Aperçu des stablecoins locaux en Asie du Sud-Est au deuxième trimestre 2025 : analyse des données
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Aperçu des stablecoins locaux en Asie du Sud-Est au deuxième trimestre 2025 : analyse des données
Les stablecoins nationaux sont essentiels.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur :rafi
Traduit par : TechFlow
Points clés
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Domination des stablecoins indexés sur le dollar de Singapour : XSGD est le seul émetteur de stablecoin indexé sur le dollar de Singapour. Grâce à ses partenariats avec Grab et Alibaba, XSGD domine le marché local des stablecoins en Asie du Sud-Est.
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Indicateurs du marché : Opérant sur plus de 8 chaînes EVM, soutenu par 8 émetteurs et 5 monnaies locales. Au deuxième trimestre 2025, le volume des échanges sur les DEX a atteint 136 millions de dollars (dominé par Avalanche et le dollar de Singapour), en baisse de 66 % par rapport aux 404 millions du premier trimestre.
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Évolution réglementaire : L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) avance dans la mise en place d'un cadre pour les stablecoins indexés sur le dollar de Singapour et sur les devises G10 ; l'Indonésie et la Malaisie lancent des sables réglementaires.
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Commerce transfrontalier : En 2023, seulement 22 % du commerce en Asie du Sud-Est se faisait au sein de la région. La dépendance excessive au dollar entraîne des frais élevés et des retards coûteux. Les stablecoins locaux peuvent simplifier les règlements grâce à des transferts instantanés et peu coûteux, accélérés davantage par le programme régional de paiement par code QR du Conseil consultatif des affaires de l'ASEAN (ASEAN BAC).
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Inclusion financière : Plus de 260 millions de personnes restent non bancarisées ou sous-bancarisées en Asie du Sud-Est. Une fois intégrés aux super-applications comme GoPay ou MoMo, les stablecoins non indexés sur le dollar pourraient élargir l'accès à des services financiers abordables, soutenant ainsi les virements, les microtransactions et les paiements numériques quotidiens.
Le PIB cumulé de l'Asie du Sud-Est (SEA) s'élève à 3,8 billions de dollars, sa population atteint 671 millions, faisant de cette région la cinquième économie mondiale, en concurrence avec d'autres économies, avec 440 millions d'utilisateurs d'internet stimulant la transformation numérique.
Dans ce contexte économique dynamique, les stablecoins non indexés sur le dollar et les monnaies numériques liées aux devises régionales ou à un panier de monnaies offrent un outil transformateur pour l'écosystème financier de l'Asie du Sud-Est. En réduisant la dépendance au dollar, ces stablecoins peuvent améliorer l'efficacité du commerce transfrontalier, stabiliser les transactions intra-régionales et promouvoir l'inclusion financière entre différentes économies.
Cet article examine pourquoi les stablecoins non indexés sur le dollar sont cruciaux pour les institutions financières de l'Asie du Sud-Est et pour les décideurs politiques souhaitant façonner un avenir économique résilient et intégré.
Transactions
Source : https://dune.com/queries/5728202/9297229
Depuis janvier 2020, l'adoption des stablecoins non indexés sur le dollar en Asie du Sud-Est a augmenté rapidement, passant initialement de 2 projets à 8 projets en 2025. Cette croissance est alimentée par une augmentation du volume des transactions et par l'utilisation diversifiée des plateformes blockchain.
Au deuxième trimestre 2025, le volume des transactions de stablecoins non indexés sur le dollar en Asie du Sud-Est a atteint 258 000, dont les stablecoins indexés sur le dollar de Singapour (SGD) — notamment XSGD — ont représenté 70,1 % du marché, suivis par ceux indexés sur le roupiah indonésien (IDR) (IDRT et IDRX), avec 20,3 %. Cela reflète une forte activité économique régionale et un soutien réglementaire, soulignant leur rôle clé dans l'économie numérique de l'Asie du Sud-Est.
Source : https ://dune.com/embeds/5728202/9297229
Au cours des quatre dernières années depuis 2020, le volume des transactions de stablecoins non indexés sur le dollar en Asie du Sud-Est a dépassé 1 million, porté par une adoption généralisée et une forte exposition aux chaînes EVM, qui continuent de conquérir progressivement des parts de marché chaque trimestre. Au deuxième trimestre 2025, Avalanche arrive en tête avec 39,4 % du marché (101 000 transactions), suivi de Polygon (83 000 transactions, soit 32,5 %) et de Binance Smart Chain (28 000 transactions, soit 10,9 %). L'essor rapide d'Avalanche s'explique principalement par le projet XSGD, qui est actuellement le seul stablecoin opérationnel sur la chaîne Avalanche et a gagné une traction significative depuis son lancement. XSGD est un stablecoin indexé 1:1 sur le dollar de Singapour, émis par StraitsX, une institution de paiement majeure agréée par l'Autorité monétaire de Singapour (MAS).
Adresses actives
Source : https ://dune.com/queries/5728541/9297706
Depuis le deuxième trimestre 2025, les stablecoins non indexés sur le dollar en Asie du Sud-Est connaissent une large adoption, avec une augmentation notable du nombre d'adresses actives (ayant effectué des transactions), dépassant 10 000, dont 4 558 sont des adresses de retour et 5 743 sont de nouvelles adresses, témoignant d'une croissance régulière et d'une participation accrue des utilisateurs.
