Les géants technologiques se précipitent sur les stablecoins : que cherchent-ils vraiment à gagner ?
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Les géants technologiques se précipitent sur les stablecoins : que cherchent-ils vraiment à gagner ?
Les géants tels qu'Amazon, Apple, Meta, PayPal et Uber explorent tous ce nouveau domaine émergent.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Ben Weiss, Leo Schwartz
Traduction : Luffy, Foresight News
Dara Khosrowshahi, PDG d'Uber
En juin dernier, Dara Khosrowshahi, PDG d'Uber, a annoncé que le géant du covoiturage envisageait d'utiliser une monnaie stable comme moyen de transfert d'argent à l'échelle mondiale. Un an plus tôt, une telle déclaration d'un dirigeant d'une grande entreprise technologique aurait semblé absurde. Aujourd'hui, des entreprises comme Apple ou Amazon, sans parler des grandes banques et courtiers financiers, se précipitent toutes vers les monnaies stables — des cryptomonnaies adossées à des actifs comme le dollar américain. Que s'est-il passé ?
Le changement le plus évident réside dans l'évolution majeure du cadre réglementaire à Washington. Le Sénat a adopté un projet de loi actuellement examiné par la Chambre des représentants, qui devrait faciliter l'intégration des monnaies stables dans le système financier.
Les partisans des cryptomonnaies affirment également que les opportunités commerciales offertes par les monnaies stables gagnent en ampleur. Contrairement au bitcoin ou à l’Ethereum, dont la volatilité est bien plus forte, les monnaies stables pourraient constituer un mode de paiement nettement plus efficace, permettant d’envoyer des dollars numériques presque instantanément et à moindre coût. Cela pourrait transformer fondamentalement la manière dont les entreprises gèrent leurs flux financiers mondiaux, paient leurs employés et prestataires à l’international, entre autres.
Toutefois, étant donné que cette technologie en est encore à ses débuts et que le cadre réglementaire reste incertain, les analystes interrogés par *Fortune* restent sceptiques quant à une adoption généralisée des monnaies stables par les grands groupes technologiques de la Silicon Valley à court terme.
Coûts opérationnels
Pour une entreprise comme Amazon, transférer de l’argent à l’échelle internationale est coûteux. Selon son rapport annuel 2024, les ventes brutes issues des activités internationales ont représenté 22 % de ses revenus consolidés l’année dernière, soit près de 143 milliards de dollars. Ces ventes sont libellées en devises locales, ce qui oblige l’entreprise à gérer des risques de change et des fluctuations monétaires pouvant lui coûter des milliards de dollars.
Nick van Eck, PDG et cofondateur de la start-up spécialisée dans les monnaies stables Agora, souligne que la gestion des liquidités internationales est justement l’un des points forts des monnaies stables : convertir des devises locales en monnaie stable puis rapatrier ces fonds aux États-Unis.
Agora permet aux entreprises d’émettre leur propre monnaie stable en dollars. Bien que les clients actuels d’Agora soient majoritairement des sociétés du secteur crypto, Van Eck indique à *Fortune* que son client idéal serait une multinationale comme PepsiCo, qui dispose de dizaines de comptes bancaires et d’entités juridiques à travers le monde, ainsi que de milliers de fournisseurs. « Les monnaies stables peuvent considérablement améliorer leur efficacité en matière de capitaux », explique-t-il. « Aujourd’hui, vous pouvez transférer 100 millions de dollars d’un pays à un autre en une seconde, sans avoir à attendre plusieurs jours. »
Agora n’est pas la seule start-up cherchant à profiter de l’essor des monnaies stables dans la Silicon Valley. Au cours de l’année écoulée, plusieurs jeunes pousses comme Mesh, Bastion ou BVNK ont levé des dizaines de millions de dollars auprès de fonds de capital-risque. En octobre dernier, la société de paiement Stripe a réalisé l’acquisition historique, pour 1,1 milliard de dollars, de la start-up Bridge spécialisée dans les monnaies stables.
