Trump peut-il vraiment « virer » le président de la Réserve fédérale Powell ?
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Trump peut-il vraiment « virer » le président de la Réserve fédérale Powell ?
Aucun président de la Réserve fédérale n'a jamais été destitué par un président des États-Unis.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Nik Popli
Traduction et révision : BitpushNews
La Réserve fédérale s'est longtemps enorgueillie de son indépendance. Mais cette tradition est désormais mise à rude épreuve par le président américain Donald Trump, qui intensifie ses attaques contre le président de la Fed, Jerome Powell, en raison de son refus de baisser les taux d'intérêt.
Jeudi, dans le Bureau ovale, Trump a déclaré aux journalistes : « Si je voulais qu'il parte, croyez-moi, il partirait très vite. »
Sur son réseau social Truth Social, Trump a renchéri : « Virer Powell, plus vite ce sera, mieux ce sera ! »
Source photo : Bloomberg
Ces déclarations constituent l'une des actions les plus directes de Trump visant à affaiblir l'indépendance politique de la Réserve fédérale – une institution clé traditionnellement autonome par rapport à la Maison Blanche et chargée de maintenir la stabilité économique.
La veille, lors d'une allocution prononcée au Economic Club de Chicago, Powell avait rejeté toute ingérence politique, affirmant que la Fed prendrait ses décisions uniquement selon ce qui serait le plus bénéfique pour la population américaine.
« C'est tout ce que nous ferons… Nous ne serons jamais influencés par aucune pression politique… Notre indépendance est un fait juridique », a déclaré Powell.
Il a ajouté que les membres du Conseil des gouverneurs de la Fed « ne peuvent être révoqués qu'avec motif » et que « nos mandats sont longs, presque interminables ».
Pour autant, cela n'a pas empêché Trump de tenter de destituer le président de la Fed. « Je pense qu'il ne fait pas bien son travail », a affirmé le président jeudi, accusant Powell d'avoir baissé les taux « trop tardivement ».
Powell avait initialement été nommé à la tête de la Fed par Trump en 2017, puis reconduit dans ses fonctions par Joe Biden en 2022. Son mandat actuel en tant que président s'étend jusqu'en mai 2026.
Bien que des présidents précédents aient déjà exprimé leur mécontentement face aux décisions de la Fed lorsque celles-ci allaient à l'encontre de leurs objectifs politiques, les propos de Trump ont ravivé les inquiétudes quant à une ingérence politique dans la politique monétaire – une évolution susceptible d'effrayer les marchés et de nuire à la crédibilité de la banque centrale.
L'agressivité de Trump suscite même l'inquiétude chez certains critiques de Powell, comme la sénatrice démocrate Elizabeth Warren, qui avait auparavant mis en garde contre les conséquences désastreuses qu'aurait la remise en cause de l'indépendance de la Fed sur les marchés américains.
« La Réserve fédérale a besoin de la confiance du public », a souligné Sarah Binder, chercheuse principale à la Brookings Institution et spécialiste de la Fed. « Mais si le président tente de forcer Powell à démissionner, cela ne fera qu'accroître l'incertitude, dont les marchés se passeraient volontiers. »
Voici ce qu'il faut savoir sur les limites du pouvoir du président américain concernant la Fed, ainsi que les enjeux économiques associés.
Trump peut-il licencier Powell ?
Juridiquement parlant, la réponse est complexe et non testée. Aucun président de la Fed n'a jamais été révoqué par un président des États-Unis.
Le Federal Reserve Act autorise la révocation des membres du Conseil des gouverneurs, y compris le président, « pour juste motif ». Historiquement, cela a été interprété comme couvrant les cas de mauvaise conduite ou d'incapacité à exercer ses fonctions, mais non les divergences politiques ou stratégiques. « Les tribunaux considèrent généralement que les désaccords sur les taux d'intérêt ne constituent pas une "mauvaise conduite" », précise Sarah Binder.
Bien que Trump et ses alliés aient évoqué dès son premier mandat la possibilité de révoquer Powell, ils ne l'ont pas fait, probablement en raison de l'incertitude juridique et des effets négatifs que cela pourrait entraîner.
Powell lui-même a clairement indiqué qu'il ne démissionnerait pas. Interrogé en novembre dernier sur la possibilité de démissionner si Trump le lui demandait, il a répondu simplement : « Non. »
Néanmoins, l'administration Trump semble se préparer à un affrontement potentiel. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a récemment déclaré à Bloomberg qu'il prévoyait de commencer à interviewer des successeurs potentiels de Powell à l'automne.
