FTX commence les remboursements, pourquoi des pays comme la Chine et la Russie n'en font-ils pas partie ?

Si nous revenons en arrière à 2022, l'exchange FTX fondé par Sam Bankman-Fried était sans aucun doute l'un des acteurs phares du secteur des actifs cryptographiques. Bien entendu, tout le monde connaît désormais la suite de l'histoire de FTX. L'équipe de Sasha a rédigé plusieurs articles sur l'exchange FTX. Avec l'effondrement spectaculaire de FTX, la faillite et la liquidation parmi les plus importantes de l'histoire des cryptomonnaies continuent d'attirer l'attention des investisseurs du monde entier.

Après plus de deux ans de restructuration en faillite, le plan de remboursement de FTX est enfin entré dans sa phase d'exécution. Le premier tour de remboursement a été officiellement lancé le 18 de ce mois. Selon le plan établi par FTX, les utilisateurs particuliers dont les demandes de compensation sont inférieures à 50 000 dollars américains bénéficieront d'une priorité de remboursement en espèces, équivalant à environ 119 % calculé selon les cours des cryptomonnaies en novembre 2022. Ces utilisateurs représentent environ 98 % du nombre total d'utilisateurs. Selon les dernières informations, les premiers 800 millions de dollars ont déjà été versés à 162 000 comptes, et le reste des fonds sera progressivement distribué.

01. Les utilisateurs de Chine continentale ne peuvent pas bénéficier du remboursement FTX ?

Cependant, alors que tout semblait aller dans le bon sens, Sunil, représentant des créanciers de FTX, a publié un message indiquant clairement que les utilisateurs provenant de cinq pays, dont la Chine, la Russie et l'Ukraine, ne pourraient **pas participer** à la répartition dans le cadre de la faillite. Bien que ces cinq pays ne puissent pas participer à cette distribution, étant donné que la part des utilisateurs de l'Ukraine, de la Russie, du Nigeria et de l'Égypte sur la plateforme FTX est pratiquement négligeable, tandis que celle des utilisateurs de Chine continentale représente jusqu'à 8 % du total des utilisateurs de la plateforme, cela signifie en réalité que cette politique d'exclusion concerne un très grand nombre de personnes et un montant considérable. Bien que Sunil ait affirmé que les utilisateurs de ces cinq pays, y compris la Chine et la Russie, ne pouvaient pas participer à la répartition, il n'a pas précisé les raisons de cette exclusion. De nombreuses spéculations circulent quant aux causes possibles — facteurs politiques, relations internationales, compétence judiciaire — mais aucune conclusion claire n’a été établie.

02. Hypothèses sur les raisons de l’exclusion des remboursements

En réalité, les explications circulant actuellement sur Internet concernant le refus de rembourser les utilisateurs de ces cinq pays, dont la Russie et la Chine, ne semblent pas crédibles. Aujourd’hui, l’équipe de Sasha analyse brièvement les facteurs potentiels sous les angles juridique et de la régulation financière. En bref : premièrement, il est probable que les utilisateurs chinois, égyptiens et nigérians ne puissent pas être indemnisés par l’équipe de liquidation de FTX en raison de contraintes liées à la compétence judiciaire et à de forts risques de non-conformité ; deuxièmement, les utilisateurs russes et ukrainiens ne pouvant pas être indemnisés, cela serait probablement lié aux sanctions SWIFT et aux mesures de contrôle financier en temps de guerre. Voici une analyse détaillée de l’équipe de Sasha pour nos fidèles lecteurs.

Obstacles liés à la compétence judiciaire et risques importants de non-conformité

Les trois pays — Chine, Égypte et Nigeria — ont un point commun majeur dans leur modèle de régulation des actifs virtuels : ils adoptent tous un modèle de régulation interditif. Dès 2017, la Chine continentale a publié un « Avis sur la prévention des risques liés au bitcoin et autres soi-disant "monnaies virtuelles" », qui peut être considéré comme une interdiction implicite des transactions sur monnaies virtuelles au niveau officiel. En 2021, le « Avis sur le renforcement de la prévention et du traitement des risques spéculatifs liés aux exchanges de monnaies virtuelles », publié conjointement par la Banque populaire de Chine et neuf autres départements, a clairement stipulé que les monnaies virtuelles n’ont pas le même statut juridique que la monnaie légale… et que les activités liées aux monnaies virtuelles relèvent d’activités financières illégales. Ce document a directement établi la position des autorités chinoises sur les monnaies virtuelles : un modèle de régulation interditif, où les activités liées aux monnaies virtuelles sont illégales et non protégées par la loi.

