Hotcoin Research | TechFlow : Une flambée collective des actions liées aux cryptomonnaies : un aperçu complet du festin des capitaux autour de la vague d'introductions en bourse dans le secteur de la crypto
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Hotcoin Research | TechFlow : Une flambée collective des actions liées aux cryptomonnaies : un aperçu complet du festin des capitaux autour de la vague d'introductions en bourse dans le secteur de la crypto
La « rencontre mutuelle » entre la bourse et l'écosystème blockchain montre que les entreprises cryptographiques ne se limitent plus à un cercle fermé, mais franchissent véritablement le seuil du marché des capitaux.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesI. Introduction
Récemment, les actions liées aux cryptomonnaies ont déclenché une vague sans précédent sur les marchés financiers mondiaux. Du géant des stablecoins Circle, dont l'action a bondé de près de 400 % en une semaine après son introduction en bourse, à Tron qui a rallumé le marché via un reverse takeover (OPA inversée) sur un listing américain, l'industrie crypto pénètre désormais dans le champ du capital mainstream avec une rapidité et une intensité inédites. Toute entreprise liée à la blockchain disposant d'un chemin clair vers la conformité réglementaire voit presque instantanément sa valorisation exploser, devenant même un point central d'intérêt pour les investisseurs institutionnels. Alors que de plus en plus d'entreprises crypto annoncent ou lancent leurs plans d'introduction en bourse (IPO), l'année 2025 pourrait bien marquer une "grande année des IPO crypto" d'une ampleur jamais vue, ayant des répercussions profondes tant sur les marchés financiers que sur l'écosystème crypto lui-même.
Cet article analyse en profondeur les moteurs clés derrière la flambée récente des actions liées aux cryptos, recense les principales sociétés cotées actuellement présentes sur le marché, ainsi que celles qui préparent activement leur IPO. Il explore également les impacts à long terme de cette vague d’introductions en bourse sur l’écosystème du marché, offrant ainsi des repères précieux aux investisseurs et observateurs du secteur.
II. La montée en puissance des actions crypto
Le 5 juin, Circle, émetteur de stablecoin, s'est introduite à la Bourse de New York au prix de 31 dollars par action, avant de connaître une envolée continue. Son cours de clôture hebdomadaire atteignait environ 115 dollars. Le 23 juin, l’action a touché un sommet intrajournalier de 292,77 dollars, soit une hausse de plus de 844 % par rapport au prix initial, avant de corriger légèrement, mais sans perdre sa forte dynamique.
Source :https://www.tradingview.com/symbols/NYSE-CRCL
SRM Entertainment (SRM), dont le cours était inférieur à 1,5 dollar début juin, a explosé de plus de 500 % en une seule journée le 16 juin suite à l'annonce que Sun Yuchen, fondateur de la fondation Tron, allait injecter des capitaux et utiliser cette société pour un listing indirect. La capitalisation est passée de quelques dizaines de millions à environ 158 millions de dollars. L'entreprise a annoncé un investissement de 100 millions de dollars et mis en place une stratégie de trésorerie en TRX, devenant ainsi la version « Tron » de MicroStrategy.
Source :https://www.tradingview.com/symbols/NASDAQ-SRM
Au-delà de Circle et des valeurs liées à Tron, plusieurs entreprises se sont mises à adopter des stratégies de « trésorerie en actifs numériques » afin d'attirer l'attention des marchés :
- MicroStrategy (MSTR), la société cotée détenant le plus grand nombre de bitcoins au monde, voit sa stratégie de « réserve d'or numérique » transformer son action en indicateur phare du prix du bitcoin.
- SharpLink Gaming (SBET) a annoncé l'achat d'environ 463 millions de dollars d'Ethereum (176 271 unités) et la mise en œuvre d'une stratégie de trésorerie en cryptos.
- DeFi Development (DFDV) s'est recentrée comme « trésorerie Solana », détenant plus de 600 000 jetons SOL à mai, et a annoncé une ligne de financement de 5 milliards de dollars pour accumuler davantage de Solana.
