Réserve stratégique de cryptomonnaie : une « supercherie » soutenue par l'administration Trump ?
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Réserve stratégique de cryptomonnaie : une « supercherie » soutenue par l'administration Trump ?
Ce geste vise clairement à apaiser les sentiments du marché, mais la volatilité des prix des cryptomonnaies reflète toujours les inquiétudes face à l'incertitude politique.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesSource : The Atlantic
Traduction et adaptation : BitpushNews Ivy
Entre la victoire électorale de Trump et sa prise officielle de fonction, les prix des cryptomonnaies ont fortement augmenté en raison des spéculations du marché. On s'attendait à ce que Trump nomme des régulateurs favorables aux cryptomonnaies et crée une « réserve stratégique de Bitcoin ». Trump a effectivement pris des mesures réglementaires : la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a nommé un nouveau commissaire favorable aux cryptomonnaies, et plusieurs poursuites contre des plateformes d'échange ont été suspendues ou annulées. De plus, durant sa première semaine au pouvoir, Trump a publié un décret exécutif demandant d’évaluer la « possibilité de créer et de maintenir une réserve nationale d’actifs numériques ».
Cependant, après l'investiture de Trump, les prix des cryptomonnaies ont chuté brutalement, notamment ces dernières semaines où la baisse s'est accentuée. Cela a suscité un mécontentement profond parmi les principaux soutiens du secteur. Apparemment dans le but d’endiguer cette chute, Trump a promis sur les réseaux sociaux la création imminente d’une « réserve stratégique de cryptomonnaies », affirmant que le gouvernement détiendrait non seulement du Bitcoin et de l’Ethereum (les deux actifs numériques les plus importants), mais aussi des actifs plus spéculatifs comme Ripple, Solana et Cardano.
Cette initiative vise clairement à apaiser les marchés, mais la volatilité persistante des cryptomonnaies reflète toujours les inquiétudes face à l’incertitude politique.
La déclaration de Trump a initialement réussi à stimuler les marchés : le prix du Bitcoin et de l’Ethereum a grimpé de plus de 10 % après l’annonce, et la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a bondi de 300 milliards de dollars. Toutefois, cet enthousiasme n’a pas duré longtemps ; la majorité des gains ont été effacés hier, en partie parce que les investisseurs doutent de la faisabilité concrète des promesses de Trump.
En réalité, le gouvernement américain possède déjà environ 17 milliards de dollars de Bitcoin et 110 millions de dollars d’Ethereum, la plupart saisis auprès de criminels.
Une solution possible serait tout simplement que le gouvernement conserve ces actifs sans les vendre. Mais ce que souhaitent les partisans des cryptomonnaies – et ce que Trump semble promettre – c’est que le gouvernement achète activement des milliards de dollars d’actifs numériques pour alimenter cette nouvelle réserve stratégique.
Autrement dit, ils espèrent que le gouvernement accorde aux détenteurs de cryptomonnaies une subvention déguisée – vue sous l’angle de ceux qui n’en détiennent pas, cela ressemble davantage à un soutien absurde par l’État d’actifs spéculatifs à haut risque.
Créer une réserve de cryptomonnaies revient effectivement à transférer une grande quantité de richesse des contribuables vers les détenteurs de cryptomonnaies (« HODLers », un surnom dans la communauté issu d’une faute de frappe sur « hold », signifiant « tenir fermement »). Dans le contexte actuel, une telle mesure est non seulement controversée, mais carrément absurde. Surtout alors que l’administration Trump justifie des coupes budgétaires massives dans d’autres programmes gouvernementaux au nom de « l’efficacité administrative ». Utiliser l’argent des contribuables pour acheter des actifs numériques sera difficile à faire accepter à tous.
L’expression « réserve stratégique de cryptomonnaies » (ou plus couramment « réserve stratégique de Bitcoin ») fait manifestement référence au concept de « réserve stratégique de pétrole ». Cette dernière, gérée par le Département de l’énergie américain, représente plusieurs centaines de millions de barils. La justification de la réserve pétrolière est indiscutable : le pétrole est vital pour l’économie américaine. En cas de crise comme l’embargo pétrolier de 1973 ou d’un choc majeur sur la chaîne d’approvisionnement mondiale, cette réserve peut jouer un rôle stabilisateur crucial (bien que la hausse de la production intérieure de pétrole et de gaz ait réduit la sensibilité américaine aux perturbations extérieures).
