Comment Maple Finance a-t-elle pu lever de nouveaux fonds malgré l'hiver du DeFi ?
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Comment Maple Finance a-t-elle pu lever de nouveaux fonds malgré l'hiver du DeFi ?
Maple Finance fait preuve d'innovation et maintient les atouts de ses produits en s'adaptant souplement à l'évolution du marché, même pendant la période difficile.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : TechFlow
Récemment, un ancien projet DeFi, Maple Finance, a levé 5 millions de dollars lors d'un tour de financement stratégique. Pourquoi, en pleine « hiver DeFi », voire « hiver des cryptomonnaies », un protocole de prêt lancé depuis deux ans et demi continue-t-il d'attirer les investisseurs ? Cet article explore les clés du succès de Maple Finance.
L’année 2022 a marqué un tournant critique pour le prêt dans l’univers des cryptomonnaies, avec la faillite de grands acteurs centralisés comme Celsius, BlockFi et Voyager. Ces événements ont mis en lumière les risques liés au manque de transparence et souligné la nécessité d'améliorer la diligence raisonnable, la gestion des risques et la transparence opérationnelle.
Ces faillites ont ouvert la voie à des entités capables de bâtir une réputation solide grâce à des normes professionnelles élevées, une transparence accrue, le respect de la réglementation et un focus sur le prêt institutionnel.
Maple Finance fait partie de ces entités. Il s'agit d'un protocole de prêt offrant principalement des prêts non garantis aux institutions. En raison de sa clientèle composée majoritairement d'entreprises crypto, il a également subi, en 2022, une dé-lestérage généralisé du marché qui a entraîné un montant de créances douteuses de 52 millions de dollars.
Depuis son lancement en 2021, Maple a permis de délivrer plus de 2 milliards de dollars de prêts via 15 pools de financement distincts.
Maple fonctionne via des pools de prêt gérés par des opérateurs spécialisés dans le crédit aux entreprises. À ce jour, ces opérateurs sont constitués d'acteurs du TradFi (comme Room40, AQRU) et d'entreprises natives du Web3 (comme Maven11 Credit), tandis que plusieurs autres fonds de crédit traditionnels plus importants sont en cours de mise en place. Ces opérateurs jouent un rôle central dans la prospection, la diligence raisonnable et la définition des conditions des prêts.
Avec le lancement le mois dernier de Maple Direct, l'équipe de Maple est elle-même devenue opérateur et gère désormais un pool utilisant une technologie développée conjointement avec des dépositaires agréés, proposant des prêts sur-collatéralisés adossés au BTC, à l’ETH et à l’ETH misé.
Fort de ce nouveau financement, Maple Finance a revu son cadre de croissance pour les trois prochaines années afin d'entrer en phase de croissance accélérée. Ce cadre, qu'ils appellent leur « stack de croissance », comprend :
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La mise à niveau de la conception du jeton
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Des initiatives de croissance commerciale
Mise à niveau du jeton
Maple Finance avait émis deux jetons : MPL sur Ethereum et SYRUP sur Solana, chacun avec un volume total de 10 millions. Les utilisateurs pouvaient staker MPL pour obtenir xMPL, et 50 % des revenus du protocole étaient utilisés pour racheter des MPL sur le marché et récompenser les détenteurs de xMPL. Cette conception de jeton, clairement, n’a pas généré de croissance externe significative dans un contexte actuel de faible liquidité.
La nouvelle conception du jeton vise à créer davantage de valeur et d'utilité pour le protocole, notamment via :
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Subventions écologiques : Afin d'attirer des talents vers le protocole, ce programme financera des projets émergents via des subventions écologiques, ou allouera un capital initial aux pools pour faciliter leur démarrage.
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Coordination des opérateurs de pool : Des professionnels du crédit choisissent Maple pour lancer et développer leurs activités de prêt. Pour assurer une croissance commune entre les opérateurs et Maple, l'idée est d'exiger que les « delegates » allouent une part de leurs frais à l'achat et au staking de MPL, tout en participant activement à la gouvernance de la DAO Maple.
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Réduction des frais pour les emprunteurs : Attirer de nouveaux emprunteurs et les fidéliser est essentiel pour construire un réseau de crédit et renforcer la position de Maple en tant que leader du prêt. Cette initiative permettra aux emprunteurs détenant et stakant MPL de bénéficier d’un remboursement de frais, réduisant ainsi leur coût de financement. Cela crée un cercle vertueux où Maple devient un fournisseur de capitaux encore plus attractif, générant davantage de prêts, de paiements et de frais pour le protocole.
