Analyse approfondie de l'écosystème Web3 de Telegram : la valeur à long terme de iMe Messenger LIME
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Analyse approfondie de l'écosystème Web3 de Telegram : la valeur à long terme de iMe Messenger LIME
Cet article analysera sa valeur sous différents angles tels que les bases du projet, les capacités de l'équipe, l'analyse des caractéristiques, l'évaluation de la valorisation, la valeur à long terme, la relation entre Telegram et Ton, ainsi que les points d'interrogation soulevés.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : SanTi Li, Feng Yu, Nahida
Résumé :
Avec la maturité croissante de l'industrie Web3, le potentiel écologique de Telegram, ainsi que la valorisation du projet lui-même, attirent une attention croissante. Connu pour sa confidentialité, sa commodité et son ouverture, Telegram a vu émerger en son sein des projets comme la blockchain TON et diverses applications dérivées basées sur TON. Cela inclut des logiciels BOT et des projets intégrés développés directement dans les fenêtres de discussion de Telegram, enrichissant davantage la diversité globale de la valeur de Telegram. Quant à la version Ime Messenger de TG, différente des versions intégrées, elle équipe Telegram d’ailes Web3, rendant l’ensemble du système plus convivial, complet, optimisé et riche – offrant une expérience utilisateur similaire à celle de WeChat Pay.
Cet article analyse la valeur de ce projet selon plusieurs angles : bases du projet, compétences de l’équipe, caractéristiques techniques, analyse de valorisation, valeur à long terme, relation entre Telegram et Ton, ainsi que certains points d’interrogation.
1. Présentation de base :
iMe est une application multifonctionnelle Web3 développée sur Telegram, qu’on peut comprendre rapidement comme une version spéciale et renforcée de Telegram pour le Web3. Les comptes utilisateurs sont entièrement interopérables avec ceux de Telegram, avec synchronisation complète des données, bien que l’application doive être téléchargée séparément.
En juin 2021, iMe comptait 2,3 millions d’utilisateurs, dont plus de 200 000 actifs quotidiennement. À septembre 2024, iMe compte désormais 13 millions d’utilisateurs, soit un taux de croissance de565 % sur trois ans. Grâce à la compatibilité totale entre les comptes iME et Telegram, les 900 millions d’utilisateurs de TG peuvent utiliser à tout moment sans friction la version iMe de l’application.
Fig.1. Évolution du nombre d'utilisateurs d'iMe sur 3 ans
Grâce probablement à cette compatibilité entre TG et iMe, comme illustré à la Fig.1, le nombre d’utilisateurs d’iMe a augmenté de plus de 10 millions en trois ans. Sur le plan fonctionnel, une comparaison visuelle ci-dessous permet d’en identifier rapidement les différences clés :
Fig.2. Comparaison entre la version iMe de TG et la version originale de TG
La comparaison visuelle montre clairement qu’iMe ajoute à la version originale de Telegram un portefeuille multichaînes (multi-chain wallet) développé en supplément, intégrant des actifs multichaînes, ainsi que des fonctions liées à DeFi, au staking, aux paiements ou encore aux services d’échange via Binance Pay. Cela permet aux utilisateurs d’accéder facilement aux fonctionnalités Web3 directement depuis l’application TG. (Actuellement pris en charge : BTC, BSC, ETH, SOL, TON, Base, Arb, Matic, TRON, ZKsync, OP, Manta, RON, Celo, Fantom, Blast, etc., soit 18 blockchains.) Les utilisateurs peuvent envoyer directement ces actifs aux portefeuilles de leurs amis sur iMe TG, et interagir avec différents actifs au sein de groupes. Par exemple, via la fonction « Cryptobox », ils peuvent organiser des airdrops ou envoyer des enveloppes rouges cryptographiques dans les groupes Telegram.
Ce modèle de développement offre à iMe un espace continu d’amélioration fonctionnelle et d’optimisation complémentaire par rapport à la version originale de TG, notamment sur des aspects que la version initiale n’a pas encore eu le temps d’optimiser (telles que l’organisation, les fonctions IA, la conversion voix-texte, la traduction en temps réel, etc.)
En particulier, la fonction de traduction en temps réel basée sur Google Translate et ChatGPT résout parfaitement les difficultés linguistiques rencontrées par de nombreux travailleurs Web3, permettant de gérer directement les traductions au sein de l’application Telegram, ce qui améliore considérablement l’efficacité de la communication. L’image ci-dessous illustre cette fonction sur l’application mobile :
Fig.3. Fonction de traduction en temps réel ajoutée dans la version iMe de TG
Dans l’image 2, on constate que la version originale de Telegram ne propose pas encore de traduction instantanée, tandis que dans la version iMe, les utilisateurs peuvent désormais traduire d’un seul clic l’intégralité des discussions d’un groupe. La version PC dispose également désormais de cette fonction de traduction immédiate, très pratique pour les utilisateurs confrontés à des barrières linguistiques.Par conséquent, la version renforcée iMe de TG ressemble davantage à un écosystème Web3 comparable à celui de WeChat.
