La bataille pour l'infrastructure des stablecoins : la voie concurrentielle et coopérative entre Stable et Plasma
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La bataille pour l'infrastructure des stablecoins : la voie concurrentielle et coopérative entre Stable et Plasma
Quelles sont les similitudes et différences entre Stable et Plasma, les deux chaînes spécialisées dans les stablecoins soutenues par USDT ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Alex Liu, Foresight News
Alors que les stablecoins dominent de plus en plus les paiements cryptographiques et les règlements transfrontaliers, des infrastructures dédiées spécifiquement à ces actifs émergent progressivement. Stable et Plasma sont deux blockchains spécialisées dans les stablecoins soutenues par USDT, chacune adoptant une approche différente, tant techniquement qu’au niveau de leur vision stratégique : servir principalement les utilisateurs individuels ou devenir le cœur des systèmes de règlement d'entreprise ? Cet article examine la philosophie de conception et la trajectoire de développement de Stable, la compare en profondeur avec Plasma, et analyse la pertinence concrète ainsi que les perspectives futures des blockchains dédiées aux stablecoins.
Les stablecoins passent progressivement du statut de phénomène marginal à celui d’élément central du système financier. Les données montrent que l’offre mondiale de USDT dépasse désormais 150 milliards de dollars, avec plus de 350 millions d’utilisateurs. Dans certains pays d’Amérique latine, des supermarchés affichent même directement leurs prix en USDT. Cette évolution accélérée oblige les infrastructures sous-jacentes à se redéfinir. C’est dans ce contexte que Stable a vu le jour.
Stable : une blockchain dédiée centrée sur USDT
Stable est une blockchain de niveau 1 (Layer 1) conçue spécifiquement pour les cas d'utilisation liés aux paiements en stablecoin. Soutenue par Bitfinex et USDT0, elle compte Paolo Ardoino, PDG de Tether, parmi ses conseillers. Contrairement à des blockchains généralistes comme Ethereum ou Tron, Stable adopte une position claire : résoudre les principaux problèmes rencontrés lors de l’utilisation des stablecoins aujourd’hui — des frais instables, une vitesse de confirmation inefficace et une expérience utilisateur complexe — en proposant une « Stablechain » qui repense la manière dont les stablecoins sont techniquement supportés.
D’un point de vue technique, Stable utilise USDT comme jeton natif pour payer les frais de gaz (Gas). Ainsi, les utilisateurs n’ont pas besoin de détenir un jeton spécifique à la plateforme pour effectuer des transactions. Les transferts P2P (pair-à-pair) de USDT sont entièrement gratuits en termes de frais de gaz. Ce modèle simplifie grandement l’expérience utilisateur, ce qui le rend particulièrement adapté aux petits paiements fréquents et aux virements internationaux.
De plus, Stable offre un débit élevé et des confirmations en quelques secondes. Grâce à son mécanisme de consensus StableBFT (basé sur CometBFT de Cosmos) et à une architecture DAG prévue prochainement, elle garantit une extensibilité des performances. Les entreprises peuvent demander un espace de blocs dédié, assurant ainsi une prévisibilité des taux de transaction et des coûts. Cette orientation « orientée institutionnelle » imprègne toute sa feuille de route.
La stratégie technique de Stable se déroule en trois phases : la première consiste à utiliser USDT comme jeton natif de gaz, permettant des confirmations de blocs inférieures à une seconde ; la deuxième introduit une exécution parallèle optimiste (Optimistic Parallel Execution), augmentant considérablement le débit jusqu’à dépasser 5 000 TPS (transactions par seconde) ; la troisième impliquera une mise à niveau vers un mécanisme de consensus basé sur DAG.
Pour favoriser l’écosystème des développeurs, Stable est entièrement compatible EVM et fournit un SDK et des API dédiés. Du côté portefeuille, Stable Wallet propose notamment une connexion sociale, des adresses simplifiées et une intégration avec carte bancaire, visant clairement à rapprocher l’expérience Web3 des standards Web2.
Plasma : une autre voie, ancrée au Bitcoin
À la différence de Stable, qui mise sur l’autonomie, Plasma est une sidechain du Bitcoin. Elle tire parti de la sécurité du réseau Bitcoin via un mécanisme d’ancrage, tout en disposant de son propre consensus et processus de règlement indépendants. Plasma utilise les horodatages des blocs Bitcoin pour synchroniser sa chaîne et résister aux attaques de réorganisation, enregistrant un point de contrôle sur le réseau principal toutes les 10 minutes. D’un point de vue architectural, elle rappelle Liquid, mais se concentre davantage sur les cas d’usage liés aux stablecoins.
Le principal atout de Plasma est son offre de « transferts gratuits » : les utilisateurs peuvent envoyer du USDT sans aucun frais de gaz. En revanche, les autres opérations sur la chaîne restent soumises à des frais — une stratégie claire de type « gratuit pour attirer, payant pour étendre ».