En comparaison, détenir des actifs numériques n’a aucune utilité stratégique pour le gouvernement ni pour l’économie dans son ensemble. Même si les cryptomonnaies disparaissaient complètement, l’économie américaine continuerait de fonctionner normalement. Les défenseurs des cryptomonnaies invoquent souvent les réserves de change et d’or détenues par les États-Unis. Or, en réalité, les réserves de change américaines sont très limitées, et leur rôle principal est de permettre le rachat de dollars si nécessaire – par exemple, dans un scénario extrême de dépréciation du dollar, le gouvernement pourrait intervenir pour le stabiliser. Mais même dans ce cas, les États-Unis n’ont jamais eu recours à leurs réserves de change pour contrer une baisse du dollar, encore moins envisagé d’utiliser du Bitcoin ou d’autres cryptomonnaies, qui ne peuvent jouer aucun rôle similaire dans la stratégie financière nationale.
Quant aux réserves d’or américaines, elles ont perdu toute signification pratique : les stocks de Fort Knox sont des vestiges du passé, quand les États-Unis garantissaient la convertibilité du dollar en or. Aujourd’hui, les États-Unis conservent leur or par simple inertie – le gouvernement ne veut ni provoquer un effondrement du marché en le vendant, ni essuyer des critiques politiques en liquidant ces réserves, car certains continuent de croire au retour du « système monétaire basé sur l’or ». Mais en aucun cas cela ne justifie la création d’une réserve d’actifs numériques.
Certains partisans des cryptomonnaies affirment même que la détention massive de Bitcoin et d’autres cryptos par les États-Unis renforcerait la position du dollar. Pourtant, le dollar est une monnaie fiduciaire dont la valeur ne dépend pas des actifs détenus par le gouvernement. Plus important encore, le Bitcoin a été conçu précisément pour remplacer le dollar, pas pour le soutenir. Si le gouvernement américain dépensait des milliards pour acheter des actifs qui sont fondamentalement des substituts au dollar, cela n’aiderait en rien la stabilité monétaire – bien au contraire, cela pourrait ébranler la confiance dans le dollar. Après tout, si le gouvernement américain achète massivement des actifs numériques spéculatifs, cela envoie un signal dangereux au monde entier : « Nous manquons de confiance dans l’avenir du dollar. »
Quand les partisans des cryptomonnaies prétendent que « la détention d’actifs numériques par le gouvernement renforce la valeur du dollar », leur véritable objectif est que les prix des cryptos continuent de grimper, gonflant ainsi artificiellement la richesse apparente du pays. Mais même si les cours montent, les gains restent négligeables comparés au budget colossal des États-Unis. Par ailleurs, faire parier l’État sur des actifs extrêmement volatils revient à jouer avec l’argent des contribuables. Faut-il ensuite créer un ministère fédéral des paris sportifs ?
Jusqu’à présent, Trump n’a pas précisé comment il entend se procurer ces actifs numériques. Certaines propositions suggèrent de vendre une partie des réserves d’or pour financer ces achats. Quelle que soit la méthode, constituer une réserve de cryptomonnaies impliquerait de diriger des fonds publics vers ce secteur, argent qui aurait pu servir à réduire le déficit ou être investi dans des projets sociaux.
Enfin, une telle réserve pourrait devenir un terrain fertile pour la corruption, générant d’énormes conflits d’intérêts entre entreprises et politique publique. Dès lors qu’une cryptomonnaie serait incluse dans la réserve étatique, son prix exploserait, surtout pour les jetons encore peu matures. Cela offrirait aux acteurs du secteur un puissant incitatif économique pour influencer Trump – qui détient lui-même la cryptomonnaie TRUMP. Permettre au gouvernement d’entrer massivement sur ce marché reviendrait à légaliser et institutionnaliser ces conflits d’intérêts.
Mais rien de tout cela ne surprend chez Trump – le népotisme et l’intérêt personnel font partie intégrante de sa manière de gouverner. Lui-même n’a peut-être rien à perdre en termes de réputation, mais les États-Unis, en tant que pilier du système financier mondial, ne peuvent pas prendre un tel risque. Car si les États-Unis sont la plus grande puissance endettée au monde, ils restent aussi le dernier garant de crédibilité. Si le gouvernement entre activement sur le marché des cryptomonnaies, il compromettra non seulement sa propre crédibilité, mais fera aussi planer un doute sur la stabilité du dollar. Et la vraie raison pour laquelle les partisans des cryptomonnaies poussent à la création d’une réserve étatique ? Simplement faire monter les cours grâce à l’intervention du gouvernement.
En fin de compte, cette soi-disant « réserve stratégique de cryptomonnaies » ne sera qu’une escroquerie totale – et la victime, ce sera l’État américain lui-même.
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