Les fluctuations du marché ne peuvent dissimuler l'afflux de capitaux : les géants des ETF accumulent discrètement de grandes quantités de bitcoin et d'ethereum
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Les fluctuations du marché ne peuvent dissimuler l'afflux de capitaux : les géants des ETF accumulent discrètement de grandes quantités de bitcoin et d'ethereum
Ces ajustements quotidiens à deux chiffres offrent aux clients des plus grandes sociétés de gestion d'actifs au monde des points d'entrée avantageux.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Kairos Research
Traduction : TechFlow
La communauté Twitter des cryptomonnaies (CT) a un talent particulier : débattre sans fin de questions triviales tout en ignorant les forces réellement capables de transformer les marchés. Malgré la volatilité observée cette semaine, les entrées de capitaux vers les ETF Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) se poursuivent. À ce jour, les émetteurs d’ETF comme BlackRock et Fidelity ont accumulé des quantités massives de BTC et d’ETH, dépassant de nombreux acteurs natifs du secteur crypto, devenant ainsi parmi les plus grands détenteurs de ces deux principales monnaies numériques.
Pour le Bitcoin (BTC) :
Après 141 séances de bourse, les flux nets entrants des ETF BTC s'élèvent désormais à environ 18 milliards de dollars. BlackRock détient actuellement 340 000 BTC, d'une valeur d'environ 19,5 milliards de dollars, tandis que Fidelity détient 193 000 BTC, pour une valeur de 11,2 milliards de dollars.
Comparaison avec les homologues natifs crypto et autres entités :
Bitfinex détient 203 000 BTC
Kraken détient 186 000 BTC
Wrapped Bitcoin (wBTC) détient 151 000 BTC
Robinhood détient 140 000 BTC
OKX détient 121 000 BTC
Tether détient 75 000 BTC
Pour l'Ethereum (ETH) :
En seulement 11 séances, les ETF ETH affichent un flux net sortant de 132 000 dollars, principalement dû aux sorties de Grayscale ETHE, que nous attribuons à des frais de gestion plus élevés et à la prise de bénéfices par des investisseurs ayant acheté bien en dessous de la valeur liquidative. Néanmoins, BlackRock a déjà accumulé 260 000 ETH via son ETF ETHA en si peu de temps, soit une valeur d’environ 634 millions de dollars. Fidelity a également vu des entrées substantielles, totalisant 105 000 ETH, d’une valeur de 256 millions de dollars.
Comparaison avec les homologues natifs crypto et autres entités :
Linea détient 188 000 ETH
Gate.io détient 171 000 ETH
Polygon détient 160 000 ETH
zkSync détient 138 000 ETH
Bithumb détient 122 000 ETH
KuCoin détient 110 000 ETH
Scroll détient 102 000 ETH
Compound détient 71 000 ETH
Un bon jour de flux pour les ETF ETH équivaut au lancement d'un projet Layer 2 parmi les 10 premiers. Alors que les facteurs de demande liés aux primitives DeFi continuent de stimuler l'utilisation sur chaîne et la demande pour les jetons sous-jacents, un cercle vertueux commence à se former en parallèle des flux des ETF.
Par ailleurs, les soldes d’ETH sur les exchanges continuent de diminuer.
Alors que le staking du Bitcoin et les solutions Bitcoin Layer 2 émergent, le DeFi Bitcoin connaît un renouveau. Nous anticipons que davantage de facteurs de demande on-chain apparaîtront dans cet écosystème, créant ainsi davantage de canaux de demande pour l'actif numérique le plus important.
À l’avenir, nous pensons que les ETF SOL suivront un parcours similaire à celui actuel des ETF ETH, mais avec une différence notable : une grande partie de l’offre de SOL est verrouillée via le staking, avec un taux de 65 % contre environ 27 % pour Ethereum. En outre, avec les indicateurs clés d’utilisation de Solana qui ne cessent de progresser, il est raisonnable de penser que de nouveaux canaux de demande on-chain continueront d’émerger. Par ailleurs, avec le retrait par la SEC de sa demande visant à classer Solana comme un titre dans le cadre de son procès en cours contre Binance, la voie vers l’approbation d’un ETF SOL semble désormais plus claire. Il convient de noter qu’à l’origine, ni ETH ni BTC n’avaient été nommément désignés dans cette action judiciaire.
Dans l’ensemble, les flux de capitaux vers les ETF d’actifs numériques restent solides, non seulement en termes de valeur en dollars, mais aussi sous l’angle structurel de l’offre. Bien que la volatilité puisse être difficile à supporter, ces ajustements quotidiens à deux chiffres offrent des points d’entrée favorables aux clients des plus grandes sociétés de gestion d’actifs mondiales souhaitant accéder à la catégorie d’actifs la plus passionnante du siècle. Le nombre de jetons est limité, mais les moteurs de demande sont nombreux.
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