Interview exclusif avec le trader Eugene : Les nouveaux venus devraient d'abord se concentrer sur les actifs blockchain, car la majorité du marché ne s'intéresse pas aux fondamentaux
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Interview exclusif avec le trader Eugene : Les nouveaux venus devraient d'abord se concentrer sur les actifs blockchain, car la majorité du marché ne s'intéresse pas aux fondamentaux
Partagez des enseignements tirés de l'expérience concernant la gestion des risques, la taille des positions et les ordres stop-loss.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesModérateur : Taiki Maeda, fondateur de HFA Research
Traduction : Felix, PANews
Beaucoup connaissent Darryl sous le pseudonyme @0xENAS sur Crypto Twitter/X, où il partage chaque mois ses réflexions sur le trading et ses analyses du marché. Considéré comme l’un des meilleurs traders cryptos, son parcours n’a pas été sans heurts. Après avoir frôlé la faillite en mai 2021, il a su rebondir pour devenir investisseur et fonder l’un des fonds les plus prestigieux du secteur. Récemment, Taiki Maeda, fondateur de HFA Research, a mené une interview exclusive avec le trader Eugene Ng Ah Sio. Voici la transcription intégrale.
Pour ceux qui ne vous connaissent pas, pouvez-vous expliquer ce que vous faites actuellement ?
J’ai cofondé une société d’investissement multi-stratégies appelée Tangent. Je me concentre sur les marchés liquides, tandis que mon associé Jason s’occupe du capital-risque. J’étais auparavant responsable chez Defiance Capital, et j’ai pénétré l’univers crypto en tant qu’investisseur particulier en 2020. Depuis, j’ai beaucoup évolué.
Vous êtes aujourd’hui un trader très performant, mais il semble que vous ayez connu quelques difficultés en 2021. Pouvez-vous partager vos erreurs et les enseignements tirés ?
Début 2021, je n’avais pas suffisamment géré mes risques et j’utilisais activement l’effet de levier. J’ai réalisé des bénéfices en février, mais je me suis réengagé en mars, ratant ainsi l’effondrement du marché en mai. En raison d’une exposition excessive et de l’achat à bas prix amplifié par l’effet de levier, j’ai subi un repli de 80 % au plus mauvais moment, forcé de liquider mes positions clés à découvert au creux du cycle. Ce fut brutal, mais cela m’a appris la leçon la plus importante : survivre avant tout.
J’ai choisi de stopper mes pertes et de repartir de zéro. Une erreur majeure fut de concentrer excessivement mon portefeuille sur un seul protocole DeFi, qui n’est jamais revenu à son niveau précédent après le retournement du marché. Quelle que soit ma conviction, cette perte m’a montré l’importance cruciale de la diversification.
L’essentiel est de rester « à la table ». Aucune transaction ne devrait vous ruiner. L’adaptabilité, la gestion des risques et l’apprentissage par l’erreur sont les clés du succès à long terme. Même aujourd’hui, lors de la détermination de la taille des positions, minimiser le risque de faillite reste le facteur le plus critique à prendre en compte.
Comment votre style de trading a-t-il évolué ?
Tout commence par comprendre comment se positionner — chercher des opportunités asymétriques offrant un fort potentiel haussier. La partie la plus difficile est de les identifier en temps réel. Cela vient de l’expérience, des essais et erreurs, et du développement de l’intuition.
Pour moi, le trading crypto reste instinctif. Quand je découvre une nouvelle opportunité, j’ai souvent une intuition en quelques minutes. Avec le temps, j’ai constaté que mes premières impressions étaient généralement justes. En y repensant, j’essaie d’analyser ce qui a déclenché cette intuition — quels facteurs précis m’ont donné confiance dans cet investissement. Ces schémas tendent à se répéter. Bien que le marché évolue constamment, les plus grands gagnants partagent souvent des caractéristiques similaires.
Comment gérez-vous l’aspect psychologique du trading ?
C’est un défi énorme. Dans un marché ouvert 24h/24 comme la crypto, on lutte continuellement contre la cupidité, la peur et la crainte d’être distancé. Garder un esprit clair est crucial ; parfois, j’arrête complètement le trading pendant deux à trois jours pour me recentrer.
Un enseignement important que j’ai tiré : on ne peut pas tout attraper. Il faut accepter l’idée de manquer certaines opportunités. Je reste concentré sur mon domaine d’expertise. Reconnaître ses forces et ignorer les distractions est essentiel pour réussir à long terme. Comme GCR l’a dit un jour : « Celui qui poursuit deux lièvres n’en attrape aucun. »
Quelle est votre approche concernant la taille des mises ?
Je crois en la concentration des positions. Parfois, jusqu’à 80 % de notre portefeuille est alloué aux trois meilleures idées. L’important est d’aligner son portefeuille avec ses paris les plus convaincants, en veillant à ce que la taille reflète la conviction. Bien sûr, cela exige une gestion des risques rigoureuse pour éviter les pertes massives.
Comment gérez-vous le conflit intérieur entre vouloir limiter les risques tout en visant des rendements élevés ?
