De Vault à LiquidityPad, décryptage de la meilleure solution de « liquidité multichaîne » de StakeStone, le nouvel éléphant invisible
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De Vault à LiquidityPad, décryptage de la meilleure solution de « liquidité multichaîne » de StakeStone, le nouvel éléphant invisible
À l'ère de la « croissance d'entropie » multichaîne, l'infrastructure de liquidité interchaînes destinée au plus grand nombre d'utilisateurs ordinaires aurait peut-être atteint un point critique.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Frank, agriculteur Web3
Comment avez-vous performé lors du dernier airdrop Plume ?
La réponse est probablement mitigée. En réalité, dans un contexte de concurrence accrue entre projets existants, les airdrops ne sont plus un moyen efficace d'incitation ouverte et transparente pour attirer des utilisateurs. Ils se sont plutôt transformés en jeux financiers entre studios cryptos et grandes baleines blockchain. Avec la distribution récente de nouveaux jetons comme PLUME, une question devient de plus en plus pressante : comment permettre aux utilisateurs ordinaires de participer de manière plus équitable et plus efficace aux bénéfices des nouvelles écosystèmes, sans simplement servir de faire-valoir aux grosses baleines ?
Curieusement, StakeStone, qui avait lancé précédemment une caisse de dépôt anticipé avant l’airdrop Plume, vient d’annoncer officiellement la mise à niveau de sa marque « StakeStone Vault » en « StakeStone LiquidityPad ». Le tout premier projet lancé sur cette plateforme, Aria, a atteint sa limite d’achat de 7 millions de dollars en seulement 9 minutes.
Une analogie intéressante peut être faite : à l’ère actuelle de la multi-chaîne, chaque nouvelle blockchain publique ressemble à un pays disposant de ses propres industries spécialisées, mais ayant tous un besoin urgent de capital et de ressources pour industrialiser leur écosystème. Dans ce contexte, de la même manière que la structure juridique VIE permettait aux entreprises des pays en développement d’attirer des investissements en dollars américains, puis de ramener leurs succès sur les marchés financiers américains, StakeStone LiquidityPad joue précisément un rôle similaire :
D’un côté, il relie l’écosystème financier mûr de l’Ethereum ; de l’autre, il s’interconnecte avec diverses nouvelles blockchains publiques émergentes. Il aide ces dernières à lever des ressources sur le réseau principal Ethereum, puis ramène sur ce même réseau principal – où les services financiers sont bien développés – les rendements excédentaires (Alpha) générés après leur croissance. Ainsi, StakeStone devient l’infrastructure principale reliant Ethereum (capital en dollars) et les nouvelles blockchains (pays en développement).
L’ère prospère de la multi-chaîne, confrontée au dilemme de fragmentation de liquidité — « entropie croissante »
Les systèmes évoluent naturellement vers un état d’entropie croissante, et le monde crypto n’y fait pas exception.
Sous l’impulsion de la vague modularisée, depuis les premières visions multi-chaînes de Cosmos et Polkadot, jusqu’à l’essor des L2 d’Ethereum, puis aux chaînes applicatives basées sur OP Stack, Arbitrum Nova ou Starknet, de plus en plus de protocoles construisent désormais des blockchains dédiées répondant à des besoins spécifiques, cherchant à optimiser performance, coût et fonctionnalités.
Selon des données incomplètes de L2BEAT, on compte déjà plusieurs centaines de chaînes considérées comme L2 d’Ethereum au sens large. Bien que cette diversité ouvre de nouvelles possibilités, elle engendre aussi un problème bien connu : la fragmentation extrême de la liquidité.
À partir de 2024, la liquidité ne se disperse pas seulement entre Ethereum et ses L2, mais également entre les différentes nouvelles blockchains publiques et leurs écosystèmes dédiés. Cette fragmentation complique grandement l’expérience utilisateur et freine considérablement le développement du DeFi et des applications décentralisées :
Pour Ethereum et ses L2, l’impossibilité de transférer librement la liquidité réduit l’efficacité du capital et empêche le plein potentiel des « Lego on-chain ». Pour des blockchains comme Plume ou Berachain, cela signifie des coûts élevés de migration et des barrières d’entrée difficiles à franchir, rendant presque impossible de briser l’effet d’îlot de liquidité au stade initial, ce qui freine l’expansion de leurs écosystèmes.
