Bitwise : Les signaux de baisse des taux par la Réserve fédérale sont clairs, une nouvelle phase haussière pour le bitcoin est lancée
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Bitwise : Les signaux de baisse des taux par la Réserve fédérale sont clairs, une nouvelle phase haussière pour le bitcoin est lancée
Le brouillard d'incertitude entourant le bitcoin commence enfin à se dissiper depuis le début de l'année.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Matt Hougan, Chief Investment Officer chez Bitwise
Traduction : Luffy, Foresight News
On me demande souvent : pourquoi le bitcoin stagne-t-il depuis mars dernier ? Ma réponse est toujours la même : parce que les marchés détestent l'incertitude.
À long terme, pourtant, l'avenir du bitcoin paraît extrêmement prometteur. Nous assistons à des afflux records dans les ETF, une adoption institutionnelle en plein essor, les effets postérieurs à la halving du bitcoin, un environnement politique et réglementaire en constante amélioration, ainsi qu’à un déficit fédéral galopant. Autant de facteurs qui annoncent une explosion imminente du bitcoin.
Pourtant, actuellement, le prix du bitcoin stagne, et cela dure depuis plusieurs mois. Je pense que la raison réside dans les incertitudes perçues par le marché à court terme.
Quelles sont donc ces incertitudes ?
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L’élection présidentielle américaine : Qui remportera finalement la victoire ? Quelle sera la position de l'équipe de campagne de Harris sur les cryptomonnaies ?
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Les ventes de Mt. Gox et du gouvernement américain : Après des années de procédure de faillite, Mt. Gox a récemment distribué des milliards de dollars de bitcoins à ses créanciers. Quand certains des plus gros détenteurs vont-ils réaliser leurs gains ?
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Les actions de l’SEC : Alors que l’année fiscale de la SEC approche en septembre, quelles mesures d’application entendra-t-on ?
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La baisse des taux par la Réserve fédérale : Quand la Fed commencera-t-elle à baisser les taux ? De combien seront-ils abaissés ?
Face à ces questions majeures à court terme, les investisseurs hésitent et préfèrent attendre que la situation se clarifie avant d’entrer sur le marché.
C’est pourquoi j’ai réagi si fortement la semaine dernière à la conférence de presse de Jerome Powell, président de la Fed, à Jackson Hole, dans le Wyoming. J’apprécie particulièrement Jerome Powell pour sa clarté d’expression, c’est sans aucun doute le meilleur président de la Fed en matière de communication que j’aie jamais vu au cours de ma carrière.
Comme l’a déclaré Powell : « Le moment est venu d’ajuster la politique. Une baisse des taux est inévitable. Le calendrier et le rythme dépendront des données futures, de l’évolution des perspectives économiques et des risques. »
L’ère des taux élevés et durables est terminée. Nous entrons désormais dans un cycle de baisse des taux entre 2024 et 2025. Selon CME Group, la probabilité d’une baisse des taux lors de la réunion de septembre est de 100 %, et les taux devraient chuter de 200 points de base (2 %) au cours de l’année à venir.
Historiquement, la baisse des taux stimule la hausse des actifs risqués comme le bitcoin, pour plusieurs raisons. D’un point de vue académique, la baisse des taux « réduit le coefficient d’actualisation utilisé pour calculer la valeur à long terme des actifs », ce qui pousse à la hausse leur prix. Plus important encore, elle injecte de nouvelles liquidités sur les marchés.
L’un des plus anciens adages de la finance est : « Ne vous opposez jamais à la Fed ». Cette maxime met généralement en garde les investisseurs contre l’achat d’actions ou d’autres actifs risqués lorsque la Fed relève les taux. Mais son inverse s’applique tout aussi bien : lorsque les taux baissent, les investisseurs devraient s’empresser d’acheter des actifs risqués.
Je pense que la déclaration de Powell marque le coup d’envoi d’un nouveau marché haussier pour le bitcoin. Je ne crois pas à une ascension linéaire — certaines incertitudes persistent encore. Mais je suis convaincu qu’une nouvelle ère a commencé, et que le prochain marché haussier deviendra de plus en plus évident à mesure que disparaîtront les ombres de l’élection et des autres incertitudes qui pèsent sur le marché.
La déclaration de Powell soulève pour la première fois le voile de l’incertitude pesant sur le bitcoin. C’est un excellent début.
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