Entretien avec Sachi de Polygon Ventures : le marché de la cryptomonnaie s'intéresse actuellement trop à l'infrastructure plutôt qu'aux applications grand public
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Entretien avec Sachi de Polygon Ventures : le marché de la cryptomonnaie s'intéresse actuellement trop à l'infrastructure plutôt qu'aux applications grand public
La cryptomonnaie est un actif mondial, et Sachi est un véritable citoyen du monde.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Marco Manoppo
Traduction : TechFlow
Sachi possède un parcours extrêmement diversifié.
Diplômée du California Institute of Technology en génie électrique, elle a commencé sa carrière chez Mitsubishi au Japon, avant de se tourner progressivement vers des postes davantage centrés sur la finance. Peu après, Sachi a occupé le poste d’analyste économique au Fonds monétaire international (FMI), puis celui d’assistante à la Bank of America.
Les cryptomonnaies sont un actif mondial, et Sachi est une véritable citoyenne du monde. Elle a vécu dans quatre pays répartis sur quatre continents différents. Aujourd’hui, Sachi fait partie de l’équipe de Polygon Ventures, où elle dirige un fonds écologique de 100 millions de dollars dédié au développement de la blockchain Polygon.
Points clés :
-
Les entrepreneurs américains doivent rester flexibles quant à leur localisation, compte tenu de l’environnement réglementaire en constante évolution. Dubaï constitue une excellente alternative.
-
Les équipes et investisseurs asiatiques observent une augmentation notable des transactions actives.
-
Les actifs du monde réel (RWA) représentent un domaine passionnant, mais il faut trouver une manière « native de la crypto » de résoudre les problèmes de connaissance du client (KYC).
-
Actuellement, les cryptomonnaies accordent trop d’attention aux infrastructures, au détriment de l’adoption par les consommateurs.
-
La domination de Tether et de Binance sur le marché des cryptomonnaies constitue le principal risque.
Quel moment décisif vous a poussée à rejoindre l’industrie des cryptomonnaies ?
Sachi a rencontré Sandeep grâce à un ami commun déjà actif dans le secteur des cryptomonnaies. À cette époque, Polygon s’appelait encore Matic et n’était même pas encore coté sur Coinbase.
Les premiers échanges avec Sandeep l’ont convaincue de rejoindre ce domaine. Ce dernier utilisait une analogie pour expliquer le potentiel des technologies cryptographiques : Ethereum serait comparable à un système remplaçant des institutions centralisées telles que les banques centrales, tandis que Bitcoin deviendrait une couche de valeur similaire à l’or numérique.
En observant la croissance fulgurante de ce secteur, Sachi a pris conscience des opportunités offertes par les cryptomonnaies, tant sur le plan technologique que professionnel. Dans le secteur bancaire traditionnel, l’âge finit toujours par devenir un frein, peu importe l’effort fourni.
Finalement, Sachi a décidé de rejoindre Polygon. Initialement, son rôle n’était pas clairement défini, mais Polygon cherchait justement à améliorer sa stratégie d’investissement dans les projets afin de dynamiser son écosystème. C’est ainsi qu’elle a rejoint l’équipe pour aider à construire un cadre de due diligence, évaluer les projets potentiels et créer un comité d’investissement (IC) pour le fonds écologique.
Votre parcours international vous aide-t-il dans le domaine des cryptomonnaies ?
Un parcours diversifié est effectivement un atout.
Étant donné que les cryptomonnaies constituent une classe d’actifs véritablement mondiale, on collabore naturellement avec des personnes du monde entier. Il est donc essentiel de comprendre les différences culturelles. En matière de conclusion d’accords, cela implique également de bien maîtriser les codes et les styles propres à chaque culture. Par exemple, le parcours de Sachi lui a permis de conclure des accords avec des projets japonais dans le domaine de la crypto.
Vous étiez trader crédit. Comment cette expérience influence-t-elle votre vision des cryptomonnaies ?
En résumé, Sachi analysait autrefois les obligations des grandes banques et déterminait leurs rendements appropriés. Cette expérience lui a permis d’acquérir une solide compréhension du fonctionnement de la finance traditionnelle, ce qui s’avère très utile pour appréhender les mécanismes DeFi dans l’univers des cryptomonnaies.
Beaucoup de ce qui se fait dans la DeFi reprend simplement des concepts issus de la finance traditionnelle (TradFi). Toutefois, de nombreux acteurs DeFi ne maîtrisent pas bien ces systèmes, notamment en matière de gestion des risques. La tarification des options, la création de marchés d’échange adéquats ou d’autres détails techniques financiers ne sont parfois pas suffisamment bien maîtrisés.
Quel rôle attribuez-vous aux marchés émergents (EM) dans les cryptomonnaies ?
Les cryptomonnaies sont particulièrement importantes pour les marchés émergents confrontés à des problèmes d’inflation, comme le Venezuela ou l’Argentine. Ces pays comprennent pleinement la valeur des cryptomonnaies, et contrairement aux marchés développés où l’accès au dollar est aisé, ils ont un potentiel plus fort pour adopter massivement les cryptos.
