Analyse de SynFutures, l'aboutissement de l'écosystème Base
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Analyse de SynFutures, l'aboutissement de l'écosystème Base
Ce que SynFutures valorise n'est pas le volume des transactions de l'agrégation au comptant, mais la capacité d'acquisition de clients offerte par ce segment d'activité qu'est l'agrégateur au comptant.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesSynFutures est actuellement le projet phare des produits dérivés dans l'écosystème Base. Récemment, il a publié sa feuille de route post-TGE, révélant qu'en plus de son activité principale dans les dérivés, il prévoit d'étendre ses services au secteur des agrégateurs de spot. Selon moi, il s'agit là d'une expansion audacieuse et pleine de potentiel, qui rappelle fortement la trajectoire du leader de l'écosystème Solana, Jupiter.
L'ascension de Jupiter
Si vous avez utilisé Solana, il est fort probable que vous ayez déjà utilisé Jupiter. Jupiter est la première interface pour la majorité des nouveaux utilisateurs entrant dans l'écosystème Solana, faisant office de porte d'entrée principale. Sur cette plateforme, les utilisateurs peuvent échanger des actifs au comptant, négocier des contrats, acheter du JLP, effectuer des transactions inter-chaînes ou participer à un Launchpad. Ceux qui connaissent bien Jupiter savent qu'il n'était initialement qu'un simple agrégateur de marchés au comptant. Après avoir réussi dans ce domaine, il a lancé ses services de trading de contrats avant sa TGE, puis a profité de l'effet des airdrops et des rendements du JLP pour atteindre un succès retentissant dans le trading de contrats, devenant aujourd'hui un géant omniprésent dans plusieurs domaines de l'écosystème Solana.
Pourquoi Jupiter a-t-il connu un tel succès ? En grande partie grâce à sa « stratégie de diversification » —— ne pas se limiter au succès dans un seul domaine, mais tirer parti de ses avantages existants en termes de ressources, de notoriété et de trafic pour s'étendre horizontalement vers de nouvelles activités. Grâce à son avantage considérable en tant que précurseur dans l'écosystème Solana, il a pu rapidement dominer ces nouveaux marchés.
SynFutures, au cœur de l'écosystème Base
D'après la feuille de route publiée par SynFutures, sa position actuelle sur le marché et sa stratégie post-TGE présentent de nombreuses similitudes avec celle de Jupiter. Tout d'abord, SynFutures est actuellement le leader des produits dérivés dans l'écosystème Base, lui-même l'un des écosystèmes L2 les plus populaires, concentrant le plus de capitaux, de trafic et d'attention. En tant que leaders respectifs des marchés dérivés et spot — SynFutures et Aerodrome — ils sont sans aucun doute les deux projets les mieux placés pour capter l'énergie excédentaire de la blockchain sous-jacente, agissant comme des réservoirs de ressources dans l'écosystème Base. Les données de SynFutures depuis son lancement sur Base illustrent clairement sa croissance rapide et son importance stratégique :
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Lancé sur Base le 1er juillet, son volume de transactions a dépassé 100 millions de dollars en seulement 10 jours
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Volume total cumulé proche de 35 milliards de dollars, avec un volume moyen quotidien de 230 millions de dollars
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Part de marché représentant près de 50 % du volume total de Base au cours du troisième trimestre
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Ces dernières 24 heures, son volume représente même 72 % du réseau Base, soit 6 fois celui du deuxième
Devenir la Super App de l'écosystème Base
Grâce à ses avantages précoces en matière d'utilisateurs, de communauté et de notoriété, SynFutures pourrait également réussir dans le domaine des agrégateurs de spot sur Base. À mon avis, ce qui intéresse SynFutures n'est pas tant le volume d'échanges généré par l'activité de spot, mais plutôt la capacité de cet agrégateur à attirer de nouveaux clients. La plupart des utilisateurs n'interagissent pas directement avec les DEX spot, mais passent par des agrégateurs pour effectuer leurs transactions. Ces agrégateurs sont donc des outils incontournables pour les utilisateurs de la chaîne, des points de convergence naturels pour le trafic et les utilisateurs. Une réussite dans ce domaine stimulerait davantage encore le nombre d'utilisateurs, le volume et la TVL de son activité de contrats perpétuels, car c'est bien entendu cette dernière qui est la plus rentable.
À l'image du service Launchpad de Jupiter, SynFutures dispose également d'un service Perp Launchpad. À mesure que la demande de listing des projets augmentera, SynFutures pourrait recevoir des récompenses en jetons des équipes de projet, qu’il redistribuera ensuite sous forme d’airdrops aux détenteurs de son jeton mis en jeu. Cela encouragera davantage d’utilisateurs à staker, ce qui attirera à son tour plus de projets vers le Perp Launchpad, créant ainsi une spirale vertueuse.
