Une folle de Wall Street, le conseiller de Vance et une banque centenaire à la tête de Lead Bank
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Une folle de Wall Street, le conseiller de Vance et une banque centenaire à la tête de Lead Bank
L'innovation la plus radicale ne provient pas nécessairement de la destruction de l'ancien monde, mais de l'éveil de ce dernier.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Kaori, BlockBeats
À la fin de l'année dernière, JPMorgan Chase a gelé les comptes de deux startups de paiement stablecoin financées par YC, BlindPay et Kontigo. Axées sur le marché latino-américain, elles avaient déclenché les alertes réglementaires et les lignes rouges en matière de sanctions bancaires en opérant dans des juridictions à haut risque comme le Venezuela.
Parallèlement, une autre banque longtemps considérée comme favorable aux actifs numériques, Lead Bank, a récemment resserré ses services auprès de certaines entreprises de paiement en stablecoin, renforçant les vérifications d’identité des clients, allongeant les délais de règlement et rallongeant le processus d’ouverture de comptes.
Une fois la conformité devenue incontournable, de nombreux entrepreneurs du secteur des paiements et des stablecoins ont pris conscience qu'ils ne traitaient pas vraiment avec le système bancaire dans son ensemble, mais uniquement avec un très petit nombre de banques disposées – et capables – à leur ouvrir leurs portes.
Toutefois, Lead Bank et JPMorgan Chase n’ont pas la même nature. L’une des deux premières banques à participer au règlement en USDC sur la blockchain Solana via Visa, Lead Bank n’a pas choisi de couper brutalement les services bancaires aux startups. Au contraire, elle entend profiter de ce positionnement pour prendre de vitesse la concurrence en offrant un soutien natif aux entreprises crypto.
Les hauts et bas de Garden City Bank
Pour comprendre le présent de Lead Bank, il faut revenir à son passé.
En 1928, avant que l’ombre de la Grande Dépression ne s’abatte sur les États-Unis, une petite institution nommée Garden City Bank (banque de la ville-jardin) est fondée dans le comté de Cass, Missouri.
À une époque où les accords se scellaient d’une poignée de main et où la confiance faisait office de garantie, cette banque communautaire typique était étroitement liée au sort des exploitations agricoles, du bétail et des petites affaires familiales alentour. Dans les décennies suivantes, elle traversa les périodes de prospérité puis de déclin de l’économie agricole américaine, survivant même à la Grande Dépression des années 1930 — un exploit considérable alors que des milliers d’institutions similaires faisaient faillite à travers le pays.
Durant les 77 années suivantes, la banque vécut paisiblement, aussi discrète que la petite ville homonyme dont elle portait le nom.
En 2005, Garden City Bank connut un premier tournant décisif.
Landon H. Rowland, figure emblématique du monde des affaires à 80 km de là, Kansas City, décida à la retraite, accompagné de son épouse Sarah, de racheter la banque endormie de Garden City. Landon Rowland n’était pas un banquier ordinaire : ancien président-directeur général de Kansas City Southern Industries, il avait étendu cette entreprise ferroviaire jusqu’au Mexique et supervisé la création de deux géants financiers, Janus Capital et DST Systems.
Rowland racheta cette banque rurale endormie par idéalisme commercial traditionnel. Il comprenait parfaitement la puissance des infrastructures, qu’il s’agisse de voies ferrées ou de flux financiers : toutes visaient la connexion et la circulation.
En 2010, la famille Rowland rebaptisa l’établissement Lead Bank. Ce nouveau nom trahissait déjà une ambition claire : ne plus être limitée à une simple ville-jardin géographique, mais devenir un leader du secteur.
Le fils de Landon, Josh Rowland, prit ensuite la direction générale. Banquier formé au droit et fortement influencé par l’humanisme, Josh détestait le design froid et bureaucratique des guichets traditionnels. Pourquoi une banque ne pourrait-elle pas devenir un « troisième lieu » comme Starbucks ou une bibliothèque publique ?
Pour réaliser cette vision, Josh comprit que la banque devait quitter son confort rural pour s’installer au cœur des activités économiques. En 2015, Lead Bank prit une décision audacieuse : transférer son siège social dans le quartier artistique du Crossroads à Kansas City.
