De quoi parlent les « actions en cryptomonnaie » ?
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De quoi parlent les « actions en cryptomonnaie » ?
Répertorier les actifs boursiers américains les plus populaires liés au concept des cryptomonnaies.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : kkk, Lawo
Le 19 mai 2025, Coinbase Global (symbole boursier : COIN) a officiellement intégré l'indice S&P 500, marquant une entrée progressive des actions liées aux cryptomonnaies dans le courant dominant financier. Peu après, Circle Internet Group (symbole boursier : CRCL), géant émetteur de stablecoins, a fait son introduction en bourse à la Bourse de New York le 5 juin, avec un prix IPO fixé à 31 dollars américains. À la date du 19 juin, son cours avait bondi de plus de 600 %, lançant sur les marchés américains ce que l'on appelle la « saison des altcoins ».
Les actions d'entreprises du secteur crypto deviennent progressivement un phénomène spéculatif particulier : les investisseurs traditionnels accordent désormais une attention accrue aux entreprises du secteur crypto, tandis que les acteurs du monde des cryptomonnaies surveillent étroitement l'évolution des cours de ces actions comme indicateur des mouvements du marché. Cet article recense les récentes valeurs cotées aux États-Unis devenues des fers de lance de la spéculation autour des cryptomonnaies.
Note : Cet article a été rédigé le 19 juin. En raison de l'escalade du conflit au Moyen-Orient, les cours actuels peuvent différer de ceux mentionnés dans le texte.
Circle et le concept de stablecoin
Circle Internet Group (symbole boursier : CRCL)
Date de cotation : juin 2025 | Bourse : NYSE | Symbole : CRCL | Capitalisation boursière : environ 42 milliards de dollars
Le 5 juin 2025, Circle Internet Group (symbole boursier : CRCL), surnommé « la première action stablecoin », a fait ses débuts à la Bourse de New York, devenant ainsi la première grande entreprise crypto à réussir une introduction en bourse depuis Coinbase. Fixé à 31 dollars lors de son IPO, son cours a doublé dès la première journée. Au 19 juin, il atteignait 199,81 dollars, établissant un nouveau record de performance cumulative pour un IPO aux États-Unis depuis 2020 sur trois séances consécutives.
Fondée en 2013, Circle s'est initialement lancée sur le marché via l'application de paiement pair-à-pair Circle Pay, ayant brièvement exploré le secteur des exchanges (comme Poloniex), sans toutefois parvenir à se démarquer. En 2018, elle a amorcé une transition stratégique vers le secteur des stablecoins, en coopérant avec Coinbase pour développer et gérer l'USDC. Aujourd'hui, l'USDC est largement utilisé sur des plateformes telles que Binance ou Uniswap, devenant l'un des stablecoins les plus actifs dans DeFi et les paiements transfrontaliers.
Dans un contexte marqué par l'adoption de la loi GENIUS aux États-Unis et de régulations sur les stablecoins à Hong Kong, la flambée de CRCL reflète non seulement la reconnaissance du marché pour ses fondamentaux et son modèle économique, mais aussi un pari concentré sur la valeur future du secteur des stablecoins. Ces derniers passent progressivement d’outils marginaux à infrastructures centrales, tandis que de grandes institutions financières de Wall Street annoncent fréquemment leur intention d’émettre des stablecoins. La rareté de Circle et les avantages réglementaires conjugués propulsent sa valorisation à la hausse.
En outre, Circle étend continuellement ses cas d’utilisation concrets dans des domaines tels que le règlement transfrontalier, le règlement sur chaîne et la coopération avec les gouvernements. De plus en plus d’entreprises adoptent l’USDC comme moyen de paiement stable en temps réel, remplaçant SWIFT, afin de construire via la technologie blockchain un réseau de flux financiers plus efficace et transparent. À l’avenir, la performance de CRCL ne reflétera pas uniquement l’évaluation d’une entreprise technologique, mais aussi la valorisation des possibilités offertes par un nouveau système de paiement mondial.
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Coinbase Global (symbole boursier : COIN)
Date de cotation : 14 avril 2021 | Bourse : NASDAQ | Symbole : COIN | Capitalisation boursière : environ 75 milliards de dollars
Fondée en 2012, Coinbase dessert plus de 120 millions d'utilisateurs dans plus de 100 pays. Sa plateforme prend en charge l'échange de nombreux actifs cryptographiques, et propose également des services destinés aux particuliers et aux institutions, notamment Coinbase Custody et Prime, avec plus de 200 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Coinbase détient des licences dans plusieurs États américains et continue d'approfondir ses activités dans les blockchains publiques, les infrastructures et les paiements.
