Le virage crypto de Citigroup : la conservation cryptographique entre dans l'ère de l'expansion institutionnelle
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Le virage crypto de Citigroup : la conservation cryptographique entre dans l'ère de l'expansion institutionnelle
Lorsque les banques traditionnelles s'engagent et promeuvent la conservation de bout en bout des actifs cryptographiques et la tokenisation des actifs, cela signale qu'on est déjà entré dans une phase d'« exécution concrète ».
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : ODIG Invest
Avec l'amélioration du cadre réglementaire, les banques traditionnelles relancent ou étendent leurs offres de custody d'actifs numériques, marquant un retour généralisé.
Dès octobre 2022, la plateforme de custody d'actifs numériques de BNY Mellon a été lancée aux États-Unis, permettant de détenir et transférer BTC/ETH pour une sélection de clients. Récemment, BNY Mellon a mené des expérimentations publiques dans les domaines des dépôts tokenisés et du règlement de paiements afin de réduire les frictions de règlement et promouvoir des fonds bancaires programmables. Cela pourrait concerner le traitement quotidien de paiements d'environ 2 500 milliards USD par la division Treasury Services de BNY, ainsi que ses actifs sous custody et gestion d'environ 55 800 milliards USD.
Ce mois d'octobre tout juste passé, Citigroup a annoncé publiquement son avancement dans le développement d'un service institutionnel de custody de cryptomonnaies, prévoyant de lancer cette activité en 2026, en phase avec l'amélioration du cadre réglementaire.
Ces développements stimulent fortement les afflux institutionnels : en 2025, les ETF cryptos mondiaux ont attiré 5,95 milliards USD, tandis que les détentions institutionnelles de Bitcoin ont augmenté de 46 %. Grâce à leur cadre strict de régulation et à l'isolement des actifs, les services de custody bancaires participent désormais à la compétition sur le marché, modifiant son paysage tout en favorisant l’expansion des dépôts tokenisés et des infrastructures de stablecoins.
La transformation de Citigroup illustre probablement l’évolution récente des institutions financières traditionnelles vis-à-vis du marché crypto : passant de l’observation à des projets pilotes progressifs, des tests de règlement de paiements sur chaîne, puis à l’enregistrement des passifs bancaires sur blockchain, jusqu’à la tokenisation d’actifs physiques et au custody d’actifs natifs crypto.
Des dirigeants de haut niveau de Citigroup ont déclaré publiquement que les stablecoins allaient s’étendre au-delà des outils d’échange crypto pour intégrer l’économie principale, considérant la crypto comme faisant partie intégrante de l’infrastructure financière classique. Cette stratégie inclut notamment :
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Le lancement de la plateforme CIDAP : définissant clairement le cadre stratégique de Citigroup pour les actifs numériques.
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Un partenariat avec SDX (plateforme numérique entièrement détenue par SIX Group, la bourse suisse) : Citigroup agit comme agent de tokenisation et prestataire de custody, offrant des services de tokenisation pour les parts de capital-investissement et d’entreprises non cotées.
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Le développement de services d’émission et de custody tokenisés : fournissant des services sur chaîne pour les obligations, les fonds et les actifs privés.
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Citigroup envisage sérieusement d’émettre son propre stablecoin et réfléchit activement à la custody des actifs soutenant ce stablecoin ainsi qu’à ses cas d’usage en paiement.
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Un partenariat avec Payoneer pour explorer les services de paiement et de règlement, où le service « Token Services » de Citigroup est déjà utilisé pour des virements transfrontaliers 24h/24 et 7j/7.
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Citigroup développe actuellement un service de custody d’actifs cryptos, dont le lancement est prévu pour 2026.
Ces initiatives visent non seulement à offrir un service de custody fiable aux clients institutionnels, mais aussi à connecter progressivement les activités centrales traditionnelles des banques (dépôts, règlement, custody, services aux actifs) à la tokenisation, afin de s’assurer une position dominante dans l’entrée vers la prochaine génération d’infrastructures financières.