Ancien entrepôt industriel en décrépitude, le quartier Crossroads avait été revitalisé au début des années 2000 par des artistes, des galeries et des startups technologiques, devenant ainsi le cœur battant de l’innovation kansasienne. C’est dans ce quartier avant-gardiste que Lead Bank créa un espace résolument atypique.
Pas de vitres blindées, ni de cordons de file d’attente. Josh fit même appel à des étudiants de l’Académie des arts de Kansas City pour organiser des expositions dans le hall d’accueil, et aménagea sur le toit une terrasse pouvant accueillir des séances de yoga ou des soirées cocktails.
Durant cette période, bien que Lead Bank ait adopté un aspect moderne, sa structure interne restait celle d’une banque communautaire classique. Elle servait les petits entrepreneurs locaux, vivant grâce à un réseau chaleureux de relations locales.
La femme venue de la Silicon Valley
Alors que la famille Rowland redessinait la forme physique de Lead Bank, Jackie Reses, une femme puissante du monde financier, traversait une profonde frustration.
La carrière de Jackie Reses est un manuel vivant d’efficacité du capital. Après sept ans chez Goldman Sachs, spécialisée dans les fusions-acquisitions et le private equity, elle développa un flair exceptionnel pour les transactions.
Elle rejoignit ensuite Yahoo!, où elle mena l’opération d’actifs la plus importante et la plus complexe de son histoire : la gestion des actions Alibaba détenues par Yahoo!. Grâce à des négociations extrêmement habiles et à une conception structurelle ingénieuse, elle libéra plus de 50 milliards de dollars de valeur pour Yahoo!, asseyant ainsi sa réputation de maître-négociatrice.
En 2015, Jack Dorsey, fondateur de Twitter, l’embaucha chez Square, sa société de traitement des paiements, pour diriger Square Capital, département de crédit aux petites entreprises créé depuis seulement 18 mois. Cette unité cherchait à utiliser les données transactionnelles des commerçants pour octroyer des prêts à des millions de PME. Un cercle économique parfait en théorie, mais bloqué par le système réglementaire américain qui interdit strictement aux entreprises technologiques d’exercer des activités bancaires.
Ainsi, pour respecter la réglementation, Square dut recourir au modèle de location de licence, en collaborant avec des banques industrielles comme Celtic Bank dans l’Utah, qui accordaient les prêts officiellement, pour que Square les reprenne ensuite.
Dans un entretien, Reses expliqua combien la collaboration avec les banques traditionnelles était difficile. Ces dernières possèdent rarement des ingénieurs logiciels, utilisent des systèmes hérités rigides et mal reliés entre eux, rendant très ardue toute personnalisation orientée utilisateur pour les fintechs. Chaque lancement de produit impliquait un long bras de fer entre les départements techniques et conformité de la banque.
Cette situation de dépendance fut extrêmement pénible. En 2020, après avoir quitté Square, Jackie Reses décida de posséder sa propre banque. Dans sa recherche d’un établissement à acquérir, elle évita soigneusement la Californie et New York, trop saturées, et porta son regard sur Lead Bank, à Kansas City.
Grâce à la gestion prudente de la famille Rowland, Lead Bank disposait d’un bilan sain et d’une direction ouverte à l’innovation. Plus important encore, Reses ne souhaitait pas côtoyer constamment d’autres PDG, mais plutôt être proche des véritables chefs d’entreprise, qui constituaient justement la clientèle centrale de Lead Bank.
Le 1er août 2022, l’acquisition fut finalisée. Une transaction rare, approuvée rapidement par des autorités telles que la Réserve fédérale et le régulateur de l’État du Missouri, en grande partie grâce aux excellentes relations de Reses avec les institutions de régulation.
Il convient de noter également que le frère de Reses, Jacob Reses, jeune étoile montante de la politique, avait été chef de cabinet de JD Vance au Sénat. Avec l’investiture de JD Vance comme vice-président des États-Unis début 2025, Jacob Reses continua d’occuper un poste clé au sein de l’équipe présidentielle, devenant une figure influente dans l’élaboration des politiques à la Maison Blanche.
Ce canal discret vers le centre du pouvoir washingtonien, bien qu’il ne soit pas une immunité totale, a permis à Lead Bank, sous la pression accrue de la réglementation « Chokepoint 2.0 », de bénéficier d’une communication fluide et d’un risque minimal de malentendus, lui permettant ainsi d’explorer des domaines innovants que d’autres banques fuient.