En résumé, la tendance à l’« entropie croissante » de l’ère multi-chaîne devient le plus grand obstacle à sa propre prospérité.
Dans ce contexte de fragmentation accélérée de la liquidité, utilisateurs et développeurs aspirent tous à ce que les fonds puissent circuler efficacement entre les protocoles DEX, prêts et autres services DeFi sur n’importe quel réseau, en dépassant les cloisonnements et les mauvaises expériences. C’est particulièrement vrai pour des écosystèmes émergents comme ceux de Plume ou Berachain, situés en dehors de l’écosystème Ethereum :
Ces nouveaux écosystèmes offrent souvent des opportunités de rendement très attractives. Les utilisateurs doivent pouvoir transférer facilement leurs actifs depuis Ethereum ou d’autres chaînes vers ces nouveaux écosystèmes afin de participer à leurs protocoles DeFi, au minage de liquidité ou à d'autres opportunités de gains.
Pour l’utilisateur, quelle que soit la complexité technique, la liquidité reste essentielle. Objectivement parlant, si l’écosystème Ethereum et les écosystèmes multi-chaînes veulent continuer à croître et prospérer, ils ont urgemment besoin d’intégrer efficacement les ressources de liquidité dispersées sur plusieurs chaînes et plateformes.
Cela exige la création d’un cadre technique et de normes unifiées capables de contrer cette « entropie croissante », apportant ainsi une meilleure applicabilité, fluidité et extensibilité à l’écosystème multi-chaînes. Cela non seulement favorisera davantage le processus d’« unification » de la liquidité on-chain, mais aussi accélérera la maturation de l’écosystème multi-chaînes.
Cette nécessité et cette vision d’« unification » offrent justement un terrain d’action idéal à des infrastructures comme StakeStone LiquidityPad. En tant que plateforme innovante d’émission de caisses de liquidité omnichaînes, StakeStone LiquidityPad vise à fournir des solutions personnalisées de levée de liquidité, aidant les nouvelles blockchains et chaînes applicatives à intégrer efficacement les ressources de liquidité inter-chaînes, brisant les îlots de liquidité et favorisant une circulation optimisée du capital.
À la date de publication, StakeStone LiquidityPad a verrouillé plus de 540 millions de dollars, avec plus de 120 000 adresses uniques participantes. Ces chiffres témoignent non seulement de la reconnaissance du marché pour StakeStone LiquidityPad, mais aussi de la forte demande des utilisateurs pour des solutions de liquidité omnichaîne.
StakeStone LiquidityPad : passer d’un modèle « point à point » à un réseau de liquidité
Beaucoup d’utilisateurs perçoivent encore StakeStone comme un protocole de rendement lié au staking / restaking sur Ethereum. Pourtant, dès le départ, son architecture produit visait à devenir une infrastructure de liquidité omnichaîne. Les différentes caisses (Vault) ciblant progressivement des écosystèmes émergents ont peu à peu formé les prémices de son réseau de liquidité :
Que ce soit la Plume Pre-Deposit Vault ou la Berachain StakeStone Vault, ces initiatives pionnières dans différents écosystèmes ont non seulement apporté un soutien crucial en liquidité aux nouvelles blockchains, mais ont aussi posé les bases solides pour le développement futur de l’infrastructure omnichaîne de StakeStone.
C’est pourquoi StakeStone a décidé de mettre à niveau sa gamme de produits, en renommant l’ancienne marque Vault en StakeStone LiquidityPad — une plateforme plus complète, flexible et personnalisable pour la levée et la gestion de liquidité omnichaîne. Ce changement n’est pas seulement une évolution de forme, mais représente un pas décisif dans la transition de StakeStone, passant de solutions ponctuelles de liquidité à un véritable réseau de liquidité « point à surface ».
En résumé, en tant qu’infrastructure de liquidité omnichaîne, StakeStone s’efforce constamment de connecter les actifs liquides présents sur le réseau principal Ethereum avec la demande de liquidité des nouvelles blockchains publiques et des L2.
Dès lors, le nouveau StakeStone LiquidityPad est en réalité une solution personnalisée de liquidité omnichaîne adaptée à des besoins variés, couvrant tout le cycle de vie d’un projet, du démarrage à l’expansion de son écosystème.
