Trump lance sa cryptomonnaie : le « transfert de souveraineté » dans le domaine du crypto
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Trump lance sa cryptomonnaie : le « transfert de souveraineté » dans le domaine du crypto
Trump a inauguré un nouveau chapitre du monde de la cryptomonnaie en lançant son propre jeton, marquant une intégration profonde entre les cryptomonnaies et le pouvoir politique américain.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Zeke, chercheur chez YBB Capital
Introduction
À la veille de l'investiture du président des États-Unis, dans la soirée du 17 janvier, heure locale, Donald Trump a annoncé via Truth Social, sa propre plateforme de médias sociaux, le lancement d'un jeton personnel — le TRUMP. Initialement, beaucoup ont cru que son compte avait été piraté, mais quelques dizaines de minutes plus tard, Trump a relayé sur son compte principal X (anciennement Twitter) des informations promouvant ce jeton, confirmant officiellement l’authenticité de l’annonce.
Suivit alors une hausse spectaculaire suffisamment marquante pour entrer dans l'histoire des cryptomonnaies. D'énormes flux de capitaux se sont rués sur ce jeton, faisant passer TRUMP d'une capitalisation nulle à un sommet de 80 milliards de dollars en seulement deux jours, aspirant presque toute la liquidité disponible sur le marché. L'ampleur de cette diffusion est comparable à celle de l'attentat dont Trump a été victime l'année dernière en Pennsylvanie, et tout aussi surréaliste que le moment où il a esquivé la balle d’un simple mouvement de tête. À propos de cet événement, j'aimerais partager quelques réflexions simples.
Meme
Dans ce grand pays oriental où je vis, la monétisation du trafic privé s'effectue généralement par des lives commerciaux sur une application appelée « Douyin ». De l'autre côté de l'Atlantique, le 47e président des États-Unis a accompli quelque chose d'inédit : le dirigeant de ce « phare du monde » évalue désormais son influence et son pouvoir à travers un jeton numérique, accumulant ainsi une immense richesse familiale. Sans aucun doute, nous entrons dans une ère particulière, une ère où la crypto peut légitimement être appelée Web3.0.
L'internet avait à l'origine pour but de mettre fin aux radios et télévisions monopolisant l'économie de l'attention, et de restituer ce pouvoir aux utilisateurs. Pourtant, son développement s'est progressivement éloigné de cette trajectoire initiale. Les entreprises internet détenant les premiers moteurs de recherche et plateformes de messagerie de Web2.0 sont devenues les géants que nous connaissons aujourd'hui — Google, Tencent — qui, en contrôlant massivement les points d'entrée du trafic, ont accumulé un pouvoir monopolistique durable. Aujourd’hui, ByteDance domine presque totalement les réseaux sociaux en Chine comme à l’étranger. Bien que les plateformes courtes vidéos offrent indéniablement à certains anonymes des opportunités de réussite inespérées, ces bénéfices sont majoritairement partagés entre influenceurs et plateformes, laquelle détient toujours le pouvoir absolu.
Quelle que soit leur forme, la domination du trafic reste le thème central et immuable des géants de Web2.0. Les occasions pour les particuliers d'en tirer profit sont extrêmement limitées ; lors de ce festin, les utilisateurs ne font qu'alimenter continuellement le trafic et dépenser de l'argent. Les Meme Coins représentent peut-être une nouvelle opportunité. Certes, participer au PVP autour des Meme est risqué, parsemé d'arnaques, et implique même d'accepter des conditions profondément injustes comme le partage 2:8 de TRUMP. Mais combien d'occasions avons-nous jamais eues de bénéficier directement du trafic généré par le président américain ? Le passage de TRUMP de 0 à 80 pourrait bien être le seul et unique moment.
Auparavant, j’avais du mal à expliquer clairement ce qu’est exactement un Meme Coin. Mais aujourd’hui, je pense pouvoir le résumer en quelques mots simples : la valeur d’un Meme réside dans la tarification temporaire d’un événement, d’une personne ou d’un concept viral — comme lorsque le marché a valorisé Trump à environ 80 milliards il y a peu. D’un autre côté, le Meme participe au partage de l’économie de l’attention traditionnelle : les gens s’intéressent naturellement à ce qui capte leur regard, et le Meme offre aux utilisateurs une chance de participer à la redistribution de valeur lors d’un événement médiatisé.
Pump
Dans mes articles précédents, j’ai déjà affirmé que la meilleure forme de SocialFi n’est pas un DApp rigide comme Friend.tech, mais bien Pump — c’est d’ailleurs vers Pump que s’est tournée l’équipe derrière le jeton présidentiel. La raison est simple : les gens ont besoin d’appartenance à une communauté, mais cela ne signifie pas qu’ils doivent accepter des règles injustes en retour. C’est précisément la tarification des « Keys » dans Friend.tech, ainsi que les mécanismes complexes autour du token, qui ont limité son potentiel et causé son échec. En repensant aux autres projets SocialFi passés, classer les utilisateurs selon leur détention de tokens pour distribuer services et avantages a également été leur point faible.