La réglementation égyptienne sur les monnaies virtuelles est similaire à celle de la Chine. L'article 4205 du décret religieux égyptien indique explicitement que toute transaction commerciale basée sur des monnaies virtuelles telles que le bitcoin constitue un « haram », c’est-à-dire un acte contraire à la loi islamique. Par conséquent, les transactions commerciales fondées sur les monnaies virtuelles sont illégales en Égypte.

La situation au Nigeria est encore plus complexe. Dès février 2021, la Banque centrale du Nigeria a annoncé que les monnaies virtuelles telles que le bitcoin « violent les lois en vigueur », interdisant aux banques commerciales d’effectuer des transactions en monnaies virtuelles et qualifiant les activités financières liées aux monnaies virtuelles d’activités illégales. Toutefois, en raison de la fragilité de la régulation financière nigériane, ce pays est devenu en pratique le deuxième utilisateur mondial de bitcoin, ainsi qu’un foyer majeur de blanchiment d’argent et de financement du terrorisme via les monnaies virtuelles.

À partir de la politique de régulation des monnaies virtuelles et de leur utilisation effective dans ces trois pays, on peut constater que si FTX procédait au remboursement de ces utilisateurs, cela irait à l’encontre des politiques interdites actuelles de ces pays, entraînant de graves risques de non-conformité. L’équipe de liquidation de FTX restera donc naturellement prudente. Surtout pour le Nigeria, l’équipe de liquidation de FTX ne peut garantir que les utilisateurs nigérians n’utiliseront pas les fonds récupérés pour du blanchiment d’argent ou du financement du terrorisme. Ainsi, selon l’équipe de Sasha, les utilisateurs de Chine continentale et d’Égypte pourraient encore espérer un remboursement à terme, tandis que celui des utilisateurs nigérians semble extrêmement improbable.

Sanctions SWIFT et contrôle financier en temps de guerre

Il reste ensuite les deux vieux rivaux, la Russie et l’Ukraine. Contrairement à la Chine, le Nigeria et l’Égypte, qui appliquent un modèle de régulation interditif, la Russie et l’Ukraine ont toutes deux adopté une attitude plutôt favorable envers les monnaies virtuelles. Mais chacun de ces deux pays présente ses propres problèmes. Premièrement, la Russie, pour une raison bien connue, a été exclue du système SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication) le 26 février 2022, suite à une déclaration commune des États-Unis, du Royaume-Uni, de l’Union européenne et du Canada, visant les principales banques russes.

Le rôle de SWIFT consiste à connecter les différents systèmes de paiement et de règlement entre les économies, c’est-à-dire que SWIFT relie, via son réseau de transmission d’informations financières, tous les acteurs ayant des besoins de transactions financières à l’échelle mondiale. Même si techniquement parlant, la Russie peut toujours effectuer des paiements transfrontaliers via des accords bilatéraux ou en intégrant d’autres institutions financières au système SPFS, la commodité et l’applicabilité s’en trouvent fortement réduites. En outre, en raison de son exclusion du système SWIFT, même si l’équipe de liquidation de FTX souhaitait rembourser les utilisateurs russes, elle ne pourrait pas résoudre à court terme le problème du transfert des fonds. Cela pourrait être la principale raison pour laquelle l’équipe de liquidation de FTX ne peut pas indemniser les utilisateurs russes.

Pour les utilisateurs ukrainiens, l’impossibilité de remboursement est probablement liée aux mesures de contrôle financier en temps de guerre en Ukraine. En raison de ces mesures, les délais d’approbation des virements transfrontaliers de grande ampleur et des mouvements importants de capitaux sont pratiquement bloqués, ce qui empêche directement l’équipe de liquidation de FTX de verser des compensations aux utilisateurs ukrainiens.

03. Conclusion — Que peuvent faire les utilisateurs chinois ?

L’équipe de Sasha reste relativement optimiste à ce sujet. À l’avenir, il est fort probable que l’équipe de liquidation de FTX mette en place des canaux spéciaux de liquidation avec les pays appliquant un modèle de régulation interditif (Chine continentale, Nigeria, Égypte), ou envisage un remboursement en ligne via des stablecoins (bien que cette solution puisse également entraîner des risques de non-conformité). Globalement, les utilisateurs de Chine continentale n’ont pour l’instant d’autre choix que d’attendre. Après tout, même la création de canaux spéciaux nécessiterait une coopération et des avancées au sein des cadres réglementaires financiers nationaux et internationaux.