Discussion Wang Qiao : À la recherche du trésor des applications cryptographiques grand public
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Discussion Wang Qiao : À la recherche du trésor des applications cryptographiques grand public
Explorer ensemble les faiblesses des infrastructures dans le domaine de la cryptographie, la thèse du « Fat App » ainsi que les différences culturelles entre blockchains.
Dédié à des analyses Web3 approfondies
Invités : Imran Khan, cofondateur soutenu par @alliancedao ; Wang Qiao, support client chez @alliancedao
Animateur : Michael Ippolito
Source du podcast : Bell Curve
Titre original : Finding Consumer Gems in Crypto | Qiao & Imran
Date de diffusion : 3 septembre 2024
Informations contextuelles
Dans cet épisode, nous accueillons Qiao et Imran d'AllianceDAO pour discuter de la faiblesse des infrastructures dans le domaine de la cryptographie, de la théorie des « grosses applications » (Fat App Thesis), ainsi que des différences culturelles entre les blockchains. Nous examinons également si les L1 ont un potentiel haussier à long terme, où se trouvent les développeurs d'applications grand public, et analysons en profondeur comment TikTok pourrait s'intégrer à la crypto, ainsi que la manière dont la crypto pourrait résoudre les problèmes du modèle économique des médias traditionnels.Faiblesse des infrastructures dans le secteur de la cryptographie
-
Michael exprime sa préoccupation face à la faiblesse actuelle des infrastructures dans le domaine de la cryptographie. Bien que la crypto existe depuis plusieurs années, il y a très peu d'applications concrètes. Le marché est saturé de jetons d’infrastructure qui manquent souvent de clients et sont difficiles à comprendre. Il souhaite voir davantage d’applications pratiques émerger, au-delà des simples discussions sur l’infrastructure.
Les défis liés à la construction d'infrastructures et d'applications
-
Qiao partage le point de vue d’un fondateur selon lequel les projets d’infrastructure sont plus faciles à construire car ils relèvent essentiellement d’ingénierie pure, tandis que les applications nécessitent une compréhension approfondie de la psychologie et des besoins des utilisateurs. Il souligne qu’il est désormais plus simple de construire une infrastructure (par exemple, lancer une blockchain) qu’auparavant, alors que créer un produit grand public capable d’attirer des millions d’utilisateurs reste extrêmement difficile.
L'attention des VC portée aux infrastructures plutôt qu'aux projets grand public
-
Imran fait remarquer que malgré les appels récurrents du marché pour davantage de projets grand public, de nombreux projets d’infrastructure continuent d’émerger. Il indique que beaucoup de fondateurs cherchant des financements n’ont pas accès à des fonds spécialisés dans les projets grand public, et que ces derniers peuvent manquer de compréhension du marché consommateur, ce qui conduit à une attitude généralement négative envers ces types de projets.
L'adaptabilité de l'écosystème des VC
-
Michael pense que l’écosystème des fonds de capital-risque doit s’adapter à ce changement et commencer à se concentrer sur la manière d’évaluer et de soutenir la création de produits grand public. Il note que trop d’attention est accordée aux infrastructures, aux enchères et à la conception de mécanismes, tandis que la discussion sur la mise sur le marché des produits reste insuffisante. Il affirme que les VC devraient accorder davantage d’importance aux stratégies commerciales et à l’acquisition d’utilisateurs lorsqu’ils évaluent les startups.
Évaluation relative entre applications et infrastructures
-
Michael soulève la question de l’évaluation comparative entre infrastructures et applications. Il observe que les entreprises d’infrastructure sont souvent perçues comme des modèles économiques du type « pioches et pelles », valorisées pour leur durabilité. Toutefois, il remet en question cette haute valorisation si elles ne disposent pas d’un nombre suffisant d’applications clientes, car ce sont précisément les applications qui constituent la base clientèle de l’infrastructure.