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Réduction du risque pour les prêteurs : En introduisant un système de garantie limitée, les détenteurs de MPL et de xMPL pourront prêter des stablecoins aux pools avec une protection partielle en cas de défaut. La garantie sera ajustée selon le risque du pool et le niveau de MPL détenu, incitant ainsi les prêteurs à se tourner vers le MPL pendant les périodes de volatilité.
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Interopérabilité et transférabilité dans DeFi : Les contributeurs principaux étudient la manière d’intégrer les jetons LP dans d'autres écosystèmes de façon conforme et évolutive. En augmentant la liquidité et l’utilité des jetons LP de Maple, le protocole cherche à renforcer ses liens avec les produits et services DeFi, créant ainsi davantage de valeur pour les prêteurs. L'une des idées consiste à créer un marché secondaire dynamique pour les jetons de dépôt des pools. Sur ce marché secondaire, les prêteurs ayant besoin de liquidité immédiate pourraient céder leurs jetons de pool, tandis que ceux adoptant une stratégie d'investissement à long terme pourraient acheter ces jetons à prix réduit.
À partir des enseignements tirés de son parcours et après avoir analysé le nouveau paysage et les opportunités, les contributeurs principaux ont proposé MIP009.
MIP009 prévoit l’émission d’un nouveau jeton sur trois ans, comprenant une émission unique de 10 % supplémentaires ainsi qu’une émission annuelle de 5 % sur trois ans, destinée à alimenter la trésorerie de Maple. Cette trésorerie servira à financer les plans de croissance commerciale.
Initiatives de croissance commerciale
Grâce à ce financement supplémentaire, Maple pourra proposer ses produits phares à davantage de nouveaux clients : Maple Direct, la gestion de trésorerie Maple et le marché Maple. Voici quelques éléments clés de leur plan commercial :
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Nouveaux marchés : La feuille de route de Maple s'étendra vers des régions où l'adoption institutionnelle est particulièrement prometteuse, telles que l'Asie-Pacifique, l'Amérique latine et l'Europe. Chaque marché requiert des autorisations spécifiques, des cadres juridiques adaptés, ainsi que des infrastructures en matière de portefeuilles et de custody. En pénétrant ces nouveaux marchés, Maple répondra à ces besoins spécifiques afin d’attirer de nouvelles institutions et de s’imposer dans le secteur de la finance traditionnelle.
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Nouveaux secteurs : Parmi les nouveaux domaines explorés figurent le financement du commerce, le financement énergétique et l'affacturage de créances, afin de développer un marché Maple diversifié et dynamique.
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Nouveaux partenariats : Maple collabore déjà avec des solutions L2, des sociétés de custody, des bourses décentralisées et d'autres fournisseurs de services Web3, dans des partenariats mutuellement bénéfiques. L'intégration avec ces plateformes supprime des obstacles critiques à l'expérience utilisateur et permet de tirer parti de bases d'utilisateurs existantes pour attirer de nouveaux emprunteurs vers le marché Maple, stimulant ainsi la croissance des pools de prêt et du protocole dans son ensemble.
Équipe de Maple
Sidney Powell et Joe Flanagan ont cofondé Maple en 2019. Sid possède une expérience dans le crédit et la titrisation à la National Australia Bank. Il a rencontré Joe dans une startup fintech spécialisée dans le prêt, où Joe occupait le poste de directeur financier et a mené l'entreprise jusqu'à son introduction en bourse. Leur collaboration découle d'une vision commune autour des opportunités entrepreneuriales du marché du crédit sur blockchain.
Sans aucun doute, Maple a traversé de nombreuses turbulences durant les creux du marché baissier, notamment pendant la crise des prêts CeFi et l'effondrement de FTX. Pourtant, l'équipe est restée mobilisée même dans des conditions difficiles et sous pression intense. Sid et Joe ont continué à construire et à ajuster leur stratégie, permettant à Maple Finance de traverser la période difficile du marché crypto. Près de 99 % des fonds prêtés ont été remboursés, établissant ainsi un historique de performance unique.
Grâce à une adaptation souple de sa stratégie face aux changements de marché, à une innovation constante malgré l'hiver, au maintien de ses avantages produits, ainsi qu’à la résilience et à l’expertise de ses fondateurs, Maple Finance a su regagner la confiance des investisseurs après les événements de faillite.
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