Récemment, l'écosystème Coinbase a connu plusieurs annonces majeures : son réseau Layer2, Base, affiche des performances remarquables, avec une TVL (valeur totale verrouillée) en DeFi dépassant 5 milliards de dollars ; il a été annoncé que les DEX sur Base seraient intégrés à l'application principale, injectant ainsi de la liquidité aux actifs sur chaîne. Par ailleurs, en partenariat avec Shopify, il a lancé une fonctionnalité de paiement en USDC, favorisant l'adoption commerciale des stablecoins. Du côté consommation, il a collaboré avec American Express pour sortir la première carte de crédit crypto aux États-Unis, la Coinbase One Card. Enfin, Coinbase a lancé aux États-Unis une fonctionnalité de contrats perpétuels conforme à la CFTC, et a acquis l'exchange d'options Deribit, accélérant ainsi son expansion sur le marché des produits dérivés.
Derrière la flambée de CRCL, on oublie souvent que Coinbase est en réalité le plus grand bénéficiaire de cette fête. L'USDC a été co-développé en 2018 par Circle et Coinbase au sein de l'alliance Centre. Après la dissolution de cette alliance en 2023, Coinbase a acquis une participation dans Circle en août de la même année. Selon les documents d'IPO de Circle, Coinbase perçoit la moitié des revenus excédentaires générés par les réserves d'USDC de Circle, réalisant ainsi un gain passif de 50 %.
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Le concept de « réserve en Bitcoin »
MicroStrategy Incorporated (symbole boursier : MSTR)
Date de cotation : juin 1998 | Bourse : NASDAQ | Symbole : MSTR | Capitalisation boursière : environ 103 milliards de dollars
Avant son entrée dans le domaine des cryptomonnaies, MicroStrategy était spécialisée dans les solutions logicielles de business intelligence, aidant les entreprises à analyser des données, produire des rapports et publier des informations, sans grand succès notable. Ce qui a véritablement placé MicroStrategy sous les projecteurs, c’est sa stratégie de constitution de réserves en Bitcoin.
Depuis août 2020, son PDG Michael Saylor a décidé d’adopter le Bitcoin comme actif principal de trésorerie sur le bilan de l’entreprise, augmentant continuellement ses positions via l’émission d’obligations convertibles. À mi-2025, l’entreprise détenait plus de 500 000 BTC, soit près de 3 % de l’offre totale de bitcoins en circulation, et s’est engagée à « ne jamais vendre un seul bitcoin ».
Cette stratégie a transformé MicroStrategy en un quasi-ETF sur le Bitcoin coté au Nasdaq. Pour de nombreux investisseurs institutionnels, MSTR offre une passerelle permettant de détenir indirectement du Bitcoin via les marchés financiers traditionnels. Grâce à la hausse constante du prix du Bitcoin, le cours de MSTR est passé de 12 dollars en 2020 à plus de 360 dollars, soit une progression supérieure à 30 fois. Son capitalisation boursière suit étroitement celle du Bitcoin, avec une corrélation comprise entre 0,7 et 0,9, montrant une forte relation positive.
Avec l’accélération de la financiarisation du Bitcoin, l’approbation des ETF et la demande croissante des institutions, la stratégie « Bitcoin-first » de MicroStrategy n’est plus un cas isolé, mais un baromètre pour tout le secteur crypto. Son modèle pionnier a provoqué un effet domino : de plus en plus d’entreprises imitent désormais la « voie MicroStrategy », achetant activement du Bitcoin via le financement ou l’émission de dettes, et l’intégrant à leur bilan, déclenchant ainsi une nouvelle vague de « accumulation de BTC par les sociétés cotées ».
GameStop Corp. (symbole boursier : GME)
Date de cotation : juin 2002 | Bourse : NYSE | Symbole : GME | Capitalisation boursière : environ 10,5 milliards de dollars
GameStop est un détaillant multicanal américain spécialisé dans les jeux vidéo et l’électronique grand public, présent aux États-Unis, au Canada, en Europe et en Australie. À travers ses marques GameStop, EB Games et Micromania, ainsi que ses plateformes e-commerce internationales, l’entreprise vend des consoles, des jeux physiques et numériques, ainsi que divers accessoires. Les ventes de matériel et d’accessoires constituent sa principale source de revenus.
En février 2025, le PDG Ryan Cohen a rencontré Michael Saylor, fondateur de MicroStrategy. Cette rencontre a été interprétée par le marché comme un signal fort de l’intention de GameStop d’imiter la stratégie de « stockage de BTC ». En mars, l’entreprise a annoncé son projet d’adopter le Bitcoin comme actif de réserve. Le cours a alors grimpé de 12 % en un mois, tandis que les rumeurs de février avaient déjà entraîné une hausse de 18 %.
