent. Découvrir via la communauté, plutôt que dépendre du jugement éditorial centralisé sur la « valeur d’information », change la manière dont les gens prennent leurs décisions d’investissement.
Cette intégration explique pourquoi les médias financiers traditionnels peinent à attirer les jeunes investisseurs. CNBC suit un modèle de diffusion : des animateurs parlent d’actions, les spectateurs regardent passivement. La séparation entre consommation d’information et exécution d’ordre crée des frictions. Les jeunes investisseurs ne regardent pas la télévision câblée ni n’attendent les résumés de marché. Ils consomment du contenu en temps réel sur leur téléphone et agissent aussitôt.
Les plateformes de trading social résolvent ce problème en rendant la création de contenu participative. Les utilisateurs produisent du contenu par leurs transactions et discussions. Ces plateformes sont fondamentalement des entreprises médiatiques, mais les signaux sont générés par les utilisateurs. Cette structure reflète la manière dont les jeunes consomment tous les médias — ils ne distinguent pas création et consommation. Les plateformes de trading social transposent ce comportement sur les marchés financiers.
Leur modèle économique illustre aussi la fusion entre médias et infrastructure. Blossom tire ses revenus de la vente de visibilité aux émetteurs d’ETF, similaire à la vente d’espaces publicitaires par les médias. Mais cette publicité est liée à des données de portefeuille vérifiées, permettant aux émetteurs de savoir si leurs produits plaisent et de payer selon la performance réelle. AfterHour et Fomo gagnent de l’argent via les frais de transaction, comme les courtiers. Mais ces transactions ont lieu dans un contexte social, poussées par la découverte communautaire.
Ces plateformes n’essaient pas de remplacer CNBC ou Bloomberg, mais de supprimer l’expérience fragmentée qui sépare consommation médiatique et exécution de trading. L’intégration est au cœur de l’innovation. Quand découverte, discussion et exécution se font dans un même flux sans changement de contexte, la plateforme passe du statut d’application simple à celui d’infrastructure.
Les données de trading comme produit
Blossom Social a organisé un événement géant rassemblant 1 400 personnes au Rogers Centre de Toronto (lieu où les Blue Jays ont manqué le championnat mondial au 7e match).
Blossom Social
Les plateformes de trading social génèrent un ensemble de données inédit sur les marchés grand public. Ces jeux de données sont eux-mêmes un produit autonome, distinct de la fonction sociale qui les a générés.
Les 4 milliards de dollars d’actifs liés sur Blossom révèlent les comportements réels des particuliers, pas leurs intentions subjectives. Les enquêtes traditionnelles demandent aux investisseurs quels actifs ils détiennent ou prévoient d’acheter, mais souffrent de biais de sélection, de mémoire ou de réponse idéalisée. Blossom, en validant les données via les comptes de courtage, connaît exactement les positions réelles des particuliers.
L’entreprise publie chaque trimestre un rapport sur les flux d’actifs (AUM) des particuliers vers les ETF. Ces rapports montrent quelles catégories attirent de nouveaux capitaux et quelles subissent des sorties. Ces données sont importantes car les particuliers jouent désormais un rôle significatif dans le volume des marchés. En 2021, leur activité de trading a atteint un niveau obligeant les institutions à ajuster leurs stratégies. Même après le reflux de GameStop, les particuliers restent actifs.
Les émetteurs d’ETF paient pour ces données car elles montrent si leurs produits plaisent vraiment aux particuliers. State Street et Vanguard se disputent les investissements des particuliers dans l’ETF S&P 500 ; VanEck et Global X s’affrontent pour les flux vers les ETF thématiques. Ces émetteurs doivent savoir si les particuliers achètent réellement leurs fonds, ou simplement en ont entendu parler.
Blossom leur fournit la réponse. Quand 37 % des actifs liés sont investis dans l’ETF S&P 500, cela montre l’importance de cette catégorie. Quand les ETF de vente de calls couverts montrent de forts flux entrants, cela confirme la demande pour des produits orientés revenu. Quand les ETF crypto sont adoptés, cela prouve que l’intérêt des particuliers dépasse la spéculation sur les exchanges. Ces données proviennent de portefeuilles vérifiés, pas d’enquêtes ou de groupes de discussion.
Les données de portefeuille vérifiées d’AfterHour révèlent l’écart entre les actions réellement tradées par la communauté WallStreetBets et celles dont ils discutent. Beaucoup d’actions deviennent populaires sur les réseaux sociaux sans voir de volumes significatifs de trading particulier. AfterHour peut distinguer le bruit du signal grâce aux données réelles des utilisateurs. Les 500 millions de dollars de portefeuilles liés représentent l’argent réellement déplacé après les discussions communautaires.
Les données de trading de Fomo montrent quels jetons crypto obtiennent une adoption durable chez les particuliers, au-delà des simples bulles spéculatives. La plateforme a lancé avec la promesse d’accéder à des millions de jetons sur toutes les blockchains. Bien que la plupart de ces jetons soient voués à l’échec, les données montrent lesquels attirent un volume de trading durable, et lesquels disparaissent après une flambée passagère. Ces données sont précieuses pour comprendre le comportement des particuliers sur les marchés crypto.