Dans quelles régions observez-vous le plus d’activité transactionnelle ?
Il y a encore quelques transactions aux États-Unis, mais Sachi constate beaucoup plus d’activités en Asie. Récemment, les projets et fonds asiatiques sont devenus nettement plus actifs. Une raison majeure est que les fonds américains ont surexploité leurs portefeuilles pendant le marché haussier et n’ont désormais plus de capital disponible. Les investisseurs asiatiques, quant à eux, sont plus opportunistes et préfèrent généralement éviter d’investir lorsque les valorisations sont élevées. Or, celles-ci étant actuellement basses, ils sont plus disposés à allouer des fonds.
Par ailleurs, les projets venant d’Asie sont aussi moins exposés aux risques politiques.
Quelles stratégies les fondateurs peuvent-ils adopter face au cadre réglementaire actuel ?
Les fondateurs doivent rester flexibles et garder l’esprit ouvert. Compte tenu de l’évolution réglementaire actuelle aux États-Unis, ils pourraient (du moins à court terme) devoir envisager de déménager.
De nombreux pays commencent à adopter une position plus favorable vis-à-vis des cryptomonnaies. Dubaï représente une option prometteuse. Dans un entretien avec CZ, ce dernier affirmait que la région souhaitait vivement accueillir les entreprises et entrepreneurs du secteur, tout en mettant en place une régulation adaptée. Les fondateurs peuvent envisager de transférer leurs activités vers de telles juridictions.
Comment s’est déroulé le lever de fonds de 450 millions de dollars pour Polygon ?
Un investisseur (anonyme) a suggéré – voire proposé directement – à Sandeep de lever des fonds pour Polygon. L’une des principales raisons était que d’autres blockchains de niveau 1 concurrentes venaient de boucler des levées de fonds massives.
Au départ, Sandeep n’était pas très enthousiaste à l’idée de lever des fonds, car Polygon disposait encore d’un capital important. Il a cependant rapidement compris l’avantage stratégique de compter parmi ses actionnaires des investisseurs institutionnels prestigieux.
Leçon importante : dès qu’un engagement d’investisseur est obtenu, il faut finaliser l’opération le plus rapidement possible. Dans un domaine aussi volatil que celui des cryptomonnaies, où le cycle de développement technologique est lié à la valeur réelle en dollars, les choses peuvent vite changer. Quand le marché commence à baisser, le sentiment des investisseurs peut radicalement évoluer, et rien ne garantit qu’un engagement sera honoré. En outre, le timing joue un rôle crucial. Polygon a levé ses fonds au bon moment (fin 2021 - début 2022).
Quels sont actuellement les thèmes d’investissement de Polygon Ventures ?
Les thèmes d’investissement actuels de Polygon Ventures concernent principalement les projets d’infrastructure : le staking, les technologies à connaissance nulle (ZK-tech) et les actifs du monde réel (RWAs). Identifier la prochaine grande tendance émergente dans la crypto reste aujourd’hui un défi ; néanmoins, avec l’évolution des conditions macroéconomiques, la reprise des applications grand public (comme les jeux) devient de plus en plus probable.
Comment gérer la conformité des RWA ?
Bien que les RWAs soient passionnants, une question demeure : jusqu’à quel point le secteur décentralisé devra-t-il faire des compromis pour faciliter l’adoption par les institutions ?
Dans la finance traditionnelle (TradFi), la connaissance du client (KYC) est primordiale. Dans l’univers des cryptomonnaies, il n’existe pas encore de solution efficace pour intégrer nativement le KYC. Peut-être que Base de Coinbase pourrait constituer une tentative de mise en œuvre du KYC au niveau de la chaîne.
Polygon développe également Polygon ID, un système qui utilise la technologie à connaissance nulle pour vérifier l’identité sans divulguer totalement les informations personnelles.
Quelle est votre opinion sur la répression exercée contre Binance ?
À long terme, la pression réglementaire contre Binance est bénéfique pour l’industrie des cryptomonnaies. Ces dernières années, Binance détenait un pouvoir excessif. Tout projet souhaitant réussir devait absolument être coté sur Binance. Il est nécessaire que d’autres bourses rattrapent leur retard afin d’éviter un monopole excessif et une concentration excessive de liquidités.
Questions rapides :
-
Quel jeu Web3 vous intéresse le plus actuellement ?
My Pet Hooligan.
-
Quelle opinion courante dans la crypto contestez-vous ?
Nous accordons trop d’attention aux infrastructures, au détriment de l’adoption par les consommateurs.
-
Quel est le plus grand risque pour le secteur des cryptomonnaies ?
La désindexation de l’USDT ou des actions réglementaires liées à Binance.
-
Quel domaine d’application des cryptomonnaies est le plus sous-estimé selon vous ?
Les billets NFT, utilisant les NFT pour entrer dans des clubs.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
@launchy_
