Wall Street contre les cryptomonnaies, la bataille du lobbying financier fait rage à Washington
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Wall Street contre les cryptomonnaies, la bataille du lobbying financier fait rage à Washington
L'affrontement entre Wall Street et les cryptomonnaies s'intensifie, et la lutte pour le pouvoir s'apprête à entrer dans une phase de grande intensité.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteurs :Jasper Goodman, Michael Stratford, Declan Harty
Traduction : TechFlow
De puissants groupes de Wall Street tentent d'entraver plusieurs propositions républicaines visant à promouvoir le développement du secteur des cryptomonnaies.
Les importantes contributions électorales massives versées par des dirigeants du secteur des cryptomonnaies pour l'élection présidentielle de 2024 ont eu un impact profond sur le secteur bancaire. | Saul Loeb/AFP via Getty Images
Le monde financier est plongé dans une guerre intestine de lobbying à Washington.
Le conflit entre les entreprises de cryptomonnaies et les banques ainsi que d'autres acteurs de Wall Street s'intensifie, centré principalement sur de nouvelles règles concernant les actifs numériques portées par des dirigeants républicains. Ce conflit devrait atteindre son apogée lorsque le Congrès reprendra ses travaux après la pause estivale d'août.
Avec le retour du président Donald Trump à la Maison Blanche, le secteur des cryptomonnaies a remporté une série de victoires en matière de lobbying, notamment la première réforme législative sur la régulation des actifs numériques. À présent, les républicains au Congrès s'apprêtent à adopter un deuxième projet de loi plus vaste afin de stimuler le marché des cryptomonnaies, mais les groupes de Wall Street ralentissent le processus, avertissant que certaines réformes favorables aux cryptomonnaies pourraient bouleverser leurs activités et menacer la stabilité financière.
Certaines banques craignent que les institutions prêteuses ne subissent une fuite de dépôts, car les clients pourraient se tourner vers des produits de cryptomonnaies soumis à une réglementation plus souple.
Mais ce conflit ne se limite pas au Congrès. Il s'étend également vers certains recoins plus discrets de la politique financière. Par exemple, les groupes bancaires tentent d'empêcher les entreprises de cryptomonnaies d'obtenir des chartes bancaires nationales. Parallèlement, les dirigeants du secteur des cryptomonnaies font pression auprès de la Maison Blanche pour maintenir l'interdiction imposée aux banques de facturer l'accès aux données des clients. En parallèle, certaines entreprises financières traditionnelles mettent en garde les régulateurs de Wall Street, affirmant qu'ils cherchent à rendre les transactions boursières semblables aux transactions en cryptomonnaies.
« Changer est toujours difficile, surtout pour ceux qui ont déjà réussi et sont bien ancrés dans l'organisation ; ils ressentent inévitablement une certaine appréhension face à un changement radical », déclare Dan Zinn, avocat général du système de trading OTC Markets. « Cela rend tout le monde certainement plus vigilant, qu'il s'agisse d'un peu de peur ou d'un peu d'excitation. »
Ce conflit met en lumière les profonds changements intervenus ces derniers mois dans les dynamiques de lobbying autour des questions de politique financière, alors que Washington commence à embrasser le secteur des cryptomonnaies. L'enthousiasme des républicains pour les cryptomonnaies, ayant injecté des centaines de millions de dollars dans les efforts d'influence à Washington ces dernières années, a parfois surpassé les intérêts des sociétés financières traditionnelles, qui sont généralement alignées avec l'essentiel de l'agenda financier républicain.
Ce mois-ci, la lutte de lobbying a atteint un niveau d'intensité maximale, lorsque des associations professionnelles bancaires ont appelé les législateurs à modifier rétroactivement, via une future loi, une loi sur les cryptomonnaies déjà signée et adoptée en juillet par le Congrès, provoquant une forte opposition du secteur des cryptomonnaies. (Les républicains de la Chambre poussent également à une modification rétroactive après avoir choisi d'accepter la version du Sénat du projet de loi.)
Depuis longtemps, les banquiers ont entretenu une attitude sceptique envers les cryptomonnaies. Des figures influentes du secteur, comme Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, ont auparavant méprisé les actifs numériques, et leur agenda à Washington diverge depuis longtemps des objectifs des entreprises d'actifs numériques.
« C'est une bataille territoriale qui dure depuis des années, et franchement, jusqu'à présent, nous n'avons pas réussi à instaurer de clarté réglementaire », affirme le représentant républicain de l'Ohio Warren Davidson, membre de la Chambre des représentants et allié de longue date du secteur des cryptomonnaies.
Mais durant plusieurs mois, les principales associations professionnelles représentant le secteur bancaire n'ont formulé que des critiques modérées en public contre la législation républicaine en rapide évolution visant à légitimer la régulation des actifs numériques.
Elles sont devenues plus directes après que Trump ait signé le mois dernier un texte majeur établissant de nouvelles règles pour les stablecoins (cryptomonnaies indexées sur la valeur du dollar). Des groupes comme l'American Bankers Association demandent maintenant aux sénateurs de modifier la loi sur les stablecoins lors de l'examen, le mois prochain, d'un second projet de loi plus vaste sur la structure du marché des cryptomonnaies. Ils espèrent empêcher toutes les entreprises de cryptomonnaies de verser des revenus aux clients détenant des stablecoins, et abroger une disposition légale qu'ils jugent permettant à des institutions de dépôt non assurées, autorisées au niveau national, d'opérer à l'échelle nationale sans surveillance adéquate.