- Nano Labs a publié un plan d’obligations convertibles de 500 millions de dollars pour financer l’achat massif de BNB, visant à constituer une trésorerie de 1 milliard de dollars en BNB, ciblant 10 % de l’offre en circulation.
Cet engouement sans précédent des investisseurs illustre parfaitement la frénésie actuelle autour des actions liées aux cryptos. Le déclencheur du prochain marché haussier ne se situe peut-être pas dans la sphère crypto elle-même, mais bien à Wall Street. Les investisseurs traditionnels du second marché affluent vers les « entreprises légitimes reflétant les actifs numériques ». Toute entreprise ayant un lien tangible avec les actifs blockchain, tout en respectant les obligations de divulgation réglementaire et possédant une activité réelle, bénéficie désormais d’une prime de valorisation en très peu de temps.
III. Contexte et formes de l'afflux massif d'entreprises crypto en bourse
Un vent favorable réglementaire, un marché haussier, des besoins de financement et des outils de cotation flexibles ont conjointement provoqué cette vague d’introductions en bourse d’entreprises crypto en 2025. Passant du statut d’acteur marginal à celui de protagoniste sur la scène financière principale, ces entreprises embrassent désormais Wall Street comme jamais auparavant.
1. Analyse des raisons de cet afflux d’IPOs
Début 2025, un nombre croissant d’entreprises du secteur crypto ont annoncé ou envisagé une introduction en bourse, faisant des marchés américains leur terrain de prédilection. Ce phénomène résulte d’une combinaison de facteurs internes et externes.
- L’environnement réglementaire devient plus clément et transparent : Donald Trump, considéré comme un partisan des cryptos, a rapidement renouvelé les instances de régulation après son retour au pouvoir. L’attitude du monde politique américain envers les actifs numériques s’est assouplie. Le 17 juin, le Sénat américain a adopté par 63 voix contre 30 le GENIUS Act (Global Stablecoin Innovation and Unified Safeguards Act), instaurant un cadre réglementaire unique pour les stablecoins et autres actifs crypto, offrant ainsi une perspective concrète de conformité institutionnelle.
- Les conditions macroéconomiques créent une fenêtre opportune : avec le prix du bitcoin franchissant et maintenant durablement la barre des 100 000 dollars, le cycle haussier du « monde crypto » est relancé. Cela signifie que les entreprises associées peuvent espérer des valorisations et des levées de fonds beaucoup plus élevées sur les marchés. Cette période idéale incite de nombreuses entreprises, jusque-là hésitantes, à accélérer leurs projets d’IPO pour profiter pleinement de cette manne.
- Des motivations internes liées au développement de l’entreprise : Une IPO durant un marché haussier permet non seulement de lever des fonds à une valorisation avantageuse, mais aussi de renforcer la notoriété et la crédibilité de la marque. Certains leaders du secteur (comme les exchanges ou les sociétés de custody) souhaitent consolider leur position après un nettoyage du marché et obtenir des agréments réglementaires pour gagner la confiance des régulateurs et clients lors de leur expansion mondiale. Pour les startups soutenues par du capital-risque, l’IPO offre une sortie aux premiers actionnaires et attire de nouveaux investisseurs institutionnels. Ces considérations pratiques expliquent collectivement ce rush vers la cote.
2. Diversité des formes d’introduction en bourse
Les entreprises crypto adoptent des chemins variés pour entrer sur les marchés, choisissant la méthode la plus adaptée pour saisir rapidement l’opportunité :
- IPO classique : la méthode la plus courante. Circle a choisi une introduction standard à la NYSE, un succès retentissant. Début juin, la plateforme israélienne eToro et Galaxy Digital, restructurée, ont elles aussi opté pour cette voie. Ces IPO s’accompagnent souvent d’une forte hausse le jour J, témoignant d’un fort appétit du marché.
- Introduction directe (Direct Listing) : contrairement à l’IPO, aucune nouvelle action n’est émise ; les actions existantes sont directement cotées. Coinbase avait inauguré cette méthode en 2021 sur le Nasdaq, ouvrant la voie aux licornes crypto. Elle convient aux entreprises déjà solides financièrement et médiatisées. Bien que moins populaire aujourd’hui, elle reste une option flexible.