Expérience historique et capture de valeur
-
Qiao explique qu’historiquement, ce sont les applications qui capturent le plus de valeur. Par exemple, pendant la bulle Internet, bien que les sociétés d’infrastructure (comme Intel ou les câblo-opérateurs) aient eu de bonnes performances boursières, ce sont les produits grand public comme Amazon, Apple ou Google qui ont capturé la majeure partie de la valeur dix ans plus tard. Il pense que cette tendance se reproduira dans le domaine de la crypto : même si, à court terme, les jetons d’infrastructure sont mieux valorisés que les produits grand public, à long terme, la valeur des applications grand public dépassera celle de l’infrastructure.
Relation cyclique entre applications et infrastructures
-
Imran cite l’article de Nick Grossman « The Myth of the Infrastructure Phase », affirmant que le développement d’applications stimule la création d’infrastructures, qui à leur tour soutiennent de nouvelles applications. Il considère que ce cycle perdurera, et que nous serions actuellement au creux de la vague d’infrastructure, en train de passer progressivement vers une phase ascendante axée sur les applications.
Difficultés des fondateurs confrontés à la double construction
-
Michael aborde le phénomène où certains fondateurs développent simultanément des applications et l’infrastructure nécessaire. Il cite AWS d’Amazon comme exemple, illustrant comment certains fondateurs créent des infrastructures pour répondre à leurs propres besoins.
-
Qiao estime que les fondateurs ne devraient pas s’attaquer aux deux fronts en même temps au début, mais se concentrer sur un seul domaine avant d’envisager une extension ultérieure.
Durabilité et équilibre des ressources
-
Qiao insiste sur la nécessité pour les fondateurs de maintenir un équilibre entre ressources et priorités, surtout en phase initiale. Il recommande fortement de se concentrer d’abord sur le développement de l’application, puis seulement d’envisager la construction d’infrastructure après avoir réussi.
La théorie du « Fat App » (Grosse Application)
-
Michael introduit la discussion sur la « théorie du Fat App », en citant le concept de « courbe du sourire » (smiling curve) développé par Stan Shih en 1992. Cette courbe décrit la chaîne de valeur des ordinateurs personnels, mettant en évidence que la conception et le marketing capturent le plus de valeur, tandis que la fabrication en capte moins. Il observe que la capture de valeur par les applications modernes suit un modèle similaire, et mentionne la théorie des applications proposée par Joel Monegro en 2017, selon laquelle les applications capteraient une part croissante de la valeur, tandis que les protocoles intermédiaires et les primitives sur chaîne seraient compressés.
Définition et capture de valeur de la couche intermédiaire
-
Qiao considère que la définition de la couche intermédiaire est cruciale. S’il s’agit des protocoles de finance décentralisée (DeFi), il convient que les applications capteront davantage de valeur. Il prend l’exemple d’Uniswap : Uniswap Labs possède les utilisateurs, pas seulement le protocole, ce qui lui confère une position dominante sur le marché. Il souligne que la possession d’utilisateurs finaux est la clé du succès.
Coûts de transaction et expérience utilisateur
-
Michael évoque les différences de coûts de transaction, notamment entre Ethereum et Solana. Il note que sur Ethereum, ces coûts peuvent influencer fortement le choix des utilisateurs, tandis que sur Solana, les frais étant bas, l’utilisation d’agrégateurs devient plus attrayante. Qiao partage ce point de vue et ajoute que MetaMask réalise d’énormes revenus grâce aux frais de transaction, soulignant encore l’importance de posséder les utilisateurs.
Intégration verticale des applications
-
Imran propose un angle différent, estimant que les applications pourraient progressivement intégrer toute l’infrastructure, notamment via l’intégration verticale des protocoles DeFi et des primitives. Il cite Friend Tech V2 comme exemple, montrant comment une application peut regrouper toutes les fonctionnalités, forçant les utilisateurs à effectuer des transactions en interne, capturant ainsi tous les frais et toute la valeur. Il pense que si les applications réussissent bien cette intégration verticale, elles pourraient menacer les DEX traditionnelles.
