La romantique Turquie, la monnaie stable sous l'oreiller
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La romantique Turquie, la monnaie stable sous l'oreiller
Pour l'instant, le cœur de l'activité cryptographique en Turquie reste la couverture contre le risque de dépréciation de la monnaie fiduciaire.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Bright, Foresight News
Le 5 juillet, selon un rapport de Financefeeds, l'Autorité des marchés financiers de Turquie (CMB) a entamé des actions juridiques pour bloquer 46 sites liés aux cryptomonnaies, y compris le marché décentralisé PancakeSwap. La raison invoquée par la CMB est simple : ces plateformes offrent des « services d'actifs cryptographiques non autorisés » aux résidents turcs.
Pays autrefois classé quatrième marché mondial de cryptomonnaies avec un volume annuel proche de 200 milliards de dollars et où les échanges cryptographiques étaient légalisés, la Turquie resserre à nouveau la pression sur ce secteur.
Depuis mars 2025, la CMB supervise pleinement les fournisseurs de services d'actifs numériques opérant en Turquie, mettant en place un nouveau cadre de licence et de conformité. Par ailleurs, les réglementations anticyberlavage adoptées par le gouvernement turc en décembre 2024 sont entrées en vigueur en février. Désormais, lorsque les utilisateurs effectuent des transactions supérieures à 15 000 livres turques (environ 425 dollars), ils doivent fournir des informations d'identité complètes aux prestataires. En outre, les adresses de portefeuilles non enregistrées font l'objet d'une surveillance stricte, rendant difficile l'utilisation des fonctionnalités natives de la blockchain.
Des tâtonnements dans un contexte d'inflation élevée
Le 19 mars 2025, l'arrestation du maire d'Istanbul et rival du président Erdogan, Ekrem Imamoglu, a provoqué une panique parmi les investisseurs locaux. La livre turque (TRY) a chuté de 10 % vers 16 heures, atteignant un nouveau plancher historique de 41:1 (TRY/USD). Une heure plus tard environ, une vague de recherche de refuge sûr s'est produite sur les marchés traditionnels, entraînant une forte hausse du volume de transactions BTC/TRY sur Binance.
En réalité, sous l'effet répété de la « politique économique d'Erdogan » — bas taux d'intérêt pour stimuler l'investissement, dévaluation pour favoriser les exportations — la livre turque a perdu plus de 80 % de sa valeur au cours des cinq dernières années. L'économie turque souffre continuellement d'une inflation galopante et du départ massif des capitaux internationaux. À ce sujet, *The Economist* a commenté : « Il (Erdogan) essaie de traiter un cancer avec des stimulants. »
Face à cette situation, la population turque a depuis longtemps trouvé des solutions alternatives : l’or « sous le matelas ». Selon la Banque centrale turque, au troisième trimestre 2024, les ménages détenaient pour plus de 311 milliards de dollars d'or physique. Comparativement, les réserves officielles de la banque centrale s’élevaient à seulement 86,5 milliards. De janvier à avril 2025, le déficit du compte courant s'est élevé à 20,3 milliards de dollars, contre 14,5 milliards un an plus tôt, dont 6,27 milliards attribuables au commerce de l'or. Une fois importé, cet or disparaît dans les foyers privés et sort de la circulation.
À partir de 2022, outre l’or, les investisseurs turcs se sont rapidement tournés vers les cryptomonnaies afin de trouver un moyen de stockage de valeur plus stable et plus pratique. Bien que le bitcoin ait perdu 64 % de sa valeur en 2022, affecté par la hausse des taux de la Réserve fédérale américaine et l'effondrement de FTX, les investisseurs turcs sont restés très actifs. Le DOGE est devenu l’un des actifs les plus négociés sur le marché turc, dépassant même la somme combinée des volumes de BTC et ETH entre octobre et novembre 2022, atteignant 380 millions de dollars. Malgré les avertissements initiaux du gouvernement Erdogan, la population considère désormais les cryptomonnaies comme un outil de couverture contre l'inflation.