Alors que Trump pousse à la destitution de Powell, la Cour suprême examine actuellement une affaire portant sur le pouvoir du président à révoquer des responsables d'agences indépendantes.
Bien que cette affaire concerne la National Labor Relations Board et le Merit Systems Protection Board, ses implications pourraient être plus larges. Une décision favorable à l'administration Trump pourrait être interprétée comme un signal quant à la manière dont la Cour trancherait un conflit juridique autour d'une tentative de révocation de Powell, même si la Fed affirme que ce recours ne s'applique pas à elle.
Au cœur de ce débat se trouve un précédent juridique vieux de près d'un siècle : l'arrêt de la Cour suprême de 1935 dans l'affaire Humphrey's Executor v. United States, qui limite le pouvoir du président des États-Unis de révoquer sans motif les dirigeants d'agences indépendantes. Ce jugement protège depuis longtemps le président de la Fed contre les révocations politiques, mais pourrait bientôt être remis en question par une Cour suprême majoritairement conservatrice.
Les enjeux économiques
Trump accuse Powell de ne pas agir suffisamment pour stimuler la croissance économique, affirmant que le président de la Fed « joue la politique » en maintenant les taux d'intérêt stables.
Mais les responsables de la banque centrale – ainsi que de nombreux économistes – défendent une position opposée : une Fed indépendante est essentielle pour maîtriser l'inflation et piloter l'économie, et céder aux exigences politiques pourrait nuire à l'économie et à la confiance internationale dans les institutions américaines.
Powell insiste sur le fait que les décisions de la Fed reposent « exclusivement sur ce qui est le plus avantageux pour tous les Américains ».
Dans son discours mercredi, il a mis en garde contre le fait que les tarifs douaniers massifs imposés par Trump pourraient plonger l'économie américaine dans « une situation difficile », caractérisée par une inflation élevée et une croissance ralentie – un scénario qui compliquerait grandement la double mission de la Fed, à savoir stabiliser les prix et maximiser l'emploi. Ces tarifs augmentent le coût de nombreuses importations, compriment le budget des ménages, et alimentent les craintes d'un ralentissement économique provoqué par la politique, alors même que l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed.
Parallèlement, Trump exige une baisse immédiate des taux, citant notamment la baisse des taux par la Banque centrale européenne jeudi.
Le Yale Budget Lab estime que l'effet inflationniste des tarifs de Trump équivaut à une hausse effective de la charge fiscale de 4 900 dollars par foyer américain. Dans le même temps, les taux d'intérêt à long terme grimpent en flèche, rendant l'emprunt plus coûteux pour les acheteurs immobiliers, les entreprises et les consommateurs.
Le parcours de Jerome Powell
À 71 ans, Powell est actuellement en plein exercice de son second mandat à la tête de la plus puissante institution de décision économique des États-Unis. Républicain et ancien banquier d'affaires, il a été initialement nommé membre du Conseil des gouverneurs de la Fed par Barack Obama en 2012, puis promu à la présidence par Donald Trump en 2017. Plus tard, Joe Biden l'a reconduit dans ses fonctions, témoignant d'une confiance bipartisane large en sa capacité à diriger la banque centrale.
Sous la direction de Powell, la Fed a dû faire face à une série de chocs économiques, de la récession liée à la pandémie à la poussée d'inflation la plus forte en quarante ans. En 2020, elle a abaissé les taux d'intérêt près de zéro pour stabiliser l'économie durant la crise du COVID-19, puis a commencé à relever les taux en 2022 afin de contenir une inflation ayant dépassé les 9 %.
Bien que l'inflation ait ralenti en mars, atteignant son plus bas niveau en six mois, le processus a été chaotique, et Powell a été critiqué aussi bien par la gauche que par la droite, certains estimant que la Fed a agi trop lentement, d'autres qu'elle a été trop agressive.
« Le niveau de soutien envers Powell est probablement bien inférieur à celui observé pendant le premier mandat de Trump, où l'économie performait effectivement très bien », observe Binder. « Beaucoup diraient aujourd'hui que la Fed a réagi trop tardivement pour endiguer l'inflation en 2022-2023, commettant une grave erreur de politique. La question est donc désormais : qui va encore défendre la Fed dans ces circonstances ? »
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