Stripe acquiert Privy pour renforcer davantage son infrastructure dans le domaine des stablecoins
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Stripe acquiert Privy pour renforcer davantage son infrastructure dans le domaine des stablecoins
Ce rachat constitue un nouvel investissement important de Stripe sur le marché des stablecoins, après son acquisition l'année dernière en octobre pour 1,1 milliard de dollars du fournisseur de services de stablecoin Bridge.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Will Awang
Le géant américain des paiements Stripe a annoncé le 12 juin l'acquisition de Privy, un fournisseur populaire d'infrastructure de portefeuilles intégrés qui aide des plateformes telles qu'Hyperliquid, OpenSea, Blackbird et Toku à intégrer directement des portefeuilles cryptographiques dans leur expérience utilisateur, éliminant ainsi la complexité pour les utilisateurs et améliorant les taux de conversion.
Stripe est une plateforme de paiement qui dessert la moitié des entreprises du classement Fortune 100 et 78 % des entreprises du classement Forbes AI 50. L’année dernière, Stripe a traité 1 400 milliards de dollars de transactions, en hausse de 38 % par rapport à l’année précédente. Les revenus traités sur Stripe croissent sept fois plus vite que ceux des entreprises du S&P 500, ce qui confère à la plateforme une influence considérable dans le commerce traditionnel. Autrement dit, Stripe est idéalement positionné pour impulser le développement des stablecoins.
Pour Stripe, habitué à décrypter les flux financiers, cette acquisition constitue un nouveau pari majeur sur le marché des stablecoins après avoir dépensé 1,1 milliard de dollars en octobre dernier pour acquérir Bridge, un fournisseur de services liés aux stablecoins. Cette opération permet apparemment à Stripe d’étendre ses capacités de portefeuille sur chaîne, mais elle reflète aussi peut-être une stratégie vis-à-vis des banques et de la conformité réglementaire. Quoi qu’il en soit, elle met en lumière le potentiel énorme des paiements Web3.
I. Privy, fournisseur de portefeuilles cryptographiques
Fondée en 2021, l’entreprise Privy a pour objectif de permettre à tout développeur de construire facilement de meilleurs produits basés sur la technologie blockchain (Unlock Crypto Rails). Que la cryptomonnaie soit au cœur de l’application ou simplement une fonction secondaire, un bon produit crypto doit être simple et pratique à utiliser.
C’est précisément là que réside la mission initiale de Privy : rendre les cryptomonnaies faciles à utiliser afin qu’un plus grand nombre de personnes puissent en bénéficier.
Tout commence par la création de meilleurs portefeuilles.
Problème du marché : Le portefeuille est l’interface indispensable et extensible pour posséder et échanger de la valeur en ligne. Il devrait offrir un niveau de qualité comparable à n’importe quelle autre application Internet. Pourtant, lorsque Privy a été créée, même si les premiers portefeuilles étaient puissants, ils présentaient un seuil d’utilisation très élevé, limité aux utilisateurs expérimentés.
« Les développeurs devaient obliger leurs utilisateurs à quitter la plateforme pour commencer à utiliser des services cryptographiques... Cette complexité limite fondamentalement les types de produits pouvant être développés. Elle nuit non seulement à l’expérience utilisateur, mais diminue également les taux de conversion. Ce frein limite en outre le développement même du domaine des cryptomonnaies. »
——Henri Stern, PDG et cofondateur de Privy
(privy.io)
Solution : Privy a été conçue pour éliminer cette complexité, en masquant les détails techniques complexes afin que l’utilisation des produits cryptographiques soit aussi fluide que celle des autres services Internet : simple, intuitive et immédiate.
Privy fournit une API et un SDK simples permettant aux développeurs d’intégrer directement des portefeuilles cryptographiques dans leurs applications. Contrairement aux solutions reposant sur des portefeuilles indépendants comme Metamask ou Phantom, Privy permet aux développeurs d’intégrer le portefeuille directement dans leur application, qu’il s’agisse d’une place de marché, d’un jeu ou d’une plateforme fintech.
