Les monnaies stables sont une technologie de défense nationale
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Les monnaies stables sont une technologie de défense nationale
La monnaie du futur sera de plus en plus numérique, plutôt que physique.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Morgan Beller
Traduction : Block unicorn
Cette idée me hante depuis 2018. À l’époque, j’étais à Washington pour discuter avec des régulateurs du projet Libra (la monnaie stable de Meta, alors Facebook). L’un de mes motifs personnels de soutien à Libra était la défense nationale.
L’idée fondamentale est que les monnaies futures seront davantage numériques que physiques. Les stablecoins, comme les cryptomonnaies indexées sur des devises stables telles que le dollar américain, sont nos meilleurs outils pour numériser le dollar. Si nous ne numérisons pas le dollar, nous risquons de perdre son rôle central dans le monde financier. Et si cela arrivait, nous perdrions un pilier essentiel de la stabilité et du leadership américains, que la plupart considèrent aujourd’hui comme allant de soi. Si le gouvernement américain n’en prend pas conscience rapidement, d’autres le feront. Voilà pourquoi c’est une question de défense.
Si vous êtes fondateur d’un stablecoin mais que vous ne vous voyez pas encore comme une entreprise de technologie de défense, repensez-y. Si vous êtes régulateur et que vous suivez attentivement le rôle des stablecoins dans l’hégémonie du dollar, réveillez-vous.
Il est temps d’agir. La capitalisation boursière des stablecoins approche les 150 milliards de dollars, et leur adoption continue de croître.
Si nous voulons construire une infrastructure stable — pas seulement pour la finance, mais même pour la démocratie (sachez m’excuser) — alors nous devons agir vite.
Avec cet…
Pourquoi les stablecoins sont de la technologie de défense
Commençons par un bref rappel historique.
Depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, le dollar américain est la principale monnaie de réserve mondiale. C’était la décision prise lors de la conférence de Bretton Woods en 1944, qui a également conduit à la création de la Banque mondiale et du Fonds monétaire international.
À cette époque, les grands centres financiers européens étaient en reconstruction, et les États-Unis ont saisi l’occasion pour asseoir le dollar au cœur de l’économie mondiale d’après-guerre.
Le système de Bretton Woods a formalisé un régime de taux de change où les autres pays pouvaient exprimer la valeur de leurs monnaies en dollars, eux-mêmes liés à l’or à l’époque.
Bien sûr, le dollar n’est plus indexé à l’or aujourd’hui. Mais il reste le symbole de la puissance, de la stabilité et de l’influence géopolitique des États-Unis. Nous continuons donc d’avancer portés par cette idée.
Être la monnaie de réserve mondiale n’est pas un droit, mais un privilège. Il apporte certains avantages financiers, comme celui de commercer sans avoir à convertir sa devise, ou de pouvoir emprunter à des taux bas (ce qui, sous un autre angle, facilite l’imposition de sanctions contre d’autres pays).
Mais le véritable pouvoir réside dans la sécurité. Si le dollar s’effondrait, cela aurait des conséquences énormes sur l’économie mondiale. Une grande partie du système monétaire international repose sur la stabilité américaine. Cela signifie que nous sommes moins susceptibles d’être victimes d’attaques ciblées, de guerres financières, d’acquisitions hostiles… ou pire.
C’est un fait que nous reconnaissons même dans notre propre stratégie de sécurité nationale. Les institutions financières internationales sont des « multiplicateurs de force » pour nos valeurs et nos intérêts.
Et c’est aussi un fait que la Chine aspire à changer cela.
Récemment, la Chine a publié un rapport sur « l’hégémonie américaine et ses dangers », incluant une section entière dédiée à l’hégémonie du dollar. Un extrait dit : « L’hégémonie économique et financière des États-Unis est devenue une arme géopolitique. »
Du point de vue américain, le dollar est moins une arme qu’un bouclier. Toutefois, le choix de ce vocabulaire par la Chine en dit long. De nombreux pays aimeraient utiliser ce statut de monnaie de réserve comme une arme.
Je suis toujours surpris que les régulateurs américains ne voient pas encore les projets stables de stablecoins comme un cheval de Troie bénéfique pour maintenir la domination du dollar. Si vous souhaitez diffuser votre monnaie via de multiples actifs stables sur de nombreuses plateformes sécurisées, quel meilleur outil que les stablecoins ? C’est aussi du marketing gratuit pour le dollar — un moyen d’offrir immédiatement aux centaines de millions de personnes à travers le monde qui veulent des dollars, via un réseau décentralisé.