Source : https://dune.com/queries/5728383/9297467
Contrairement au volume total de transactions reflétant l'activité générale, les adresses actives mesurent l'engagement et le taux d'adoption des utilisateurs. Au deuxième trimestre 2025, parmi les stablecoins non indexés sur le dollar en Asie du Sud-Est, Polygon arrive en tête avec 39,2 %, suivi de Binance Smart Chain (BSC) avec 23,1 % et Avalanche avec 10,1 %.
Note : Dans la vue « groupée par chaîne », les adresses réalisant des transactions de stablecoins sur plusieurs chaînes (comme Polygon et Base) sont comptabilisées séparément sur chaque chaîne, ce qui rend le total supérieur à celui de la vue « non groupée » (données dédoublonnées).
Volume des échanges sur DEX
Source : https://dune.com/queries/5748360/9327460
Au deuxième trimestre 2025, le volume des échanges sur DEX a baissé de 66 %, passant de 404 millions de dollars au premier trimestre à 136 millions. Avalanche domine avec 51 % (69 millions de dollars), suivi de Polygon avec 33 % (45 millions de dollars) et Ethereum avec 9 % (12 millions de dollars). Ce recul met en lumière la tendance vers la scalabilité dans la blockchain, où Avalanche et Polygon dominent.
Source : https://dune.com/queries/5748398/9327527
Comme mentionné précédemment, au deuxième trimestre 2025, le volume des échanges sur DEX en monnaie locale s'est élevé à 132 millions de dollars, avec une domination marquée des stablecoins indexés sur le dollar de Singapour, leaders du marché des stablecoins non indexés sur le dollar en Asie du Sud-Est. Les actifs libellés en dollar de Singapour représentent 93,1 % (127 millions de dollars), suivis par le peso philippin (PHP) avec 3,9 % (5 millions de dollars) et le roupiah indonésien (IDR) avec 2,7 % (3,6 millions de dollars). Cela souligne la position dominante du dollar de Singapour dans les activités DEX régionales.
Stablecoins en Asie du Sud-Est : Opportunités et défis
Opportunités
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Amélioration de l'efficacité du commerce transfrontalier
En 2023, le commerce intrarégional en Asie du Sud-Est représentait 22 % de son commerce total, mais les transactions passent généralement par des banques correspondantes utilisant le dollar, ce qui entraîne des frais élevés et des délais pouvant atteindre deux jours. Les stablecoins indexés sur les monnaies locales offrent une alternative plus efficace, permettant des règlements quasi instantanés à moindre coût. Sur cette base, le Conseil consultatif des affaires de l'ASEAN (BAC) a adopté un système de paiement transfrontalier par code QR en monnaies locales. La collaboration entre le BAC et les émetteurs de stablecoins en Asie du Sud-Est pourrait encore réduire les frais de virement et améliorer les taux de change.
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Promotion de l'inclusion financière
Près de 260 millions de personnes en Asie du Sud-Est sont non bancarisées ou sous-bancarisées. Les stablecoins non indexés sur le dollar peuvent combler ce manque d'accès aux services financiers. Des portefeuilles mobiles basés sur des stablecoins intégrés à des plateformes comme GoPay en Indonésie ou MoMo au Vietnam permettent des virements et microtransactions à faible coût.
Défis
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Incertaineté et fragmentation réglementaires
Les cadres réglementaires variés en Asie du Sud-Est créent de l'incertitude pour les émetteurs et utilisateurs de stablecoins. Les politiques nationales diffèrent fortement : certaines, comme celle de Singapour, sont plutôt audacieuses, tandis que d'autres sont plus strictes, ce qui peut entraîner des difficultés de conformité et une adoption inégale.
Recommandation : Les décideurs politiques de l'Asie du Sud-Est devraient coopérer pour élaborer un cadre réglementaire harmonisé pour les stablecoins, établissant des directives claires sur les licences, la protection des consommateurs et la conformité anti-blanchiment (AML), afin de renforcer la confiance et la cohérence.
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Volatilité du marché et risques de décalage monétaire
Les stablecoins indexés sur des monnaies régionales sont sensibles aux fluctuations de ces devises, ce qui peut compromettre leur stabilité et la confiance des utilisateurs. Un soutien insuffisant des réserves ou une mauvaise gestion peut exacerber ces risques.
Recommandation : Les émetteurs de stablecoins doivent maintenir des réserves transparentes et entièrement garanties, faire l'objet d'audits réguliers par des tiers indépendants. L'indexation sur un panier diversifié de monnaies peut également réduire les risques de volatilité.
Conclusion
Au deuxième trimestre 2025, le marché des stablecoins non indexés sur le dollar en Asie du Sud-Est a connu une croissance notable, mené par XSGD, le seul émetteur indexé sur le dollar de Singapour, porté par des partenariats avec Grab et Alibaba. Fonctionnant sur plus de 8 chaînes EVM, soutenu par 8 émetteurs et 5 monnaies locales. Le volume des échanges sur les DEX a atteint 136 millions de dollars, concentré principalement sur Avalanche et le dollar de Singapour, en baisse de 66 % par rapport aux 404 millions du premier trimestre. L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) progresse dans la mise en œuvre d'un cadre pour les stablecoins indexés sur le dollar de Singapour et les devises G10, tandis que l'Indonésie et la Malaisie introduisent des sables réglementaires.
Cette croissance met en évidence le potentiel des stablecoins non indexés sur le dollar pour améliorer le commerce transfrontalier et l'inclusion financière en Asie du Sud-Est, mais des facteurs tels que la fragmentation réglementaire, la volatilité monétaire, les risques cybernétiques et les infrastructures numériques inégales doivent être soigneusement gérés pour assurer un développement durable.
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