Ces activités peuvent être résumées comme les principales voies d’exploration des banques traditionnelles dans le domaine crypto, notamment :
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Custody institutionnelle : fourniture de services de custody (chaud/froid ou hybride) dans un cadre conforme, avec audit, assurance, lutte contre le blanchiment (LCB) et cadre juridique fiduciaire, répondant aux exigences réglementaires des grands gestionnaires d’actifs, fonds de pension et compagnies d’assurance.
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Liaison entre actifs tokenisés + custody et émission : tokenisation d’actifs traditionnels (parts de fonds, obligations d’État, dépôts), combinant « custody + gestion fiduciaire + souscription/marché » pour offrir un service complet d’actifs sur chaîne.
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Infrastructure de transaction et de règlement : mise sur chaîne du règlement interne et des paiements interbancaires (« argent programmable »), raccourcissant le cycle de règlement et réduisant les risques de contrepasse.
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Modèles de coopération / marque blanche / sous-custody : collaboration avec des fournisseurs d’infrastructures crypto tels qu’Anchorage, Fireblocks, Coinbase Custody ou NYDIG, combinant la conformité et la structure fiduciaire des banques traditionnelles avec les technologies blockchain des acteurs crypto pour concrétiser les produits.
Quand les banques traditionnelles entrent et développent des services de custody d’actifs cryptos et de tokenisation de bout en bout, cela signifie qu’elles sont désormais entrées dans une phase d’exécution et de déploiement concret.
En continuant d’observer l’évolution des réserves des exchanges : les réserves BTC des exchanges ont atteint leur plus bas niveau depuis 2018, ayant diminué de 668 000 BTC depuis novembre 2024. Cette tendance pourrait indiquer un transfert des institutions des exchanges vers des modèles de self-custody ou d’ETF. Sous la domination du custody institutionnel, le marché du custody atteint désormais 683 milliards USD, avec une part supérieure à 65 % pour les banques et les ETF.
Que pouvons-nous attendre ? — Une croissance explosive des actifs tokenisés
Une spécialisation efficace émergera entre les grandes banques de custody traditionnelles et les prestataires natifs du custody crypto, adoptant à court terme majoritairement des modèles hybrides de coopération, marque blanche ou sous-custody, tirant parti des forces respectives de chaque partie.
À court terme, un nombre croissant de grandes banques annonceront ou testeront des produits de custody, et l’acceptation par les institutions des services combinés « custody bancaire + opérations tierces sur chaîne » augmentera.
Les fonctions de custody et de règlement seront de plus en plus intégrées, dominées par quelques grandes banques, entraînant une stratification progressive du marché : les grands flux institutionnels se dirigeront principalement vers des modules conformes proposés par les banques ou les sociétés de custody ; la liquidité et l’innovation continueront d’être alimentées par l’écosystème natif crypto (DEX, protocoles de prêt, etc.).
Quel sera l’avenir du paysage ?
Nous assisterons à l’apparition croissante de produits tokenisés conformes. Avec une réglementation clarifiée et une technologie mature, le secteur connaîtra davantage de concurrence et de fusions-acquisitions, et une intégration accrue entre custody et compensation : les banques pourront offrir des services allant des fonds (dépôts tokenisés) aux actifs (titres tokenisés).
En outre, les grandes banques de custody capteront les grands flux institutionnels (fonds de pension, richesses souveraines, custody d’émissions d’ETF). L’intégration des quatre dimensions — custody, trading, paiement et règlement — est en cours d’avancement : le custody n’est plus seulement une fonction de garde, mais devient un maillon essentiel de la chaîne complète des services financiers. Les services natifs crypto s’y intégreront également, conservant leurs avantages en matière d’accès aux transactions, à la DeFi et à l’innovation rapide de nouveaux produits.
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