La dernière étape avant le lancement, mais le compte est suspendu : le rêve d'un ICO de 1 milliard de dollars pour Pump.fun est-il en suspens ?
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La dernière étape avant le lancement, mais le compte est suspendu : le rêve d'un ICO de 1 milliard de dollars pour Pump.fun est-il en suspens ?
Pump.fun : combien de temps encore durent ses heures de gloire face aux bannissements, poursuites judiciaires et nuages de suspicion ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Fairy, ChainCatcher
Édition : TB, ChainCatcher
À deux doigts du but, frappé d'interdiction.
Au moment crucial précédant le TGE, les comptes officiels de Pump.fun et celui de son fondateur sur X ont été suspendus, ravivant l'ombre de plusieurs poursuites judiciaires.
Lorsque la monétisation semblait enfin à portée de main, ce silence forcé prend une signification particulièrement ambiguë. Suspension de compte, litiges, incertitudes — combien de lumière reste-t-il encore au moment de gloire de Pump.fun ?
Le rêve de lancer un token brusquement interrompu ?
Pump.fun n'est plus ce qu'il était. Selon Defillama, la plateforme a atteint un pic de revenus journaliers dépassant 7 millions de dollars le 23 janvier, mais depuis lors, ses revenus ont régulièrement chuté, se maintenant récemment autour de 1 million de dollars par jour.
Par ailleurs, l'enthousiasme général pour les Meme coins s'est refroidi, tandis que des dizaines de nouvelles plateformes d'émission de Meme coins ont vu le jour, intensifiant la concurrence. Durant cette période, Pump.fun a certes tenté d'introduire des innovations comme son AMM ou des « lancements en direct », sans toutefois provoquer d'engouement significatif. Sous la pression combinée de ces facteurs, le lancement de son propre token est perçu par la communauté comme la « dernière ponction » avant la sortie.
Image : Defillama
Selon des informations rapportées par The Block et Blockworks, Pump.fun prévoit de lever jusqu'à 1 milliard de dollars via une ICO, envisageant même un mécanisme de partage des revenus. L'évaluation de l'ICO serait fixée à 4 milliards de dollars, avec une offre totale maximale de jetons prévue à 10 billions, proposés aux investisseurs privés à un prix unitaire de 0,004 dollar. En termes d'allocation, environ 25 % seraient destinés à la vente publique, et près de 10 % réservés pour des distributions gratuites (airdrops).
De plus, le KOL crypto AB Kuai.Dong a révélé un calendrier probable de lancement : annonce des détails de prévente et de cotation le 21 juin, activité de « souscription » de trois jours à partir du 25 juin, puis annonce de la date officielle de cotation le 28 juin.
C’est précisément quatre jours avant cette annonce attendue que le scénario bascule soudainement. Les comptes X officiels de Pump.fun ainsi que celui de son fondateur sont brutalement suspendus. Cette vague de suspensions avait commencé discrètement la semaine précédente, touchant de nombreux KOLs du secteur « shitcoin », bots Telegram et plateformes de trading sur X, notamment BullX, Bloom, Nova, etc., plongeant ainsi tout l'écosystème Meme dans une instabilité et une confusion profondes. Le projet de lancement de token de Pump.fun risque donc d'être mis entre parenthèses.
Multiples risques : recours collectifs et passif du fondateur
Face à cette vague inattendue de suspensions, les spéculations vont bon train au sein de la communauté. Certains pensent qu'elle pourrait être liée à une violation des règles d'utilisation de l'API de X, notamment l'extraction de données issues d'un « marché noir ». D'autres soupçonnent une action contre le retrait excessif de liquidités, voire contre des mécanismes potentiellement frauduleux. Certains évoquent également un durcissement de la régulation par X concernant la promotion de produits financiers à haut risque et forte volatilité tels que les Meme coins.
Mais ce qui suscite davantage d'inquiétude, ce sont les poursuites judiciaires auxquelles Pump.fun fait face.
