MicroStrategy : Quatrième anniversaire de l'investissement dans le bitcoin – Retour sur sa stratégie d'acquisition et son impact sur le marché
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MicroStrategy : Quatrième anniversaire de l'investissement dans le bitcoin – Retour sur sa stratégie d'acquisition et son impact sur le marché
MSTR et le bitcoin présentent une corrélation positive, qui se renforce à chaque achat.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Valdrin Tahiri, CCN
Traduction : Fairy, ChainCatcher
Points clés à retenir
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MicroStrategy (MSTR) a commencé à acheter du bitcoin en août 2020.
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L'entreprise a effectué cinq achats de plus de 15 000 BTC.
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Existe-t-il une corrélation entre ces achats et le cours de l'action MSTR ?
Le 11 août 2020, MicroStrategy a fait ses premiers pas audacieux dans l’univers du bitcoin (BTC), marquant les esprits et ouvrant une nouvelle ère pour tout le secteur.
Sous la direction de Michael Saylor, MicroStrategy est rapidement devenu l'une des sociétés cotées détenant le plus grand nombre de bitcoins au monde, transformant radicalement la manière dont les entreprises conçoivent leur gestion financière et modifiant l’attitude générale du secteur face aux actifs numériques.
À l’occasion du quatrième anniversaire de cette décision stratégique, examinons de près certaines des principales opérations d’achat de bitcoin par MicroStrategy, afin d’analyser comment ces initiatives ont influencé les marchés.
Premier achat
L’achat le plus emblématique de MicroStrategy a eu lieu le 11 août 2020.
À cette date, le président de l’entreprise, Michael Saylor, a annoncé que cette société cotée au Nasdaq avait acquis 21 454 BTC pour un montant total de 250 millions de dollars. Cet investissement marquait un tournant stratégique majeur, intégrant officiellement le bitcoin dans la stratégie financière de l’entreprise.
Saylor a qualifié le bitcoin de « moyen fiable de conservation de valeur », estimant qu’il constituait un excellent hedge contre l’inflation.
Sa vision était claire : établir une nouvelle norme en matière de gestion financière d’entreprise et démontrer la confiance de son entreprise dans l’avenir du bitcoin. Et force est de constater qu’il a bien instauré une nouvelle référence — MicroStrategy est désormais l’une des sociétés technologiques cotées les mieux performantes au monde.
Suite à cette annonce, le prix du bitcoin a bondi, reflétant une légitimité croissante du bitcoin en tant qu’actif. L’action MicroStrategy a également grimpé, saluée par les investisseurs comme une initiative audacieuse. Ce premier achat a ouvert la voie à MicroStrategy pour devenir l’un des principaux détenteurs publics de bitcoin, redéfinissant ainsi les normes du secteur.
Les 5 plus gros achats de bitcoin
Les achats de bitcoin ont joué un rôle central dans la performance boursière de MicroStrategy.
Voici les cinq achats de bitcoin les plus importants réalisés par MicroStrategy, classés selon le nombre de BTC acquis (et non selon le coût total au moment de l’achat) :
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21 décembre 2020 – 29 646 BTC
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11 août 2020 – 21 454 BTC
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24 février 2021 – 19 452 BTC
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14 septembre 2020 – 16 796 BTC
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30 novembre 2023 – 16 130 BTC
En ce qui concerne la performance boursière, durant les cinq semaines où MicroStrategy a effectué ses achats les plus importants, l’action (MSTR) a augmenté quatre fois sur cinq (indiqué par des icônes blanches). La seule exception fut la semaine du troisième plus gros achat (icône noire), durant laquelle le cours de MSTR a chuté de plus de 13 %.
Bien que l’action MSTR ait progressé dans 80 % des cas après un gros achat de bitcoin, cette relation n’est pas aussi simple qu’elle en a l’air. Les hausses boursières ne coïncident pas toujours exactement avec l’ampleur des achats.
La variation du cours de MSTR s’est située entre +5 % et +21 %. En réalité, la hausse la plus impressionnante a eu lieu en août 2020, lorsque l’action a bondi de 21 %, suivie d’une autre progression de 12 % en septembre 2020.
Si l’action MicroStrategy a souvent bien performé, qu’en est-il du prix du bitcoin ?
Impact sur le prix du bitcoin
La performance du prix du bitcoin suit une tendance similaire à celle de MicroStrategy. Le cours du BTC a augmenté lors de quatre des cinq principaux achats de bitcoin par l’entreprise. La seule exception eut lieu lors du troisième gros achat, en février 2021, où le prix du bitcoin a reculé.
Il convient de noter que la plus forte hausse du bitcoin a eu lieu lors du plus gros achat, en décembre 2020, avec une augmentation de 12 %. Cela contraste avec la performance de l’action MSTR, dont la hausse maximale ne correspond pas nécessairement au volume le plus élevé d’achats.
Dans ce contexte, examinons s’il existe un lien croissant entre le cours de l’action MicroStrategy et la valeur du bitcoin. À mesure que MicroStrategy augmente ses réserves de bitcoin, on peut s’attendre à une corrélation plus étroite entre leurs trajectoires de prix.
C’est précisément ce qui semble se produire. Avant le premier achat de bitcoin par MicroStrategy en août 2020 (marque noire), il existait presque aucune corrélation entre le cours de MSTR et celui du bitcoin. Le coefficient de corrélation (en bleu) oscillait autour de zéro, indiquant qu’il n’y avait pratiquement aucun lien entre les deux actifs.
Depuis août 2020, la situation a changé de façon spectaculaire. La corrélation est devenue positive, atteignant parfois des niveaux de corrélation parfaite. Cela signifie que les mouvements de prix des deux actifs reflètent désormais étroitement ceux de l’autre.
Ce phénomène est particulièrement visible lorsqu’on compare les graphiques : les courbes de MSTR (en blanc) et du bitcoin (en orange) sont très alignées, surtout pendant le cycle haussier actuel. Cette synchronisation indique que, plus MicroStrategy accumule de bitcoins, plus son cours boursier reflète fidèlement la performance du bitcoin, révélant un lien de plus en plus fort entre les deux.
La corrélation chute parfois à 0 ou devient négative (cercles noirs). Ce qui est intéressant, c’est que tous ces épisodes correspondent à des creux locaux ou absolus du bitcoin. Cela constitue un bon indicateur pour les prix futurs du bitcoin et de MSTR, étant donné que la corrélation actuelle est de 0,20.
Ainsi, une corrélation positive existe entre les grands achats de MicroStrategy, le prix du bitcoin et le cours de l’action MSTR. De même, la corrélation entre MSTR et le bitcoin est positive et renforcée à chaque nouvel achat.
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