La vision de Reses pour Lead Bank consistait à superposer, sur une banque communautaire existante à Kansas City, une couche technologique fintech, une infrastructure bancaire pouvant être vendue à d'autres entreprises fintech.
À cette époque, Lead Bank attira des clients fintech renommés comme Affirm, et commença à nouer des relations avec des acteurs du secteur crypto. Alors même que l’industrie fintech traversait un hiver, la croissance de Lead Bank s’accélérait. Au troisième trimestre 2023, son chiffre d’affaires augmenta de 9 % par rapport au trimestre précédent, atteignant 37 millions de dollars ; son bénéfice net bondit de 50 %, à 5 millions de dollars, et son actif total s’éleva à 951 millions de dollars, soit plus de 100 millions de dollars de plus qu’un an auparavant.
Le tremblement de terre du secteur BaaS
Jackie Reses n’apporta pas seulement à Lead Bank du capital de Wall Street et de l’attention venant de Washington : elle y transféra presque intégralement l’équipe dirigeante de Square.
Parmi eux figuraient le directeur technique Ronak Vyas, la directrice juridique Erica Khalili, le directeur produit Homam Maalouf, ainsi qu’Albert Song, ancien directeur du design chez Meta. Cette équipe couvre l’intégralité de la chaîne de valeur, du développement logiciel en profondeur à la gestion des risques réglementaires, en passant par la conception centrée sur l’utilisateur, dotant Lead Bank d’une capacité autonome à construire des produits financiers sans dépendre de fournisseurs externes.
Quand Vyas examina pour la première fois les systèmes centraux des banques traditionnelles, il eut un choc face à une technologie d’un autre siècle. La plupart des banques américaines fonctionnent encore sur des gros systèmes datant des années 1970, programmés en COBOL. Ces systèmes fonctionnent par lots : si vous effectuez un paiement aujourd’hui, la banque ne met à jour votre solde qu’après la clôture du jour, souvent le lendemain. Pour les fintechs qui exigent des réponses en millisecondes, c’est une ère préhistorique.
Dès sa prise de fonction, Vyas prit une décision radicale : rien ne serait acheté, tout serait développé en interne. Ce système maison repose directement sur AWS et la base de données Snowflake, servant de grand livre parallèle et de couche d’orchestration des risques, réduisant la dépendance aux boîtes noires intermédiaires et permettant une comptabilité véritablement en temps réel.
Alors que d’autres banques continuent d’acheter des logiciels intermédiaires pour colmater leurs vieux systèmes, Lead Bank s’est transformée en une entreprise technologique revêtue d’un uniforme bancaire. Bien que ce modèle intensif ait été moqué pour son inefficacité, le temps a vite donné raison à Reses et à Vyas.
En 2024, le célèbre fournisseur d’intergiciels Synapse déposa son bilan, provoquant un effondrement en chaîne dans le secteur BaaS (Banking-as-a-Service).
Comme mentionné précédemment, bon nombre de fintechs, dépourvues de licence bancaire et incapables d’interfacer les anciens systèmes informatiques des banques, utilisaient Synapse comme intermédiaire : il fournissait une API simple aux fintechs et gérait les opérations complexes en arrière-plan. Avant sa chute, Synapse supportait indirectement plus de 100 fintechs, gérait 18 millions de comptes utilisateurs et traitait environ 76 milliards de dollars de transactions annuelles.
Sa faillite révéla un cauchemar caché : les livres comptables secondaires gérés par l’intergiciel ne correspondaient pas toujours aux grands livres officiels détenus par les banques. Des dizaines de millions de dollars disparurent, privant des millions d’épargnants de leurs fonds.
Immédiatement après, Evolve Bank, Blue Ridge Bank et d'autres banques ayant agressivement étendu leurs services BaaS reçurent des sanctions sévères des autorités et durent suspendre leurs nouvelles activités.
Un climat de panique s’installa dans tout le secteur. Les fondateurs fintech prirent conscience, horrifiés, que leurs partenaires bancaires, qu’ils croyaient solides, reposaient en réalité sur du sable mouvant.
C’était précisément le moment attendu par Reses. Grâce à son refus catégorique d’utiliser des intergiciels et à son système central entièrement conçu en interne, Lead Bank sortit indemne de la tempête.