- Fusion avec une SPAC : les sociétés d’acquisition à vocation spécifique (SPAC) ont été utilisées par certaines entreprises crypto. Par exemple, Bitdeer a fusionné avec une SPAC liée à Blue Lake Capital pour entrer au Nasdaq en 2023. Twenty One Capital, soutenue par Tether et Bitfinex, a fusionné avec une SPAC de Cantor pour s’introduire sur le Nasdaq en avril 2025, devenant immédiatement la troisième plus grande détentrice de bitcoins cotée aux États-Unis avec 3,6 milliards de dollars de BTC. Ce chemin est rapide et adapté aux entreprises ayant un modèle clair et un soutien institutionnel. Toutefois, avec le redémarrage des IPO traditionnelles, l’engouement pour les SPACs a diminué, poussant certaines entreprises à abandonner ce projet au profit d’une IPO classique.
- Reverse takeover (OPA inversée) : une nouveauté notable en 2025, illustrée par le cas de Tron rachetant SRM. Le projet Tron, qui émet déjà le jeton TRX, utilise SRM Entertainment, une petite société cotée américaine. Sun Yuchen injecte 100 millions de dollars dans SRM, obtient de nouvelles actions, puis rebaptise l’entreprise « Tron Inc », permettant ainsi à l’écosystème Tron d’accéder indirectement aux marchés américains. Lorsque l’information est confirmée, le cours de SRM explose, multiplié par plus de cinq. Le marché manifeste un enthousiasme extrême pour ce modèle de « listing indirect d’un projet crypto ». Ce chemin offre une alternative à ceux qui ne peuvent pas faire une IPO directe, bien qu’il comporte des défis réglementaires et une complexité opérationnelle accrue (divulgation, restructuration des actionnaires, etc.).
- Cotations doubles ou transfrontalières : certaines grandes entreprises cherchent à être cotées sur plusieurs marchés pour attirer différents flux de capitaux. OKX, par exemple, envisagerait selon des rumeurs une IPO aux États-Unis combinée à une « scission et cotation séparée », potentiellement à Hong Kong. Galaxy Digital, déjà cotée au Canada, a ensuite fait une introduction directe sur le Nasdaq américain. Cette double cotation améliore la visibilité mondiale et la liquidité, et constitue aussi une stratégie pour atténuer les risques réglementaires locaux.
IV. Répertoire des actions crypto populaires
Actuellement, les actions liées aux cryptos sont présentes sur de nombreux marchés mondiaux, principalement aux États-Unis, mais aussi à Hong Kong, Singapour et ailleurs. Nous dressons ici un panorama des principales entreprises cotées selon leurs domaines d’activité, analysant leur performance et leur influence.
Services financiers et investissements crypto
- MicroStrategy (NASDAQ: MSTR, désormais Strategy) : ancienne société de logiciels décisionnels, transformée en « société de réserve de bitcoins » grâce à ses achats massifs. Au 26 juin 2025, elle détient environ 592 345 bitcoins, soit 2,82 % de l’offre totale mondiale. Sa capitalisation a dépassé 100 milliards de dollars. En décembre 2024, elle a intégré l’indice Nasdaq-100, marquant l’entrée officielle des expositions au bitcoin dans les indices principaux. Son cours suit étroitement celui du bitcoin, devenant une alternative populaire pour y investir.
Source :https://bitbo.io/treasuries/microstrategy/
- Circle Internet (NYSE: CRCL) : émetteur du stablecoin USDC, introduit en bourse le 5 juin 2025, levant 1,1 milliard de dollars. Première société émettrice de stablecoin à être cotée, Circle attire une attention particulière. Son chiffre d’affaires 2024 s’élève à 1,7 milliard de dollars, dont 99 % proviennent des intérêts générés par les réserves d’USDC. Ce modèle de « revenus passifs » à faible volatilité plaît fortement aux investisseurs. L’action a grimpé de près de deux fois son prix initial dès le premier jour, puis a continué de s’envoler. Le succès de Circle a non seulement valorisé l’entreprise elle-même, mais a aussi enflammé tout le marché des IPO crypto.