Utilisations concrètes : Aujourd’hui, Privy soutient plus de 1 000 équipes de développement et plus de 75 millions de comptes, facilitant des transactions de plusieurs milliards de dollars entre portefeuilles, applications et utilisateurs, permettant ainsi aux utilisateurs de gagner, transférer et utiliser facilement de nouveaux actifs en ligne, par exemple :
- Hyperliquid : Création d’une nouvelle plateforme d’expérience de trading.
- Blackbird : Permettre aux restaurants d’accepter des actifs numériques de la part de leurs clients fidèles.
- Toku : Permettre aux équipes mondiales d’être payées instantanément en dollars numériques.
- Farcaster : Construire le futur graphe social sur la base de la technologie blockchain.
L’intuition initiale de Privy était claire mais sous-estimée : le portefeuille est la porte d’entrée vers les cryptomonnaies, mais cette entrée est dysfonctionnelle. En inventant le portefeuille intégré, Privy a changé la donne, rendant l’utilisation des cryptomonnaies aussi fluide que la connexion via e-mail.
Depuis son tour de financement mené par Paradigm en 2023, Privy est passée de 1 million de portefeuilles et 41 clients à un soutien opérationnel pour des équipes de premier plan telles qu’Hyperliquid, Jupiter et Blackbird, redéfinissant silencieusement la manière dont circulent des milliards de dollars en ligne, dans des domaines tels que les plateformes d’échange, les banques numériques, les services de virement et les applications de paiement.
——Caitlin, associée investissement chez Paradigm
Financement : La valorisation précédente de Privy était de 230 millions de dollars, bien que des discussions sur X suggèrent une valorisation à deux chiffres. Ses investisseurs historiques incluent Sequoia, Ribbit Capital, Paradigm, Blue Yard, Coinbase Ventures, Archetype, Electric Capital et Protocol Labs.
Après l’acquisition par Stripe, Privy continuera à fonctionner de manière autonome. Comme Bridge avant elle, cette autonomie signifie que Privy pourra rester agile, ajouter plus de fonctionnalités, offrir un meilleur service aux utilisateurs et se concentrer davantage sur ses activités principales et besoins clients.
II. Synergie stratégique entre Privy et Stripe
Dans sa lettre annuelle 2024, Stripe a fait une déclaration audacieuse : « La plateforme Stripe deviendra le meilleur moyen de construire des applications basées sur des stablecoins. » Cette acquisition montre qu’elle exécute rapidement cette feuille de route.
La monnaie doit être stockée quelque part, et Privy construit les coffres programmables les plus performants au monde. Outre nos autres travaux liés aux stablecoins, nous espérons faciliter la naissance d'une nouvelle génération de services financiers mondiaux et nativement internet. ——Patrick Collison, PDG de Stripe
2.1 Ce que Privy apporte à Stripe
Privy n’est pas seulement une suite d’API ; c’est un produit éprouvé, doté d’une expérience développeur similaire à celle de Stripe, d’une équipe centrée sur le client, et d’une forte crédibilité dans l’écosystème des développeurs crypto. Les professionnels du secteur soulignent unanimement la qualité de son exécution.
Bien que certains puissent penser que Stripe aurait pu développer cette fonctionnalité en interne — comme souvent dans les grandes entreprises technologiques — cela manquerait de pertinence : développer la première version est facile, mais peaufiner les détails — gérer les cas marginaux, répondre aux besoins clients, supporter des charges de production — est nettement plus difficile.
Et ce n’est pas qu’une simple acquisition technique. Stripe choisit d’acquérir pour gagner en rapidité de réponse sur le marché, en crédibilité de marque et en adéquation produit-marché, tout en renforçant ses activités autour des stablecoins via Bridge.
Ainsi, Stripe obtient :
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Une équipe de haut niveau avec un ADN natif des produits cryptographiques ;
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Une plateforme de portefeuilles intégrés centrée sur les développeurs ;
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Une large base de clients natifs de l’écosystème crypto ;
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Un élan existant dès maintenant, plutôt que dans 18 mois.
Comme l’a clairement affirmé le Dr Xiao Feng de Hashkey : la blockchain est la prochaine infrastructure financière.
C’est crucial, mais je veux être clair : la blockchain repose sur Internet, et dans la course à Internet, la vitesse est essentielle.
Encore plus important : Internet bénéficie d’un effet réseau.