Si nous ne faisons rien pour protéger cette marque, d’autres tenteront de l’utiliser (ou de l’abuser).
Bonne nouvelle
Malgré nos propres difficultés, il y a beaucoup de bonnes nouvelles.
Actuellement, 99 % des stablecoins sont indexés sur le dollar.
Ironiquement, le fait que nous n’ayons pas agi rapidement, ni adopté une approche descendante pour numériser le dollar, pourrait être la meilleure chose qui soit. Cela nous permet de développer cet écosystème de manière organique.
Par le passé, l’hégémonie américaine était une force de poussée. Mais l’hégémonie numérique est davantage une force d’attraction. Il existe des preuves claires que les gens veulent des stablecoins — et que des entrepreneurs ont construit des solutions. C’est en réalité magnifique.
Un écosystème diversifié de stablecoins est exactement ce que nous souhaitons. Non seulement pour les consommateurs, mais aussi pour la sécurité nationale. Plusieurs projets liés au dollar signifient que le dollar sera plus difficile à détrôner.
Mais nous avons besoin que les régulateurs fassent une chose : clarifier les règles du jeu, ce qui coûte très peu. Par exemple… déposer une marque sur le dollar.
Marquer le dollar
Revenons à Washington en 2018. Je me souviens avoir demandé au Trésor, lors d’une réunion : « Le terme “dollar américain” (USD) est-il déposé en tant que marque ? » Ils m’ont regardé comme si j’étais fou.
Si on y réfléchit bien, le véritable dollar numérique n’a pas de définition officielle du point de vue du gouvernement. Cela signifie que pratiquement n’importe qui peut créer un « dollar » numérique — autrement dit, falsifier un dollar en 15 minutes. Par exemple, nous pourrions lancer NFX-USD dès aujourd’hui.
À plus grande échelle, cela signifie que la Chine n’a même pas l’obligation de nommer son stablecoin lié au yuan « yuan numérique ». Elle pourrait en réalité utiliser la marque « dollar » et la lier à sa propre monnaie. Car personne ne surveille cela.
Le gouvernement américain n’a pas besoin de créer sa propre monnaie numérique (bien qu’il y ait songé). Il lui suffit de clarifier les règles du jeu.
Le dépôt de marque du dollar commence par définir ce qu’est un dollar numérique soutenu par l’État. Ensuite, établir une série d’exigences, afin de fournir une réglementation claire aux entrepreneurs, facilitant ainsi les bons acteurs. En même temps, cela protégerait les consommateurs contre les comportements malveillants.
Quelques suggestions d’exigences :
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Des réserves garanties à 100 %
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Des états financiers auditables
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Une vérification de l’identité des fondateurs
Cela permettrait effectivement au gouvernement d’externaliser, vers le capitalisme, la construction, le développement et la maintenance du dollar dans l’espace numérique.
Si nous fixons des règles claires, tout cela deviendra simple et élégant.
Appel aux fondateurs
S’il n’y avait qu’une seule chose, je dormirais mieux. Chaque jour, je rencontre de plus en plus de fondateurs de stablecoins. Vous êtes entreprenants, talentueux, intelligents. Vous êtes motivés, perspicaces, capables de voir au-delà des apparences.
Aux États-Unis, nous disposons d’un groupe de fondateurs de stablecoins qui peuvent intervenir et résoudre ce problème, à condition que nous leur fournissions les ressources et le soutien nécessaires. Ceux qui sont passionnés par la cryptomonnaie aiment suivre la capitalisation de chaque pièce individuelle, mais les gars, c’est un sport d’équipe.
D’un point de vue technique et organisationnel, les stablecoins permettront l’expansion numérique du dollar. Nous avons des équipes de fondateurs décentralisées, sans parler de la nature même décentralisée de la cryptomonnaie, ce qui joue en notre faveur. Si nous fournissons à ces réseaux tout ce dont ils ont besoin pour prospérer, alors nous obtiendrons une solution élégante portée par le rêve américain.
J’espère que tous les fondateurs de stablecoins comprennent cela, si ce n’est pas déjà fait. Votre travail touche à la défense nationale, voire à la démocratie elle-même.
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