- Galaxy Digital (NASDAQ/TSX: GLXY) : fondée par Mike Novogratz, figure emblématique de Wall Street, Galaxy Digital représente l’entrée des services financiers numériques (banque d’investissement, gestion d’actifs) dans les marchés publics. Cotée à Toronto dès 2018, elle a procédé à une introduction directe sur le Nasdaq le 16 mai 2025 après restructuration. Ses activités comprennent le trading, la gestion d’actifs et les services bancaires d’investissement, en faisant l’équivalent crypto de « Goldman Sachs ».
- Amber Group (NASDAQ: AMBR) : leader asiatique des services financiers crypto, fondée en 2017, offrant trading, market making, prêt, etc., soutenue par plusieurs institutions prestigieuses. Après des péripéties, Amber s’est introduite sur le Nasdaq le 13 mars 2025. Pionnière des stratégies de trading haute fréquence et quantitatives, elle incarne l’internationalisation des entreprises crypto singapouriennes.
- Twenty One Capital (NASDAQ: XXI) : société lancée par Tether et Bitfinex, introduite en avril 2025 via une fusion SPAC. Dès son arrivée, elle est devenue un véritable « gros joueur » avec 3,6 milliards de dollars de bitcoins en réserve, ne se classant qu’après MicroStrategy et Tesla, au top 3 mondial. Elle ressemble davantage à un ETF sur bitcoin ou une société d’investissement, répondant à la demande d’investisseurs souhaitant exposer leurs portefeuilles boursiers au bitcoin. Depuis son introduction, son cours évolue de manière stable, progressant avec les annonces favorables sur la réglementation des stablecoins.
Exchanges et plateformes
- Coinbase (NASDAQ: COIN) : leader mondial des exchanges de cryptomonnaies, fondé aux États-Unis en 2012, servant plus de 120 millions d’utilisateurs. Coinbase s’est introduit directement en avril 2021, devenant l’une des premières licornes crypto à entrer sur le marché américain. En mai 2025, l’action a été intégrée à l’indice S&P 500, devenant la première valeur crypto de l’histoire à entrer dans cet indice. Cet événement historique a fait grimper le cours de 10 % après la clôture, symbolisant l’entrée des actions crypto dans le mainstream. Avec une capitalisation d’environ 60 milliards de dollars, Coinbase, en tant que baromètre du secteur, affiche une performance stable (hausse progressive, faible volatilité), reflétant la confiance des investisseurs envers les plateformes régulées.
- eToro (NASDAQ: ETOR) : plateforme israélienne de trading social, célèbre pour sa fonctionnalité de « copie de trading », comptant plus de 30 millions d’utilisateurs. Après un échec en SPAC, eToro a réussi son IPO sur le Nasdaq le 15 mai 2025, avec une hausse de plus de 40 % le jour J. En tant que plateforme mixte (actifs traditionnels et cryptos), son introduction témoigne de l’optimisme des investisseurs envers les plateformes transversales. eToro sert de modèle pour les entreprises crypto d’Europe et du Moyen-Orient.
- Robinhood (NASDAQ: HOOD) : courtier américain à commission nulle, proposant des services de trading de cryptomonnaies depuis 2018. Bien qu’elle ne soit pas exclusivement une entreprise crypto, son support du bitcoin et de l’Ethereum la classe parmi les valeurs liées. Introduite en 2021, environ 20 % de ses revenus proviennent des transactions crypto. Robinhood incarne la convergence entre finance traditionnelle et crypto, illustrant la tendance des géants FinTech à intégrer les cryptos.
- Block (NYSE: SQ) : anciennement Square, géant américain des paiements, coté depuis 2015. Renommé « Block » en 2021 pour souligner son engagement envers la blockchain, notamment via Cash App qui permet d’acheter et vendre du bitcoin. Block investit aussi dans l’exploitation minière et le développement de portefeuilles matériels, faisant de lui un pionnier parmi les entreprises technologiques traditionnelles dans le domaine crypto. Bien que ses paiements restent son cœur de métier, le marché lui attribue une part d’identité crypto, et son cours présente une corrélation partielle avec celui du bitcoin.