C’est un dilemme complexe. Durant mon premier cycle, j’ai pris d’énormes risques, comme investir 80 % de mon patrimoine net dans un seul actif. Vu rétrospectivement, cela peut sembler absurde, mais cette audace a généré des rendements spectaculaires. Aujourd’hui, en tant qu’investisseur du deuxième cycle, je suis plus prudent, mais je me demande encore : qu’est-ce qui m’a permis de faire ces grands mouvements par le passé, et comment reproduire cela sans être imprudent ? Le défi est de prendre des risques sans perdre la conviction d’antan, tout en restant réaliste face à la volatilité du marché.
En 2021, vous avez investi 80 % de votre patrimoine net dans AVAX. Si l’occasion se représentait, referiez-vous le même choix ?
C’est une question difficile. Rétrospectivement, cela semble insensé, mais ce risque m’a permis d’obtenir des rendements composés significatifs. Aujourd’hui, je me demande si je serais capable de refaire la même chose. Avec l’âge, ma conscience des risques a augmenté, et j’ai développé un système entièrement différent pour éviter les erreurs graves. À l’époque, j’étais naïf, mais je pense que cette mentalité a joué un rôle clé dans mon succès du dernier cycle. Comprendre les risques est important, mais il est aussi essentiel d’oser rêver quand le marché vous offre une chance.
Donc, vous dites que votre approche actuelle est plus prudente, mais que pour atteindre des rendements exceptionnels, vous seriez prêt à assumer le même niveau de risque ?
Exactement. Même si cela fait peur, effectuer de gros paris concentrés est crucial. C’est difficile, mais c’est là que naissent les meilleurs rendements cycliques. Il faut être prêt à prendre ces risques, même s’ils nous mettent mal à l’aise.
Il semble que vous ayez développé beaucoup de discipline au fil des ans. Pouvez-vous partager un exemple de mauvais trade et ce que vous en avez appris ?
Je suis humain, donc je fais toujours des erreurs. Un cas récent qui m’a marqué : j’ai accumulé massivement du SOL à 210 dollars sans respecter mon seuil de stop-loss à 200 dollars. La leçon la plus importante du trading est de fixer un stop-loss — et de l’exécuter impérativement. Dès qu’on devient négligent, l’erreur peut devenir dangereuse, et le risque pris dépasse largement celui initialement planifié.
Que vous diriez-vous à vous-même à ce moment-là ?
Je me demanderais : « Si tu vendais aujourd’hui ton portefeuille entier, rachèterais-tu exactement les mêmes actifs aux mêmes proportions ? » La plupart des gens réalisent qu’ils ne le feraient pas, pourtant ils persistent par attachement émotionnel. En outre, le coût d’opportunité est important — chaque dollar investi dans un actif est un dollar non investi ailleurs.
Autre point : évitez la mentalité du « un seul trade pour tout regagner ». C’est un piège courant. Ne faites pas de trades vengeatifs ; concentrez-vous plutôt sur l’accumulation de petites victoires.
Comment savez-vous quand réduire vos positions ?
C’est la partie la plus difficile. Beaucoup gardent des positions perdantes par attachement émotionnel, ou simplement en espérant que ça va s’améliorer. Mais l’essentiel est d’être honnête avec soi-même. Si vous réévaluez votre analyse et que la situation ne s’est pas améliorée, il est temps de passer à autre chose (« couper la perte »). C’est un problème auquel de nombreux investisseurs particuliers sont confrontés.
Comment vous assurez-vous que vos biais ne nuisent pas à votre jugement ?
Avoir une équipe aide grandement. Dans mon entreprise, tout est transparent, donc quand je fais quelque chose de discutable, les autres peuvent le signaler. Cette responsabilité me maintient en discipline. Nous faisons une analyse post-mortem rigoureuse, voire impitoyable, de chaque grande décision. Nous encourageons chacun, y compris les nouveaux arrivants, à pointer activement et crûment les erreurs des membres plus « expérimentés ». Sur les marchés, l’ego n’a pas sa place. Constituer une équipe engagée dans une honnêteté totale et désémotionnalisée est crucial. Si vous êtes seul, trouvez quelqu’un avec qui partager vos positions et obtenir un retour. Cela aide à éviter les décisions émotionnelles.
La responsabilité joue donc un rôle central pour rester concentré ?
Absolument. Avoir une équipe ou une personne de confiance avec qui discuter permet de ne pas rester bloqué quand les choses tournent mal. Si une erreur est commise, il est important de l’accepter et d’avancer, plutôt que de s’enfoncer davantage. La responsabilité empêche de commettre plus d’erreurs.
Pour les personnes souhaitant trouver un groupe ou des amis de confiance, que leur conseillez-vous ?
Beaucoup d’informations privilégiées ont migré de Crypto Twitter/X vers des communautés Telegram et Discord. Si vous débutez, Twitter/X reste une excellente plateforme pour construire une image et partager vos idées, mais aujourd’hui, je préfère Telegram comme principal canal de communication.
