Les signaux de rebond apparaissent progressivement après la chute continue des actions américaines
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Les signaux de rebond apparaissent progressivement après la chute continue des actions américaines
Un short squeeze, des facteurs saisonniers, un sentiment au plus bas, le rééquilibrage des fonds de retraite, des achats soutenus par les petits investisseurs et des liquidités monétaires en attente d’être déployées pourraient relancer une reprise.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRésumé en une phrase : le short squeeze, les facteurs saisonniers, le retournement d'anticipations, la rééquilibration des fonds de pension, les achats soutenus par les petits investisseurs et les liquidités disponibles pourraient propulser un rebond.
Données du desk Goldman Sachs au 20 mars :
Le levier net des hedge funds sur les fondamentaux américains (ligne grise sur le graphique ci-dessus) a chuté brutalement à 75,8 %, son plus bas niveau depuis deux ans ;
Mais le levier total (ligne bleue sur le graphique ci-dessus) reste élevé à 289,4 %, un sommet inédit depuis cinq ans, ce qui s'explique clairement par l'augmentation des positions courtes ;
Le graphique ci-dessus montre que le levier total des fonds a augmenté de 2,5 % en mars aux États-Unis, tandis qu'une désengagement se produisait dans le reste du monde ;
Le ratio long/court (en valeur marchande) est tombé à 1,64, son plus bas niveau depuis plus de cinq ans ;
Les flux CTA ont nettement viré à la vente sur actions américaines pour la première fois en un an et demi ;
Ce qui précède indique que malgré une certaine réduction du levier, il subsiste encore de la marge pour un désengagement avant la mise en œuvre des tarifs douaniers ; nous sommes donc proches d’un retournement.
L’augmentation du levier total est due à une hausse du levier à la vente à découvert, ce qui pourrait être positif. Les données montrent que les hedge funds hésitent à réduire massivement leurs positions longues, préférant recourir à des couvertures via du levier externe à la vente. En cas de volatilité anormale, les prêteurs pourraient émettre des appels de marge, forçant les vendeurs à couvrir leurs positions ou à vendre d'autres actifs pour dégager des garanties, augmentant ainsi fortement la probabilité d’un « short squeeze ». Toutefois, si ces fonds optent pour la vente d’autres actifs, cela pourrait amplifier davantage la volatilité du marché.
Néanmoins, cela ne signifie pas nécessairement une hausse imminente, mais plutôt qu’une hausse éventuelle serait amplifiée par un phénomène de short squeeze.
Le moral du marché a atteint un creux, et on revient désormais à un environnement où « les bonnes nouvelles sont perçues comme de bonnes nouvelles », ce qui laisse présager un possible redressement des anticipations :
La pression saisonnière négative touche à sa fin :
D’après les données depuis 1928, la deuxième moitié de mars connaît généralement une forte volatilité, ce qui est également le cas cette année.
Cependant, l'indice S&P 500 affiche en moyenne une hausse de 0,92 % entre le 20 mars et le 15 avril, et de 1,1 % entre fin mars et le 15 avril.
Cela suggère un potentiel de rebond saisonnier en avril, bien que limité en ampleur. À partir du 2 avril, en l'absence d'événements imprévus majeurs, le marché pourrait retrouver une certaine stabilité.
Les fonds de pension américains devraient acheter 29 milliards de dollars d'actions américaines en fin de trimestre, un montant situé au 89e percentile des achats absolus des trois dernières années et au 91e percentile depuis janvier 2000. Cette opération pourrait apporter un soutien au marché :
Malgré la volatilité du marché, le taux de participation des petits investisseurs reste stable : depuis le début de 2025, ceux-ci n'ont enregistré des ventes nettes que lors de 7 séances, avec un cumul d'achats nets atteignant 1 560 milliards de dollars.
En outre, les fonds monétaires (MMFs) voient leur encours continuer de croître, atteignant 8 400 milliards de dollars aux États-Unis. Ces liquidités représentent les réserves de trésorerie des particuliers et autres investisseurs ; dès que le moral remonte ou qu'une opportunité d'investissement se dessine, elles pourraient rapidement se convertir en achats boursiers.
La liquidité du marché reste faible, ce qui explique pourquoi les fluctuations intrajournalières sont souvent importantes. La vigilance quant au risque s'impose donc :
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