Fin mai, GameStop a confirmé l’achat d’environ 4 710 bitcoins (d’une valeur d’environ 513 millions de dollars), inscrivant pour la première fois le Bitcoin à son bilan. Elle rejoint ainsi officiellement le « modèle MicroStrategy », devenant du coup le 13e plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin au monde. Cette annonce a brièvement stimulé le marché. Le 11 juin, l’entreprise a publié un plan d’émission de titres obligataires à hauteur de 1,75 milliard de dollars, destinés à financer sa réserve stratégique en Bitcoin. Après l’annonce, le cours a chuté de plus de 11 % en après-bourse, puis a plongé de plus de 23 % le 12 juin, en partie à cause d’une baisse de 17 % de son chiffre d'affaires au premier trimestre, tombé à 732,4 millions de dollars. Cette volatilité reflète également les inquiétudes des investisseurs concernant une potentielle dilution des actions et la stratégie d’investissement en Bitcoin. Récemment, GameStop a finalisé l’émission de 2,25 milliards de dollars d’obligations convertibles senior pour renforcer sa stratégie Bitcoin. Le 17 juin, le cours de GME clôturait à 22,99 dollars, en baisse d’environ 1,4 % sur la journée.
Trump Media & Technology Group Corp (symbole boursier : DJT)
Date de cotation : septembre 2021 | Bourse : NASDAQ | Symbole : DJT | Capitalisation boursière : environ 5,1 milliards de dollars
Trump Media & Technology Group est une société technologique intégrée axée sur les médias sociaux, le streaming numérique et les infrastructures techniques. Son produit phare, Truth Social, vise à créer un espace d’expression libre, exempt de censure centralisée, et constitue également un actif emblématique lié à Donald Trump.
Le 27 mai 2025, DJT a soudainement annoncé le lancement d’une stratégie de « coffre-fort Bitcoin » doté de 2,5 milliards de dollars, précisant qu’il intégrerait le Bitcoin à ses réserves d’actifs pour assurer « la stabilité financière et le stockage de valeur à long terme ». Cette annonce a directement poussé le prix du Bitcoin à grimper de 1,17 %, franchissant la barre des 112 000 dollars. Le cours de DJT a ensuite connu une forte volatilité : en pré-marché, il a d’abord grimpé, puis chuté brièvement de près de 12 %, enregistrant sa plus forte baisse quotidienne depuis le 10 mars 2025, reflétant les craintes des investisseurs face à cet investissement risqué.
En juin, DJT a annoncé que sa déclaration d’enregistrement S-3 avait été approuvée par la SEC, et a immédiatement conclu des accords d’actions et d’obligations convertibles avec environ 50 investisseurs, pour un montant total de financement de 2,3 milliards de dollars. Selon les documents divulgués, la majeure partie de ce financement sera utilisée pour acheter du Bitcoin, faisant ainsi de DJT la deuxième grande société cotée américaine après MicroStrategy à adopter le Bitcoin comme actif stratégique de réserve.
Autres entreprises
Ce qui était perçu comme une stratégie risquée et marginale chez MicroStrategy il y a cinq ans devient aujourd’hui un scénario dominant imité par des entreprises de tous secteurs. De plus en plus d’entreprises intègrent des actifs cryptos à leurs réserves, cherchant à repenser leur logique de valorisation via la combinaison « réserve crypto + levier des marchés de capitaux ».
Le fabricant d’équipements sportifs Interactive Strength (symbole boursier : TRNR) et la société médicale Semler Scientific (symbole boursier : SMLR) ont toutes deux investi dans l’achat de Bitcoin, approuvant respectivement des plans d’investissement allant jusqu’à 5 millions de dollars et 1 570 BTC. L’entreprise d’intelligence artificielle Genius Group (symbole boursier : GNS) n’est pas en reste, ayant dépensé 14 millions de dollars pour acquérir 153 BTC. D’autres entreprises comme Rumble (symbole boursier : RUM), Anixa Biosciences (symbole boursier : ANIX) et LQR House (symbole boursier : YHC) ont également rejoint la tendance à l’investissement en Bitcoin.
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Le concept de « fusion crypto-action »
SharpLink Gaming (symbole boursier : SBET)
Date de cotation : mai 1997 | Bourse : NASDAQ | Symbole : SBET | Capitalisation boursière : environ 600 millions de dollars
SharpLink Gaming est une entreprise technologique active dans les paris sportifs et les jeux de casino en ligne, reliant les amateurs de sport à des opérateurs de paris autorisés, et leur proposant des offres personnalisées. La santé financière de l’entreprise est médiocre, avec des pertes annuelles continues. En 2023, son bénéfice net s’élevait à -14,24 millions de dollars, et son chiffre d’affaires total en 2024 à -4,57 millions de dollars.
Le 27 mai, SharpLink Gaming a procédé à une émission privée de 69 100 313 actions ordinaires (ou titres équivalents) au prix unitaire de 6,15 dollars, générant environ 425 millions de dollars. Ces fonds seront utilisés pour acheter de l’Ethereum comme actif principal de sa réserve. L’opération a été menée par Consensys Software Inc., avec la participation de ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital et Galaxy Digital.