Quelles sont les caractéristiques communes des traders performants ?
Les traders réussis savent gérer la pression et prendre des décisions calmement même dans l’instabilité. Ce n’est pas une compétence facile à acquérir — c’est un talent inné. Si vous l’avez, perfectionnez-le. Sinon, reconnaissez-le et n’essayez pas de vous forcer dans des environnements à haute pression. Identifier ses forces et ses faiblesses est crucial pour choisir sa trajectoire.
Quelle est l’erreur la plus fréquente chez les traders ?
On voit souvent des gens fantasmer sur des gains avant même qu’ils ne se produisent. Cela arrive quand ils sont absorbés par l’idée du « succès », parce que leur portefeuille a augmenté, et qu’ils commencent à modifier radicalement leur mode de vie. Ils considèrent l’argent papier comme de l’argent réel, achètent des choses inutiles comme des voitures luxueuses ou des montres coûteuses. Mais la réalité est que, tant que l’argent n’est pas sur le compte en banque et les impôts payés, ce n’est qu’un score. C’est ainsi que je vois toujours la crypto — c’est un jeu, et l’argent n’est pas réel tant qu’il n’est pas converti en cash. Quand les gens ne comprennent pas cela, ils gèrent mal leur richesse et leur style de vie.
Quelles sont les idées fausses courantes sur la crypto ?
L’une des plus grandes idées fausses est de penser qu’il faut allouer son capital selon les fondamentaux. Les gens croient que si les fondamentaux d’un projet sont solides, le prix suivra. En réalité, le marché s’en moque dans 90 % des cas. Gagner de l’argent, c’est prédire quelle narration va dominer. Les fondamentaux comptent seulement quand il y a un catalyseur, mais la plupart du temps, l’essentiel est de capter la prochaine tendance et de savoir la reconnaître à temps. Tel est mon vécu. C’est un peu comme quand vous savez qu’un événement va arriver, il survient soudainement, et vous faites de votre mieux pour y réagir, car le marché peut évoluer plus vite et plus loin que prévu.
Pour quelqu’un qui entre aujourd’hui dans la crypto, quel conseil donneriez-vous pour réussir ?
Honnêtement, si j’entrais dans la crypto aujourd’hui, je me demanderais si cela vaut vraiment le coup. Mais si vous décidez d’y entrer, je vous dirais de vous concentrer d’abord sur les actifs on-chain. Ils offrent le meilleur potentiel de hausse et permettent les rendements composés les plus rapides pour un petit portefeuille. Mais les opportunités on-chain ne durent pas éternellement — elles ont une saisonnalité. Quand le marché on-chain est sec, il faut aussi savoir trader sur les exchanges centralisés. Maîtriser ces deux niveaux est crucial, mais le mieux est de se spécialiser dans l’un tout en étant compétent dans l’autre. Ne tentez pas de tout faire à la fois.
Quels sont vos objectifs personnels pour les 10 prochaines années ? Pensez-vous que la crypto n’est qu’un moyen ?
D’abord, j’adore ce « jeu ». Être en compétition avec les meilleurs traders et investisseurs du monde est une grande raison pour laquelle je fais ce métier. Mes objectifs pour les 10 prochaines années ? Créer le meilleur fonds proprietary du secteur crypto. À plus long terme, mes ambitions regardent vers les étoiles. J’ai toujours rêvé de contribuer à faire de l’humanité une espèce interstellaire. Une grande partie de cela passe par soutenir l’exploration spatiale autant que possible. L’un de mes rêves ultimes est d’aller dans l’espace de mon vivant.
Vous considérez donc que la crypto n’est pas seulement un outil d’accumulation de richesse, mais aussi une partie d’une vision plus large ?
Exactement. On a beaucoup parlé de la mission de la crypto, inutile d’y revenir ici. Pour moi, en plus d’être une plateforme pour créer une richesse extraordinaire, la crypto offre aussi la possibilité de concourir à l’échelle mondiale. Je veux utiliser ce succès pour soutenir des causes plus vastes : recherche biomédicale, exploration spatiale, protection de l’environnement. Dans mon entreprise, via nos investissements personnels, mon cofondateur et moi finançons déjà des projets dans la robotique, le biocomputing, les tests de cancer à domicile, et d’autres technologies de pointe non liées à la crypto. Parfois, ces fondateurs sont eux-mêmes des pionniers de la crypto ou y sont intéressés. Tout est connecté.
Quel conseil donneriez-vous à ceux qui veulent réussir dans la crypto aujourd’hui ?
Mon mantra est simple : « Survivre, rire, penser long terme. » « Survivre », c’est prendre soin de soi et profiter de la vie tant qu’on est jeune. « Rire », c’est apprécier où l’on en est, tirer le meilleur parti de chaque instant. « Penser long terme », c’est faire preuve de patience, savoir quand allouer ses ressources, et décider où l’on veut contribuer. Avec cette mentalité, on ne contribue pas seulement à la société, mais durablement. C’est ainsi qu’on réussit — pas seulement en crypto, mais dans la vie.
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