Rapport : Le prêt en DeFi a augmenté de 959 % depuis 2022, atteignant 19,1 milliards de dollars
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Rapport : Le prêt en DeFi a augmenté de 959 % depuis 2022, atteignant 19,1 milliards de dollars
La transition accélérée vers les plateformes DeFi reflète un ajustement plus large des flux de capitaux et des cadres de risque dans l'économie cryptographique.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesSource : cryptoslate
Traduction : TechFlow
Un récent rapport de Galaxy indique que, bien que Tether et deux autres sociétés dominent conjointement le marché du prêt crypto, le montant des prêts en cours sur les applications décentralisées a presque doublé d'ici la fin 2024.
Le rapport indique qu'en excluant les positions de dette garantie (CDP) adossées à des stablecoins, la taille du marché du prêt crypto s'élevait à environ 30 milliards de dollars au 31 décembre.
Exclure les stablecoins CDP permet une vision plus claire du marché du prêt d'actifs crypto. Le rapport souligne qu'une superposition pourrait exister entre le volume total des prêts sur les plateformes de finance centralisée (CeFi) et l'offre totale de stablecoins CDP.
Cela tient au fait que certains prêteurs CeFi utilisent des cryptomonnaies comme collatéral pour frapper des stablecoins CDP, puis les prêtent à des emprunteurs hors chaîne, ce qui peut entraîner un double comptage.
En incluant les stablecoins CDP, la taille du marché atteindrait 36,5 milliards de dollars. Tether, Galaxy et Ledn représentent à eux trois 88,6 % du marché CeFi, avec un portefeuille de prêts totalisant 9,9 milliards de dollars. Ce groupe représente 27 % du marché global du prêt crypto incluant les stablecoins CDP.
Les 36,5 milliards de dollars représentent une baisse de 43 % par rapport au pic de 64,4 milliards atteint au quatrième trimestre 2021. Ce retrait du marché est attribué à la faillite de plusieurs institutions prêteuses ainsi qu'à une diminution générale de la demande des emprunteurs.
Le CeFi axé sur les institutions
Le prêt CeFi comprend principalement trois catégories : les prêts de gré à gré (OTC), les services de courtier principal (prime brokerage) et le crédit privé sur chaîne.
Ces services ciblent les emprunteurs institutionnels et proposent des conditions et structures de collatéral personnalisées, généralement exécutées via des mécanismes hors chaîne ou hybrides.
Grâce à des fonctionnalités bilatérales personnalisables telles que des ratios prêt-valeur ajustables et des échéances modulables, les prêts OTC restent courants auprès des investisseurs qualifiés.
Les courtiers principaux offrent un financement garanti lié à un ensemble plus restreint d'actifs numériques et de produits négociés en bourse (ETP). Par ailleurs, le crédit privé sur chaîne permet aux utilisateurs de déployer des capitaux en utilisant des protocoles de crédit hors chaîne tout en tirant parti de la liquidité agrégée sur chaîne.
Bien que les services centralisés proposent des produits de crédit personnalisés, leur champ d'action s'est fortement réduit suite aux faillites spectaculaires survenues entre 2022 et 2023, augmentant ainsi le risque de contrepartie et entraînant une perte de confiance chez les utilisateurs particuliers.
La croissance du prêt DeFi de 959 % depuis 2022
Au quatrième trimestre 2024, le montant total des prêts ouverts sur les protocoles DeFi a atteint 19,1 milliards de dollars, répartis entre 20 applications de prêt et 12 réseaux blockchain.
Ce chiffre représente une augmentation de 959 % par rapport au creux de 1,8 milliard de dollars enregistré sur le marché DeFi au quatrième trimestre 2022. Cette forte hausse est attribuée à la résilience des plateformes sans autorisation, à la liquidité transversale du capital et à l'émergence d'applications spécialisées dans le prêt.
À la différence du CeFi, le prêt DeFi permet aux utilisateurs d'interagir directement avec des contrats intelligents pour emprunter ou prêter des actifs, sans intermédiaire.
Des protocoles comme Aave, Compound et de nouveaux services multi-chaînes offrent une transparence en temps réel, des taux d'intérêt flexibles et des mécanismes automatiques de liquidation. La conception modulaire du DeFi lui permet de s'adapter aux besoins des utilisateurs, aux risques liés aux actifs et aux conditions changeantes de liquidité.
Cette croissance reflète la préférence croissante des utilisateurs pour des infrastructures minimisant la confiance, ainsi que la stabilité opérationnelle démontrée par les protocoles DeFi même dans des conditions de marché volatiles.
Le rapport conclut que des entités centralisées telles que Tether jouent un rôle crucial dans le prêt institutionnel. Toutefois, la transition accélérée vers les plateformes DeFi illustre un ajustement plus large des flux de capitaux et des cadres de gestion des risques au sein de l'économie crypto.
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