Dès décembre 2024, l'Autorité britannique de régulation financière (FCA) avait lancé un avertissement sévère à Pump.fun, affirmant qu'il fournissait illégalement des services ou produits financiers sans autorisation. En réponse, Pump.fun a ensuite bloqué l'accès de ses utilisateurs britanniques.
En 2025, des actions collectives ont commencé à surgir en Amérique du Nord contre la plateforme et ses dirigeants :
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Le 16 janvier, le cabinet d'avocats spécialisé dans la cryptomonnaie BurwickLaw a intenté une action collective au nom de plusieurs investisseurs lésés contre Pump.fun ;
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Le 30 janvier, l'investisseur Diego Aguilar a lancé une procédure collective, accusant le projet de violer les lois américaines sur les valeurs mobilières, de percevoir illégalement près de 500 millions de dollars de frais, qualifiant son fonctionnement de « fusion inédite entre pyramide de Ponzi et manipulation de cours (pump and dump) ».
Plus profondément encore, des controverses entourent le cofondateur Dylan Kerler. Ce dernier a déjà été soupçonné de liens avec plusieurs cas anciens de « rug pull » impliquant des « shitcoins ». Une enquête menée par WIRED révèle qu’un développeur utilisant le nom de Dylan Kerler a lancé huit projets cryptographiques en 2017, dont eBitcoinCash et EthereumCash, lui rapportant environ 75 000 dollars en ETH.
Ce développeur promouvait ces tokens sur BitcoinTalk, puis les vendait au sommet, provoquant une chute de 88 % pour EthereumCash. Un compte promoteur « DOMAINBROKER » avait alors publié une adresse e-mail portant le nom de Dylan Kerler. Cette personne s'était présentée dans un groupe Telegram comme originaire de Brighton, au Royaume-Uni — or, le co-fondateur de Pump.fun Dylan Kerler possède bien un enregistrement électoral dans cette région, et les documents d'enregistrement de l'entreprise utilisent la même adresse.
La communauté excédée par Pump.fun
En réalité, la frustration de la communauté envers Pump.fun est ancienne. Toutes les une à deux semaines, Pump.fun transfère ses frais cumulés vers l'exchange Kraken. Au cours de l'année écoulée, la plateforme a vendu environ 4,179 millions de SOL, générant un montant total de 751 millions de dollars, avec un prix moyen d’environ 179,89 dollars.
Image : Yu Jin
Pourtant, les données des utilisateurs racontent une tout autre histoire. Selon Dune, parmi environ 4,257 millions d'adresses ayant effectué plus de 10 transactions de tokens sur pump.fun au cours des six derniers mois, plus de 60 % sont en situation de perte. Environ 2,408 millions d'adresses (56,6 %) ont perdu entre 0 et 1 000 dollars, près de 1 700 adresses ont perdu plus de 100 000 dollars, dont 46 ont subi des pertes excédant 1 million de dollars.
Quant aux adresses bénéficiaires, leurs gains restent généralement modestes. La tranche de gain la plus fréquente se situe entre 0 et 1 000 dollars, représentée par 916 500 adresses (21,5 %).
En outre, depuis l'introduction le 12 mai d'un système de partage des revenus aux créateurs par Pump.fun, la grande majorité n'a obtenu qu'une part minime.
Sur les 3 566 créateurs répertoriés par Solanafloor, 83,4 % ont gagné moins de 1 000 dollars, dont 34,9 % moins de 100 dollars, et 48,5 % entre 100 et 1 000 dollars. Seuls 1,8 % des créateurs ont réussi à générer plus de 5 000 dollars de revenus.
Il est indéniable que Pump.fun a brillé pendant la fièvre des Meme coins, devenant un acteur central de cette euphorie collective. Mais avec le retombement brutal de l'engouement et l'apparition soudaine de la crise des comptes suspendus, ce festin d'autrefois se refroidit rapidement. Face à une conjoncture défavorable sur tous les plans — opportunité manquée, conditions du marché hostiles, absence de soutien — comment Pump.fun pourrait-il sortir de cette impasse et retrouver un second souffle ?
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