1. Projets dont le réseau principal n’est pas encore lancé : des caisses de pré-dépôt pour faciliter le démarrage
Pour les blockchains ou protocoles encore en phase de démarrage, dont le réseau principal n’est pas encore opérationnel, StakeStone LiquidityPad permet aux équipes de lever les liquidités initiales via des caisses de pré-dépôt sur le réseau principal Ethereum. Ces fonds peuvent ensuite être utilisés pour :
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Fournir de la liquidité aux protocoles DeFi : comme dans le cas de la Berachain Vault, pour aider l’écosystème Berachain à construire rapidement ses composants DeFi clés ;
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Soutenir les protocoles RWA : comme la Plume Vault, en fournissant des ressources pour l’inscription sur blockchain d’actifs du monde réel (RWA) ;
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Investir dans des actifs RWA : comme la Story Protocol Vault, en aidant les nouveaux protocoles à intégrer la liquidité blockchain dans des scénarios liés à des actifs réels ;
2. Projets dont le réseau principal est déjà lancé : des caisses dédiées à des scénarios de rendement spécifiques pour accélérer la croissance
Pour les projets déjà opérationnels sur leur réseau principal, StakeStone LiquidityPad propose des caisses personnalisées destinées à des scénarios spécifiques de rendement en liquidité, afin d’accélérer la croissance de leur écosystème. Par exemple :
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Fournir de la liquidité aux protocoles DeFi : comme les Solana/SUI Vault, pour renforcer la liquidité sur les protocoles DeFi de ces blockchains et améliorer l’efficacité du capital ;
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Fournir de la liquidité à des scénarios spéciaux : comme la BNB Chain Vault, en proposant des solutions personnalisées pour des cas spécifiques tels que le minage de liquidité ou les récompenses de mise en jeu, répondant ainsi à la forte demande de rendement dans des écosystèmes particuliers ;
À l’avenir, afin de couvrir un spectre d’applications encore plus large, StakeStone prévoit d’étendre le support à d’autres actifs dominants, en plus des STONE/SBTC/STONEBTC émis par StakeStone, notamment ETH, WETH, WBTC, cbBTC, BTCB, LBTC, FBTC, USDT, USDC, etc.
On voit donc ici que, grâce à l’évolution vers StakeStone LiquidityPad, la plateforme passe d’une approche ponctuelle à une stratégie globale. Elle fournit non seulement des outils plus flexibles aux nouvelles blockchains et L2, mais construit aussi un réseau de liquidité omnichaîne plus efficace — un lien central dans le cycle de liquidité on-chain, que ce soit pour le démarrage ou l’expansion d’écosystèmes.
Cela permet non seulement de répondre à des besoins variés en matière de liquidité, mais aussi d’intégrer efficacement les ressources dispersées sur plusieurs chaînes, créant ainsi un réseau interconnecté. Que ce soit pour le démarrage d’une nouvelle blockchain ou l’expansion d’un écosystème mature, StakeStone LiquidityPad devient ainsi le partenaire le plus fiable en matière de liquidité.
Le « cercle vertueux de liquidité omnichaîne » derrière StakeStone
La croissance est l’axiome fondamental du Web3.
Pour StakeStone LiquidityPad, la valeur centrale ne réside pas seulement dans la résolution du problème d’isolement de la liquidité des nouvelles blockchains et chaînes applicatives, mais surtout dans la création d’un « cercle vertueux de liquidité omnichaîne » grâce à un mécanisme unique combinant gains multiples et libération récurrente de liquidité.
Le cœur de cet effet boule de neige repose sur un mécanisme sophistiqué autour des LP Token, combinant gains multiples et libération de liquidité.
Lorsqu’un utilisateur dépose des actifs via StakeStone LiquidityPad, il reçoit en retour un LP Token (par exemple, beraSTONE). Ces LP Token ne sont pas seulement une preuve de participation aux écosystèmes émergents, mais aussi la clé d’accès à des gains multiples.
D’un côté, les actifs déposés participent directement aux écosystèmes émergents, par exemple aux récompenses de minage de liquidité ou aux distributions de jetons de gouvernance sur Berachain. Grâce aux stratégies automatisées de StakeStone, les utilisateurs capturent efficacement ces rendements locaux sans avoir à gérer des opérations techniques complexes.
Cette accessibilité simplifiée permet à davantage d’utilisateurs de rejoindre facilement les nouveaux écosystèmes et de profiter des avantages précoces.