- OSL (HKEX: 0863) : valeur emblématique asiatique des plateformes de trading crypto. Filiale du groupe BC Technology, fondée à Hong Kong en 2018, détentrice d’une licence d’échange d’actifs virtuels délivrée par la SFC. OSL est l’un des premiers échanges numériques légaux et conformes à Hong Kong. Elle s’est introduite à la Bourse de Hong Kong en 2019 via un reverse takeover (le groupe BC étant initialement actif dans les médias). OSL cible principalement les institutions et clients fortunés, offrant courtage et custody, avec plus de 5 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Grâce à la politique proactive de Hong Kong en faveur des actifs numériques, incluant de nouvelles règles et l’autorisation du trading au détail, OSL a largement bénéficié de cette dynamique, voyant son cours progresser avec les annonces réglementaires. OSL montre que Hong Kong développe aussi son propre écosystème de valeurs crypto.
Mines et matériel minier
- Marathon Digital (NASDAQ: MARA) : l’un des plus grands mineurs de bitcoins américains, coté depuis 2012, exploitant plusieurs fermes minières en Amérique du Nord. Au 26 juin 2025, elle détient 49 179 bitcoins. La remontée du prix du bitcoin entre 2023 et 2025 a propulsé son cours, attirant des recommandations positives des analystes. Le cours de Marathon agit comme un « amplificateur » du marché du bitcoin, devenant un instrument privilégié de Wall Street pour parier sur la hausse du prix.
- Riot Platforms (NASDAQ: RIOT) : autre mineur historique de bitcoins, coté depuis 2003, spécialisé dans les fermes nord-américaines. Comme Marathon, Riot a vu son cours augmenter de 20 à 30 % depuis le début 2024 grâce à la reprise du marché, attirant à nouveau des flux d’investissement dans le secteur, devenant ainsi un actif central du segment minier.
- Bitdeer (NASDAQ: BTDR) : fondée par Wu Jihan, ancien PDG de Bitmain, spécialisée dans l’exploitation minière et la location de puissance de calcul. Elle s’est introduite au Nasdaq en avril 2023 via une fusion avec la SPAC Blue Safari, attirant l’attention grâce à ses ressources en puissance de calcul et sa rareté sur le marché. Elle exploite des fermes aux États-Unis et en Norvège, affichant une croissance stable de ses revenus entre 2024 et 2025, et prévoit d’étendre ses centres de données vers des services cloud IA. Entreprise issue des géants chinois du minage, Bitdeer incarne l’entrée indirecte du capital minier chinois sur les marchés américains.
- Canaan (NASDAQ: CAN) : premier fabricant chinois de matériel minier de bitcoins à s’être introduit en bourse, via une IPO au Nasdaq en 2019, connu pour ses machines Avalon. Performante pendant le marché haussier de 2021, son action a ensuite souffert d’un repli du marché et d’une concurrence intense. À partir de 2023, avec le redémarrage du secteur minier, Canaan a retrouvé performance, chiffre d’affaires et commandes. Aujourd’hui, elle demeure un représentant clé du matériel blockchain sur les marchés, et sa reprise indique le démarrage d’un nouveau cycle industriel.
Autres sociétés liées à l’écosystème
- Tron Inc (projet d’introduction) : le projet Tron avance vers son listing via le reverse takeover de SRM. Si abouti, il deviendra le premier projet de blockchain publique à entrer sur le marché américain. Ce processus pourrait ouvrir une nouvelle voie de capitalisation pour les projets crypto, incitant d’autres à l’imiter. Toutefois, ce cas suscite des débats sur sa conformité, notamment car le jeton TRX continue d’être échangé et a déjà fait l’objet de poursuites par la SEC. Un succès de Tron alimenterait fortement les attentes de titrisation des « projets natifs crypto ».
- DeFi Development (NASDAQ: DFDV) : passée d’une entreprise immobilière à une société détenant des actifs Solana, explorant la titrisation des entreprises DeFi. Son cours a grimpé de 28 fois après ce changement de cap. Cela démontre que même une petite société peut bénéficier d’une spéculation massive si elle s’associe à une blockchain populaire et annonce clairement sa stratégie de détention.