L’équipe iMe apporte de nombreux autres éléments bénéfiques à Telegram, tels que des optimisations ergonomiques. En raison de contraintes de longueur, nous ne pouvons pas toutes les détailler ici ; les lecteurs intéressés sont invités à les explorer personnellement.
2. Analyse de l'économie de jetons (Token Economics) :
Le volume total de $LIME est d’environ 1 milliard, avec un taux de circulation d’environ 61 %. Depuis juin, les jetons LIME entrent dans un cycle régulier de destruction : les jetons LIME obtenus par l’équipe via les frais de gaz et les services fournis sont gelés puis détruits périodiquement, entraînant une diminution progressive de l’offre totale. La pression de vente des investisseurs précoces (VC, etc.) a été entièrement libérée. Début 2024, après plus de deux ans de nettoyage profond du marché, la FDV (valeur entièrement diluée) du projet a connu un rebond relativement fort, passant d’une valorisation basse d’environ 8 millions à environ 120 millions, avant d’entrer en phase de correction avec le marché global.
Vers le 18 septembre 2024, la FDV de $Lime fluctuait autour de 37,5 millions.
Analyse des utilités du jeton :
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Participation aux services DeFi tels que le staking
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Frais de gaz pour les transactions et transferts entre amis dans Telegram
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Achat de services premium ou versions spéciales d’Ime
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Nouveau : détention de 10 000 jetons permet d’obtenir gratuitement le service membre premium d’Ime
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Accès aux fonctionnalités avancées d’IA en cours de développement
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Utilisation dans l’application Cryptobox (version multichaîne des enveloppes rouges de WeChat, airdrops)
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Vote au sein du DAO
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Autres fonctions telles que publicité, jeux, etc.
Lien CMC : https://coinmarketcap.com/currencies/ime-lab/
Organisme d’audit de sécurité des jetons : Certik
3. Analyse de l'équipe :
La structure de l’équipe iMe présente des similarités avec celle de Telegram, regroupant de nombreux talents techniques de premier plan originaires de Russie et d’Ukraine. L’équipe fondatrice de Telegram n’étant pas particulièrement nombreuse, cela laisse à iMe un espace favorable pour s’étendre et compléter efficacement l’offre existante. La réputation mondiale des développeurs russes assure un soutien technique solide et une grande stabilité aux produits.
L’équipe maintient des liens étroits avec l’équipe principale de Telegram, notamment concernant la possession partielle de jetons, les négociations sur les participations et les collaborations possibles en R&D. Ces informations n’étant pas toutes publiques, cette partie doit être considérée comme une analyse personnelle. En raison du haut niveau de confidentialité des projets de type Telegram, peu de parcours professionnels de l’équipe fondatrice sont disponibles publiquement. D’après mes propres contacts et observations, l’équipe est forte techniquement et produit de bons produits, mais pourrait bénéficier d’une agence de relations publiques fiable pour mieux se faire connaître du grand public.
4. Analyse de la valeur à long terme :
Pour analyser la valeur à long terme d’iMe Lime, examinons plusieurs axes clés :
1. Relation entre iMe et Telegram :
D’après nos recherches et expériences décrites ci-dessus, iMe et Telegram entretiennent une relation fortement intégrée. En effet, l’essence même d’iMe repose sur Telegram, mais y ajoute une armure et des ailes facilitant l’usage Web3, rendant l’architecture logicielle de TG plus complète – similaire à une version Web3 multichaîne de WeChat avec fonctionnalité de paiement. Utiliser la version iMe de TG revient à exploiter une version de Telegram aux fonctionnalités élargies, sans seuil d’apprentissage grâce à la synchronisation totale et au stockage cloud des comptes.
La valorisation à long terme d’iMe bénéficiera donc de la croissance intrinsèque de Telegram. La valorisation précédemment estimée de Telegram en tant qu’application sociale était de 30 milliards USD, mais elle pourrait augmenter avec la hausse de popularité. En tant qu’estimation prudente, je considère qu’iMe pourrait représenter environ 10 % de la valorisation de Telegram (5 % clients existants + 100 % clients interchangeables + fonctions supplémentaires).
2. Différence de relation et de modèle entre iMe et TON :
C’est un point souvent mal compris : la relation entre iMe et TON est similaire à celle entre Telegram et TON. TON est une blockchain construite sur la couche inférieure de TG. Le modèle de valorisation de TON peut donc s’analyser selon les méthodes traditionnelles appliquées aux blockchains et aux centres d’applications (app store). Que ce soit dans la version originale de Telegram ou dans celle d’iMe, TON et ses applications associées restent pleinement opérationnels.
