MicroStrategy change de nom en « Strategy », la détention de bitcoin au quatrième trimestre a presque doublé, souhaite devenir un « levier intelligent » pour le bitcoin
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MicroStrategy change de nom en « Strategy », la détention de bitcoin au quatrième trimestre a presque doublé, souhaite devenir un « levier intelligent » pour le bitcoin
Le rapport financier du T4 montre que la détention de bitcoins par Strategy a presque doublé en seulement trois mois.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Weilin, PANews
Dans la nuit du 6 février (heure de Pékin), MicroStrategy a organisé une conférence téléphonique sur les résultats financiers du quatrième trimestre 2024 et a annoncé un plan de refonte de marque. L'entreprise a officiellement changé son nom en « Strategy » et se décrit désormais comme « la première et la plus grande société de gestion de fonds Bitcoin au monde ».
Les résultats du T4 indiquent une perte nette de 670,8 millions de dollars, tandis que les frais opérationnels du trimestre (y compris les pertes liées à la dépréciation des avoirs en Bitcoin) ont atteint 1,103 milliard de dollars, en hausse de 693 % par rapport à l'année précédente.
La détention de Bitcoin par Strategy a presque doublé en seulement trois mois. Par ailleurs, Strategy a défini de nouveaux indicateurs clés de performance (KPI), à savoir le « gain en BTC (BTC Gain) » annuel et le « gain en dollars américains issus du BTC (BTC $ Gain) », fixant un objectif de 10 milliards de dollars pour le « gain en dollars américains issus du BTC » en 2025. Lors de la réunion, Michael Saylor, fondateur et PDG de l'entreprise, a également révélé une nouvelle stratégie visant à attirer « de nombreux investisseurs ».
Résultats du T4 : La détention de Bitcoin double presque en trois mois
Au quatrième trimestre 2024, Strategy a enregistré une perte nette de 670,8 millions de dollars, soit une perte par action de 3,03 dollars. Comparativement, l’entreprise avait réalisé un bénéfice de 89,1 millions de dollars lors du même trimestre de l’année précédente, avec un bénéfice par action de 50 cents. Cette perte est principalement attribuable à des frais de dépréciation des avoirs en Bitcoin s’élevant à 1,01 milliard de dollars, contre 39,2 millions de dollars un an plus tôt.
Les frais opérationnels du trimestre (incluant les pertes liées à la dépréciation des avoirs en Bitcoin) ont atteint 1,103 milliard de dollars, en hausse de 693 % par rapport à l’année précédente. Au 31 décembre 2024, la trésorerie et les équivalents de trésorerie de l’entreprise s’élevaient à 38,1 millions de dollars, contre 46,8 millions de dollars un an auparavant.
Bien que la majorité des investisseurs se concentrent sur les actifs Bitcoin de Strategy, l’entreprise a également fait état des revenus générés par son activité traditionnelle de logiciels. Les revenus totaux du logiciel au quatrième trimestre étaient d’environ 121 millions de dollars, en baisse de 3 % par rapport à l’année précédente. Pour l’ensemble de l’année 2024, les revenus totaux étaient d’environ 464 millions de dollars, en recul de 7 %.
Selon le rapport financier, ce qui attire le plus l’attention est la croissance spectaculaire de sa détention déjà importante de Bitcoin, qui a presque doublé en seulement trois mois. Au 24 janvier, Strategy détenait 471 107 bitcoins, d’une valeur marchande d’environ 44 milliards de dollars et d’un coût total de 30,4 milliards de dollars. Ce quatrième trimestre représente la plus forte augmentation trimestrielle de sa détention de Bitcoin, avec un total de 218 887 bitcoins achetés pour 20,5 milliards de dollars. Sur l’ensemble de l’année 2024, l’entreprise a acquis 258 320 bitcoins pour un coût total d’achat de 22,1 milliards de dollars, soit un prix moyen de 85 447 dollars.
Depuis août 2020, Strategy ajoute du Bitcoin à son bilan chaque trimestre, publiant plus de 50 annonces. Cette fois, l’entreprise indique que son rendement Bitcoin pour 2024 a été de 74,3 %, un indicateur utilisé pour évaluer la performance stratégique de l’investissement dans Bitcoin.
Selon la documentation de la réunion, « Le rendement en BTC (BTC Yield) est un indicateur clé de performance (KPI) représentant le changement en pourcentage, sur une période donnée, du ratio entre le nombre de bitcoins détenus par l’entreprise et son hypothétique nombre dilué d’actions en circulation. » Strategy a augmenté ses objectifs annuels de rendement BTC pour les trois prochaines années, passant d’une fourchette de 6 % à 8 % à 15 %. Le rendement BTC du quatrième trimestre était de 2,9 %, contre 5,1 % au troisième trimestre.