Le modèle « petit et élégant » ne convient jamais aux projets crypto fondés sur la culture communautaire, et cela vaut également pour de nombreux autres secteurs, comme les NFTs que Trump a déjà lancés. Une offre massive de Meme permet souvent de construire rapidement une communauté gigantesque : que vous déteniez 100U ou 100 000U de jetons, vous appartenez tous au même groupe.
Auparavant, créer un projet impliquait de promouvoir sur Twitter puis d’attirer les utilisateurs vers Telegram ou Discord pour bâtir une communauté. Pour des Meme anciens comme Doge, on devait même chercher son « organisation » sur des forums. Pump réussit car il combine les forces des médias sociaux traditionnels avec l’AMM, tout en rendant au créateur le contrôle des règles. Il compresse des processus infinis d’ajustement : derrière la multitude d’icônes de jetons sur la page d’accueil de Pump, chacun peut trouver un sentiment d’appartenance.
Vague rétro
Peu importe votre avis sur le jeton personnel lancé par Trump, nous entrons désormais dans une ère où les Meme deviendront dominants et où de nombreuses choses seront tokenisées. En réalité, cela rappelle ce que j’avais mentionné dans un précédent article sur les stablecoins, à savoir le droit de frappe monétaire au Moyen Âge en Europe. Comparée aux différentes dynasties chinoises, qui maintenaient généralement un système monétaire uniforme, l’Europe était fragmentée : chaque pays, voire chaque noble ou évêque, avait le droit de frapper et d’émettre sa propre monnaie.
Bien que TRUMP ne soit pas une monnaie utile adossée à l’or ou à l’argent, le fait que le président ait ouvert la voie garantit que de nombreuses autres célébrités occidentales suivront cette tendance rétro-médiévale. Un autre point à considérer : Trump détient 80 % des jetons. Ce jeton deviendra-t-il vraiment, comme indiqué sur son site officiel, « une expression de soutien et de participation aux idéaux et convictions incarnés par le symbole $TRUMP et les œuvres artistiques associées », un pur Meme sans intention d’investissement ? Ou sera-t-il simplement un actif destiné à transformer le pouvoir en richesse ?
Parmi toutes les théories conspirationnistes, je penche davantage pour l'idée que ce lancement marque le début solennel du virage complet de la famille Trump de l'immobilier vers la crypto. L'utilisation stratégique des médias est une compétence inscrite dans l'ADN familial. Un événement absurde peut très vite prendre de l'ampleur, et choisir un Meme comme point de départ est parfaitement adapté : il mêle mythes de fortunes fulgurantes et contraste saisissant avec la stature présidentielle. Je pense que le stock restant de jetons (selon le calendrier de libération, probablement destiné à trois usages) — s’il est distribué sous forme d’airdrop aux électeurs, utilisé pour rembourser la dette américaine ou pour des projets de construction — contribuera à consolider Trump en tant que totem culturel aux États-Unis, renversera l'image négative que le public a pu avoir de la crypto après l'affaire FTX, et amorcera la transformation de la famille Trump d’un capital industriel vers un IP d'une valeur proche du billion. (Selon les informations de Jinshi, Trump lui-même aurait une compréhension très limitée des projets cryptos familiaux ou de son propre jeton, ce qui confirme davantage que c’est son équipe et ses enfants qui exploitent l’IP Trump.)
Ethereum
Solana a clairement été le grand gagnant de ce week-end cryptographique, atteignant de nouveaux sommets pour SOL et dépassant Ethereum de plusieurs fois en volume de transactions journalières, établissant ainsi plusieurs records historiques. Comparativement, la communauté Ethereum semble très morose, et les critiques des figures emblématiques envers la Fondation Ethereum et son orientation centrée sur les Layer 2 deviennent de plus en plus fortes.
Cependant, en observant les frais de transaction explosifs sur Solana et le nombre élevé de transactions échouées, on constate que la crypto est encore loin d’une adoption massive. Sur la question d’Ethereum, je maintiens donc mon opinion antérieure : la stratégie axée sur les Layer 2 a été trop rapide, trop en avance. Au sein de l’écosystème Ethereum, il n’existe pratiquement aucun projet capable de rivaliser avec Solana en termes de popularité sociale. Oui, même Base peine à tenir le rythme. La demande de petites transactions fréquentes a migré vers les Layer 2, mais les Dapps sur ces derniers n’ont vu aucune percée majeure. D’énormes espaces de blocs restent inutilisés, les frais sont ridiculement bas — telle est la réalité d’Ethereum aujourd’hui, un reflet fidèle des anciens « ETH Killers ».