Cette préoccupation est particulièrement marquée chez les petites banques, qui craignent de perdre des clients transférant leurs fonds vers des produits cryptos tels que les stablecoins.
« On a l'impression qu'on cherche à nous remplacer », déclare Christopher Williston, président et PDG de l'Independent Bankers Association of Texas, le seul groupe bancaire majeur à s'être publiquement opposé à la loi sur les stablecoins.
Williston affirme que cette loi sur les stablecoins, surnommée « Genius Act », constitue une « menace fondamentale pour les dépôts bancaires » des petites institutions de crédit. Il ajoute que cette nouvelle loi revient, pour les banques communautaires, à une « millième et unième entaille » après « 15 années de fardeaux réglementaires consécutifs aux réformes post-crise de 2008 ».
Les entreprises de cryptomonnaies, qui militent depuis des années pour la loi sur les stablecoins, affirment que cette affaire est close.
Sammer Mehringer, PDG de Blockchain Association, principale organisation professionnelle du secteur, déclare que le « Genius Act » est « une loi établie ». « Le Congrès en a débattu âprement, et cette loi résulte d'un compromis entre décideurs politiques. Nous ne devrions donc vraiment pas revenir en arrière pour rediscuter de cette question. »
Paige Pidano Paridon, vice-présidente exécutive de l'Institute of International Bankers, représentant les grandes banques, indique que son organisation souhaite collaborer avec le secteur des cryptomonnaies pour élaborer des « règles claires et équitables ».
« Ce n'est pas une confrontation entre banques et cryptomonnaies, mais un effort conjoint pour établir des règles applicables à tous, tout en protégeant les consommateurs et le système financier », affirme-t-elle. « Le système financier américain repose sur la confiance. Le risque augmente quand l'utilisateur moyen ne peut distinguer ce qui est sûr de ce qui ne l'est pas, et la compétitivité américaine en pâtit. »
À la Securities and Exchange Commission (SEC), les institutions financières traditionnelles appellent les régulateurs de Wall Street à la prudence, alors que l'agence examine des demandes du secteur des cryptomonnaies visant à « tokeniser » les actions américaines. La tokenisation consiste à placer ces actifs sur une blockchain similaire à celles utilisées pour le bitcoin ou l'ether.
Les partisans affirment que la tokenisation pourrait accélérer les transactions boursières et réduire les coûts à l'échelle mondiale. Toutefois, des entités telles que le Securities Industry and Financial Markets Association et Citadel Securities, le géant du trading appartenant au grand donateur républicain Ken Griffin, estiment que les actions tokenisées doivent suivre les mêmes règles que les milliers d'actions traditionnelles actuellement cotées. Les lobbyistes s'attendent à ce que le débat sur la tokenisation joue un rôle central dans les discussions prochaines du Congrès sur un projet de loi sur la structure du marché, qui attribuera les responsabilités réglementaires des cryptomonnaies aux autorités de régulation. Les républicains du Sénat ont juré d'adopter ce texte d'ici l'automne.
Il est vrai que l'influence des banques à Washington n'a pas diminué : les PDG des grandes banques continuent d'obtenir des rendez-vous à la Maison Blanche, et les institutions prêteuses profitent de l'agenda global de déréglementation porté par les républicains. Certains acteurs du secteur financier traditionnel commencent même à voir d'un bon œil les perspectives offertes par les cryptomonnaies.
Néanmoins, le secteur bancaire doit désormais composer avec un paysage politique façonné par les contributions électorales massives versées par les dirigeants des cryptomonnaies lors de la dernière élection — et qui nourrissent à nouveau de grands espoirs pour les prochaines élections de mi-mandat. Les cryptomonnaies sont devenues une priorité absolue à la Maison Blanche et pour Trump, dont la famille a investi dans plusieurs entreprises de cryptomonnaies.
Ces dynamiques transforment le secteur en une force puissante. À l'Agence de protection financière des consommateurs (CFPB), les dirigeants du secteur des cryptomonnaies ont réussi à convaincre l'administration Trump d'abandonner un effort visant, aux côtés des grandes banques, à supprimer les règles « open banking » de l'ère Biden encadrant le partage des données des consommateurs.
Cette politique interdit aux banques de facturer l'accès à ces données, que les fintechs et les entreprises de cryptomonnaies utilisent pour soutenir leurs services et faciliter l'ouverture de comptes et le transfert de fonds. Après l'intervention concertée des dirigeants de cryptomonnaies et de fintechs, le CFPB envisage désormais de revoir cette règle plutôt que de l'abolir totalement.
« Les banques sont toujours respectées », affirme Davidson, ajoutant que les républicains ont collaboré avec elles pour annuler certaines réglementations post-2008. « Mais franchement, les banques bénéficient bel et bien de privilèges dans d'autres domaines, qui dans bien des cas les protègent des forces du marché. »
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