Dans cette compétition pour la finance de demain, Stripe accélère, et Privy peut l’aider à aller encore plus vite, alors que d’autres ne font encore que discuter de l’émission de stablecoins.
2.2 Ce que Stripe apporte à Privy
Pour Privy, Stripe offre un formidable levier en termes de couverture commerciale et de ressources :
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Un canal de distribution étendu auprès d’un grand nombre de développeurs fintech et d’entreprises ;
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Une réputation mondiale reconnue pour sa fiabilité et sa conformité ;
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Des capitaux et un soutien lui permettant de continuer à fonctionner de manière autonome.
2.3 Bridge : le soutien arrière des stablecoins
Acquis par Stripe en octobre 2024 pour 1,1 milliard de dollars, Bridge propose trois services principaux accessibles aux développeurs en quelques lignes de code :
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Fonctionnalité d’orchestration des stablecoins : permet aux entreprises de transférer, stocker et accepter divers stablecoins, tandis que Bridge gère la conformité et les exigences réglementaires.
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Fonctionnalité de change monétaire : permet aux entreprises de convertir des monnaies locales en stablecoins.
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Fonctionnalité de virement : prend en charge les flux monétaires mondiaux en dollars et euros ainsi que la création de comptes.
Les cas d’usage pratiques de Bridge sont déjà très larges. SpaceX utilise Bridge, via sa maison mère Starlink, pour rapatrier sous forme de dollars américains les revenus générés en Argentine. Des utilisateurs nigérians paient leur abonnement YouTube Premium et ChatGPT via les paiements orbitaux de Bridge, tandis que de petites entreprises américaines acceptent sans difficulté les paiements internationaux en stablecoins, sans avoir à gérer la complexité des banques internationales.
Depuis l’acquisition, Bridge connaît une croissance rapide : ses comptes financiers en stablecoins opèrent désormais dans 101 pays, permettant aux entreprises de détenir des soldes en USDC et en USDB (stablecoin de Bridge), tout en recevant des fonds via les banques traditionnelles et les réseaux cryptographiques.
En outre, Bridge a récemment lancé en partenariat avec Visa le premier produit mondial d’émission de cartes liées à des stablecoins. Grâce à cette collaboration, des entreprises fintech et crypto (telles que Ramp, Squads et Airtm) ont commencé à émettre des cartes Visa directement liées à des portefeuilles de stablecoins, permettant aux détenteurs de dépenser leurs soldes en stablecoins chez les 150 millions de commerçants acceptant Visa dans le monde.
III. L’intégration de Bridge et de Privy par Stripe
3.1 Adaptation complète de la pile Fiat & Crypto
Pour Stripe, les fonctionnalités existantes de Privy et de Bridge complètent parfaitement sa stratégie stablecoin. Privy transforme l’infrastructure de portefeuille sur chaîne nécessaire aux paiements en stablecoins en une fonctionnalité plug-and-play similaire à Stripe, offrant un support on-chain à tous les services de garde de stablecoins existants de Bridge.
Autrement dit, Stripe peut désormais proposer des outils à tous les niveaux de la pile Fiat & Crypto :
Bridge assure les passerelles de change réglementées entre monnaies fiduciaires et cryptomonnaies pour les clients de plus de 100 pays (via des banques partenaires), ainsi que la garde de comptes en stablecoins et les canaux de paiement ;
Privy gère les adresses non gardées des stablecoins et traite la complexité des portefeuilles sur chaîne ;
Le tout réalisé avec l’expérience développeur propre à Stripe, et accessible via ses canaux et marchés existants à l’ensemble du rail des paiements cryptographiques en stablecoins.
La plupart des gens passent à côté du véritable sens de cette combinaison : Stripe peut désormais fournir à tout utilisateur un portefeuille cryptographique (Privy) dans n’importe quel marché, toute entreprise fintech peut ajouter un compte en stablecoin (Bridge), toute plateforme peut effectuer des règlements mondiaux en quelques secondes (stablecoin, USDB), le tout via une API en laquelle les développeurs ont déjà confiance (Stripe).
3.2 Ouvrir les marchés financiers sur chaîne grâce à Privy
Avant Privy, que ce soit le réseau de paiement de Stripe ou celui de Bridge (qui nécessite toujours un compte bancaire pour entrer ou sortir des fonds), tout reposait sur des comptes gardés. Or, un compte bancaire implique réglementation, conformité, frais élevés et restrictions.