Mais contrairement à la version originale de TG, le système d’intégration d’iMe ajoute un support explicite de la chaîne TON dans l’interface principale, rendant l’expérience proche de celle d’un portefeuille quotidien comme WeChat ou d’applications telles que I’m token ou TP. Le portefeuille intégré dans la fenêtre de chat de la version de base reste aussi utilisable, mais il est facile de le confondre avec les messages de discussion. J’apprécie davantage ce mode de développement qui ajoute des fonctions directement dans l’interface utilisateur. Grâce à sa nature complémentaire et à son développement indépendant, les perspectives futures de collaboration entre TON et iMe s’en trouvent renforcées.
3. Synthèse de l'analyse de valeur future
Comme indiqué ci-dessus, la valeur à long terme d’iMe découle d’une combinaison complexe de facteurs : développement produit, trajectoire de Telegram, optimisations et développements supplémentaires apportés à l’application de base, ainsi que l’application de son propre jeton blockchain Web3. Son modèle de valorisation peut donc intégrer conjointement des approches traditionnelles de valorisation de logiciels, de L2/blockchain, de paiement, de DeFi, d’IA, de portefeuille, etc.
En combinant tous ces modèles, atteindre une FDV de 3 à 5 milliards USD à long terme ne semble pas exagéré. Même en prenant simplement 10 % de la valorisation actuelle de TG, on atteint déjà une FDV de 3 milliards. Toutefois, cela nécessite une démonstration continue de valeur ajoutée et d’adoption. Si Telegram continue de croître, atteindre ou dépasser 10 milliards USD lors du pic du prochain marché haussier dépendra de multiples facteurs : évolution du marché, fonctions d’IA, adoption des paiements, et potentielles acquisitions stratégiques par Telegram.
Personnellement, je pense que la valorisation actuelle du projet, autour de 37,5 millions, reste sous-estimée. Cette sous-évaluation provient probablement d’un manque de communication marketing efficace. Une focalisation excessive sur les médias sociaux et les communautés internes, au détriment d’une couverture médiatique plus large, fait qu’il existe peu de rapports approfondis sur ce projet. Ce vide explique en partie la sous-valorisation. Pourtant, pendant trois ans de marché baissier prolongé, l’équipe a continué de développer et mettre à jour l’application – une qualité essentielle chez un bon projet et une bonne équipe. Les valeurs cachées seront progressivement découvertes par des institutions avisées, menant petit à petit le projet vers la reconnaissance. Toutefois, les risques liés à des pannes API de Telegram ou à des cygnes noirs financiers extrêmes doivent être pris en compte. De plus, l’anonymat partiel des équipes de l’écosystème Telegram rend la due diligence difficile. Il faut donc une analyse froide et objective pour sélectionner les meilleurs projets – une compétence cruciale pour tout chercheur.
5. Conclusion :
Cet article expose les particularités uniques d’iMe Messenger, version Web3 spéciale de Telegram, ainsi que ses fonctions clés, configuration multichaîne, et son potentiel d’optimisation et d’extension de la valeur de l’écosystème Telegram. Nous avons également analysé son économie de jetons et les raisons de sa sous-évaluation. En tant que représentant d’un écosystème social et de messagerie instantanée axé sur la confidentialité et l’ouverture, Telegram démontre pleinement son potentiel et sa valeur dans le domaine Web3.
Pour les utilisateurs familiers avec WeChat Pay, les fonctions clés de WeChat – paiement, applications communautaires, divers accès et extensions via mini-programmes – reflètent précisément la logique produit d’iMe Telegram. iMe concentre ses développements sur les paiements, transferts entre amis, applications de groupe, opérations boursières, IA, etc. D’un point de vue objectif, c’est justement ce modèle qui pourrait profiter à Telegram dans le domaine des applications Web3. Mais faute de communication suffisante, bien que l’écosystème ait de nombreux utilisateurs, il manque d’analyses objectives approfondies, contribuant ainsi à sa sous-évaluation. Découvrir la valeur des projets sous-estimés devient alors une activité à la fois intéressante et significative.
L’investissement comporte des risques. Même un actif stable comme l’or peut subir de fortes baisses dans des circonstances extrêmes. Il faut toujours garder une attitude respectueuse face au marché et aux fluctuations économiques. Espérons que chacun puisse découvrir davantage de projets qualitatifs et sous-évalués.
(P.S. Les estimations de valorisation présentées ici sont uniquement destinées à l’analyse et au partage, et ne constituent en aucun cas une recommandation d’achat.)
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