Avec la part croissante des particuliers dans les activités de marché, la valeur de ces données augmente. Les plateformes de trading social collectent des informations sur des investisseurs que les fournisseurs traditionnels de données ne peuvent pas tracer. Les particuliers ne soumettent pas de formulaire 13F ni ne publient leurs positions. Les données des courtiers sont cloisonnées et difficiles à partager. Grâce aux connexions de comptes, les plateformes sociales franchissent ces silos, agrègent les données de multiples courtiers et offrent une vue d’ensemble.
Leur modèle économique fonctionne car ils gagnent de l’argent via le flux d’information, pas via le volume de trading. Blossom n’a pas besoin que les utilisateurs tradent fréquemment, mais qu’ils partagent honnêtement leurs données de portefeuille, augmentant ainsi la valeur des données. Ce modèle aligne différemment les incitations par rapport aux courtiers basés sur les commissions ou le paiement pour flux d’ordres.
En outre, ces produits de données créent une barrière de protection solide. Une fois qu’un émetteur d’ETF dépend des rapports trimestriels de Blossom pour ses décisions stratégiques, il devient accro à ces données. Une fois qu’AfterHour montre à un hedge fund les véritables dynamiques de trading des particuliers, ces informations s’intègrent à ses processus d’investissement. Les plateformes de trading social deviennent non seulement une infrastructure pour les particuliers, mais aussi un outil clé pour les institutions et émetteurs afin de comprendre le comportement des particuliers.
Le trading est devenu un comportement de consommation
L’infrastructure de trading social est désormais une composante permanente des marchés. Bien que segmentées par audience, ces plateformes partagent des caractéristiques fondamentales : données de position vérifiées, conversations en temps réel, et modèles économiques basés sur la transparence plutôt que sur le volume.
La technologie soutenant cette infrastructure est irréversible. Les API de connexion aux courtiers existent et ne feront que s’améliorer. La capacité de vérifier en temps réel les données de portefeuille est désormais accessible, et toute plateforme peut l’utiliser. La question n’est donc plus de savoir si l’infrastructure existe, mais quelles plateformes attireront quel public.
Depuis la fièvre de GameStop, la vague de trading populaire ne s’est pas inversée. Les particuliers ayant ouvert un compte en 2021 n’ont pas fermé leur compte avec le reflux des meme stocks. Les données montrent que leur participation aux marchés est continue. Ces investisseurs ont besoin d’une infrastructure adaptée à leur flux de travail — une plateforme intégrée qui combine découverte d’actifs, discussion et exécution.
Les courtiers traditionnels peuvent ajouter des fonctions sociales, comme le montre Robinhood. Mais les plateformes natives, dont le cœur est social et l’intégration de trading secondaire, pourraient avoir un avantage structurel. Blossom, AfterHour et Fomo n’ont pas besoin d’être des courtiers : elles se connectent via API à tous les courtiers. Cela signifie que les utilisateurs peuvent trader sur la plateforme de leur choix tout en interagissant dans une autre communauté sociale.
La durabilité de ces modèles économiques est prouvée. Blossom est passé de 300 000 à 4 millions de dollars de revenus en deux ans, démontrant que les émetteurs d’ETF paient pour toucher les particuliers. Les données de visiteurs actifs quotidiens d’AfterHour montrent que le trading social crée des habitudes. La croissance du volume de Fomo indique que les natifs crypto veulent une plateforme de trading avec expérience sociale intégrée. Ces plateformes ne sont pas des gadgets, mais une infrastructure réelle répondant à un besoin du marché.
L’environnement réglementaire soutient plutôt qu’il menace l’infrastructure de trading social. Ces plateformes ne détiennent pas d’actifs ni n’exécutent de transactions. Leur cœur est la communauté et la discussion autour de données de portefeuille vérifiées. Cette architecture évite la complexité réglementaire des courtiers. Au contraire, elles choisissent de collaborer avec des courtiers régulés plutôt que de leur faire concurrence.
La voie future est la spécialisation continue. De nouvelles plateformes émergeront pour servir des segments précis de particuliers : certaines cibleront les traders d’options, d’autres les investisseurs en dividendes, d’autres encore les marchés émergents. Chaque plateforme construira une communauté autour de données vérifiées, intégrant le trading sans devenir elle-même un courtier.
La clé du succès est de cibler précisément un public, plutôt que de tout tenter. Les particuliers ne forment pas un groupe homogène. Les plateformes de trading social réussies reflètent cette réalité dans leur conception produit, leur modèle économique et leur culture communautaire. L’investissement de Benchmark dans Fomo valide cette approche. Plutôt que de miser sur une plateforme voulant servir tous les particuliers, il a choisi une plateforme focalisée sur les natifs crypto, désireux de trader des millions de jetons avec leur communauté.
L’infrastructure de trading social ne remplace pas les courtiers, elle ajoute une couche de communauté, de discussion et de découverte au-dessus d’eux. Cette couche devient progressivement aussi importante que le courtier lui-même. Les plateformes qui construisent cette infrastructure façonnent désormais une architecture de marché permanente pour les investisseurs particuliers.
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