Le dilemme du développement des blockchains ne se limite pas au triangle classique (décentralisation, sécurité, scalabilité), il inclut aussi un conflit entre revenus en gas et progrès technologique. Pour l’expliquer simplement : imaginons Ethereum comme un casino payant un droit d’entrée. Pendant plusieurs années, l’affluence était telle que les tickets étaient rares, surenchérissant jusqu’à devenir eux-mêmes des actifs spéculatifs, faisant grimper leur prix. Le propriétaire, réalisant que l’espace était trop petit, décide de construire un casino 100 fois plus grand. Compte tenu de cette extension, il divise le prix d’entrée par 100 — un ancien ticket permet maintenant 100 entrées. Mais le nombre de clients reste identique, les infrastructures existantes étant largement suffisantes. Résultat : le prix du ticket stagne, voire baisse.
C’est là le conflit entre le progrès technique d’Ethereum et la valorisation de son jeton. Ajouté au fait qu’Ethereum ne tire pas sa force de l’influence sur les réseaux sociaux, mais des défenses construites depuis l’ère ICO jusqu’au DeFi Summer, le manque de sang neuf continue de s’aggraver.
Outre la nécessité urgente de réformer la Fondation (j’en ai parlé dans mon article « Le roi des altcoins, pourquoi est-il encerclé ? »), il faut aussi : gagner en visibilité sociale (rendre les concepts techniques obscurs d’Ethereum plus accessibles, mieux s’intégrer aux médias sociaux traditionnels), améliorer le feedback des Layer 2 (rachats, ajustement du prix de la disponibilité des données, rétro-alimentation de la chaîne principale), et mieux soutenir les nouveaux dApps (les subventions d’Ethereum ne doivent plus se limiter aux projets d’infrastructure, les différents L2 doivent offrir une meilleure interopérabilité et compatibilité). Quand la couche applicative stagne, la concurrence entre blockchains se joue sur les détails et la différenciation.
Crypto 2.0
Trump entre dans l’ère 2.0, et la prochaine ère de la crypto sera elle aussi façonnée par cette famille. Que veulent-ils faire ? Bien que leur premier projet annoncé, World Liberty Financial (WLFI), ne soit pas encore lancé, on peut déjà deviner leurs intentions à travers le forum de propositions. Voici comment le premier document décrit le projet :
Le protocole WLFI fournira de la liquidité à l’Ethereum (ETH), au Bitcoin emballé (WBTC), à certaines stablecoins et potentiellement à d’autres actifs numériques. Les utilisateurs du protocole WLFI pourront accéder à une instance Aave spécifique, gérée via le système de gestion des risques d’Aave. WLFI vise à introduire une nouvelle catégorie d’utilisateurs dans le prêt sur-collatéralisé, l’une des fonctionnalités les plus importantes de la finance décentralisée (DeFi). En proposant une expérience fluide pour prêter et emprunter des actifs numériques, WLFI espère attirer de nouveaux utilisateurs vers la DeFi. Beaucoup d’entre eux seront des novices, ce qui aidera à construire une reconnaissance de marque et une fidélité envers WLFI et Aave, consolidant ainsi la position de leader d’Aave dans l’espace du prêt et de l’offre d’actifs numériques.
Initialement, le protocole WLFI acceptera USDC, USDT, ETH et WBTC pour le prêt. D'autres actifs pourront être ajoutés à l'avenir via des propositions votées par la communauté WLFI.
WLFI adoptera dans cette instance Aave V3 le même système de ratio de réserve que l’instance principale d’Aave. AaveDAO recevra 20 % des frais générés par le protocole WLFI, ainsi environ 7 % du volume total en circulation de jetons $WLFI, afin de participer à la gouvernance future de WLFI, au minage de liquidité et à la décentralisation de la plateforme. Cette répartition des revenus sera gérée par un contrat intelligent non-censurable, transférant automatiquement les pourcentages correspondants vers les trésoreries d’AaveDAO et de WLFI.
En combinant cela avec les achats massifs récents de jetons de divers projets, WLFI apparaît comme une institution de prêt blockchain créée par Donald John Trump Jr., s'appuyant sur l'influence paternelle. Il vend du jeton WLFI de la main gauche, achète des jetons de valeur de la droite (et si de grands projets rejoignent, cette ascension spirale sera encore plus forte). Par ailleurs, WLFI accumule massivement des noms de domaine : selon les informations publiées par Cointelegraph sur Twitter, WLFI a déjà acquis daolationship.eth, yatogame.eth, WorldLiberty.eth, trumpcoin.eth, erictrump.eth, barrontrump.eth, 9290.eth. On comprend aisément que la famille Trump continuera de centrer son activité autour de l’IP TRUMP, mais étendra ses activités à de nombreux secteurs. Au cours des quatre prochaines années, les projets de la famille Trump pourraient être présents sur toutes les principales blockchains, tout comme les immeubles du groupe Trump parsèment aujourd’hui New York.
Le rideau commence à tomber lentement. Une ère extrêmement singulière est sur le point de commencer. Que vous acceptiez ou non ce « président crypto », vous devez reconnaître que durant les quatre prochaines années, la plupart des événements influençant la crypto auront lieu de l’autre côté de l’Atlantique. Et face à cela, la crypto n’aura que deux choix : suivre — ou renaître ailleurs, de manière à ce que cela puisse arriver partout dans le monde.
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