Jusqu’à présent, SynFutures a mené avec succès des coopérations pilotes via son Perp Launchpad avec des projets renommés tels que Lido, Solv Protocol, PumpBTC (projets LST/LRT), $MEW (cat in a dogs world), Degen (top projets MEME), ainsi que Virtual Protocol, un projet phare combinant IA et MEME récemment très populaire sur Base. Ces partenariats ont permis aux projets de développer leur base d'utilisateurs et leur visibilité sur Base, tout en apportant à SynFutures des récompenses substantielles distribuées à ses propres utilisateurs. Par ailleurs, SynFutures a mis en place un programme de financement doté de 1 million de dollars pour soutenir les nouveaux projets via son Perp Launchpad, en offrant notamment un accompagnement pour les listings et des campagnes promotionnelles afin d’accroître leur visibilité, leur utilisation et leur activité sur la chaîne.
Le puits gravitationnel de valeur dans l’écosystème Base
Quand SynFutures deviendra le principal réservoir de trafic, d'utilisateurs et de capitaux dans l'écosystème Base, sa capacité à capter de la valeur atteindra des niveaux impressionnants. Actuellement, alors qu'il ne propose que des services de trading de contrats, ses revenus de frais ont déjà dépassé 3,3 millions de dollars au cours des 30 derniers jours, le plaçant à la 3e position des protocoles (le 3e étant le Séquenceur du réseau Base). À mesure que des activités comme le Perp Launchpad mûriront, SynFutures aura de grandes chances de rivaliser avec des protocoles de premier plan tels qu'AAVE ou MakerDAO en termes de revenus, et disposera d'une forte incitation à racheter son propre jeton par rapport à d'autres protocoles.
Nous savons tous que Base, pour des raisons réglementaires, ne lancera probablement jamais de jeton. Mais cela constitue en réalité une opportunité pour les projets de l'écosystème, car l'évaluation et la prime de valorisation seront transférées à d'autres projets présents sur Base. En tant que leader de cet écosystème, si le jeton de SynFutures pouvait être coté sur Coinbase comme $AERO, il pourrait devenir le principal bénéficiaire. Le développement de l'écosystème Base dépend fortement du soutien de Coinbase, et dans ce processus, il est essentiel d'avoir un point d'ancrage clé. En occupant la double position de leader des dérivés et de plateforme incontournable pour le trading au comptant sur Base, son importance est évidente, et il est donc plus que probable que Coinbase investisse des ressources pour soutenir sa croissance, faisant de SynFutures l'application phare de la chaîne Base.
SynFutures, l'aboutissement de l'écosystème Base
Dans ce contexte, quelle valeur peut-on attribuer à SynFutures, véritable Jupiter de l'écosystème Base ? Étant donné que son site officiel suggère fortement un lancement imminent de sa TGE, cette question devient particulièrement intéressante. Prenons l'exemple des DEX spot : la valorisation des projets de l'écosystème Solana est environ deux fois supérieure à celle des projets de l'écosystème Base.
La valorisation raisonnable de SynFutures sur Base serait donc environ la moitié de celle de Jupiter, soit environ 5,5 milliards de dollars.
En tenant compte du fait que certaines de ses activités sont encore à un stade précoce et comportent donc un certain niveau d'incertitude, il serait peut-être plus prudent de se baser sur le prix d'ouverture de Jupiter. De plus, nous sommes au début d’un nouveau cycle haussier, et l’euphorie du marché est palpable. Dans ce cas, une valorisation autour de 3 milliards de dollars pourrait être plus réaliste.
On peut observer via son Discord que sa communauté coréenne est particulièrement active. En tant que projet soutenu par des institutions d'investissement renommées tant occidentales qu'orientales — dont Pantera, Polychain, Dragonfly et SIG — ayant levé plus de 37,4 millions de dollars au total, si SynFutures venait à être coté sur des bourses coréennes comme Upbit, sa valorisation pourrait encore augmenter davantage. Après tout, nous ne sommes qu’au tout début d’un super cycle haussier.
Conclusion : Quand nous serons témoins d’un Bitcoin à 100 000 dollars
Bitcoin vient enfin d’atteindre ce moment historique, transformant peu à peu l’avenir en réalité. Le débordement de liquidités issu du Bitcoin et l’arrivée de nouveaux capitaux vont redéfinir la structure actuelle du marché des altcoins, lançant une nouvelle saison des altcoins. Dans ce nouveau cycle, les projets les plus prometteurs seront ceux qui génèrent des revenus réels, en particulier les leaders bien positionnés, dotés d’une stratégie claire et en pleine ascension rapide — comme celui que nous avons discuté aujourd’hui : le Jupiter de Base, le leader des dérivés « SynFutures ».
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