Les L1 ont-ils un potentiel haussier à long terme ?
-
Michael pose la question du potentiel haussier à long terme des L1 (blockchains de première couche). Selon lui, à l’exception peut-être du Bitcoin, les autres L1 pourraient faire face à une forte concurrence, car ils doivent conserver les flux de trésorerie générés par leurs écosystèmes. Il signale que, avec le temps, les développeurs d’applications chercheront à réduire la valeur extraite par les L1, et que des flux comme la MEV (valeur extractible par les mineurs) pourraient finalement être capturés par les applications.
MEV et capture de valeur
-
Michael pense que la théorie de capture de la MEV est logique sur le papier, mais qu’en pratique, la valeur des L1 pourrait s’affaiblir avec le temps. Il remarque que l’essor des activités sur L2 n’implique pas nécessairement un achat accru d’ETH, car les incitations sur L2 permettent aux utilisateurs de payer avec la monnaie de leur choix.
-
Qiao complète en disant qu’il ne se soucie pas tant des prévisions à très long terme (10 à 20 ans), mais plutôt des gagnants en fin de cycle actuel. Bien que la théorie de capture de la MEV soit correcte en théorie, de nombreux autres facteurs influenceront la performance future des L1. À long terme, le stockage de valeur restera primordial, ce qui pourrait favoriser des plateformes comme Bitcoin, Ethereum ou Solana.
Points de vue à court et long terme
-
Imran pense que le marché reste imprévisible, et que n’importe quel L1 pourrait émerger à l’avenir. Même si Solana performe bien actuellement, chaque L2 d’Ethereum pourrait rattraper son retard avec une seule application phare.
-
Michael note que la quantité d’ETH en circulation sur Ethereum augmente constamment, témoignant d’un fort effet réseau, favorable au développement des L2. Il pense qu’à l’avenir, peu de L2 seront nécessaires — trois ou quatre grands frameworks suffiraient, capables d’assurer une bonne interopérabilité au sein des écosystèmes d’applications.
Les futurs frameworks L2
-
Lors de la discussion sur les futurs L2, Michael mentionne Arbitrum, Base et ZK Sync comme projets susceptibles d’occuper une place importante à l’avenir. Imran évoque Polygon CDK, dont l’architecture lui semble prometteuse.
Où sont passés les développeurs d'applications grand public ?
-
Michael lance une discussion sur les développeurs d’applications grand public, demandant à Imran et Qiao où se trouvent les nouveaux fondateurs et quels types d’applications ils construisent. Imran indique que Solana et Ethereum dominent encore le marché, et que la plateforme Base attire aussi beaucoup d’investissements récemment. Il mentionne certains jeux sur chaîne, bien que la plupart des projets restent concentrés sur Base et Solana.
Avantage de distribution de Telegram et TON
-
Michael évoque TON (Telegram Open Network) et son lien avec Telegram, soulignant son potentiel de base d’utilisateurs et de capacité de distribution. Imran rapporte un cas intéressant : un développeur ayant dépensé beaucoup en publicité pour un jeu Web2, obtenant 1 500 utilisateurs mensuels actifs après un an et demi, a atteint 15 millions d’utilisateurs actifs en seulement trois jours en lançant le même jeu sur Telegram. Cela illustre le puissant effet réseau de Telegram.
-
Imran ajoute que Telegram offre un canal de distribution unique, comparable aux opportunités qu’avait connues Zynga sur Facebook. Il pense que les développeurs bâtissant sur Telegram pourraient rapidement acquérir une large base d’utilisateurs et dominer la plateforme.
Type d'utilisateurs et défis applicatifs
-
Malgré cet avantage de distribution, Imran soulève plusieurs questions importantes : quel type d’utilisateur vient sur l’application, et quelle est sa motivation ? Est-il là pour les incitations ou pour autre chose ? En outre, il mentionne que le réseau TON peut rencontrer des problèmes de vitesse et de coût lors du traitement d’activités sur chaîne. De nombreux fondateurs optent donc pour des infrastructures hybrides, plaçant la majorité de la logique du jeu hors chaîne tout en conservant certaines fonctions sur chaîne, afin de tirer parti de la distribution offerte par Telegram.