D’un autre côté, les LP Token représentent non seulement les droits des utilisateurs dans les nouveaux écosystèmes, mais encapsulent aussi les rendements sous forme d’actifs producteurs de revenus, compatibles avec les infrastructures matures du réseau principal. Ils offrent ainsi une grande composable financière : les utilisateurs peuvent utiliser leurs LP Token pour débloquer davantage de liquidité sur Ethereum :
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Fournir de la liquidité ou trader sur des DEX comme Uniswap/Curve : les utilisateurs peuvent utiliser leurs LP Token pour miner de la liquidité ou les échanger, générant des revenus supplémentaires ;
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Emprunter en utilisant AAVE/Morpho : les LP Token peuvent servir de garantie dans les marchés de prêt, augmentant ainsi l’efficacité du capital ;
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Vendre les flux de revenus via Pendle : les utilisateurs peuvent fractionner ou vendre les droits de revenus associés à leurs LP Token via des protocoles comme Pendle, réalisant ainsi une monétisation anticipée des gains ;
Ce mécanisme permet non seulement à un même actif d’être utilisé dans plusieurs écosystèmes simultanément, maximisant ainsi les rendements, mais abaisse aussi significativement le seuil d’entrée, permettant à davantage d’utilisateurs de capturer efficacement les rendements locaux de nouvelles blockchains comme Berachain.
Avec cette accumulation de gains multiples, le rendement des investissements est fortement amplifié, tandis que l’adoption et la reconnaissance des nouveaux écosystèmes s’accélèrent, créant un cercle vertueux : plus d’utilisateurs participent → plus de liquidité injectée → développement accéléré des nouveaux écosystèmes → valorisation accrue des actifs générant des revenus → attirance de nouveaux utilisateurs.
Plus intéressant encore, l’évolution de StakeStone LiquidityPad signifie désormais qu’il peut mieux connecter efficacement des écosystèmes émergents en phase de démarrage (comme Berachain) avec des écosystèmes matures aux scénarios de rendement variés :
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Aider les nouvelles blockchains à lever des fonds initiaux : via StakeStone LiquidityPad, elles peuvent collecter des capitaux sur le réseau principal Ethereum, obtenant ainsi le soutien en liquidité nécessaire pour passer de 0 à 1 ;
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Ramener les rendements excédentaires sur les marchés matures : une fois développées, les Alpha générées sur les nouvelles blockchains sont ramenées sur le réseau Ethereum, où les services financiers sont mûrs, permettant ainsi un cycle complet des ressources ;
Pris dans son ensemble, ce mécanisme dynamique améliore la capacité composite des rendements, renforçant ainsi l’adaptabilité et la compétitivité de StakeStone LiquidityPad sur le marché.
Le besoin humain de nouveaux actifs est permanent. Dans ce contexte de compétition entre écosystèmes à l’ère multi-chaîne, StakeStone LiquidityPad pourrait bien, grâce à son positionnement d’infrastructure de liquidité omnichaîne, devenir un levier clé pour construire des actifs niche en liquidité et des écosystèmes florissants :
En introduisant une nouvelle architecture de rendement dotée d’une propriété intrinsèque de liquidité omnichaîne, il peut non seulement relancer un écosystème blockchain stagnant, mais aussi concevoir des produits et des scénarios DeFi composable à plus haute efficacité de capital et à rendement supérieur. Cela répond à la fois à la quête des utilisateurs de rendements diversifiés, et offre aux nouvelles blockchains et écosystèmes matures des solutions efficaces en matière de liquidité.
Conclusion
À l’avenir, avec l’expansion accélérée des écosystèmes multi-chaînes, StakeStone LiquidityPad pourrait devenir un hub central reliant les nouvelles blockchains aux marchés matures, offrant aux utilisateurs et aux protocoles des solutions de liquidité plus efficaces et plus équitables.
De la crise de liquidité marquée par « l’entropie croissante » à la prospérité écologique pilotée par un « cercle vertueux », redéfinir l’infrastructure de liquidité du Web3 est à la fois le chemin inévitable pour que StakeStone affine davantage sa proposition sur la liquidité omnichaîne, et la meilleure solution pour accompagner la maturité de l’écosystème multi-chaînes.
Quant à savoir s’il pourra atteindre un seuil de transformation en 2025, cela reste à suivre de près.
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