École de données sur la chaîne (2) : Quel est le prix d'achat du BTC des Hodlers qui gagnent constamment de l'argent ?
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École de données sur la chaîne (2) : Quel est le prix d'achat du BTC des Hodlers qui gagnent constamment de l'argent ?
LTH-MVRV représente l'état de rentabilité des détenteurs à long terme.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Monsieur Berg
🔸TL;DR
- Cet article poursuit la discussion sur le concept MVRV abordé précédemment, en introduisant le LTH-MVRV.
- LTH = Long Term Holders (détenteurs à long terme), défini comme les BTC détenus depuis plus de 155 jours.
- Le LTH-MVRV reflète la situation de profit des détenteurs à long terme.
- Le LTH-RP représente le coût moyen d’achat des détenteurs à long terme.
🟡 Qu’est-ce que le LTH ?
LTH signifie « Long Term Holders ». Selon la définition de Glassnode, il s'agit des BTC détenus depuis plus de 155 jours.
Pourquoi 155 jours exactement ? Glassnode fournit une explication détaillée sur son site officiel. La réponse étant assez technique, nous n’entrerons pas dans les détails ici. Les lecteurs intéressés peuvent consulter directement cette ressource.
🟡 Présentation du LTH-RP
Le LTH-RP est le Realized Price (prix réalisé) des détenteurs à long terme, autrement dit leur coût d’acquisition moyen. Il se calcule en divisant le LTH-Realized Cap par l’offre totale en circulation.
Dans le graphique ci-dessous, la courbe verte claire représente le Realized Price global du marché, tandis que la courbe verte foncé correspond au Realized Price des détenteurs à long terme (LTH).
On observe clairement que le coût d’acquisition des détenteurs à long terme est généralement inférieur au coût moyen du marché dans son ensemble.
(Comparaison entre Realized Price et LTH-RP)
🟡 Présentation du LTH-MVRV
Le LTH-MVRV indique la situation de rentabilité des détenteurs à long terme. Son calcul est similaire à celui du MVRV classique : « valeur de marché actuelle / LTH-Realized Cap », ou de manière équivalente : « prix actuel / LTH-RP ».
Comme illustré ci-dessous, les variations du LTH-MVRV sont généralement plus marquées que celles du MVRV standard.
Cela s’explique par le fait que les détenteurs à long terme réalisent en général des profits plus importants (autrement dit, ils gagnent davantage !).
(Comparaison entre MVRV et LTH-MVRV – la ligne orange représente le LTH-MVRV, la jaune le MVRV)
🟡 Application du LTH-MVRV pour repérer les points de rebond
Lorsque le LTH-MVRV < 1 (c’est-à-dire lorsque le prix de marché est inférieur au LTH-RP), cela signifie que même les détenteurs à long terme sont en moyenne en perte.
Ce type de configuration constitue généralement un excellent moment pour accumuler 📈.
Dans le graphique ci-dessous, j’ai mis en évidence les périodes où le LTH-MVRV < 1. Elles coïncident presque systématiquement avec les creux cycliques majeurs du marché.
Ainsi, lors de la conception d’une stratégie d’accumulation, il peut être très pertinent d’intégrer cet indicateur dans l’analyse.
(Prix du BTC aux moments où LTH-MVRV < 1)
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