Les différences culturelles entre blockchains
-
Michael aborde les différences culturelles entre blockchains, notamment entre les communautés Ethereum et Solana. Il observe que Base, en tant que plateforme, semble prolonger la culture d’Ethereum, marquée par un optimisme contagieux et un encouragement fort aux développeurs. La communauté Solana, en revanche, paraît plus pragmatique, centrée sur l’ingénierie.
Les fondateurs façonnent la culture
-
Qiao pense que ces différences culturelles remontent à l’ADN des fondateurs. Vitalik Buterin, fondateur d’Ethereum, est idéaliste, tandis que les fondateurs de Solana sont plus pragmatiques. Imran ajoute qu’en période de marché baissier, les fondateurs de Solana ont fait preuve d’une solidarité et d’un pragmatisme plus forts, mettant en avant la force communautaire, alors que la communauté Ethereum était davantage occupée à diffuser ses idées et croyances.
Réactions et défis communautaires
-
Michael mentionne la réaction de la communauté Ethereum face aux critiques, comme les accusations de Bankless, reflétant des tensions internes. Il pense que les communautés blockchain devraient s’auto-interroger plutôt que d’exclure ceux qui pensent différemment.
Stratégie de marque des plateformes applicatives
-
Michael discute aussi des défis de branding pour les nouvelles plateformes L2 et L1. Il estime que beaucoup de chaînes essaient de se distinguer en limitant les types d’applications autorisées, ce qui pourrait être contre-productif. Il conseille à ces plateformes d’accueillir tous les types de développeurs, car dans le contexte actuel, il est difficile de prédire quelles applications réussiront vraiment.
-
Qiao exprime sa déception vis-à-vis de l’équipe centrale d’Ethereum, qu’il juge parfois biaisée contre certains fondateurs, risquant ainsi de passer à côté de talents prometteurs. Imran évoque la prudence de la Fondation Ethereum dans le financement de projets, particulièrement ceux impliquant de la spéculation, ce qui pourrait freiner l’innovation.
Spéculation et principes financiers
-
Lors de la discussion, Michael formule une idée intéressante : beaucoup redécouvrent, en entrant dans la crypto, l’essence même de la finance. Il pense que les marchés financiers reposent fondamentalement sur la spéculation et le jeu, et que cette réaction allergique à la spéculation est en réalité une redécouverte des mécanismes financiers.
-
Qiao ajoute que la performance du marché boursier américain est une exception au niveau mondial ; les marchés d’autres pays sont souvent moins performants. Ils discutent de la complexité des marchés financiers et des perceptions divergentes de la spéculation, reflétant différents niveaux de compréhension de la finance.
Qu'est-ce que la blockchain peut vraiment accomplir ?
-
Dans cette section, Michael avance une idée clé : les gens se concentrent souvent sur ce que la blockchain ne peut pas faire, ignorant ses capacités uniques. Il utilise l’exemple des téléphones mobiles : malgré les critiques initiales sur leurs limites, la commodité du mobile en a fait un élément indispensable de la vie quotidienne.
Capacités fondamentales de la blockchain
-
Qiao pense que la blockchain excelle à créer de nouveaux marchés et des micro-paiements. Les jetons de créateurs (creator tokens) et l’émergence de nouveaux marchés sont des atouts majeurs. De plus, la blockchain brille dans les paiements transfrontaliers et les micro-paiements, rendant viables des transactions trop petites pour les systèmes traditionnels.
-
Imran complète en disant que bien que la blockchain permette certaines fonctions spécifiques (comme la confidentialité ou la vérification des données), celles-ci sont généralement intégrées à des applications plus larges, plutôt que vendues comme produits autonomes.