Strategy a également annoncé un autre nouvel indicateur clé de performance (KPI), à savoir le « gain en BTC (BTC Gain) » annuel et le « gain en dollars américains issus du BTC (BTC $ Gain) », fixant un objectif de 10 milliards de dollars pour le « gain en dollars américains issus du BTC » en 2025.
Le gain en BTC (BTC Gain) représente le nombre de bitcoins détenus par l’entreprise au début d’une période multiplié par le rendement BTC (BTC Yield) de cette période. Le gain en dollars américains issu du BTC (BTC $ Gain) correspond à la valeur en dollars du gain en BTC, calculée en multipliant le gain en BTC par le cours du Bitcoin sur Coinbase à 16h, heure de l’Est américain, le dernier jour de la période concernée.
Le « levier intelligent » pour Bitcoin
Pour mieux refléter sa stratégie Bitcoin, MicroStrategy a annoncé qu’elle opère désormais sous la marque Strategy. L’annonce précise que Strategy est la première et la plus grande société de réserve Bitcoin au monde, tout en étant également la plus grande entreprise indépendante cotée spécialisée en intelligence commerciale, et membre de l’indice Nasdaq 100. Le nouveau logo inclut une lettre « B » stylisée symbolisant la stratégie Bitcoin de l’entreprise ainsi que son statut unique de société de gestion de fonds Bitcoin. La couleur principale de la marque est désormais l’orange, symbole d’énergie, d’intelligence et de Bitcoin.
Lors des résultats du troisième trimestre publiés en octobre dernier, Strategy a dévoilé son « Plan 21/21 », visant à lever 42 milliards de dollars sur trois ans, dont 21 milliards via le financement par actions et 21 milliards par l’émission de titres à revenu fixe.
La vitesse de levée de capitaux et d’achat de Bitcoin par Strategy s’est fortement accélérée au quatrième trimestre 2024 : en moins de deux mois, l’entreprise a levé 15 milliards de dollars par émission d’actions et 3 milliards par obligations convertibles.
« Nous avons déjà levé 20 milliards de dollars dans notre plan de capitalisation de 42 milliards, bien au-delà de notre calendrier initial, tout en menant la transformation numérique du capital sur les marchés financiers », a déclaré le PDG Phong Le dans l’annonce. « En regardant vers le reste de l’année 2025, nous sommes bien positionnés pour continuer à créer de la valeur pour nos actionnaires grâce au soutien fort des investisseurs institutionnels et particuliers à notre stratégie. »
En outre, lors de la conférence financière, le fondateur de l’entreprise, Michael Saylor, a souligné un écart de volatilité de 45 % entre Bitcoin et les marchés traditionnels, tout en révélant une nouvelle stratégie pour attirer « de nombreux investisseurs ».
« Nous concevons notre activité pour maintenir la volatilité », a déclaré Saylor, opposant la démarche de Strategy aux entreprises traditionnelles dont les opérations financières cherchent généralement à minimiser la volatilité.
Entre les actifs traditionnels (comme l’ETF SPDR S&P 500 et Invesco QQQ Trust, dont les niveaux de volatilité sont entre 15 et 20) et Bitcoin (dont le niveau de volatilité est entre 50 et 60), il existe une zone d’écart d’environ 45 %. La volatilité cible des actions ordinaires de Strategy est même supérieure à celle du Bitcoin lui-même, visant un niveau de 80 à 90, tout en maintenant ce que Saylor appelle un « levier intelligent » grâce à un mix d’émission d’actions et d’obligations convertibles.
« De nombreux investisseurs souhaitent bénéficier de cette volatilité. Ils ne veulent peut-être pas du levier extrême de MicroStrategy, ni même de la volatilité brute et non filtrée de IBIT ou du BTC, mais Strike (l’action privilégiée perpétuelle STRK de Strategy) attire un nouveau groupe d’investisseurs, offrant des caractéristiques de rendement et de volatilité différentes. »
Par « Strike », Saylor fait référence à l’action privilégiée permanente offrant un rendement de dividende de 8 % et une exposition à Bitcoin. Le 27 janvier, selon une annonce officielle, MicroStrategy a indiqué son intention, selon les conditions du marché et autres facteurs, d’émettre 2,5 millions d’actions privilégiées perpétuelles de série A. L’entreprise prévoit d’utiliser le produit net de cette émission pour des besoins généraux, notamment l’achat de Bitcoin et le financement de son fonds de roulement.
Par la suite, ces actions ont été vendues à 80 dollars l’unité, soit 20 % de moins que le prix du marché, portant effectivement le rendement pour les acheteurs à 10 %.
Actuellement, avec la refonte de la marque Strategy et la croissance significative de sa détention de Bitcoin, l’entreprise affiche clairement son ambition d’être l’une des plus grandes sociétés de réserve Bitcoin au monde. À l’avenir, la capacité de Strategy à poursuivre ses gains sur l’investissement en Bitcoin tout en menant une stratégie d’entreprise agile sera la clé de son succès.
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