- Autres valeurs à Hong Kong et Singapour : outre OSL, Hong Kong compte New Huo Technology (anciennement Tongcheng Holdings, HKEX: 1611), active dans la gestion d’actifs crypto et le courtage. À Singapour, outre Amber déjà cotée, Osmosis (distributeur de matériel minier) envisage aussi une introduction locale. Bien que ces marchés soient encore modestes en taille et nombre par rapport aux États-Unis, ils se développent dans leurs cadres réglementaires respectifs. Par exemple, le gouvernement de Hong Kong promeut activement son ambition de devenir un centre crypto, ce qui devrait conduire à davantage d’introductions d’entreprises asiatiques, donnant naissance à des entreprises emblématiques telles que la « version hongkongaise de Coinbase ».
Dans l’ensemble, la carte mondiale des entreprises crypto cotées couvre désormais toute la chaîne de valeur : en amont, les mineurs et fabricants de matériel ; en aval, les exchanges, portefeuilles, paiements et services d’investissement ; jusqu’aux projets d’écosystèmes de blockchains. Cette expansion reflète fidèlement la transition de l’industrie blockchain d’un statut marginal vers le cœur du système financier. La bourse offre aux entreprises crypto une nouvelle scène pour démontrer leur valeur, permettant aux investisseurs traditionnels de participer aux dividendes de la révolution blockchain.
V. Répertoire des entreprises crypto en préparation d’IPO
De nombreuses entreprises liées à la blockchain préparent activement leur entrée sur les marchés. Dans les 1 à 2 années à venir, le secteur crypto devrait voir arriver une série d’entreprises majeures en bourse, incluant des exchanges, des mineurs, des infrastructures et des plateformes Web3.
Bitmain / Antalpha (Bitmain et filiales)
Bitmain avait tenté sans succès une introduction à Hong Kong en 2018 et n’a pas de projet d’IPO direct à court terme. Cependant, sa filiale spécialisée dans la finance minière, Antalpha, a déposé en avril 2025 un document F-1 auprès de la SEC pour une IPO aux États-Unis (Nasdaq), prévoyant d’émettre environ 3,85 millions d’actions pour lever environ 50 millions de dollars, destinés à la gestion d’actifs tels que le bitcoin et l’« or numérique ». Antalpha opère dans la finance de la chaîne d’approvisionnement des machines minières et a signé un protocole d’accord (MOU) avec Bitmain comme principal partenaire de financement, perçu par le secteur comme une « introduction indirecte » de Bitmain.
BitGo (institution de custody crypto)
L’ancien acteur du custody BitGo prépare activement son IPO. Selon Bloomberg et d’autres médias financiers, l’entreprise collabore avec des banques d’investissement et prévoit une introduction aux États-Unis (Nasdaq/NYSE) au second semestre 2025. Sa taille d’actifs sous custody a dépassé 100 milliards de dollars au premier semestre 2025. BitGo a aussi lancé un service de trading OTC, diversifiant ses sources de revenus.
Kraken (exchange américain historique)
Kraken a réitéré à plusieurs reprises fin 2024 et début 2025 son intention d’effectuer une IPO, lançant en 2025 des mesures préparatoires incluant un financement par dette de 100 millions de dollars. Selon des sources du marché, l’entreprise vise une introduction au premier trimestre 2026, optimisant sa structure de conformité et de capital. Bien que le PDG insiste sur le fait que l’IPO doit « bénéficier aux clients et renforcer la confiance », celle-ci devrait progresser normalement si le contexte réglementaire reste favorable.
Gemini (exchange américain conforme, fondé par les Winklevoss)
Gemini a déposé un formulaire S-1 confidentiel auprès de la SEC le 6 juin 2025, lançant officiellement son processus d’IPO. Ralenti précédemment par la crise sectorielle et l’affaire de son partenaire Genesis, Gemini a réglé en 2025 les enquêtes menées par la CFTC et la SEC, levant ainsi les obstacles à son projet d’introduction.