De nouvelles opportunités pour d'anciennes idées
-
Michael évoque certaines idées de l’ère ICO (2017), qu’il juge dignes d’un nouvel examen. Il cite earn.com, un concept intéressant lié aux micro-paiements, qui avait échoué à l’époque en raison du coût élevé des blockchains. Aujourd’hui, avec les progrès technologiques, les micro-paiements deviennent réalisables, et de nombreuses idées innovantes restent à explorer.
Combinaison jeu et micro-paiements
-
Dans la discussion, Michael souligne le potentiel des jeux sur chaîne, sans nécessairement convertir chaque action en transaction. L’intégration des micro-paiements pourrait s’avérer plus précieuse. Il note que les jeunes joueurs, en faisant de petits achats dans les jeux, éviteraient les frictions liées aux cartes de crédit, améliorant ainsi l’expérience utilisateur.
-
Qiao précise que les concepts de jeu sur chaîne — souveraineté des données, propriété des données, composable — sont importants, mais ne constituent pas la motivation principale des utilisateurs au départ. Ceux-ci s’intéressent d’abord à la spéculation et aux micro-paiements.
Évolution de la conscience après la spéculation
-
Imran observe que beaucoup entrent dans la crypto par spéculation, mais qu’avec le temps, ils découvrent progressivement d’autres avantages de la technologie blockchain. Il pense que les idéaux de décentralisation défendus par Vitalik Buterin et d’autres resteront importants à long terme, mais que le moment et le degré d’acceptation varieront selon les individus.
Les futurs utilisateurs et la technologie
-
Michael conclut que les futurs utilisateurs de la crypto ne seront probablement pas motivés par les idéaux de décentralisation comme les premiers utilisateurs. Il pense que la technologie devrait être suffisamment bonne pour que les utilisateurs n’aient pas besoin de s’intéresser à ces concepts, mais puissent simplement bénéficier de la commodité qu’elle apporte.
La convergence entre TikTok et la cryptomonnaie
-
Dans cette section, Michael explore les intersections potentielles entre TikTok et la crypto, notamment sur la manière dont les nouvelles générations (Z et Alpha) interagissent avec la crypto.
L'esprit entrepreneurial des nouvelles générations
-
Qiao et Imran discutent de l’esprit entrepreneurial des générations Z et Alpha, soulignant leur penchant pour des moyens non traditionnels de gagner de l’argent, comme le streaming ou la création de contenu. Imran remarque que les jeunes s’intéressent moins au travail traditionnel, mais trouvent des moyens innovants de gagner, notamment en interagissant avec leur audience via des plateformes de streaming.
Streaming et micro-paiements combinés
-
Qiao fait remarquer que sur les plateformes de streaming actuelles, les fans donnent des cadeaux virtuels aux créateurs, une forme de micro-paiement. Il souligne que les cartes de crédit traditionnelles ne permettent pas de transferts de montants infimes, ce qui fait des cadeaux virtuels une solution de rechange. Ce modèle agit comme une « couche 2 », permettant aux créateurs de retirer leurs gains une fois un seuil atteint.
Le défi du contenu TikTok
-
Michael admet que bien qu’on lui ait suggéré d’être actif sur TikTok, adapter son contenu à ce format est un défi, car ses sujets sont plutôt financiers et liés à la crypto, alors que TikTok exige un ton plus léger et divertissant. Il craint que ce changement de ton ne rebute son public cible.
L'avenir des plateformes de streaming
-
Imran poursuit en explorant le potentiel des plateformes de streaming, citant des applications émergentes comme Pump. Ils pensent que, à mesure que les créateurs de contenu s’exposent davantage, une nouvelle forme de contenu pourrait émerger — une sorte de « chute totale » — attirant un public spécifique.
La cryptomonnaie peut-elle sauver le modèle économique des médias traditionnels ?