Suite à l’annonce, le cours de SBET a grimpé de plus de 650 % en une journée, avec une hausse cumulée de 17,56 fois sur trois jours, atteignant un sommet de 120 dollars. L’entreprise a ensuite déposé auprès de la SEC une déclaration d’enregistrement S-3, permettant des émissions futures de titres. Bien que l’entreprise ait précisé que cette annonce avait été mal interprétée et n’impliquait pas une dilution immédiate, le cours a fortement chuté, effaçant presque tous ses gains récents.
SBET semble avoir rapidement vécu une bulle similaire à celle de MicroStrategy, suivie d’un retour brutal à la réalité. La création d’une réserve en cryptomonnaie n’est peut-être plus une garantie de hausse durable du cours de l’action.
DeFi Development Corp (symbole boursier : DFDV)
Date de cotation : juillet 2023 | Bourse : NASDAQ | Symbole : DFDV | Capitalisation boursière : environ 460 millions de dollars
Initialement, DeFi Development Corp était une société de financement immobilier utilisant une plateforme en ligne pilotée par l’IA pour connecter prêteurs et acheteurs de biens commerciaux. En avril 2025, une équipe composée d’anciens cadres de Kraken a acquis 728 632 actions ordinaires de DeFi Development Corp, et Joseph Onorati, ancien directeur stratégique de Kraken, a été nommé président-directeur général.
Depuis, l’entreprise s’est transformée en une société de trésorerie Solana, effectuant son premier achat de 2 858 SOL le 8 avril, connaissant alors une hausse de dix fois en avril. Fin mai, sa détention en SOL atteignait 609 190 unités, d’une valeur supérieure à 97 millions de dollars. Le cours de l’action a de nouveau quintuplé en mai.
Trident Digital Tech Holdings (symbole boursier : TDTH)
Date de cotation : septembre 2024 | Bourse : NASDAQ | Symbole : TDTH | Capitalisation boursière : environ 19 millions de dollars
En juin 2025, TDTH, leader singapourien de la transformation numérique, a annoncé son intention de lever 500 millions de dollars pour créer la première réserve d’entreprise massive en XRP au monde, et prévoit d’intégrer XRP à ses services de transformation numérique pour les paiements en temps réel et les applications DeFi. À long terme, cela impliquera la détention, l’accumulation et une implication approfondie dans l’écosystème Ripple afin d’améliorer sa stratégie de finance décentralisée. Après l’annonce, le cours est passé de 0,45 dollar à moins de 0,2 dollar, soit une chute de plus de 50 %.
Par ailleurs, trois autres grandes entreprises ont annoncé leur intention d’adopter l’XRP comme actif de réserve pour leurs infrastructures de paiement. La société pharmaceutique Wellgistics Health (symbole boursier : WGRX) a investi 50 millions de dollars dans l’XRP ; le groupe énergétique VivoPower International (symbole boursier : VVPR) prévoit d’acheter pour 100 millions de dollars d’XRP ; et le géant du tourisme et de l’hôtellerie Webus International (symbole boursier : WETO) va lever 300 millions de dollars pour constituer une réserve en XRP. Après ces annonces, les cours de ces entreprises ont tous baissé, reflétant le fait que des cryptomonnaies comme XRP ne sont toujours pas reconnues par les institutions financières traditionnelles et restent perçues comme des investissements à haut risque.
SRM Entertainment, Inc. (symbole boursier : SRM)
Date de cotation : août 2023 | Bourse : NASDAQ | Symbole : SRM | Capitalisation boursière : environ 190 millions de dollars
Le 16 juin 2025, SRM, société spécialisée dans la conception et le développement de jouets et d’objets de collection, a annoncé avoir levé 100 millions de dollars via un investissement en actions pour lancer une stratégie de réserve en jetons TRON (TRX). Parallèlement, Justin SUN, fondateur de la blockchain TRON, a été nommé conseiller de l’entreprise, et Tron prévoit de fusionner par absorption avec SRM pour être coté au Nasdaq.
Suite à l’annonce, le cours de SRM a grimpé de plus de dix fois, atteignant un nouveau sommet historique, avec une capitalisation dépassant 1 milliard de dollars.
La flambée de Circle et de MicroStrategy a révélé au marché le potentiel de croissance considérable du secteur des stablecoins et du « modèle MicroStrategy ». De plus en plus d’institutions financières traditionnelles, de géants technologiques et de PME vont probablement rejoindre ce mouvement, adoptant des stratégies financières innovantes basées sur la réserve en cryptomonnaies. Toutefois, la capacité de ce modèle à traverser les cycles économiques et à résister à la volatilité reste à prouver, dépendant de la validation du marché à long terme et de la maîtrise des risques par les entreprises.
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