Le lancement du réseau principal de Plasma est prévu pour le troisième trimestre de cette année. Sur le plan du financement, Plasma a levé 24 millions de dollars en février 2025, un tour mené par Framework Ventures, avec la participation de Peter Thiel, cofondateur de PayPal, en tant qu’investisseur privé lors du financement initial. L’équipe derrière Plasma est dirigée par Paul Faecks, ancien cofondateur de la plateforme institutionnelle Alloy pour actifs numériques.
Comme Stable, Plasma est entièrement compatible EVM, permettant aux développeurs de déployer directement leurs applications Ethereum existantes. En outre, les utilisateurs peuvent payer les frais de transaction sur Plasma en USDT ou en BTC, renforçant ainsi l’intégration financière entre Plasma et le réseau Bitcoin. Bien que développées différemment sur le plan technique, Plasma et Stable partagent une même logique stratégique centrée sur le récit de USDT, portées conjointement par Bitfinex et Tether.
Points communs : la logique des infrastructures dédiées aux stablecoins
Malgré leurs différences d’approche, Stable et Plasma partagent plusieurs caractéristiques. Les deux reposent sur USDT0, une version native de USDT interchaînes réalisée grâce à la technologie LayerZero, destinée à réduire la fragmentation des stablecoins et à permettre des échanges atomiques entre différentes blockchains. À ce jour, USDT0 est disponible sur Arbitrum, HyperEVM et d'autres réseaux, offrant ainsi une meilleure unification de liquidité au niveau protocolaire.
En matière de confidentialité, les deux projets ont également prévu des fonctionnalités spécifiques. Plasma propose des « Shielded Transactions » (transactions masquées), tandis que Stable prévoit de prendre en charge les « Confidential Transfers » (transferts confidentiels), renforçant tous deux la protection de la vie privée dans le respect des réglementations.
Cependant, c’est sur la compréhension des « scénarios institutionnels » que la différence s’accentue. Stable a lancé des fonctionnalités telles que « Enterprise Blockspace » et « agrégateur de transactions USDT », qui réservent de la bande passante aux entreprises à forte fréquence transactionnelle et regroupent plusieurs transferts, permettant ainsi des coûts réduits et des performances accrues. Stable ne se contente pas de cibler les utilisateurs particuliers, mais vise à devenir le pilier technologique d’un réseau de règlement international pour les grandes entreprises.
Réalité et ambition : ces blockchains sont-elles vraiment nécessaires ?
Poser cette question est naturel : avons-nous vraiment besoin de blockchains dédiées exclusivement aux stablecoins ? Actuellement, plus de 49 % des USDT circulent sur le réseau Tron, où les stablecoins dominent largement. Pourtant, Tether lui-même n’est pas profondément impliqué dans l’exploitation ou la gouvernance de cette chaîne.
L’émergence de Stable et Plasma vise précisément à capter la liquidité des stablecoins figée sur les anciennes blockchains — non pas par des incitations monétaires, mais par une expérience concrète de « gratuité », « rapidité » et « stabilité ». Si elles parviennent à construire un écosystème complet autour de fonctions comme les transferts sans gaz, les services professionnels et la capacité interchaînes native, Stable et Plasma pourraient un jour jouer un rôle similaire à SWIFT — fournissant non seulement le stablecoin, mais aussi contrôlant le réseau qui le porte.
Avancement actuel et points d’observation futurs
À ce jour, Plasma a déjà collecté, via une vente de jetons (pré-minage), plus de 1 milliard de dollars de dépôts utilisateurs, se hissant parmi les dix premières blockchains en termes de liquidité de stablecoins. Elle a conclu plusieurs partenariats mondiaux : avec YellowCard pour faciliter les transferts de USDT en Afrique, et avec BiLira pour connecter les canaux locaux de monnaie fiduciaire en Turquie, entre autres.
Quant à Stable, elle en est encore à ses débuts, mais affiche déjà de grandes ambitions infrastructurelles : que ce soit l’expérimentation d’une architecture DAG ou l’orientation vers les entreprises et les développeurs, tout indique une volonté de construire un « réseau financier sur mesure pour les stablecoins ».
Conclusion : l’avenir des blockchains dédiées aux stablecoins est en train de se dessiner
L’apparition de Stable et Plasma marque symboliquement l’entrée des infrastructures cryptographiques dans une ère de spécialisation fonctionnelle. Il ne s’agit pas de remplacer complètement les blockchains existantes, mais plutôt de procéder à une restructuration verticale. Les stablecoins, en tant que catégorie d’actifs parmi les plus utiles dans le monde réel, méritent d’avoir leur propre réseau souverain — c’est précisément cet espace vide que Stable et Plasma cherchent à combler.
Dans les années à venir, la capacité de ces deux blockchains à créer des écosystèmes réellement actifs et durables constituera un indicateur clé pour juger de la nécessité des « blockchains dédiées aux stablecoins ». Pour USDT lui-même, cette refonte architecturale pourrait marquer une transformation profonde : passer d’un statut d’actif « passivement utilisé » à celui de réseau « activement piloté ».
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