OKX (exchange offshore historique)
OKX prépare une IPO aux États-Unis, envisageant de le faire via sa filiale américaine sur le Nasdaq. L’entreprise a conclu des accords de transaction avec le ministère de la Justice et le département du Trésor américain et a rétabli ses activités aux États-Unis. Elle doit toutefois passer l’examen de la SEC et adapter son cadre de licences asiatique. Des sources indiquent qu’OKX pourrait saisir l’opportunité d’un climat réglementaire plus clément pour s’introduire.
Bithumb (principal exchange sud-coréen)
Bithumb prévoit, selon son calendrier, de scinder ses activités au second semestre 2025, en se concentrant sur son exchange principal, et de préparer un listing sur le KOSDAQ sud-coréen. Samsung Securities a été nommé conseiller principal. La division trading et investissement sera introduite en Corée du Sud, visant une levée de 1 milliard de dollars, avant une potentielle IPO aux États-Unis ultérieurement.
Bitkub (principal exchange thaïlandais)
Bitkub Capital Group prépare une IPO sur la Bourse de Thaïlande (SET) en 2025. Le PDG a indiqué une valorisation cible de 6 milliards de bahts thaïlandais (environ 165 millions de dollars). L’entreprise élargit son équipe, engage des conseillers financiers et considère toujours l’IPO comme un jalon stratégique pour accélérer son expansion.
FalconX (plateforme de courtage crypto pour institutions)
FalconX prépare activement son IPO, potentiellement dès 2025 à la NYSE. Spécialisée dans les services OTC et produits dérivés pour institutions, l’entreprise compte profiter du redressement du marché et du soutien des banques d’investissement pour finaliser son entrée.
Ripple (opérateur du réseau RippleNet)
À la suite de la conclusion progressive du litige avec la SEC, la direction de Ripple a répété à plusieurs reprises ne pas être pressée de s’introduire. Le PDG Brad Garlinghouse a déclaré que Ripple dispose de fonds suffisants, priorisant actuellement les acquisitions plutôt que la levée de fonds via une IPO, qui est explicitement qualifiée de « non prioritaire actuellement ». Bien que cela reste « certainement possible » à l’avenir, Ripple préférerait attendre une clarification réglementaire complète.
VI. Impact de la vague d’IPOs crypto et perspectives futures
Alors que de nombreuses entreprises crypto se dirigent vers l’IPO, 2025 s’impose déjà comme une « grande année des IPOs crypto ». Cette densité exceptionnelle d’introductions a des effets profonds sur les marchés crypto et financiers traditionnels, introduisant de nouvelles variables dans les perspectives futures.
Impact de la frénésie des IPOs crypto
Tout d’abord, l’arrivée massive d’entreprises crypto en bourse signifie une adoption accrue par le capital traditionnel. Lorsque des actions comme Circle, Coinbase ou MicroStrategy entrent dans des indices majeurs comme le S&P 500 ou le Nasdaq-100, des fonds d’investissement passifs et des institutions traditionnelles se retrouvent contraintes ou choisissent volontairement d’allouer une partie de leurs portefeuilles à des actifs crypto. Cela renforce le lien entre les marchés crypto et financiers globaux. D’un côté, les actifs numériques ne se limitent plus aux tokens, mais s’intègrent désormais aux portefeuilles d’investissement traditionnels via les actions. De l’autre, la volatilité des marchés boursiers et les flux de capitaux peuvent influencer la performance de ces valeurs crypto, affectant indirectement le sentiment du marché crypto.
Ensuite, la frénésie des IPOs pourrait indirectement impacter les prix des cryptomonnaies elles-mêmes. D’une part, certaines entreprises cotées détiennent directement de grandes quantités d’actifs crypto. Leur capacité à lever des fonds et la hausse de leur cours renforcent leur pouvoir d’achat. Par exemple, Semler Scientific a annoncé son intention d’acheter jusqu’à 100 000 bitcoins dans les prochaines années, transférant ainsi des capitaux du marché boursier vers les actifs crypto. De même, les entreprises appliquant une « stratégie de trésorerie » voient leur cote monter, ce qui peut les inciter davantage à acheter les jetons associés, soutenant ainsi les prix. D’autre part, une performance brillante des actions crypto stimule l’intérêt des investisseurs pour les actifs sous-jacents.