Stripe compte parmi ses clients la moitié des entreprises du classement Fortune 100. Elle propose divers produits de paiement, notamment des solutions permettant aux entreprises de facturer automatiquement leurs clients, des systèmes de caisse prêts à l’emploi, ou encore des services facilitant les virements internationaux. Dans leur lettre annuelle récente adressée aux investisseurs, les cofondateurs Patrick Collison et John Collison ont loué les mérites des monnaies stables, affirmant qu’elles aideront les grandes entreprises à s’étendre plus rapidement à l’international et apporteront d’autres avantages significatifs.
« Pourquoi paierais-je avec une monnaie stable ? »
Colin Sebastian, analyste chez Baird spécialisé dans l’analyse d’Amazon, explique à *Fortune* que les entreprises sont constamment à la recherche d’outils financiers ou de moyens de paiement capables de réduire leurs dépenses ou les frictions opérationnelles. « Les paiements traditionnels par carte de crédit sont assez coûteux », dit-il, « et les frais liés aux transactions transfrontalières sont encore plus élevés. »
Cependant, même si Amazon et d'autres multinationales ont des motivations économiques pour tester les monnaies stables, convaincre les consommateurs d’utiliser cette technologie reste un défi bien plus complexe. « Qu’est-ce qui peut véritablement modifier le comportement des consommateurs ? » demande Sebastian. « Les cartes de crédit et de débit sont déjà très populaires. »
Thomas Forte, analyste chez Maxim Group spécialisé dans les entreprises internet comme Amazon et Apple, partage cet avis. Selon lui, l’usage le plus logique pour Amazon serait d’accepter les paiements en monnaie stable afin de réduire les frais de transaction. « Ce qui me trouble, c’est : en tant que consommateur américain, pourquoi paierais-je avec une monnaie stable ? » interroge Forte.
Van Eck, cofondateur d’Agora, pense que, du moins jusqu’à ce que les monnaies stables soient davantage adoptées aux États-Unis, les premiers utilisateurs seront plutôt situés dans des pays où la monnaie locale est très volatile, car les consommateurs y ont davantage intérêt à recourir à des moyens de paiement plus stables. Il évoque un exemple récent où il a reçu des fonds d’investisseurs providentiels hors des États-Unis : un virement a mis 10 jours ouvrables pour arriver, un autre 22 jours. « Ce genre de situation est courant, non seulement pour les particuliers, mais aussi pour les entreprises opérant à l’international », confie-t-il à *Fortune*.
Par exemple, en Argentine, où l’inflation dure depuis plus de 15 ans, la monnaie locale a chuté drastiquement face au dollar. Il n’est donc pas surprenant que, entre juin 2023 et juillet 2024, les transactions en monnaie stable aient représenté près de 62 % de l’ensemble des transactions cryptographiques dans le pays. Selon un rapport de Chainalysis publié en 2024, la moyenne mondiale s’élève à environ 45 %.
Nic Carter, associé fondateur de Castle Island Ventures, une société de capital-risque spécialisée dans les investissements liés aux monnaies stables, déclare : « Ce qui m’intéresse surtout, ce sont les entreprises qui résolvent de vrais problèmes, par exemple aider une entreprise nigériane à payer quelqu’un aux Philippines. »
Néanmoins, les grandes entreprises technologiques américaines restent enthousiastes face à cette technologie et ont déjà entamé des démarches pour pénétrer ce domaine émergent. PayPal a déjà lancé sa propre monnaie stable. La société de courtage en ligne Robinhood et le géant des paiements Mastercard ont rejoint un consortium autorisé à émettre ou créer une monnaie stable appelée USDG. Amazon, Apple et Meta ont également commencé à explorer l’utilisation des monnaies stables pour les paiements.
Meta avait refusé précédemment de commenter ses projets relatifs aux monnaies stables. Les porte-parole d’Apple et d’Amazon n’ont pas répondu aux demandes de commentaires.
L’analyste de Baird, Sebastian, estime que, avec un encadrement réglementaire sur les monnaies stables bientôt finalisé par le Congrès, les grands groupes n’ont presque rien à perdre à expérimenter cette nouvelle technologie. « Une caractéristique commune à de nombreuses grandes entreprises technologiques, c’est qu’elles sont très ouvertes à l’expérimentation. »
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
@FortuneMagazine