Les startups unicorns, traumatisées, se mirent à chercher un refuge sûr. Revolut, l’une des plus grandes banques digitales au monde, transféra intégralement ses opérations américaines vers Lead Bank. Ramp, géant de la gestion des dépenses d’entreprise, abandonna son ancien partenaire pour rejoindre Lead Bank.
Plus important encore, ce modèle combinant technologie robuste et licence complète suscita un enthousiasme fou sur les marchés financiers. En septembre 2025, Lead Bank boucla un tour de financement de série B de 70 millions de dollars, mené par ICONIQ et Greycroft, avec la participation d’investisseurs prestigieux comme a16z et Ribbit Capital. À ce stade, la valorisation de Lead Bank atteignait 1,47 milliard de dollars, faisant de l’établissement l’un des rares « licornes bancaires ».
Une banque amie des cryptos pour un nouveau cycle
Considérer Lead Bank uniquement comme un partenaire des fintech serait sous-estimer l’ambition de Jackie Reses. La banque devient silencieusement une valve essentielle entre l’économie crypto et le monde fiduciaire.
Après la chute de Silvergate et de Signature Bank, le secteur crypto perdit deux piliers majeurs de règlement en dollars. Lead Bank sut intelligemment combler ce vide, mais avec une stratégie plus subtile et plus prudente que ses prédécesseurs.
Fin 2025, Visa annonça le lancement du règlement en stablecoin USDC sur la blockchain Solana, et Lead Bank fut l’une des deux banques initiatrices en coulisses. Cela signifie que lorsque vous utilisez votre carte Visa quelque part dans le monde, le transfert de fonds peut désormais s’effectuer non pas via le lent système SWIFT, mais en quelques secondes sous forme d’USDC, transité par un compte Lead Bank.
Lead Bank ne se contente pas de garder de l’argent pour les entreprises crypto : elle associe les comptes fiduciaires aux adresses blockchain. Grâce à ses API, les entreprises crypto conformes peuvent réaliser des entrées et sorties en monnaie fiduciaire 7 jours sur 7, 24 heures sur 24.
En consultant les états financiers de Lead Bank, on découvre une logique de croissance radicalement différente de celle des banques communautaires traditionnelles.
Au troisième trimestre 2025, l’actif total de Lead Bank atteignait 1,97 milliard de dollars, plus du double de son niveau avant l’acquisition. La clé réside dans la transformation de sa structure de dépôts. Les banques traditionnelles courtisent les particuliers pour obtenir des dépôts à terme, qu’elles rémunèrent à 4-5 %.
Lead Bank, en revanche, grâce à ses clients fintech et crypto, accumule de vastes dépôts courants commerciaux. Ces fonds sont principalement destinés aux règlements, peu sensibles aux taux d’intérêt, ce qui donne à Lead Bank un coût de financement extrêmement bas.
Du côté actif, Lead Bank fait preuve d’une grande discipline. Contrairement à Silicon Valley Bank, elle n’utilise pas les dépôts à court terme des clients pour acheter des obligations d’État à long terme, ni n’accorde massivement des prêts commerciaux risqués. Elle place une large part de ses liquidités dans des actifs à haute liquidité ou les recycle via ses partenaires fintech sous forme de crédits à très courte durée.
Selon les données de 2024, ses revenus non issus des intérêts — commissions sur les paiements, frais d’appel d’API, commissions sur les cartes — ont progressé de 39 %, dépassant largement la croissance des revenus d’intérêts traditionnels.
Un cercle vertueux s’est ainsi mis en place : des fonds de règlement à faible coût entrent, génèrent des commissions sans risque, circulent rapidement. C’est un modèle de revenus transactionnels, bien plus qu’un modèle classique basé sur la marge d’intérêt.
À ce stade, vous comprenez qu’en pleine transition instable entre finance traditionnelle et secteur crypto, les langages de la régulation, des banques et des entreprises technologiques ne coïncident jamais tout à fait. Et chaque désalignement peut, un jour, se transformer en ordre de mise en conformité.
Lead Bank démontre qu’à l’ère de l’IA et de la blockchain, l’innovation la plus radicale ne vient pas nécessairement de la destruction de l’ancien monde, mais de son éveil interne. En fusionnant la crédibilité centenaire d’une banque, l’expertise technologique de la Silicon Valley et une touche humaniste inspirée de l’art moderne, Lead Bank n’a pas seulement survécu : elle a redéfini ce qu’est une banque au XXIe siècle.
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