Risques et défis potentiels
Il convient de rappeler que toutes les entreprises cotées ne peuvent pas reproduire le mythe de Circle. L’enthousiasme des investisseurs comporte inévitablement une composante spéculative excessive. Une différenciation est à prévoir : seules les entreprises solidement ancrées par des performances réelles et des modèles matures maintiendront leurs valorisations élevées, tandis que les valeurs spéculatives sans fondamentaux solides retrouveront des niveaux rationnels. Par exemple, SharpLink Gaming (SBET) a perdu la moitié de sa valeur après sa flambée. Cela nous rappelle que lorsque l’euphorie retombera, le marché se concentrera davantage sur les fondamentaux. Ainsi, à court terme, cette vague d’IPO apporte des fonds et de l’attention au secteur, mais à moyen et long terme, la capacité des entreprises à tenir leurs promesses de croissance et la persistance d’un environnement réglementaire favorable détermineront la stabilité de leurs cours et valorisations.
Sur le plan réglementaire, bien que l’attitude américaine soit actuellement positive, l’incertitude politique reste un facteur à long terme. Les changements politiques ou les nominations de nouveaux régulateurs pourraient modifier l’approche envers les entreprises crypto. Par exemple, un blocage du projet de loi sur les stablecoins à la Chambre des Représentants ou un durcissement général de la réglementation nuirait au moral du marché. Toutefois, des raisons d’optimisme subsistent : plusieurs valeurs crypto sont désormais incluses dans les principaux indices boursiers américains, liant ainsi les intérêts de millions d’investisseurs traditionnels à ceux du marché crypto. Cela pousse les régulateurs à adopter une approche plus prudente et équilibrée, empêchant des mesures radicales de répression. L’entrée des entreprises crypto sur les marchés publics augmente donc leur « poids politique », contribuant à obtenir un cadre réglementaire plus rationnel.
Perspectives futures
À l’avenir, on peut anticiper un approfondissement continu de la convergence entre crypto et finance traditionnelle. Dans les 18 mois à venir, on prévoit que plusieurs entreprises rejoindront le mouvement : Kraken, échange américain historique, préparerait une IPO avant 2026 ; BitGo, géant du custody, pourrait s’introduire dès cette année ; Consensys (développeur Ethereum), Ledger (portefeuilles matériels), Fireblocks (custody institutionnelle), Chainalysis (analyse blockchain), toutes licornes valorisées des milliards de dollars, sont jugées aptes à une IPO. De plus, les entreprises et projets d’origine chinoise sont très actifs : OKX a établi son siège aux États-Unis et envisage une IPO ; Tron s’engage activement dans un reverse takeover vers le marché américain. Si le marché crypto maintient sa vigueur, ces projets en attente pourraient tous se concrétiser, déclenchant la plus grande vague d’IPOs crypto de l’histoire. On peut alors imaginer que les actions crypto deviendront encore plus visibles pour le grand public, avec une capitalisation et une influence sectorielles en constante progression.
Conclusion
La performance remarquable récente des actions liées aux cryptos sur les marchés financiers mondiaux constitue une victoire collective de l’industrie crypto vers le mainstream. La « rencontre croisée » entre la bourse et la chaîne de blocs montre que les entreprises crypto ne se contentent plus d’évoluer en circuit fermé, mais frappent désormais à la porte du capital-investissement. Des changements macroéconomiques, l’engouement des capitaux, jusqu’aux cours multipliés et aux levées de fonds records, le secteur crypto obtient une reconnaissance croissante des investisseurs traditionnels. Pour les investisseurs, il s’agit de bien comprendre les opportunités et les risques : d’un côté, les actions de bonnes entreprises crypto offrent un accès aux gains de la forte croissance du secteur ; de l’autre, la nature hautement volatile du domaine persiste, simplement transposée dans un nouveau véhicule boursier. À l’avenir, la vague d’IPOs crypto devrait continuer de s’amplifier, et la fusion entre le monde crypto et la finance traditionnelle s’approfondira, écrivant ensemble le prochain chapitre passionnant de cette ère.
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