Par la suite, les autorités turques ont elles-mêmes rejoint ce mouvement pour réduire leur dépendance vis-à-vis des économies extérieures et du système SWIFT, cherchant ainsi à renforcer l'autonomie et la stabilité de leur propre système financier.
Une adoption prudente alignée sur l'UE, mais déjà dépassée
La décision turque de légaliser les cryptomonnaies s'inscrit dans un contexte complexe. D’une part, la croissance rapide du marché et les tendances mondiales en matière de réglementation poussent Ankara à reconnaître et encadrer cet instrument financier émergent. D’autre part, la Turquie cherche à améliorer l’inclusion financière, notamment dans les zones mal desservies par le système bancaire traditionnel. Des outils comme les cartes de débit cryptos permettent aux utilisateurs d’accéder facilement aux services financiers sans passer par les banques.
Le 25 décembre 2024, le gouvernement turc a publié un avis clarifiant les principales dispositions de sa nouvelle réglementation anticyberlavage, centrée sur les seuils de transaction, le traitement des opérations à risque et les restrictions imposées aux portefeuilles non enregistrés, dans le but d'améliorer la transparence et la sécurité des échanges.
Cette mesure coïncide avec l'entrée en vigueur, le 30 décembre 2024, du Règlement européen sur les marchés d'actifs cryptographiques (MiCA), considéré comme le premier cadre réglementaire global au monde couvrant les actifs numériques. MiCA fixe des règles détaillées concernant l'émission d'actifs, l'autorisation et l'exploitation des fournisseurs de services, la gestion des réserves et des rachats, ainsi que la lutte contre le blanchiment (LCB). Il intègre également la « règle de voyage » du Règlement sur le transfert de fonds (TFR), obligeant les prestataires de services d'actifs cryptographiques (CASP) à inclure les informations de l'expéditeur et du destinataire lors de chaque virement, renforçant ainsi la traçabilité.
La Turquie a copié-collé ce cadre. Toutefois, alors que les États-Unis deviennent progressivement un pôle de conformité crypto en assouplissant continuellement leurs régulations, la démarche turque apparaît désormais nettement en retard sur son temps.
Au moins en ce qui concerne l’utilisation des stablecoins, aucune ouverture n’a encore été observée. Depuis 2021, bien que le gouvernement turc reconnaisse la nature négociable des cryptomonnaies, leur usage comme moyen de paiement reste strictement interdit. Ainsi, si les investisseurs peuvent librement trader, ils ne peuvent pas utiliser les cryptomonnaies dans les dépenses quotidiennes. Un marché potentiel de plusieurs milliers de milliards de dollars lié aux paiements via stablecoins demeure donc inutilisé.
Néanmoins, malgré ces restrictions, la politique fiscale turque reste ouverte. Aucune imposition n’est prévue sur les gains issus des actifs cryptographiques ; seule une taxe de transaction de 0,03 % est appliquée, ce qui constitue un environnement favorable aux traders.
En somme, tout comme l'Argentine ou d'autres pays confrontés à une dépréciation accélérée de leur monnaie fiduciaire, la priorité turque reste la protection contre la dévaluation. La demande populaire porte principalement sur la conversion de la lire turque, en chute libre, en stablecoins indexés sur le dollar américain. Après tout, les réserves de change de la Banque centrale turque sont déjà négatives. Face aux frais élevés et à l’insécurité des marchés parallèles traditionnels, les stablecoins offrant une liquidité élevée sur la chaîne sont devenus le choix privilégié. À côté de l’« or sous le matelas », on voit désormais poindre la tendance du « stablecoin sous l’oreiller ». La présence spécifique de Tron en Turquie, tant dans les paiements que sur les plateformes d’échange, témoigne clairement de la forte demande locale.
Toutefois, en matière d’innovation comme les paiements transfrontaliers via stablecoins ou la tokenisation d’actions, la Turquie n’est pas encore en mesure de devenir un terrain expérimental.
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