Le montant des prêts actifs DeFi franchit le seuil record de 23,7 milliards de dollars, mais la TVL reste inférieure de 6,4 % par rapport aux niveaux précédant les tarifs douaniers
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Le montant des prêts actifs DeFi franchit le seuil record de 23,7 milliards de dollars, mais la TVL reste inférieure de 6,4 % par rapport aux niveaux précédant les tarifs douaniers
Au 22 mai, la TVL de DeFi s'élevait à 180,4 milliards de dollars, soit seulement 6,4 % de moins que les 192,8 milliards de dollars enregistrés le 31 janvier.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : cryptoslate
Traduit par : Blockchain Knight
D'après les données de Token Terminal, au 21 mai, le volume des prêts actifs dans les applications de prêt décentralisées a grimpé à un nouveau sommet historique de 23,723 milliards de dollars.
Parallèlement, la TVL de l'écosystème DeFi a baissé de 6,4 % par rapport au niveau du 31 janvier, soit la veille exacte de l'annonce officielle par l'ancien président américain Donald Trump de sa proposition de droits de douane à l'importation.
La forte augmentation des prêts en cours prolonge une tendance d'expansion amorcée début avril, lorsque le marché du crédit a repris de la vigueur avec la remontée des prix des actifs crypto plus larges.
Les données de Token Terminal indiquent qu'avec un approfondissement de la liquidité sur Aave, Morpho et Compound, le volume total des prêts a augmenté d'environ 8,5 milliards de dollars depuis le 8 avril.
Le montant de 23,723 milliards de dollars des prêts actifs dépasse d'environ 3 milliards de dollars le précédent pic cyclique atteint en décembre 2021, soulignant ainsi le rôle croissant du crédit sans autorisation dans les transactions natives crypto, le staking avec effet de levier et les stratégies d'arbitrage de base.
Le tableau de bord mondial de DefiLlama indique qu'au 22 mai, la TVL du DeFi s'élevait à 180,4 milliards de dollars, soit seulement 6,4 % de moins que la TVL enregistrée le 31 janvier à 192,8 milliards de dollars.
Ce repère est important car il précède de peu la confirmation par la Maison Blanche de la signature d'un décret exécutif activant les nouveaux droits de douane à l'importation, actuellement en période de sursis de 90 jours.
L'annonce officielle du projet de taxation a conduit le prix du BTC à reculer progressivement de 27 % entre le 1er février et le 8 avril, atteignant son niveau le plus bas de l'année le 8 avril. Sur la même période, la TVL de l'écosystème DeFi a également chuté de près de 36 %.
De plus, les collatéraux dominés par l'Ethereum, les produits dérivés de l'ETH mis en jeu et les stablecoins ont également diminué en conséquence, touchant un creux d'environ 110 milliards de dollars mi-mars.
La hausse du solde des prêts indique une demande croissante de levier de la part des traders professionnels. Beaucoup empruntent des stablecoins pour financer des positions acheteuses sur Bitcoin et Ethereum, ou pour capter les rendements liés aux arbitrages de base et au mining de liquidité.
Toutefois, ces prêts sont le résultat net de l'activité de prêt dans le calcul standard de la TVL.
Ainsi, une augmentation simultanée des prêts et du retrait de collatéraux peut entraîner une stagnation voire une baisse de la TVL globale, tandis que l'activité de crédit s'accélère. Cela confirme une fois de plus les scénarios d'utilisation des protocoles de prêt pour le levier on-chain.
Les rendements du prêt jouent également un rôle. Depuis avril, le taux annuel moyen des dépôts USDC sur Aave et Morpho-Aave oscille entre 6 % et 8 %, bien supérieur au rendement des obligations du Trésor américain à court terme.
Cela pousse les dépôts de stablecoins à passer des réserves passives vers les pools de prêt. Une utilisation accrue stimule le volume des prêts, mais a un impact limité sur la TVL, car les stablecoins entrent généralement dans les protocoles au ratio 1:1 avec le dollar.
Le volume record de 23,723 milliards de dollars de prêts actifs combiné à un écart de TVL de 6,4 % montre que, même si le volume total des collatéraux reste légèrement inférieur au pic de fin janvier, la demande de crédit accélère fortement sur le marché.
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