À mesure que les activités en stablecoins s’accroissent, la pression réglementaire et de conformité pèse fortement sur ces activités, ainsi que sur les comptes gardés, limités par les banques, les contrôles internes des entreprises et la réglementation. En acquérant Privy, Stripe peut d’un côté développer ses activités en stablecoins via une entité indépendante, et de l’autre exploiter des portefeuilles auto-gardés, offrant ainsi une grande flexibilité en matière de conformité, un contrôle des coûts et de nouvelles possibilités commerciales.
Cela ouvre de nouvelles perspectives pour les innovations en stablecoins chez Stripe, notamment sur les marchés émergents et dans la fintech mondiale :
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Ouvrir des comptes en stablecoins et des règlements pour les prestataires de services de paiement physiques, à coût maîtrisé ;
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Permettre aux vendeurs e-commerce de créer plusieurs portefeuilles pour la gestion ;
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Créer de façon transparente des portefeuilles pour les consommateurs destinés aux paiements cryptographiques ;
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Faciliter l’accès à des produits démocratisés de rendement sur chaîne ;
Le rail des paiements cryptographiques derrière les virements transfrontaliers simplifiés dans les applications.
Le changement ici est le suivant :
Fiduciaire vers stablecoin (Bridge) —— construction de davantage de scénarios en stablecoins (Stripe) —— auto-garde sur chaîne des stablecoins (Privy) —— monde programmable, sans permission, sur chaîne.
3.3 Et ensuite ?
Qu’est-ce qui manque encore dans ce monde des stablecoins construit par Stripe ? On peut s’attendre à ce que Stripe poursuive son assemblage selon trois axes :
Une licence d’actifs numériques : bien que Stripe possède déjà la plupart des licences de paiement fiduciaires, une licence spécifique aux actifs numériques émergents élargirait davantage sa portée mondiale pour les services en stablecoins et cryptomonnaies.
Plus de canaux de paiement non-dollar et de services de change locaux : Bridge a récemment ajouté le Mexique, et davantage de moyens de paiement locaux renforceront son avantage d’infrastructure mondiale.
Services financiers sur chaîne : Stripe pourrait intégrer dans ses services de comptes commerciaux pilotés par API des fonctions de crédit, de prêt, voire d’échange de cryptomonnaies — à l’image de Revolut Business.
Grâce à ces initiatives, Stripe offrira une pile financière programmable, illimitée, formant un marché financier sur chaîne extensible et mondialisé, dont le coût ne représentera qu’une fraction de celui des banques traditionnelles.
IV. Conclusion
Le parcours de Stripe dans les cryptomonnaies traverse plus d’une décennie de hauts et de bas. L’entreprise a testé les paiements en Bitcoin en 2014, mais a cessé de les prendre en charge en 2018 en raison de la volatilité des prix. En 2019, Stripe a rejoint le projet Libra de Facebook (d’où sont nés ultérieurement Sui et Aptos), puis s’en est retirée.
Aujourd’hui, Privy gère l’infrastructure des portefeuilles, Bridge fournit les services backend pour les stablecoins : Stripe maîtrise désormais les deux extrémités de la pile stablecoin. Historiquement, l’adoption des stablecoins a été freinée par un déficit d’infrastructure : les entreprises souhaitent accepter les paiements cryptographiques, mais peinent à rendre l’usage simple pour les utilisateurs, tandis que les utilisateurs veulent payer en cryptomonnaies, mais butent sur la complexité des portefeuilles.
Maintenant, Stripe peut lever ces obstacles, mettant ainsi fin à l’ère du « modem » pour l’intégration des cryptomonnaies.
Pour l’adoption des stablecoins, ce moment pourrait marquer un tournant potentiel. L’influence de Stripe va bien au-delà des applications natives crypto : elle touche le commerce traditionnel, les logiciels d’entreprise et les marchés mondiaux. En rendant l’intégration d’une API stablecoin aussi simple que l’ajout d’un mode de paiement, Stripe pourrait accélérer l’adoption des cryptomonnaies dans des marchés encore minoritaires, impulsant ainsi l’adoption massive de la crypto, la « Crypto Mass Adoption ».
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