-
Dans cette section, Michael formule une prédiction audacieuse : la crypto et les médias pourraient finir par se combiner. Il pense que face à l’effondrement du modèle économique des médias traditionnels, la crypto pourrait devenir une solution alternative.
La crise des médias traditionnels
-
Michael souligne que le modèle économique des médias traditionnels est gravement affecté, surtout par la montée des réseaux sociaux qui absorbent la majorité des revenus publicitaires (Facebook, Google). Les médias ont perdu l’accès à leurs données propriétaires, ce qui les empêche de comprendre et d’atteindre efficacement leur audience. En revanche, les adresses crypto pourraient constituer une nouvelle source de données premier partie, permettant un ciblage publicitaire plus précis.
Convergence crypto et médias
-
Michael avance une idée originale : certaines caractéristiques de la crypto pourraient redéfinir le modèle économique des médias. Par exemple, les jetons pourraient servir d’outil d’interaction avec le public, et les annonceurs pourraient cibler plus efficacement en se basant sur les comportements des utilisateurs sur blockchain (comme leurs historiques de trading sur DEX). Il évoque aussi l’idée que « les jetons sont le nouveau contenu, et la capitalisation boursière le nouvel indicateur d’engagement », suggérant que les modèles économiques de la crypto pourraient offrir de nouveaux mécanismes d’incitation à la création de contenu.
Streaming et interaction communautaire
-
Imran explore davantage le potentiel de la crypto dans le streaming. Il note que sur certaines plateformes, l’interaction entre spectateurs et créateurs pourrait être tokenisée, permettant aux retours des spectateurs d’influencer directement le contenu produit. Cette interaction renforcerait la cohésion communautaire et offrirait aux créateurs de nouvelles sources de revenus.
L'émergence de nouveaux phénomènes médiatiques
-
Qiao mentionne un nouveau phénomène : la propagation des memes viraux change. Beaucoup de nouveaux memes circulent désormais sur des plateformes décentralisées comme Dex Screener, plutôt que sur les réseaux sociaux classiques comme TikTok ou Twitter. Cela montre que la blockchain et la crypto pourraient devenir des canaux clés de diffusion de contenus médiatiques à l’avenir.
Comment les fondateurs vont-ils changer dans les dix prochaines années ?
-
Dans cette section, Michael et les autres participants discutent de l’évolution attendue des fondateurs au cours des dix prochaines années, notamment dans les domaines de la crypto et de la technologie.
L'évolution des traits des fondateurs
-
Michael note que, avec l’avancement de la crypto et de la technologie, le profil et les caractéristiques des fondateurs pourraient changer radicalement. Les fondateurs issus exclusivement des grandes universités ne seraient plus les seuls modèles de réussite ; des personnes aux parcours non conventionnels ou provenant d’établissements non élitistes pourraient aussi émerger, apportant de nouvelles perspectives et styles entrepreneuriaux.
Différence entre fondateurs d'infrastructures et d'applications
-
Qiao analyse davantage la différence entre les fondateurs d’infrastructures (infra) et d’applications (app). Il souligne que les infrastructures nécessitent des itérations moins fréquentes, alors que les applications exigent des mises à jour rapides et constantes. Les fondateurs d’applications doivent donc avoir une meilleure compréhension des utilisateurs et une grande adaptabilité au marché.
Les traits psychologiques des fondateurs
-
Imran évoque certains traits psychologiques communs aux fondateurs d’applications réussis, comme une forte motivation à « prouver quelque chose », souvent liée à leur parcours personnel. Il note aussi une certaine distance vis-à-vis des fondateurs techniciens, car les fondateurs d’applications comprennent mieux les besoins des utilisateurs et les dynamiques du marché.
Capacité à supporter les émotions extrêmes
-
Michael ajoute que les fondateurs doivent être capables de supporter des fluctuations émotionnelles extrêmes. Il pense qu’un fondateur réussi doit non seulement être intelligent et créatif, mais aussi rester calme et résilient face à l’incertitude et à la pression.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
